流動(dòng)資產(chǎn)管理ppt課件(2)-文庫(kù)吧資料
2025-01-15 10:24本頁(yè)面
【正文】 本喪失一部分來(lái)自信用較差客戶的銷售收入和銷售利潤(rùn)權(quán)衡 ◎ 信用標(biāo)準(zhǔn)的變化與相關(guān)指標(biāo)的關(guān)系（二）信用條件 ◎ 公司要求客戶支付賒銷款項(xiàng)的條件。合 計(jì) ▼ 信用評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)： 分?jǐn)?shù)在 80分以上者，其信用狀況良好；分?jǐn)?shù)在 60～ 80分者，信用狀況一般；分?jǐn)?shù)在 60分以下者，信用狀況較差。i)0～ 100（ 2）預(yù)計(jì)權(quán) 數(shù)(ai)（ 3）加 權(quán) 平均數(shù)(aix（二）信用評(píng)分法 ▼ 先對(duì)一系列財(cái)務(wù)比率和信用情況指標(biāo)進(jìn)行評(píng)分，然后進(jìn)行加權(quán)平均，得出客戶綜合的信用分?jǐn)?shù)，并以此進(jìn)行信用評(píng)估的一種方法。 （ 4）抵押品 (Collateral)—— 客戶拒付時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)。 （ 2）能力 (Capacity)—— 客戶的償債能力。 ● 信用評(píng)估程序： （ 1）獲取申請(qǐng)者的相關(guān)信息； （ 2）分析信息以確定申請(qǐng)者的信用可靠度； （ 3）進(jìn)行信用決策，實(shí)施信用標(biāo)準(zhǔn)。 應(yīng)收賬款因故不能收回而給公司帶來(lái)的損失。60 = 6(次 )應(yīng)收賬款平均余額 = 3 000 000247。計(jì)算公式：應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本＝維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資本 資本成本計(jì)算應(yīng)收賬款平均余額 變動(dòng)成本率 變動(dòng)成本 /銷售收入賒銷收入 /應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率日歷天數(shù) (360)/應(yīng)收賬款收賬天數(shù)通常按有價(jià)證券利息率計(jì)算【 例 】 假設(shè)某公司預(yù)測(cè)的年度賒銷收入凈額為 3 000 000元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) ( 或收賬天數(shù) )為 60天，變動(dòng)成本率為 60%，資本成本為10%。權(quán) 衡實(shí)行賒銷擴(kuò)大產(chǎn)品銷路增加銷售收入增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大信用成本（ 一）機(jī)會(huì)成本 ▲ 投放于應(yīng)收賬款而放棄的其他收入。▼ 國(guó)債票面利率高于銀行同期貸款利率。 四、短期證券投資管理（一）利用銀行不同期限的存款進(jìn)行資金運(yùn)作7天通知存款【 例 】 假設(shè)公司月初取得 1 200萬(wàn)元資金，月末將全部支付出去，采用 7天通知存款的方式，年利率為 %，活期利率為 %。 ▲ 前提條件：延緩現(xiàn)金支出必須是合理合法的，否則公司延期支付賬款所得到的收益將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于由此而遭受的損失。 公司對(duì)于各銀行之間以及公司內(nèi)部各單位之間的現(xiàn)金往來(lái)也要嚴(yán)加控制，以防有過(guò)多的現(xiàn)金閑置在各部門(mén)之間。如果增加的費(fèi)用支出比收益要小，可采用該系統(tǒng)；反之，就不宜采用。采用鎖箱的決策依據(jù)：普通的現(xiàn)金回收系統(tǒng)鎖箱系統(tǒng)的現(xiàn)金回收系統(tǒng) ▲評(píng)價(jià)： 優(yōu)點(diǎn)： 大大地縮短了公司辦理收賬、存儲(chǔ)手續(xù)的時(shí)間。經(jīng)研究測(cè)算，公司增加收賬中心預(yù)計(jì)每年多增加支出 17萬(wàn)元，但是可節(jié)約現(xiàn)金 200萬(wàn)元，公司加權(quán)平均資本成本為 9%，問(wèn)是否應(yīng)采用集中銀行制？解析：集中銀行方法收賬 增加的支出 17萬(wàn)元公司從節(jié)約資金中獲得的收益 :2009%=18（萬(wàn)元）采用集中銀行制度比較有利 2. 鎖箱系統(tǒng) ▲ 通過(guò)承租多個(gè)郵政信箱，以縮短從收到客戶付款到存入當(dāng)?shù)劂y行所需要的時(shí)間的一種現(xiàn)金管理辦法。 （ 2）設(shè)立收款中心需要一定的人力和物力，花費(fèi)較多。 缺點(diǎn) ：（ 1）每個(gè)收款中心的地方銀行都要求一定的補(bǔ)償余額，而補(bǔ)償 余額是一種閑置的不能使用的資金。 ▲ 評(píng)價(jià)： 優(yōu)點(diǎn) ：（ 1）賬單和貨款郵寄時(shí)間可大大縮短。 （ 2）公司通知客戶將貨款送到最近的收賬中心而不必送到公司總部。目的： 縮短從客戶寄出賬款到現(xiàn)金收入公司賬戶這一過(guò)程的時(shí)間。 三、現(xiàn)金收支日常管理（一）加速收款 公司款項(xiàng)收回包括客戶開(kāi)出支票、公司收到支票、銀行清算支票三個(gè)階段。（ 3）隨機(jī)模式說(shuō)明現(xiàn)金持有量返回線（ R）及平均現(xiàn)金持有量都與現(xiàn)金流量這一變量正相關(guān)。（ 2）現(xiàn)金持有量返回線（ R）與交易成本 F正相關(guān)，與機(jī)會(huì)成本 r負(fù)相關(guān)。 要求：計(jì)算隨機(jī)模式下該公司最優(yōu)現(xiàn)金返回線（ R）、上限（H）以及平均現(xiàn)金持有量。一般 是根據(jù)歷史資料，采用統(tǒng)計(jì)的方法進(jìn)行分析得到。 （ 4）根據(jù)上述資料計(jì)算現(xiàn)金持有量上下限及回歸點(diǎn)。 圖 9 3 隨機(jī)現(xiàn)金模型 圖 9 3 隨機(jī)現(xiàn)金模型 ☆ 基本原理 制定一個(gè)現(xiàn)金控制區(qū)間，定出上限（ H） 和下限（ L） 以及回歸點(diǎn) （ Z） 或最佳現(xiàn)金持有量。（四）隨機(jī)模式 ☆ 將不確定性引入現(xiàn)金管理中，提出了公司在現(xiàn)金流量每日隨機(jī)波動(dòng)、無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)情況下確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量的一種方法。解析：每月有價(jià)證券交易次數(shù) = 720 000/120 000 = 6(次 )公司每月現(xiàn)金持有量的總成本為： ☆ 模型局限性 （ 1）這一模型假設(shè)計(jì)劃期內(nèi)只有現(xiàn)金流出，沒(méi)有現(xiàn)金流入。圖 9 2 存貨現(xiàn)金模型 （三）存貨模式 ☆ 假設(shè)前提 ：（ 1）公司的現(xiàn)金流入與流出量是穩(wěn)定并且可以預(yù)測(cè)的；（ 2）在預(yù)測(cè)期內(nèi)，公司的現(xiàn)金需求量是一定的；（ 3）在預(yù)測(cè)期內(nèi)，公司不能發(fā)生現(xiàn)金短缺，并且可以出售有價(jià)證券來(lái)補(bǔ)充現(xiàn)金。現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝ 3020+90＝ 100（天）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率＝ 360100＝ （次）目標(biāo)現(xiàn)金持有量＝ 720247。步驟1. 計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 ☆ 從現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的角度出發(fā)，根據(jù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度來(lái)確定最佳現(xiàn)金持有量的模式。（二）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式賒購(gòu)原材料 存貨周轉(zhuǎn)期賒銷產(chǎn)品 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn) 期收回貨款 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn) 期 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期支付材料款（現(xiàn)金流出）收回現(xiàn)金（現(xiàn)金流入）☆ ☆ 評(píng)價(jià)： 優(yōu)點(diǎn)：相對(duì)簡(jiǎn)單、易于理解。 目標(biāo)（一）成本分析模式二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量確定 ☆ 通過(guò)分析公司持有現(xiàn)金的 相關(guān)成本 ，尋求使持有現(xiàn)金的相關(guān)總成本 最低 的現(xiàn)金持有量的模式?！? 有價(jià)證券是現(xiàn)金的一種轉(zhuǎn)換形式，是 “現(xiàn)金 ”的一部分?！? 現(xiàn)金是公司中變現(xiàn)能力及流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)。第 7章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 第一節(jié) 現(xiàn)金和有價(jià)證券管理 第二節(jié) 應(yīng)收賬款管理 第三節(jié) 存貨管理學(xué)習(xí)目標(biāo) ★ 了解流動(dòng)資產(chǎn)管理的基本內(nèi)容； ★ 理解和掌握公司持有現(xiàn)金的目的、現(xiàn)金日常收支管理和閑置現(xiàn)金的投資管理； ★ 掌握應(yīng)收賬款信用成本的確定
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