金融期權(quán)與實(shí)物期權(quán)教學(xué)課件ppt-文庫(kù)吧資料
2025-02-27 09:34本頁(yè)面
【正文】 權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越低，則期權(quán)的價(jià)值也就越低。第 4章 金融期權(quán)與實(shí)物期權(quán) 金融期權(quán) 投資的實(shí)物期權(quán)分析 1 高 級(jí)財(cái)務(wù) 管理 金融期權(quán) 期權(quán)的價(jià)值分析 看漲與看跌期權(quán)間的平價(jià)關(guān)系 影響期權(quán)價(jià)格的因素 期權(quán)定價(jià) 2 高 級(jí)財(cái)務(wù) 管理 期權(quán)的價(jià)值分析 1） 期權(quán)的基本知識(shí) 期權(quán)的兩種分類(lèi) 看漲 看跌 美式 歐式 看漲期權(quán) （ call option） 賦予其持有者購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的權(quán)利 看跌期權(quán) （ put option） 賦予其持有者出售資產(chǎn)的權(quán)利 美式期權(quán)允許其持有者在期權(quán)合約的最后日期即到期日或者到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán) 歐式期權(quán)只允許期權(quán)的持有者在到期日當(dāng)天執(zhí)行期權(quán)，不能在到期日之前執(zhí)行 3 高 級(jí)財(cái)務(wù) 管理 期權(quán)的價(jià)值分析 2）到期日的期權(quán)支付 (現(xiàn)金流量 ) m a x ( , 0 )C S K??4 高 級(jí)財(cái)務(wù) 管理 期權(quán)的價(jià)值分析 2）到期日的期權(quán)支付 (現(xiàn)金流量 ) 5 高 級(jí)財(cái)務(wù) 管理 期權(quán)的價(jià)值分析 2）到期日的期權(quán)支付 (現(xiàn)金流量 ) m a x ( , 0 )P K S??6 高 級(jí)財(cái)務(wù) 管理 期權(quán)的價(jià)值分析 3）持有期權(quán)至到期日獲得的利潤(rùn) 盡管期權(quán)合約中多頭的支付從來(lái)不會(huì)是負(fù)的，購(gòu)買(mǎi)期權(quán)并持有至到期日所獲得的利潤(rùn)卻可能為負(fù)，這是由于在到期日投資者收到的支付也許會(huì)小于最初的期權(quán)購(gòu)買(mǎi)成本。 7 高 級(jí)財(cái)務(wù) 管理 看漲與看跌期權(quán)間的平價(jià)關(guān)系 股 價(jià) 股 價(jià)支付支付股 票股 票 + 看 跌 期 權(quán)無(wú) 風(fēng) 險(xiǎn) 債 券 + 看 漲 期 權(quán)無(wú) 風(fēng) 險(xiǎn) 債 券8 高 級(jí)財(cái)務(wù) 管理 看漲與看跌期權(quán)間的平價(jià)關(guān)系 ()S P P V K C? ? ?()C P S P V K? ? ?9 高 級(jí)財(cái)務(wù) 管理 看漲與看跌期權(quán)間的平價(jià)關(guān)系 ( ) ( )S P P V K P V D i v C? ? ? ?( ) ( )C P S P V K P V D i v? ? ? ?10 高 級(jí)財(cái)務(wù) 管理 影響期
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