財務(wù)管理-03資金的時間價值-文庫吧資料
2025-01-16 08:46本頁面
【正文】 (第 t1期的貸款余額 第 3 步的本金償還 ) 5. 從第 2步起循環(huán) . 分期償還貸款的步驟 361 Julie Miller 向銀行借 $10,000， 年利率 12%. 5年 等額償還 . Step 1: 每年償還額 PV0 = R (PVIFA i%,n) $10,000 = R (PVIFA 12%,5) $10,000 = R () R = $10,000 / = $2,774 分期償還貸款例 362 分期償還貸款例 End ofYe arPa ym ent Int er es t Pri nci pal EndingBa la nce0 $1 0, 00 01 $2 ,7 74 $1 ,2 00 $1 ,5 74 8, 42 62 2, 77 4 1, 01 1 1, 76 3 6, 66 33 2, 77 4 800 1, 97 4 4, 68 94 2, 77 4 563 2, 21 1 2, 47 85 2, 77 5 297 2, 47 8 0$1 3, 87 1 $3 ,8 71 $1 0, 00 0[Last Payment Slightly Higher Due to Rounding] 363 分期償還的好處 2. 未償還債務(wù) The quantity of outstanding debt may be used in daytoday activities of the firm. 1. 利息費(fèi)用 利息費(fèi)用可減少公司的應(yīng)稅收入 . 。31 第 3章 資金的時間價值 32 資金的時間價值 ? 利率 ? 單利 ? 復(fù)利 ? 貸款的分期償還 33 很顯然 , 是 今天的 $10,000. 你已經(jīng)承認(rèn)了 資金的時間價值 !! 利率 對于 今天的 $10,000 和 5年后的 $10,000， 你將選擇哪一個呢？ 34 若眼前能取得 $10000，則我們就有一個用這筆錢去投資的機(jī)會，并從投資中獲得 利息 . Why TIME? 為什么在你的決策中都必須考慮 時間價值 ? 35 利息 ?復(fù)利 不僅借（貸）的本金要支付利息，而且前期的利息在下一期也計息 . ?單利 只就借（貸）的原始金額或本金支付利息 36 單利公式 公式 SI = P0(i)(n) SI: 單利利息 P0: 原始金額 (t=0) i: 利率 n: 期數(shù) 37 ?SI = P0(i)(n) = $1,000(.07)(2) = $140 單利 Example ?假設(shè)投資者按 7% 的單利把 $1,000 存入銀行 2年 . 在第 2年年末的利息額是多少 ? 38 FV = P0 + SI = $1,000 + $140 = $1,140 ?終值 F V 現(xiàn)在的一筆錢或一系列支付款按給定的利率計算所得到的在某個未來時間點(diǎn)的價值 . 單利 (終值 FV) ?單利 Future Value (FV) 是多少 ? 39 P V 就是你當(dāng)初存的 $1,000 原始金額 . 是今天的價值 ! ?現(xiàn)值 P V 未來的一筆錢或一系列支付款按給定的利率計算所得到的在現(xiàn)在的價值 . 單利 (PV) ?前述問題的現(xiàn)值 (PV) 是多少 ? 310 050001000015000202201 年 10 年 20 年 30 年 一筆 $1,000 存款的終值10% 單利7% 復(fù)利10% 復(fù)利復(fù)利 ? Future Value (U.S. Dollars) 311 假設(shè)投資者按 7%的復(fù)利把 $1,000 存入銀行 2 年， 那么它的復(fù)利終值是多少？ 復(fù)利終值 0 1 2 $1,000 FV2 7% 312 FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 () = $1,070 復(fù)利 在第一年年末你得了 $70的利息 . 這與單利利息相等 . 復(fù)利公式 313 FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 () = $1,070 FV2 = FV1 (1+i)1 = P0 (1+i)(1+i) = $1,000()() = P0 (1+i)2 = $1,000()2 = $1, 在第 2年你比單利利息多得 $. 復(fù)利公式 314
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