【正文】 險(xiǎn)的制度保障。 總經(jīng)理對(duì)企業(yè)日常全面風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)責(zé)，全面掌控風(fēng)險(xiǎn)的能力是判斷總經(jīng)理是否稱職的重要條件。董事會(huì)的重要職責(zé)就是判斷風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)，并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)決策的責(zé)任。各級(jí)國(guó)有資本的出資人關(guān)心并要求企業(yè)控制風(fēng)險(xiǎn)是天職。 股東承擔(dān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終風(fēng)險(xiǎn)，即以其出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任。 ： 科學(xué)決策是現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)追求的一個(gè)重要目標(biāo)。 ? 公司治理是指通過(guò)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的任免和大股東的牽制，達(dá)到健全高效的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的制度安排和慣例。負(fù)責(zé)本部門工作。因此，企業(yè)需要系統(tǒng)化地建立一套風(fēng)險(xiǎn)管理 體制 ，從而識(shí)別影響企業(yè)盈利的關(guān)鍵因素，并對(duì)那些會(huì)影響企業(yè)達(dá)標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控及管理 股東對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理最 關(guān)心的四個(gè)問(wèn)題： 1. 企業(yè) 知道它所面對(duì)的主要風(fēng)險(xiǎn)嗎？ 例如：什么風(fēng)險(xiǎn)正在或?qū)?huì)影響企業(yè)的業(yè)務(wù)？ ? 企業(yè)的品牌 ? 新產(chǎn)品、新市場(chǎng)的開發(fā) ? 戰(zhàn)略聯(lián)盟 ? 客戶或供應(yīng)鏈的管理 理想的情況： 企業(yè)能開發(fā)一套標(biāo)準(zhǔn)的、共通的風(fēng)險(xiǎn)語(yǔ)言，從而識(shí)別企業(yè)所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，并就其嚴(yán)重的程度進(jìn)行排序。 ? 風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)需要控制的負(fù)面因素。 Lomb 來(lái)自 CEO的 的銷售壓力 Hudson Foods 污染的 牛肉 General Motors 未能察覺的 虛假 的代理商 銷售 BeechNut Foods 質(zhì)量控制的合規(guī)性 Archer Daniels Midland 控制價(jià)格的指控 Barings 未得許可的交易風(fēng)險(xiǎn) Daiwa 貿(mào)易損失 Cathy Lee Gifford 壓榨勞工 Foundation for New Era Philanthropy Ponzi 投資計(jì)劃 Texaco 種族歧視 United Way 有問(wèn)題的管理模式 Denny’s 歧視 Firestone 產(chǎn)品質(zhì)量 不幸的轉(zhuǎn)輪 有什么大不了？ 普華永道歸納的風(fēng)險(xiǎn) 內(nèi)部審計(jì)協(xié)會(huì)列出的 9大風(fēng)險(xiǎn)因素 … .. ? 管理層的能力 (Competence of management ) ? 管理層的道德觀 (Integrity of management) ? 近期系統(tǒng)變化 (Recent changes in systems) ? 組織規(guī)模 (Size of unit) ? 資產(chǎn)流動(dòng)性 (Liquidity of assets) ? 變革 (Change) ? 復(fù)雜程度 (Complexity) ? 快速增長(zhǎng) (Rapid growth) ? 規(guī)章制度是否健全 (Level of regulation) 管理層對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法的轉(zhuǎn)變 ? 低層次 /經(jīng)營(yíng)層次。 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 責(zé)任風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 人身保險(xiǎn) 可保風(fēng)險(xiǎn) 不可保風(fēng)險(xiǎn) 意外風(fēng)險(xiǎn) 收支性風(fēng)險(xiǎn) 現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn) 決策信息風(fēng)險(xiǎn) 流程風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè) 風(fēng)險(xiǎn) 純粹風(fēng)險(xiǎn) ——控制 投機(jī)風(fēng)險(xiǎn) ——決策 是否可分散 發(fā)生 形態(tài) 風(fēng)險(xiǎn)因素 發(fā)生地點(diǎn) 風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo) 致結(jié)果 環(huán)境風(fēng)險(xiǎn) 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 潛在風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 如：經(jīng)營(yíng)者道德風(fēng)險(xiǎn) 基于風(fēng)險(xiǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)分類 ?企業(yè)收益流與收支性風(fēng)險(xiǎn) 銷售額因公司所處的經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的不確定而出現(xiàn)波動(dòng)，這就是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；這最初的風(fēng)險(xiǎn)又由于固定成本的存在而加大，使得 EBIT的波動(dòng)更大，造成了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；最后，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)由于固定的利息支出的存在而加大，形成了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。尤為重要的是，他們的 “ 責(zé)任教育 ” 是對(duì)等的。我們對(duì)員工負(fù)有長(zhǎng)期的義務(wù)，員工對(duì)我們也是這樣。盛田昭夫解釋說(shuō)，要是我們簽了 l0萬(wàn)臺(tái)的合同，就得建新的工廠、購(gòu)進(jìn)設(shè)備和招聘工人，如果第二年簽不到續(xù)訂的合同，公司就會(huì)陷入困境。但盛田昭夫經(jīng)過(guò)計(jì)算之后卻報(bào)了一個(gè)奇怪單價(jià)： 5千臺(tái)是常規(guī)價(jià)， 1萬(wàn)臺(tái)要給折扣， 3萬(wàn)臺(tái)價(jià)格開始上升， 5萬(wàn)臺(tái)的單價(jià)居然高于 5千臺(tái)， 10萬(wàn)臺(tái)的單價(jià)最高。 COSO《 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理 整體框架 》 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 其它風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 信息風(fēng)險(xiǎn) 法律風(fēng)險(xiǎn) 人力資源風(fēng)險(xiǎn) 道德風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的類型： 信用風(fēng)險(xiǎn) 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn) “索尼之父 ” 盛田昭夫 索尼的傳統(tǒng)故事 :訂單、員工責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)管理 在公司艱難創(chuàng)業(yè)時(shí)期，一個(gè)美國(guó)大買主曾經(jīng)要負(fù)責(zé)美洲業(yè)務(wù)的盛田昭夫分別報(bào)訂購(gòu) 5千、 1萬(wàn)、 3萬(wàn)、 5萬(wàn)和 10萬(wàn)臺(tái)收音機(jī)的單價(jià)。監(jiān)控通過(guò)持續(xù)的管理活動(dòng)、對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行 單獨(dú)評(píng)價(jià)或者兩者的結(jié)合來(lái)完成。 COSO《 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理 整體框架 》 信息體系 (8)監(jiān)督 整個(gè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理處于監(jiān)控之下，必要時(shí)還會(huì)進(jìn)行修正。 (7)信息與溝通 企業(yè)的各個(gè)層級(jí)都需要借助信息來(lái)識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。 COSO《 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理 整體框架 》 (5)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 管理層選擇風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方式，包括規(guī)避、接受、降低或分擔(dān)并 制定一套措施把風(fēng)險(xiǎn)控制在企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)容忍度和風(fēng)險(xiǎn)承受能 力之內(nèi)。風(fēng)險(xiǎn)與可 能被影響的目標(biāo)相關(guān)聯(lián)。 管理層制定戰(zhàn)略或目標(biāo)時(shí)應(yīng)考慮到機(jī)會(huì)，機(jī)會(huì)被追溯到管理 當(dāng)局的戰(zhàn)略或目標(biāo)制定過(guò)程。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理確保管理層參與目標(biāo)制定流 程，確保所選擇的目標(biāo)不僅和企業(yè)使命方向一致， 支持企業(yè)的使命，而且與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相符。內(nèi) 部環(huán)境為企業(yè)中的人們?nèi)绾慰创L(fēng)險(xiǎn)和著手控制風(fēng)險(xiǎn)確立了 基礎(chǔ)。 風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)為 4個(gè) (除了合規(guī)經(jīng)營(yíng)、高效運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)可靠，還包括：達(dá)到與企業(yè)戰(zhàn)略相匹配的風(fēng)險(xiǎn)最優(yōu)化） 全面風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)為 5個(gè) ，（除合規(guī)經(jīng)營(yíng)、高效運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)可靠，達(dá)到與企業(yè)戰(zhàn)略相匹配的風(fēng)險(xiǎn)最優(yōu)化外，還包括保護(hù)企業(yè)不致因?yàn)?zāi)害性事件或人為錯(cuò)誤而遭受重大損失 ) COSO的 《 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理 整體框架 》 提出企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理由 8 個(gè)相互關(guān)聯(lián)的要素構(gòu)成，它們?cè)醋怨芾懋?dāng)局的經(jīng)營(yíng)方式，并 與管理過(guò)程整合在一起，這 8個(gè)要素包括： (1)內(nèi)部環(huán)境 是組織內(nèi)人員如何看待風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。 全面風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制的區(qū)別： 從體系上看 內(nèi)部控制著重于對(duì)流程的控制 ， 全面風(fēng)險(xiǎn)管理不但涉及流程控制 ， 而且包括風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略 、 公司法人治理結(jié)構(gòu) 、 組織保障體系 、 風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)?。從國(guó)際上看 ， COSO內(nèi)部控制綜合框架 ， 早在1992年就頒布了 。 內(nèi)部控制系統(tǒng)是全面風(fēng)險(xiǎn)管理中五個(gè)部分中的一個(gè)部分 ， 是風(fēng)險(xiǎn)管理一個(gè)重要方式和手段 。 Risk Key Terms – 風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵詞 RISK風(fēng)險(xiǎn) Control控制 通過(guò)管理程序或活動(dòng)減少風(fēng)險(xiǎn) 可量化，可衡量，可以達(dá)到的業(yè)務(wù)目標(biāo) Objective目標(biāo) 可能影響業(yè)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的事件 風(fēng)險(xiǎn)管理是平衡風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的科學(xué)與藝術(shù) 風(fēng)險(xiǎn)不僅是一種損失，更是一種收益 控制環(huán)境 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 控制活動(dòng) 信息和溝通 監(jiān)控 單位 1 單位 2 單位 3 單位 4 傳達(dá)管理理念 責(zé)任 義務(wù) 職權(quán) 人力資源 員工發(fā)展 設(shè)定管理基調(diào) 誠(chéng)信 道德觀念 能力 控制要素 控制類別 內(nèi)部控制 COSO《 企業(yè)內(nèi)部控制 整合框架 》 介紹 《 COSO內(nèi)部控制整合框架 》 和 《 COSO企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理整合框架 》 1992年 ， 《 COSO內(nèi)部控制整合框架 》 ， 五要素 ， 三大目標(biāo) 2022年 ， 《 薩班斯法案 》 2022年 ， 《 COSO企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理整合框架 》， 8要素 ， 4大目標(biāo) 。 AARCM 2022 什么是企業(yè)操作風(fēng)險(xiǎn)管理？ 由于不完善或失靈的內(nèi)部程序、人員和系統(tǒng)，或外部事件導(dǎo)致的損失的風(fēng)險(xiǎn)。」 什么是風(fēng)險(xiǎn)管理 ? PwC 什么是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理？ 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)過(guò)程，它由一個(gè)主體的董事會(huì)、管理當(dāng)局和其它人員實(shí)施，應(yīng)用于戰(zhàn)略制訂并貫穿于企業(yè)之中，旨在識(shí)別可能會(huì)影響主題的潛在事項(xiàng)，管理風(fēng)險(xiǎn)以使其在該主題的風(fēng)險(xiǎn)容量之內(nèi)，并為主體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供合理保證。 2. 這 15家公司大部分沒有為國(guó)企 B提供經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，亦一直未派股息；國(guó)企 B亦沒有利用投資協(xié)議來(lái)保障其權(quán)益。 若干案 例 ： ? 安然公司 ? 世通公司 ? 巴林銀行 – 回顧事件發(fā)生的經(jīng)過(guò) – 了解引致公司倒閉或嚴(yán)重?fù)p失的內(nèi)控缺陷 – 從案例中 吸 取的教訓(xùn) ? 八百伴公司 ? 某國(guó)企投資非核心業(yè)務(wù) 案例一：美國(guó)安然公司 (Enron) ? 在 2022年，安然是美國(guó)最大的石油和天然氣企業(yè)之一 ? 2022年末，安然宣布第三季度錄得 ，美國(guó)證監(jiān)會(huì) 對(duì)該公司 進(jìn)行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該公司在 1997以來(lái)虛報(bào)利潤(rùn) ? 2022年末，安然申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)令，但在之前 10個(gè)月內(nèi)，公司卻因股票價(jià)格超 越 預(yù)期目標(biāo)而向董事及高級(jí)管理人員發(fā)放 調(diào)查發(fā)現(xiàn)： ? 安然的董事會(huì)及審計(jì)委員會(huì)均采取不干預(yù) (“handsoff”) 監(jiān)控 政策 ? 事件發(fā)生之后，部 分董事表示不太了解安然的財(cái)務(wù)狀況、 期貨及期權(quán)的業(yè)務(wù) ? 安然重視短期的業(yè)績(jī)指標(biāo) ? 安然管理高層常常藐視或推翻公司制定的內(nèi)控制度 案例二：美國(guó)世通公司 (World) ? 世通是美國(guó)第二大的電信公司 ? 2022年，世通被發(fā)現(xiàn)利用 把營(yíng)運(yùn) 性開支反映 為資本 性開支等弄虛作假的方法， 多年來(lái) 虛報(bào)利潤(rùn) 735億美元 ? 世通于 2022年末申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)令，成為美國(guó)歷史上最大的破產(chǎn)個(gè)案 ? 世通的四名主管 (包括公司的 CEO和 CFO) 承認(rèn)串謀訛詐，被聯(lián)邦法院刑事起訴 調(diào)查發(fā)現(xiàn)： ? 世通的董事會(huì)持續(xù)賦予公司的 CEO(Bernard Ebbers) 絕對(duì)的權(quán)力，讓他一人獨(dú)攬大權(quán) ? 美國(guó)證監(jiān)會(huì)的調(diào)查報(bào)告指出：世通完全沒有制衡機(jī)制 ? 世通的董事會(huì)并沒有負(fù)起監(jiān)督管理層的責(zé)任 ? 世通為公司的高級(jí)管理層提供豐厚 (不合理 )的薪酬和獎(jiǎng)金 案例三：英國(guó)巴林銀行 (Barings Bank) ? 巴林銀行在 90年代前是英國(guó)最大的銀行之一，有超過(guò)200年的歷史 ? 19921994年期間，巴林銀行新加坡分行 的 總經(jīng)理里森(Nick Lesson) ， 從事 日本大阪及新加坡 交易所之間的 日經(jīng)指數(shù)期貨套 期對(duì)沖和債券買賣活動(dòng) ，累積虧損超過(guò)10億美元，導(dǎo)致巴林銀行于 1995年 2月破產(chǎn) 調(diào)查發(fā)現(xiàn)： ? 巴林銀行的高層對(duì)里森 所從事 的業(yè)務(wù)并不了解 ? 巴林缺乏職責(zé)劃分的機(jī)制 ? 巴林銀行的高層對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告不重視 案例四：日本八百伴 (Yohan) ? 在 90年代 ， 八百伴是日本最大的百貨公司之一 ? 1997年 9月 ， 八百伴宣布破產(chǎn) ， 向法院申請(qǐng) “公司更生法 ”保護(hù) ， 當(dāng)時(shí)八百伴的負(fù)債額達(dá) 1,613億日元 ， 是日本戰(zhàn)后最大的一宗企業(yè)破產(chǎn)案 調(diào)查發(fā)現(xiàn)： 八百伴 低估 經(jīng)營(yíng) 非核心 業(yè)務(wù) 的 風(fēng)險(xiǎn) 八百伴低估 擴(kuò)張業(yè)務(wù) 的 風(fēng)險(xiǎn) 八百伴 低估了開發(fā)新興市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn) 某國(guó)營(yíng)企業(yè) (簡(jiǎn)稱 “ 國(guó)企 B”)于 19X6至 19X8的兩年間，動(dòng)用接近10億元人民幣，投資了 15家公司，而該國(guó)企在每家公司的權(quán)益均在 10%至 30%之間，這些公司的業(yè)務(wù)范圍包括金融、包裝材料、汽車零部件、房地產(chǎn)開發(fā)、貿(mào)易和通信等。 一根火柴的價(jià)值只有一分錢，但是它能毀掉價(jià)值千萬(wàn)的大廈。 中航油內(nèi)部有嚴(yán)格的交易制度：每位中航油期貨交易員，每筆交易損失 20萬(wàn)美元以上時(shí)，繼續(xù)交易與否要提交給公司的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)評(píng)估；累計(jì)損失超過(guò) 35萬(wàn)美元的交易必須得到總裁的同意才能繼續(xù)；任何將導(dǎo)致 50萬(wàn)美元以上損失的交易將自動(dòng)平倉(cāng)。2022年 11月 17日 Standard Bank London Ltd追討 1443萬(wàn)美元， 并指如果未能在 12月 9 日支付欠款，將會(huì)申請(qǐng)將之破產(chǎn)； 〃2022 年 11月 25日最后一批合約被平倉(cāng)，總虧損合計(jì)達(dá)，債權(quán)銀行陸續(xù)追債，合計(jì)追討 ，該公司同時(shí)已違反法國(guó)興業(yè)銀行牽頭的 貸款條款，同樣面對(duì)被清盤危機(jī)； 〃2022 年 11月 29日陳久霖向新加坡法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，并指中航油集團(tuán)已承諾繼續(xù)支付及償還該公司欠款，并正與新加坡政府擁有的淡馬錫集團(tuán)聯(lián)合注資 1億美元協(xié)助公司重組