投資決策培訓課程-文庫吧在線文庫
【正文】 億美元，全線推進在華業(yè)務(wù)。所以，項目投資決策是企業(yè)最重要的戰(zhàn)略決策。 ?。 ?。 ?際情況。 ? 3）計算未來現(xiàn)金流量的總現(xiàn)值。若計算出的 NPV為零，說明預(yù)估的貼現(xiàn)率即為該項目的實際內(nèi)含報酬率。 ?。代表收回投資所需的年限。此時，應(yīng)以凈現(xiàn)值為準。 ?計算方法 有多種計算方法，最常見的計算公式為： %100ARR ?? 原始投資額平均現(xiàn)金流量）平均報酬率（ ?決策運用 :只有 ARR大于或等于必要平均報酬率的投資項目才具有財務(wù)可行性。 ? 3）計算未來現(xiàn)金流量的總現(xiàn)值。其計算公式為： 絕對值之和的大小兩個貼現(xiàn)率計算出小貼現(xiàn)率計算出的現(xiàn)率的差額大小兩個貼小貼現(xiàn)率內(nèi)含報酬率NP VNP V??? ? （二）決策原則 ?獨立方案決策： IRR大于或等于公司的資本成本或必要報酬率的投資項目才具有財務(wù)可行性 ?互斥方案決策：選 IRR大于資本成本或必要報酬率中的最大者 ?IRR的優(yōu)缺點 : ?優(yōu)點：既可以從動態(tài)的角度直接反映了項目的實際收益水平，又不受基準收益率高低的影響，比較客觀； ?缺點 :計算過程復雜；當經(jīng)營期大量追加投資時，可能導致多個內(nèi)部收益率出現(xiàn)，缺乏實際意義。 ? 二、內(nèi)含報酬率 (IRR) ?定義 是指項目投資實際是能使投資項目的凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。 ?。 ?在終結(jié)年份，不只是處理資產(chǎn)的回收，也可能進行經(jīng)營活動。 ?。 ? （二）投資的意義 ?。然而，在現(xiàn)實中許多投資是失敗的，許多企業(yè)也因此走向消亡。怎樣合理地對投資項目進行選擇，做出相對好的投資決策，是所有投資決策者面臨的最重要的問題。 ?。 ?。因此，除了終結(jié)現(xiàn)金流量外，還有經(jīng)營凈現(xiàn)金流量。 ? 1）將每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值。它反映了項目的實際報酬。 ? 三、獲利指數(shù)（ＰＩ） ?定義 是指投資項目未來收益的總現(xiàn)值與初始投資的現(xiàn)值合計之比。 ?。 ?指標的優(yōu)缺點
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