【正文】 債務(wù)實收資本留存收益40000100007000030000資產(chǎn)合計150000負(fù)債與所有者權(quán)益合計150000假定A公司2009年的銷售收入為100000萬元，銷售凈利率為10%，現(xiàn)金股利支付率為40%。要求：計算甲企業(yè)預(yù)計每股價值、企業(yè)價值總額及該集團(tuán)公司預(yù)計需要支付的收購價款。（3）假定目標(biāo)公司乙被收購后的盈利水平能夠迅速提高到甲公司當(dāng)前的資產(chǎn)報酬率水平和甲公司市盈率。要求：運(yùn)用市盈率法，分別按下列條件對目標(biāo)公司的股權(quán)價值進(jìn)行估算。與乙公司具有相同經(jīng)營范圍和風(fēng)險特征的上市公司平均市盈率為11。2009年12月31日B公司資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為5200萬元，債務(wù)總額為1300萬元。當(dāng)年凈利潤為3700萬元。經(jīng)查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表，可知系數(shù)如下：n123456％甲企業(yè)20102014年預(yù)計整體價值＝＝－6000－500＋2000＋3000＋3800＝－5658－445＋1680＋2376＋＝（萬元） 2014年及其以后甲企業(yè)預(yù)計整體價值（現(xiàn)金流量現(xiàn)值）＝＝＝29880（萬元）甲企業(yè)預(yù)計整體價值總額＝＋29880＝（萬元）甲企業(yè)預(yù)計股權(quán)價值==（萬元）4．甲公司已成功地進(jìn)入第八個營業(yè)年的年末，且股份全部獲準(zhǔn)掛牌上市，年平均市盈率為15。 要求：采用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對甲企業(yè)的股權(quán)現(xiàn)金價值進(jìn)行估算。并購整合后的預(yù)期資本成本率為6%。2．解：自由現(xiàn)金流量＝息稅前營業(yè)利潤（1－所得稅率）－維持性資本支出－增量營運(yùn)資本 ＝4000（1－25％）－1200－400 ＝1400（萬元）3．2009年底，某集團(tuán)公司擬對甲企業(yè)實施吸收合并式收購。，維持性資本支出1200萬元，增量營運(yùn)資本400萬元，所得稅率25%。同時，兩種不同融資戰(zhàn)略導(dǎo)向下的財務(wù)風(fēng)險也是完全不同，保守型戰(zhàn)略下的財務(wù)風(fēng)險要低，而激進(jìn)型戰(zhàn)略下的財務(wù)風(fēng)險要高。對于這兩種不同的融資戰(zhàn)略，請分步計算母公司的投資回報，并分析二者的風(fēng)險與收益情況。、分部業(yè)績與評價指標(biāo) 、分部業(yè)績與評價指標(biāo)、分部業(yè)績與評價指標(biāo)四、計算及分析題：%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為1000萬元，其資產(chǎn)報酬率（也稱為投資報酬率，定義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的比率）為20%,負(fù)債利率為8%，所得稅率為25％。 59．企業(yè)集團(tuán)業(yè)績評價工具主要有（ ABE ）等。 57．償債能力可以分為（ AC ）等大類。下列指標(biāo)屬于財務(wù)業(yè)績的有（ ABCE ）。 D. 戰(zhàn)略導(dǎo)向性54．一般認(rèn)為，反映企業(yè)財務(wù)業(yè)績的維度主要包括（ BCE ）等方面。 52．從價值驅(qū)動因素角度，通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析，主要關(guān)注的問題有（ ABCE ）。下列信息屬于內(nèi)部信息的有（ ABDE ）。 50．任何財務(wù)管理分析都是對信息的剖析與再利用。 48．反映資產(chǎn)使用效率的財務(wù)指標(biāo)（ BCD ）。A. 股東大會 B. 董事會 C. 預(yù)算委員會 D. 預(yù)算工作組 E. 各責(zé)任中心46．企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理分析至少包括( BD )等大類。 45．集團(tuán)多級法人制要求建立多級預(yù)算管理組織。A. 收入 B. 產(chǎn)品產(chǎn)量C. 產(chǎn)品質(zhì)量 D. 市場份額E. 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率43．全面預(yù)算中的財務(wù)預(yù)算包括（BCE ）等內(nèi)容。A. 資本支出預(yù)算 B. 財務(wù)預(yù)算 C. 業(yè)務(wù)收支預(yù)算 D. 費(fèi)用預(yù)算E. 利潤預(yù)算41．預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)有（ ACD ）。A. 預(yù)算決策 B. 預(yù)算執(zhí)行C. 預(yù)算編制 D. 預(yù)算調(diào)整E. 預(yù)算考核39．預(yù)算管理具有以下基本特征（ ACDE ）。A. 節(jié)省財務(wù)成本 B. 籌資金額較大C. 發(fā)行期限短 D. 籌資風(fēng)險大E. 融資成本較低37．財務(wù)公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，其風(fēng)險大體來自于（ ABDE ）。 35．一般而言，資產(chǎn)負(fù)債率水平的高低除考慮宏觀經(jīng)濟(jì)政策和金融環(huán)境因素外，更取決于（ ABCDE ）等各方面。 33．企業(yè)集團(tuán)資金集中管理模式有多種，主要包括（ ABCDE ）。A. 統(tǒng)一規(guī)劃 B. 分層監(jiān)督C. 集中控制 D. 重點(diǎn)決策E. 授權(quán)管理32．授權(quán)管理是指總部對成員企業(yè)融資決策與具體融資過程等，根據(jù)三權(quán)分離的風(fēng)險控制原則，明確不同管理主體的權(quán)責(zé)?？杀裙疽话阋鬂M足（ ABCDE ）等條件。 29．并購中，對目標(biāo)公司價值評估模式中的非現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式包括（ ABDE ）。 28．財務(wù)風(fēng)險是審慎性調(diào)查中需要重點(diǎn)考慮的風(fēng)險。 26．多元化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)主要有（ACDE ）。下列內(nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖牵? DE ）。 B. 投資戰(zhàn)略 （ ABD ）等為主要實現(xiàn)形式。 ，企業(yè)集團(tuán)管控主要有（ ABD ）基本模式。 ，企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理最大特點(diǎn)就是強(qiáng)調(diào)整合管理，它具有（ ACD ）特征。A. 日常的技術(shù)操作 B. 財務(wù)管理與監(jiān)督C. 財會內(nèi)控機(jī)制建設(shè) D. 企業(yè)會計基礎(chǔ)管理E. 重大財務(wù)事項監(jiān)管17. 企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理作為一個動態(tài)過程，主要包括（ BDE ）等階段。 B、存在決策風(fēng)險 D、降低應(yīng)變能力（ CDE ）。A. 投資風(fēng)險 C. 公司環(huán)境 E. 法律法規(guī) 13. 企業(yè)集團(tuán)最大優(yōu)勢體現(xiàn)在( AD )。、 ，有（ ABCDE ）等優(yōu)點(diǎn)。 （ABCDE ）。 D.“金字塔”風(fēng)險 ，產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)母公司不僅關(guān)注對下屬成員單位的股權(quán)投資及其收益實現(xiàn)，而且更為關(guān)注（ ACD ），以謀求產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢。 A．5% B．10%C．35% D．51%E．100% 5. 從母公司角度，金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在（ BCE ）。 4. 下列比例是集團(tuán)公司對成員企業(yè)的持股比例。 C. 重組 2. 在企業(yè)集團(tuán)的存在與發(fā)展中，主流的解釋性理論有（ AE ）。 D. 管理業(yè)績75．外部評價標(biāo)準(zhǔn)是指從企業(yè)外部取得的標(biāo)準(zhǔn)，包括（B ）、同行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)或排名前5家企業(yè)的平均標(biāo)準(zhǔn)、資本市場標(biāo)準(zhǔn)（如資本市場期望收益率）等。 73．企業(yè)集團(tuán)整體財務(wù)業(yè)績，主要以財務(wù)指標(biāo)方式來反映企業(yè)集團(tuán)盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營與周轉(zhuǎn)、（ A ）和經(jīng)營增長等方面業(yè)績。 71．盈利能力，它是指企業(yè)通過經(jīng)營管理活動取得（ D ）的能力。 69．從業(yè)績可控性程度可分為（ D ）與管理業(yè)績。 67．基于戰(zhàn)略管理過程的集團(tuán)管理報告體系，應(yīng)在報告內(nèi)容體現(xiàn)：戰(zhàn)略及預(yù)算目標(biāo)；（A ）；差異分析；未來管理舉措等四項內(nèi)容。 65．資產(chǎn)負(fù)債率，也稱負(fù)債比率，它是企業(yè)（A ）與資產(chǎn)總額的比率。=營業(yè)收入—費(fèi)用=負(fù)債+股東權(quán)益=所有者權(quán)益+負(fù)債 +費(fèi)用=負(fù)債+所有者權(quán)益+收入63．凈利潤是利潤總額扣減按所得稅法計算的（ D ）后的利潤凈額。=利潤=負(fù)債+股東權(quán)益=所有者權(quán)益+負(fù)債 +費(fèi)用=負(fù)債+所有者權(quán)益+收入62．利潤表是反映公司在某一時期內(nèi)經(jīng)營成果的基本報表。 59．利潤表是反映公司在某一時期內(nèi)（A ）基本報表 B. 財務(wù)狀況 60．現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定時期內(nèi)（ C ）流入與流出的報表?！白龃蟆睂?dǎo)向下，預(yù)算指標(biāo)會側(cè)重（　B 　）。 B. 例外原則 D. 可控性原則 56．通過預(yù)算指標(biāo)，明確集團(tuán)內(nèi)部各責(zé)任主體的財務(wù)責(zé)任；通過有效激勵，促使各責(zé)任主體努力履行其責(zé)任，這些均表明預(yù)算管理具有（ C ）特征。 54．（ D ）屬于預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)指標(biāo)。 52．如果集團(tuán)下屬公司屬于集團(tuán)總部的（ D ），則總部有權(quán)直接下達(dá)預(yù)算目標(biāo)?！白鰪?qiáng)”導(dǎo)向下，預(yù)算指標(biāo)會側(cè)重（　D?。? 49．預(yù)算管理強(qiáng)調(diào)過程控制，同時重視結(jié)果考核，這就是預(yù)算管理的（A ）。 47．在企業(yè)集團(tuán)股利分配決策權(quán)限的界定中，（D ）負(fù)責(zé)審批股利政策。A. 30 B. 60 C. 90 D. 36545．企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，母公司成立（B ）年以上并且具有企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部財務(wù)管理和資金管理經(jīng)驗。 44．短期融資券的期限最長不超過（D ）天。A. 20% B. 30% C. 40% D. 50%，申請前一年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于人民幣（ D ）億元。 A. 發(fā)行股票 B. 從銀行借款 D. 計提折舊40．設(shè)立財務(wù)公司的注冊資本金最低為（ A ）億元人民幣。 38．財務(wù)上假定，滿足資金缺口的籌資方式依次是（ A ）。 37．并購支付方式中，（ B ）可以使企業(yè)集團(tuán)獲得稅收遞延支付的好處。 B. 杠桿收購方式C. 現(xiàn)金支付方式 35．并購支付方式中，（ A ）可能會稀釋企業(yè)集團(tuán)原有的股權(quán)控制結(jié)構(gòu)與每股收益水平。 33．并購中，對目標(biāo)公司價值評估中實際使用的是目標(biāo)公司的（B ）。該現(xiàn)金流量是指（ D ）。 30．投資項目可行性研究報告中的“財務(wù)評價”不涉及的內(nèi)容是（A ）。下列內(nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖牵ˋ ）。 ，（D ）是銀行貸款融資所具有的特性。 B. 擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略 、杠桿結(jié)構(gòu)長期化的融資戰(zhàn)略屬于（A ）。 （或事業(yè)部）財務(wù)戰(zhàn)略 23.（ C ）也稱