【正文】 最基層行政事業(yè)單位，其業(yè)務(wù)量比較單一，業(yè)務(wù)收支活動(dòng)不多，經(jīng)費(fèi)預(yù)算有限，而在財(cái)務(wù)管理上比較混亂，挪用公款揮霍浪費(fèi)等不合理甚至不法行為時(shí)有發(fā)生，在會(huì)計(jì)核算和監(jiān)督上力度較弱，會(huì)計(jì)信息失真問題較為嚴(yán)重。即在鄉(xiāng)鎮(zhèn)財(cái)政部門下設(shè)立會(huì)計(jì)核算中心統(tǒng)一代理村級(jí)會(huì)計(jì)核算，取消村級(jí)會(huì)計(jì)，保留一名報(bào)賬員，根據(jù)發(fā)生經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)時(shí)取得的合法憑證及時(shí)或定期到鄉(xiāng)鎮(zhèn)會(huì)計(jì)核算中心報(bào)賬，由會(huì)計(jì)核算中心代理核算和監(jiān)督。而村級(jí)單位業(yè)務(wù)范圍較窄，業(yè)務(wù)活動(dòng)不多，財(cái)政收入較少，加之村級(jí)單位財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)薄弱，會(huì)計(jì)核算不規(guī)范，村級(jí)干部隨意支取款項(xiàng)挪作它用，違反財(cái)務(wù)制度的事情屢有發(fā)生。因此，要根據(jù)行政事業(yè)單位內(nèi)部控制制度的要求，建立和健全新的會(huì)計(jì)管理模式。而行政事業(yè)單位的會(huì)計(jì)人員是內(nèi)部人員，其會(huì)計(jì)核算和監(jiān)督受制于本單位領(lǐng)導(dǎo)人的制約，無法有效地對(duì)行政事業(yè)單位的全部資金運(yùn)動(dòng)實(shí)行監(jiān)督和控制，從而出現(xiàn)了“小金庫”、揮霍浪費(fèi)、挪用公款、甚至貪污浪費(fèi)和私分公款等不法行為。這種模式在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下是可行的，因?yàn)樵谟?jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下行政事業(yè)單位的經(jīng)費(fèi)預(yù)算主要來源于財(cái)政或行政主管部門，很少甚至沒有預(yù)算外收入，并且行政事業(yè)單位嚴(yán)格計(jì)劃管理，因此行政事業(yè)單位的內(nèi)部控制制度，特別是會(huì)計(jì)管理制度能起到應(yīng)有的作用。行政事業(yè)單位會(huì)計(jì)管理體制的選擇要基于行政事業(yè)單位內(nèi)部控制制度的要求，結(jié)合目前正在進(jìn)行的財(cái)政體制改革和預(yù)算管理體制改革進(jìn)行。前者成立財(cái)政集中支付中心，負(fù)責(zé)各單位資金款項(xiàng)的收付結(jié)算，不負(fù)責(zé)各單位財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的核算，各單位財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)不變；后者在政府財(cái)政部門內(nèi)部設(shè)置獨(dú)立的會(huì)計(jì)核算中心，該中心不僅負(fù)責(zé)對(duì)各單位款項(xiàng)的結(jié)算，還負(fù)責(zé)對(duì)各單位財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的核算，各單位除納入會(huì)計(jì)集中管理的報(bào)賬員外無會(huì)計(jì)，取消了單位會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)；(2)財(cái)務(wù)監(jiān)督力度不同。相同之處有三：(1)兩者都取消了各所屬單位的銀行賬戶，由中心統(tǒng)一開設(shè)財(cái)政專戶；(2)兩者都由中心統(tǒng)一辦理各單位資金結(jié)算，統(tǒng)一發(fā)放工資，統(tǒng)一政府采購支出；(3)兩者所屬各單位的資金所有權(quán)和財(cái)務(wù)管理自主權(quán)均不變。前者是集會(huì)計(jì)人員管理體制、綜合財(cái)政管理、財(cái)務(wù)監(jiān)督、會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范化、會(huì)計(jì)手段現(xiàn)代化和會(huì)計(jì)服務(wù)社會(huì)化等綜合功能于一身的全方位改革；后者僅僅是以會(huì)計(jì)人員管理體制為單一內(nèi)容的改革。后者則是維持現(xiàn)行管理模式不變，既未集權(quán)，又未分權(quán)，僅僅是會(huì)計(jì)人員由上而下的簡(jiǎn)單調(diào)派。(2)方向不同。前者以集中提供會(huì)計(jì)服務(wù)為基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)監(jiān)督與服務(wù)職能的結(jié)合。也有不足之外，由于報(bào)賬時(shí)差，會(huì)計(jì)人員不能對(duì)村發(fā)生的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行及時(shí)監(jiān)督?！按遒~鎮(zhèn)管”模式的優(yōu)缺點(diǎn)實(shí)行村賬鎮(zhèn)管，有效地強(qiáng)化了監(jiān)督制約機(jī)制增強(qiáng)了農(nóng)村財(cái)務(wù)的透明度，杜絕了亂收費(fèi)、亂攤派現(xiàn)象，減輕了農(nóng)民的不合理負(fù)擔(dān)，促進(jìn)了黨風(fēng)廉政建設(shè)，密切了干群關(guān)系。村級(jí)不設(shè)會(huì)計(jì)，只設(shè)出納。浙江紹興市和湖北仙桃市先后采用此種形式作為村級(jí)會(huì)計(jì)委派代理的現(xiàn)實(shí)選擇。如處理不好，不僅不能發(fā)揮入駐人員的監(jiān)督和管理作用，而且還會(huì)影響正常的會(huì)計(jì)工作，使委派會(huì)計(jì)主管的最終目的難以實(shí)現(xiàn)，且浪費(fèi)了人力物力。(3)直接管理形式對(duì)會(huì)計(jì)人員的工作質(zhì)量提出了更嚴(yán)格的要求，對(duì)委派會(huì)計(jì)人員的職業(yè)道德提出了更高的標(biāo)準(zhǔn)，在制度建設(shè)和人員素質(zhì)方面為會(huì)計(jì)工作質(zhì)量的提高提供了保證。 直接管理模式的優(yōu)缺點(diǎn)直接管理模式的主要優(yōu)點(diǎn)是：(1)行政事業(yè)單位內(nèi)部仍然有會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)，會(huì)計(jì)人員可以對(duì)單位發(fā)生的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及時(shí)進(jìn)行監(jiān)督和核算，會(huì)計(jì)監(jiān)督仍屬內(nèi)部監(jiān)督，會(huì)計(jì)人員也可以在核算過程中及時(shí)參與單位的經(jīng)濟(jì)管理。委托方即地方政府通常成立獨(dú)立的會(huì)計(jì)管理機(jī)構(gòu)，如會(huì)計(jì)局、會(huì)計(jì)管理中心，會(huì)計(jì)事務(wù)處等，對(duì)派出的會(huì)計(jì)人員進(jìn)行行政和業(yè)務(wù)上的領(lǐng)導(dǎo)和管理。管理體制遵循 “會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)不變、會(huì)計(jì)地位不變、會(huì)計(jì)職能不變”的原則，對(duì)會(huì)計(jì)人員的人事檔案、職務(wù)晉升、工作調(diào)動(dòng)、專業(yè)職稱、工資獎(jiǎng)金和福利等實(shí)行統(tǒng)一管理，并建立和完善委派會(huì)計(jì)人員的社會(huì)保障制度，崗位輪換制度和獎(jiǎng)懲制度。 直接管理模式 直接管理模式的內(nèi)容直接管理模式的委派對(duì)象為行政事業(yè)單位的財(cái)會(huì)負(fù)責(zé)人、主管會(huì)計(jì)，有的還包括出納人員。(3)是突破了改革總是放權(quán)、讓權(quán)、分權(quán)、重視激勵(lì)創(chuàng)收忽視約束支出行為的思維定勢(shì)，確立了政府與部門之間在財(cái)權(quán)分配上側(cè)重于集權(quán)，完善激勵(lì)機(jī)制注重健全約束機(jī)制的指導(dǎo)思想。它的意義一方面在于使財(cái)政性資金都?xì)w于財(cái)政專戶這一個(gè)籠子，使其規(guī)模效益得到最大限度的發(fā)揮，另一方面在于，單位之間的資金結(jié)算采取財(cái)政專戶內(nèi)部轉(zhuǎn)賬的方式進(jìn)行，最大限度地減少了財(cái)政資金的無效流動(dòng)和浪費(fèi)。 “零戶統(tǒng)管”模式的優(yōu)缺點(diǎn)“零戶統(tǒng)管”實(shí)現(xiàn)了運(yùn)行體制上的兩個(gè)分離，即會(huì)計(jì)主體與會(huì)計(jì)人員的分離和資金使用權(quán)與會(huì)計(jì)核算權(quán)的分離。其職能相當(dāng)于會(huì)計(jì)服務(wù)中心；(4) 設(shè)立單位出納，負(fù)責(zé)與結(jié)算會(huì)計(jì)辦理預(yù)算內(nèi)外撥款手續(xù)，建立現(xiàn)金日記賬、往來明細(xì)賬和國家資產(chǎn)明細(xì)賬等各種備查簿、輔助賬，并定期與會(huì)計(jì)、結(jié)算會(huì)計(jì)核對(duì)銀行存款等有關(guān)賬簿。其職能相當(dāng)于管理職能中心；（2）設(shè)立資金結(jié)算會(huì)計(jì)，負(fù)責(zé)在單位存款余額內(nèi)按有關(guān)規(guī)定及時(shí)為單位辦理資金轉(zhuǎn)賬、匯兌、支取、現(xiàn)金等結(jié)算業(yè)務(wù)。對(duì)于各單位的零星開支，實(shí)行定額備用金管理制度?！傲銘艚y(tǒng)管”模式的具體做法單位所得的各項(xiàng)資金收入包括罰沒收入、預(yù)算外收入、上級(jí)主管部門補(bǔ)助收入以及憑借政府賦予職能所取得的保證金、押金、代收代付款、預(yù)算款和往來結(jié)算款等都必須先繳入財(cái)政專戶。該模式取消行政事業(yè)單位在金融機(jī)構(gòu)開設(shè)的所有賬戶，只保留財(cái)政管理部門在當(dāng)?shù)亟鹑诓块T開設(shè)的一個(gè)專戶。凡此種種加大了改革的阻力。 財(cái)政集中支付模式的優(yōu)缺點(diǎn)財(cái)政集中支付規(guī)范了行政事業(yè)單位的財(cái)政支出行為，堵住了不合理開支, 杜絕了“小金庫”等現(xiàn)象?！胺忾]運(yùn)行”包含兩方面含義，一方面，納入支付中心管理的不僅包括一級(jí)單位，也包括其下屬的各基層會(huì)計(jì)單位；另一方面，審計(jì)、紀(jì)檢部門向支付中心派駐人員，對(duì)超出預(yù)算限額的會(huì)議費(fèi)、招待費(fèi)和電話費(fèi)等特定開支項(xiàng)目與支付中心共同進(jìn)行監(jiān)督管理?！凹兄Ц丁笔侵Ц吨行慕y(tǒng)一辦理資金結(jié)算，辦理政府集中支付，并根據(jù)資金性質(zhì)和用途，把納入集中支付的支出分為工資性支出、政府采購支出和其它支出三大類，并采取不同的支付程序。五是會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)管理職責(zé)不變。四是資金性質(zhì)不變。三是預(yù)算定額不變。二是資金開支渠道不變。五不變；一是單位的審批責(zé)權(quán)不變?！柏?zé)權(quán)不變”可以概括為“一變五不變”。凡納入支付中心管理的單位，除將其在商業(yè)銀行開設(shè)的預(yù)算內(nèi)、外賬戶移交到支付中心，由支付中心在中心總賬戶下開設(shè)單位明細(xì)賬戶外，單位的審批責(zé)權(quán)、資金開支渠道、預(yù)算定額、資金性質(zhì)和會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)職責(zé)均不變。(3)由于從“內(nèi)部人員”變?yōu)椤巴獠咳藛T”，使會(huì)計(jì)參與單位經(jīng)濟(jì)決策的積極性與主動(dòng)性受到抑制。然而，該模式在實(shí)際中也反映出一些不足:(1)實(shí)行會(huì)計(jì)統(tǒng)一核算后，會(huì)計(jì)人員不再是單位內(nèi)部的人員，無法及時(shí)對(duì)單位內(nèi)部發(fā)生的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督，使會(huì)計(jì)監(jiān)督變成了外部監(jiān)督，不符合傳統(tǒng)會(huì)計(jì)理論的要求。(2)會(huì)計(jì)核算中心模式可以統(tǒng)一會(huì)計(jì)人員、統(tǒng)一會(huì)計(jì)核算、統(tǒng)一銀行賬戶和統(tǒng)一會(huì)計(jì)管理等，便于規(guī)范會(huì)計(jì)工作，提高會(huì)計(jì)工作質(zhì)量，可以最大限度地制止亂支和留用財(cái)政性資金的問題，可以做到對(duì)預(yù)算執(zhí)行的事前、事中控制，確保財(cái)政資金的有效使用。 會(huì)計(jì)集中核算模式的具體做法具體的做法是：(1)在縣市政府財(cái)政部門內(nèi)設(shè)置獨(dú)立的會(huì)計(jì)核算中心，在核算中心內(nèi)根據(jù)需要再分設(shè)相應(yīng)的部門，負(fù)責(zé)所屬單位的會(huì)計(jì)核算；(2)各單位取消會(huì)計(jì)核算，只保留報(bào)賬員負(fù)責(zé)本單位 “備用金”的收支和管理，并根據(jù)業(yè)務(wù)收支過程中取得的合法原始憑證和相關(guān)資料及時(shí)提供給核算中心；(3)統(tǒng)一工資發(fā)放，即對(duì)納入統(tǒng)一核算的所有人員的工資由核算中心為每一位干部職工在銀行設(shè)立一個(gè)工資賬戶，按月將個(gè)人工資打入各工資賬戶；(4)統(tǒng)一資金結(jié)算，對(duì)納入統(tǒng)一核算單位的商品和勞務(wù)結(jié)算以及資金支付除 “備用金”外統(tǒng)一由核算中心辦理。 會(huì)計(jì)集中核算模式的具體原則會(huì)計(jì)集中核算模式的具體原則可以概括為：“兩無”、“兩不變”、“兩統(tǒng)一”和 “兩審核”。該模式是在各級(jí)政府的財(cái)政部門或行政主管部門設(shè)立獨(dú)立的會(huì)計(jì)核算中心，隸屬于財(cái)政部門或行政主管部門，在行政上和業(yè)務(wù)上都?xì)w財(cái)政或主管部門領(lǐng)導(dǎo)或指導(dǎo)。進(jìn)行一場(chǎng)影響深刻而廣泛的財(cái)政會(huì)計(jì)管理制度的改革，對(duì)于財(cái)政、會(huì)計(jì)、國庫、監(jiān)督管理理論與實(shí)踐的發(fā)展都具有重大的、深遠(yuǎn)的意義。目前全國各地行政事業(yè)單位試行的會(huì)計(jì)管理模式多種多樣，適用對(duì)象各異，有適合省市級(jí)的會(huì)計(jì)核算中心模式及財(cái)政集中支付模式，有適合鄉(xiāng)鎮(zhèn)級(jí)的 “零戶統(tǒng)管”模式，有適合村級(jí)的“村賬鎮(zhèn)管”模式，有適合財(cái)政撥付資金量大、會(huì)計(jì)核算較為復(fù)雜單位的直接管理模式。所有這些現(xiàn)象嚴(yán)重?cái)牧它h風(fēng)和社會(huì)風(fēng)氣，嚴(yán)重?fù)p害了政府的威信,必須引起我們高度重視。當(dāng)前，財(cái)經(jīng)紀(jì)律松懈，會(huì)計(jì)法制建設(shè)還不很完善，一些行政事業(yè)單位有法不依、執(zhí)法不嚴(yán)、違法不究, “亂罰款、亂收費(fèi)、亂攤派”以及私設(shè)“小金庫”等現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。會(huì)計(jì)人員為使自己“站得住”，在監(jiān)督職責(zé)上往往就“頂不住”，致使多種違反財(cái)會(huì)法規(guī)和制度的行為不斷發(fā)生,日趨嚴(yán)重。許多單位都不同程度地存在著會(huì)計(jì)資料不完整、憑證不合法、數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確等現(xiàn)象，使會(huì)計(jì)信息失去客觀性。一是會(huì)計(jì)工作秩序混亂、會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真、會(huì)計(jì)監(jiān)督乏力。但在新舊經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌的時(shí)期,由于新的體制尚未完全確立,適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)需要的法律體系尚未完備,社會(huì)監(jiān)督體系還不健全。總之,會(huì)計(jì)管理模式的改革要在有效的技術(shù)保證和物質(zhì)經(jīng)濟(jì)保證下,選擇一些有條件的地方實(shí)施, 同時(shí), 要注意把握好政策的靈活性和穩(wěn)定性的統(tǒng)一,在實(shí)事求是的基礎(chǔ)上正確處理好同各項(xiàng)改革措施的協(xié)調(diào)問題, 增強(qiáng)改革措施的有效性。目前存在的行政事業(yè)單位會(huì)計(jì)管理模式有會(huì)計(jì)核算中心模式、財(cái)政集中支付模式、“零戶統(tǒng)管”模式、直接管理模式、“村賬鎮(zhèn)管” 模式等。因此，一直善于發(fā)現(xiàn)先機(jī)的民營企業(yè)必將利用國退民進(jìn)的大趨勢(shì)，通過證券市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移及跨越式發(fā)展的目標(biāo)，同時(shí)也能積極實(shí)現(xiàn)在資本市場(chǎng)的再融資。與此相對(duì)應(yīng)，國有企業(yè)改革為民營企業(yè)提供了更為廣闊的發(fā)展空間，民營資本在與國有資本的合作中不斷發(fā)展壯大：民營企業(yè)的機(jī)制優(yōu)勢(shì)與國有企業(yè)技術(shù)、人才、裝備等資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)有機(jī)結(jié)合，提高了民營企業(yè)的整體素質(zhì)；而國有企業(yè)退出過程中國有資本與民營資本置換，有助于民營企業(yè)實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張。國有企業(yè)改革由于民營資本的參與，不僅激活了長期沉淀的存量資產(chǎn)，還解決了改革中的一系列問題：民營資本的積累、增值，創(chuàng)造了眾多的就業(yè)崗位，部分解決了國有企業(yè)改革中的下崗職工問題，民營資本參股或者參與對(duì)退出行業(yè)中國有企業(yè)的并購，為國有企業(yè)的戰(zhàn)略收縮、退出提供了現(xiàn)實(shí)途徑和有效載體。可以說，這一時(shí)期國有資本與民營資本的互動(dòng)已經(jīng)開始向良性轉(zhuǎn)化，民營資本的成功運(yùn)作為國有資本提供了可借鑒的經(jīng)營模式和途徑，國有資本開始重視民營資本對(duì)自身的重要影響。我們意識(shí)到，不解決根本性的企業(yè)產(chǎn)權(quán)問題，不引入新的有活力的資本，進(jìn)行體制上的根本轉(zhuǎn)變，而仍然只是在公有制體系內(nèi)進(jìn)行零敲碎打式的改革，根本無法扭轉(zhuǎn)整個(gè)國有經(jīng)濟(jì)的被動(dòng)局面。但海外上市也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，我們必須謹(jǐn)慎對(duì)待。海外上市為民營企業(yè)注入了資金，更為重要的是帶來了先進(jìn)的經(jīng)營理念、最好的經(jīng)驗(yàn)和廣闊的市場(chǎng)空間。但是2001年底，格林柯爾、大眾食品等一批中小民營企業(yè)忽然間走出國門，紛紛在海外上市，一直期待國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板出臺(tái)未果的大量中小企業(yè)亦將視線鎖定海外資本市場(chǎng)，中國的第五次海外上市浪潮由此興起。兩年前，NASDAQ大中國區(qū)總裁黃華國對(duì)中國企業(yè)說出了“到美國去”的口號(hào)，以中華網(wǎng)、新浪NASDAQ上市為標(biāo)志，產(chǎn)生了民營高科技企業(yè)為主導(dǎo)的海外上市第四次浪潮。：高潮迭起中國企業(yè)赴海外上市早已有之，并已經(jīng)歷過以制造產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、紅籌股和網(wǎng)絡(luò)股為代表的四起四落四次浪潮。民營企業(yè)必須抓住國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略大調(diào)整的有利時(shí)機(jī)，積極進(jìn)行制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新；建立規(guī)范化的內(nèi)部管理體制和真實(shí)的財(cái)務(wù)信息公開制度；不斷提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力；保持良好的資信條件和贏利能力，為企業(yè)進(jìn)行有效融資打好堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。因此，債券市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵在于發(fā)債主體是否為真正市場(chǎng)化的、富有效率的企業(yè)。多種融資工具的出現(xiàn)既使企業(yè)融資更便利、成本更低，又提供了金融市場(chǎng)參與者分散風(fēng)險(xiǎn)的手段，并通過眾多交易主體分散風(fēng)險(xiǎn)的行動(dòng)創(chuàng)造整體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)降低的條件。再次，融資方式的多元化及協(xié)調(diào)發(fā)展，也是優(yōu)化資源配置和分散金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的要求。其次，不同的融資方式對(duì)企業(yè)權(quán)利要求各不相同，因而對(duì)企業(yè)治理所發(fā)揮的作用也互不相同。這主要表現(xiàn)在: 首先，融資方式的多元化及各種融資方式的協(xié)調(diào)發(fā)展，是企業(yè)多渠道、低成本籌集資金的市場(chǎng)基礎(chǔ)。這就要求發(fā)展多種所有制投資主體，特別是建立和完善私人權(quán)益性資本的募集制度，培育風(fēng)險(xiǎn)投資基金，為民營企業(yè)得到創(chuàng)業(yè)基金開拓渠道。二板市場(chǎng)主要解決處于創(chuàng)業(yè)中后期階段的民營企業(yè)融資問題，特別著眼于民營高新技術(shù)企業(yè)，但二板市場(chǎng)由于規(guī)模有限，上市成本也相當(dāng)高昂，眾多中小企業(yè)仍將難以進(jìn)入該市場(chǎng)進(jìn)行融資；區(qū)域性小額資本市場(chǎng)則主要為達(dá)不到進(jìn)入二板市場(chǎng)資格標(biāo)準(zhǔn)的民營企業(yè)提供融資服務(wù)，為大量處于創(chuàng)業(yè)最關(guān)鍵時(shí)期——初創(chuàng)期、幼稚期及產(chǎn)業(yè)化初期的民營企業(yè)提供融資可能。建立多層次資本市場(chǎng)的核心是建立一個(gè)分層次的中小資本市場(chǎng)體系。要滿足公司成長的全過程，應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)投資在各階段的特點(diǎn)，建立不同層次的資本市場(chǎng)，從而形成多層次的資本市場(chǎng)體系。同時(shí)，一家民營企業(yè)從初創(chuàng)期、幼稚期、產(chǎn)業(yè)化初期、成長期到成熟期的五個(gè)階段，對(duì)融資的需求量不盡相同，不同類型的企業(yè)對(duì)融資的需求量也有相當(dāng)大的差別。特別是非國有企業(yè)很難獲得融資渠道，它們是大市不能上、小市又沒有，大量的中小企業(yè)職工持股特別是股份合作制企業(yè)的職工持股也不能轉(zhuǎn)讓和交易，往往是體制改革了，又因不能進(jìn)一步通過股權(quán)的重組而憋死了?！　∷裕袊狈σ粋€(gè)多層次、多種方式交易的資本市場(chǎng)。結(jié)果，一方面是中國資本市場(chǎng)流動(dòng)不暢、企業(yè)融資渠道狹窄，另一方面是證券市場(chǎng)過分擁擠、扭曲。更嚴(yán)重的后果是導(dǎo)致其他資本的交易不能進(jìn)行，資本效率難以提高。比如美國，很多企業(yè)都是在柜臺(tái)交易，在一兩個(gè)大的股市交易的股票個(gè)數(shù)不到全部股份公司數(shù)的10%。所謂市場(chǎng)，其實(shí)就是交易過程。當(dāng)前，除了急需發(fā)展多層次資本市場(chǎng)體系，完善債券市場(chǎng)建設(shè)，并建立起相應(yīng)的市場(chǎng)制度行為規(guī)范外，我們還需要從制度角度出發(fā)探求解決民營企業(yè)資本市場(chǎng)融資的其他途徑。從制度創(chuàng)新角度入手解決民營經(jīng)濟(jì)融資難問題，是完善民營經(jīng)濟(jì)融資環(huán)境的重要舉措。由此可見，民營企業(yè)的債權(quán)融資之道也并非一帆風(fēng)順。一方面，由于受發(fā)行規(guī)模的嚴(yán)格控制，特別是對(duì)民營企業(yè)不利的額度要求，使得民營企業(yè)很難通過發(fā)行債權(quán)的方式直接融