投資決策練習(xí)題-文庫吧在線文庫
【正文】 ＝（萬元），實(shí)現(xiàn)收益＝－＝20（萬元），實(shí)現(xiàn)收益納稅＝2025%＝5（萬元）（4）舊設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量＝－5＝（萬元）（5）使用新設(shè)備增加的投資額＝630－＝（萬元）（6）繼續(xù)使用舊設(shè)備時(shí)，到第3年末時(shí)稅法折舊已經(jīng)全部計(jì)提，第4年時(shí)不再計(jì)提折舊，因此，第4年末設(shè)備的賬面價(jià)值＝稅法規(guī)定的殘值＝20（萬元），變現(xiàn)凈損失＝20－5＝15（萬元），變現(xiàn)損失抵稅＝1525%＝（萬元），變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量＝5＋＝（萬元）（7）使用新設(shè)備時(shí)，到第4年末時(shí)還有一年的稅法折舊（40萬元）未計(jì)提，因此，第4年末設(shè)備的賬面價(jià)值＝40＋30＝70（萬元），或＝630－200－160－120－80＝70（萬元），變現(xiàn)凈損失＝70－10＝60（萬元），變現(xiàn)損失抵稅＝6025%＝15（萬元）變現(xiàn)相關(guān)現(xiàn)金流量＝10＋15＝25（萬元）（8）每年增加的稅后收入＝100（1－25%）＝75（萬元），節(jié)約的稅后操作成本＝（200－150）（1－25%）＝（萬元）（9）第1年增加的現(xiàn)金流量＝75＋＋＝（萬元）第2年增加的現(xiàn)金流量＝75＋＋40（1－25%）＋＝（萬元）第3年增加的現(xiàn)金流量＝75＋＋＝（萬元）第4年增加的現(xiàn)金流量＝75＋＋（25－）＋20＝（萬元）（10）（P/S，r，1）＋（P/S，r，2）＋（P/S，r，3）＋（P/S，r，4）－＝0當(dāng)r＝14%時(shí)，等式左邊＝（萬元）當(dāng)r＝16%時(shí)，等式左邊＝－（萬元）利用內(nèi)插法計(jì)算可知：（r－14%）/（16%－14%）＝（0－）/（－－）解得：r＝%%大于要求的最低投資報(bào)酬率（10%），所以，應(yīng)該更新。目前年稅后利潤為20000元。然而，董事會對該生產(chǎn)線能否使用5年展開了激烈的爭論。如購得此項(xiàng)設(shè)備對本企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造擴(kuò)大生產(chǎn)，每年銷售收入預(yù)計(jì)增加到4000元，每年付現(xiàn)成本增加到2800萬元。 某人擬開設(shè)一個彩擴(kuò)店，通過調(diào)查研究提出以下方案：（1） 設(shè)備投資：沖擴(kuò)設(shè)備購價(jià)20萬元，預(yù)計(jì)可使用5年，報(bào)廢時(shí)無殘值收入；按稅法要求該設(shè)備折舊年限為4年，使用直線法折舊，殘值率為10%；計(jì)劃在1998年7月1日購進(jìn)并立即投入使用。1．答案：（1）投資總現(xiàn)值V．=200000+40000+40000*1/（1+10%）2．5+20000=291519（元）（2）營業(yè)現(xiàn)金流量該企業(yè)在對外商貿(mào)談判中，獲知我方可以購入一套設(shè)備，買價(jià)為50萬美元。該公司正在考慮購買一套新的生產(chǎn)線，估計(jì)初始投資為3000萬元，預(yù)期每年可產(chǎn)生500萬元的稅前利潤（按稅法規(guī)定生產(chǎn)線應(yīng)以5年期直線法折舊，凈殘值率為10%，會計(jì)政策與此相同），并已用凈現(xiàn)值法評價(jià)方案可行。企業(yè)適用的所得稅率為40
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