投資決策練習題-文庫吧資料
2025-03-31 02:26本頁面
【正文】 ＝6005/15＝200（萬元）第二年＝6004/15＝160（萬元）第三年＝6003/15＝120（萬元）第四年＝6002/15＝80（萬元）第五年＝6001/15＝40（萬元）（2）第一年增加的折舊＝200－＝（萬元），增加的折舊抵稅＝（萬元）第二年增加的折舊＝160－＝（萬元），增加的折舊抵稅＝（萬元）第三年增加的折舊＝120－＝（萬元），增加的折舊抵稅＝（萬元）第四年增加的折舊＝80－0＝80（萬元），增加的折舊抵稅＝20（萬元）（3）舊設備目前的賬面價值＝520－208－＝（萬元），實現收益＝－＝20（萬元），實現收益納稅＝2025%＝5（萬元）（4）舊設備變現的相關現金流量＝－5＝（萬元）（5）使用新設備增加的投資額＝630－＝（萬元）（6）繼續(xù)使用舊設備時，到第3年末時稅法折舊已經全部計提，第4年時不再計提折舊，因此，第4年末設備的賬面價值＝稅法規(guī)定的殘值＝20（萬元），變現凈損失＝20－5＝15（萬元），變現損失抵稅＝1525%＝（萬元），變現的相關現金流量＝5＋＝（萬元）（7）使用新設備時，到第4年末時還有一年的稅法折舊（40萬元）未計提，因此，第4年末設備的賬面價值＝40＋30＝70（萬元），或＝630－200－160－120－80＝70（萬元），變現凈損失＝70－10＝60（萬元），變現損失抵稅＝6025%＝15（萬元）變現相關現金流量＝10＋15＝25（萬元）（8）每年增加的稅后收入＝100（1－25%）＝75（萬元），節(jié)約的稅后操作成本＝（200－150）（1－25%）＝（萬元）（9）第1年增加的現金流量＝75＋＋＝（萬元）第2年增加的現金流量＝75＋＋40（1－25%）＋＝（萬元）第3年增加的現金流量＝75＋＋＝（萬元）第4年增加的現金流量＝75＋＋（25－）＋20＝（萬元）（10）（P/S，r，1）＋（P/S，r，2）＋（P/S，r，3）＋（P/S，r，4）－＝0當r＝14%時，等式左邊＝（萬元）當r＝16%時，等式左邊＝－（萬元）利用內插法計算可知：（r－14%）/（16%－14%）＝（0－）/（－－）解得：r＝%%大于要求的最低投資報酬率（10%），所以，應該更新。預計未來的四年每年都需要交納所得稅。某公司有一臺設備，購于兩年前，現在考慮是否需要更新。(2)計算該投資方案的凈現值。目前年稅后利潤為20000元。設備投產后每年銷售收入增加分別為10000元，20000元，15000元，除折舊外的費用增加額分別為4000元，12000元，5000元。因為，某企業(yè)投資15500元購入一臺設備。假設所得稅率33%，資本成本10%，無
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