項目融資風險的管理-文庫吧資料
2025-01-18 18:08本頁面
【正文】 CC） ， 為項目投資決策提供依據(jù) 。 項目融資風險分析、分配及評價指標 二、 項目風險分析方法 基本思路： 1） 確定選用評價項目的標準； 2） 將項目因素與選用的標準進行比較 ， 判斷項目風險的大小 。 “污染者負擔費用”原則 （ polluter pays principle） ? 1投資者應(yīng)熟悉所在國的相關(guān)法律 ? 2擬定環(huán)保計劃作為融資的前提，考慮未來的環(huán)保管制 ? 3將環(huán)保評估納入監(jiān)督范圍 ? 美國環(huán)境保護法規(guī)的框架： ? “綜合環(huán)境效應(yīng)賠償和債務(wù) 1980 年法案”（ Comprehesive Environmental Response Compensation and Liability Act，l980，簡寫成 CERCLA；也被稱為“超級基金法（ Superfund Law）”），和“超級基金修正（ Superfund Amendments）、再授權(quán) 1986 年法案（ Re Authorization Act l986） 環(huán)境風險管理 三、項目融資風險識別 收集資料 估計項目 風險形勢 根據(jù)直接或 間接的癥狀將 潛在的風險 識別出來 三、項目融資風險識別 風險識別 工具 核對表 項目工作 分解結(jié)構(gòu) 常識 經(jīng)驗 判斷 實驗或試 驗結(jié)果 敏感性 分析 事故樹 分析 一、融資風險分配原則 （一）風險分配目標 在項目風險一定的條件下，使項目各參與方對風險分配方案的整體滿意度達到最大 （二）分配原則 將所有風險都分配給最適合承擔它的一方。 ? 環(huán)保法規(guī)給項目帶來的風險。 ? 包括：技術(shù)風險、資源風險、能源原材料供應(yīng)風險、經(jīng)營管理風險。 三、承建商與發(fā)起人共同簽訂完工支持協(xié)議，為超過預(yù)算的費用作附屬債務(wù)融資 項目公司：不同形式的項目建設(shè)承包合同，如固定價格、固定工期的交鑰匙合同。 主要表現(xiàn)為：項目竣工延期、項目建設(shè)成本超支、達不到規(guī)定的設(shè)計指標；在特殊情況下，項目完全停工放棄。 在融資協(xié)議中包含套期保值（ hedge）技術(shù)來應(yīng)付匯率和利率風險，通過貨幣和利率互換掉期（ swaps）、利率封頂（ interest caps）、利率區(qū)間（ collars）、和保底（ f1oors）以及其它技術(shù)； 金融風險管理 金融風險的管理 （一）將項目收入貨幣與支出貨幣相匹配 （二）在當?shù)鼗I集債務(wù)，減少貨幣幣值變動的風險（三）收入以硬貨幣取得 （四）與東道主政府談判取得東道國政府保證項目公 司優(yōu)先獲得外匯的協(xié)議或由其出具外匯可獲得擔保 （五）利用政治風險保險也能降低一些外匯不可獲得風險 （六）利用衍生金融工具減少貨幣貶值風險 完工風險是指項目延期完工或完工后無法達到設(shè)計運行標準等風險。 1預(yù)防，做好可研 2產(chǎn)供銷三方合理分擔風險 3定價充分反映通脹、利率、匯率等變化 4 爭取政府及當?shù)夭块T信用支持 在融資協(xié)議中包括針對產(chǎn)品價格下跌的保護措施，即套期保值技術(shù)（ hedge），如遠期銷售（ forward sa1es）、期貨（ future）和期權(quán)（ option）合同，但有時會因收到追加保證金通知（ margin call）而陷入需要進行附加融資的風險。 在一些情況下，可能需要修改法律條款，把通過針對本項目的新法案作為融資先決條件。 和政府談判，以確定發(fā)生某些政治波動、法律變更等事件時，由政府給予適當補貼 政治風險的管理 1）法律風險： 法律條款的變動給項目帶來的風險。 把各種擔保合同置于東道主管轄之外，盡量避免東道國政府可能采取的干預(yù)活動。 向某些私人保險機構(gòu)和政府保險機構(gòu)投保政治風險。如果銀團中的貸款人是來自大范圍的多個“ 友好 ” 國家，可能阻止所在國政府采取損害貸款人或?qū)嶋H上是項目發(fā)起人利益的行動 貸款銀行與世界銀行等多邊金融機構(gòu)和地區(qū)開發(fā)銀行共同對項目發(fā)放貸款。 1）政治風險： （ 1）國家風險，如國家政治體制的崩潰、對項目實行國有化；對項目產(chǎn)品實行禁運等 （ 2）國家政治經(jīng)濟政策的穩(wěn)定性風險，如稅制的變更、規(guī)稅調(diào)整、外匯管理的變化。項目的環(huán)境風險管理主要包括： 的政治風險 按照項目風險的表現(xiàn)形式劃分 ? 信用風險 ? 完工風險
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