財(cái)務(wù)管理資金時(shí)間價(jià)值-文庫(kù)吧資料
2025-01-24 09:35本頁(yè)面
【正文】 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是任何商業(yè)活動(dòng)都有的 ， 也稱(chēng)為商業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 。 ? 2） 從企業(yè)本身來(lái)看 , 風(fēng)險(xiǎn)可 分為 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 兩大類(lèi) 。 ? 公司特有 風(fēng)險(xiǎn) 是 指 發(fā)生于個(gè)別 企業(yè) 的特有事項(xiàng)造成的風(fēng)險(xiǎn) , 如罷工 、 訴訟失敗 、 失去銷(xiāo)售市場(chǎng) 、 新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗 等 。 ? 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 是指那些 對(duì) 所有企業(yè) 產(chǎn)生影響的因素引起的 風(fēng)險(xiǎn) , 如戰(zhàn)爭(zhēng) 、 自然災(zāi)害 、 經(jīng)濟(jì)衰退 、通貨膨脹等 。 當(dāng) n→∞ 時(shí) ， (1+i)n的極限為零 ， 故上式可寫(xiě)成： ?????? ????iiAP n)1(1由于：iAP1??二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 第二節(jié) 投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 一、投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 二、風(fēng)險(xiǎn)的衡量 p88 ? 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的概念 ? 投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)資金時(shí)間價(jià)值的額外收益，稱(chēng)為 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 ，亦稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)收益或風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。 假設(shè)按銀行貸款利率 10%復(fù)利計(jì)息，若采用現(xiàn)值方式比較，問(wèn)哪一種付款方式對(duì)購(gòu)買(mǎi)者有利？ 解答： 方案一： P=3 （ P/A， 10%， 15） = 方案二： P= [（ P/A， 10%， 14） +1]= 方案三： P=5 （ P/A， 10%， 15） （ P/A， 10%， 5） P=5 （ P/A， 10%， 10)（ P/F， 10%， 5） 從上述計(jì)算可得出，采用第三種付款方案對(duì)購(gòu)買(mǎi)者有利。 二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 遞延年金終值的大小與遞延期數(shù)無(wú)關(guān)， 與普通年金種植的計(jì)算方法相同 ?方法一：分段法 ?P = = A (P / A , i, n)(P/ F, i, m) ?方法二：補(bǔ)缺法 ?P = A [(P / A , i, n+m )(P / A , i , m )] 【 例 】 某投資者擬購(gòu)買(mǎi)一處房產(chǎn)，開(kāi)發(fā)商提出了三個(gè)付款方案： 方案一是現(xiàn)在起 15年內(nèi)每年末支付 3萬(wàn)元； 方案二是現(xiàn)在起 15年內(nèi)每年初支付 ； 方案三是前 5年不支付，第六年起到 15年每年末支付 5萬(wàn)元 . 假設(shè)按銀行貸款利率 10%復(fù)利計(jì)息，若采用終值方式比較，問(wèn)哪一種付款方式對(duì)購(gòu)買(mǎi)者有利？ 解答： 方案一： F=3 （ F/A， 10%， 15） =3 =（萬(wàn)元） 方案二： F= [（ F/A， 10%， 16） 1]=（萬(wàn)元） 方案三： F=5 （ F/A， 10%， 10） =5 =（萬(wàn)元） 從上述計(jì)算可得出，采用第三種付款方案對(duì)購(gòu)買(mǎi)者有利。)1)(,/(1)1,/(1)1(1?????????????? ????iniAPAniAPAiiAP n或二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 【 例 】 甲公司進(jìn)行一項(xiàng)投資，每年年初投入資金 5萬(wàn)元，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目 5年后建成。39。139。 其終值與現(xiàn)值的計(jì)算公式分別為： ? ?)1)(,/(1)1,/(11)1(39。 （ 6）先付年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算 先付年金又稱(chēng)為預(yù)付年金 （ A’） ， 是指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額的系列收付款項(xiàng) 。其計(jì)算公式為： ????????????? ??? ? ),/( 1)1(1 niAPPiiPA n),/()1(1 niAPAi iAP n ???? ?由 ? 請(qǐng)看例題分析 3— 6 二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 ? 請(qǐng)看例題分析 2— 6 ? 假設(shè)某企業(yè)欲投資 100萬(wàn)元購(gòu)建一臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備，預(yù)計(jì)可試用三年，社會(huì)平均利潤(rùn)率為8%，問(wèn)該設(shè)備每年至少給公司帶來(lái)多少收益才是可行的。（ P/A， i， n） = 120（ P/A， 10%， 5） = 120 （ 5） 年資本回收額的計(jì)算（已知年金現(xiàn)值 P，求年金 A） 資本回收額是指在給定的年限內(nèi)等額回收或清償初始投入的資本或所欠的債務(wù)，這里的等額款項(xiàng)為年資本回收額。 普通年金現(xiàn)值的計(jì)算是已知年金 、 利率和期數(shù) ，求年金現(xiàn)值的計(jì)算 ， 其計(jì)算公式為 ： ),/(
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1