ceo財(cái)務(wù)管理培訓(xùn)第六章投資管理-文庫(kù)吧資料
2024-10-22 15:53本頁(yè)面
【正文】 124 800 占用面積節(jié)約 (無(wú)關(guān)成本 ) 0 維護(hù)費(fèi)節(jié)約 20 000 稅前年節(jié)約現(xiàn)金流量 144 800 稅前年節(jié)約現(xiàn)金流量 144 800 折舊額增加量 (13 000) ** 應(yīng)稅利潤(rùn)增量 131 800 減：所得稅增量 46% (60 600) 考慮納稅影響后的年節(jié)約現(xiàn)金流量 84 200 **人工車床年折舊額＝ (590 00020 000)/15 ＝ 38 000(美元 ) 新機(jī)器年折舊額＝ (680 00068 000)/12 ＝ 51 000(美元 ) 折舊差額＝ 51 00038 000 ＝ 13 000(美元 ) 小結(jié)：第 0年 (1980年初 )現(xiàn)金流出量為 263 400美元 。 舊機(jī)器的清理?yè)p失為納稅可抵扣項(xiàng)目 。 折舊額為納稅可扣除項(xiàng)目 。 以占地面積為分配依據(jù)的間接費(fèi)用與決策無(wú)關(guān) 。 項(xiàng) 目 金 額 銷售收入 銷售成本 銷售和管理費(fèi)用 稅前利潤(rùn) 所得稅 5 364 213 3 494 941 643 706 1 225 566 602 851 凈利潤(rùn) 622 715 表 6— 1 1979年簡(jiǎn)略損益表 單位：美元 資產(chǎn) 金 額 負(fù)債與所有者權(quán)益 金 額 現(xiàn)金 應(yīng)付賬款 存貨 固定資產(chǎn) 532 122 662 107 1 858 120 4 389 701 流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng) 期 應(yīng) 付 債 券(10%) 實(shí)收資本 保留盈余 930 327 500 000 1 000 000 5 011 723 合計(jì) 7 442 050 合計(jì) 7 442 050 表 6— 2 1979年 12月 31日簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表 單位：美元 馬倫機(jī)械公司是否需要用一臺(tái)自動(dòng)機(jī)器去替換 4臺(tái)人工車床 ? 在傳統(tǒng)投資決策分析中需要首先明確以下幾個(gè)問(wèn)題： 相關(guān)的時(shí)間期限 (本例為 12年或 15年 )。 新機(jī)器的購(gòu)入需要取得 14%的銀行抵押貸款，買(mǎi)價(jià)為 680 000美元。新型自動(dòng)機(jī)器將會(huì)減少占地面積，從而每年減少以占地面積為分配依據(jù)的間接費(fèi)用 15 000美元，但是節(jié)約出來(lái)的占地面積很難派作他用。車床清理?yè)p失的 46%可以作為納稅扣除項(xiàng)目。當(dāng)初在購(gòu)置這 4臺(tái)車床時(shí)從銀行取得了 10年期 10%的貸款，現(xiàn)仍有 180 000美元未還。如果每周工作 5天，每天兩班倒。如果用一臺(tái)自動(dòng)機(jī)器來(lái)取代現(xiàn)在的 4臺(tái)車床，這臺(tái)新機(jī)器只需要一個(gè)熟練的計(jì)算機(jī)控制員進(jìn)行操作。 1980年初，馬倫機(jī)械公司考慮對(duì)現(xiàn)有的生產(chǎn)機(jī)器設(shè)備進(jìn)行更新。巴克爾鉆探公司是它的一個(gè)重要客戶。 投資項(xiàng)目 初始投資 凈現(xiàn)值率 凈現(xiàn)值額 A1 200 000 20% 40 000 A2 300 000 25% 75 000 B 400 000 30% 120 000 C 250 000 40% 100 000 D1 300 000 50% 150 000 D2 150 000 40% 60 000 投資項(xiàng)目組合 使用資金總額 凈現(xiàn)值總額 A B、 C、D2 1 000 000 320 000 A B、 C 950 000 295 000 A B、 D1 1 000 000 345 000 A B、 D2 850 000 255 000 A C、 D1 850 000 325 000 B、 C、 D1 950 000 370 000 投資決策分析實(shí)例 馬倫機(jī)械公司是一家從事金屬加工工作的公司。 例、假設(shè)某公司有六個(gè)可供選擇的項(xiàng)目 A A B、C、 D D2，其中 A1和 A2， D1和 D2是互相斥選項(xiàng)目，該克公司資本的最大限量是 1 000 000元。 決策時(shí)需要考慮以下問(wèn)題： 第一 、 如果企業(yè)可用資本無(wú)數(shù)量限制 ， 可按凈現(xiàn)值率的大小排序 ， 順序選擇有利可圖的方案進(jìn)行組合決策 。在該方法下，所有方案中年等額凈回收額最大的方案即為最優(yōu)方案。 年等額凈回收額法 是指在投資額不等且項(xiàng)目計(jì)算期不同的情況下，根據(jù)各個(gè)投資方案的年等額凈回收額指標(biāo)的大小來(lái)
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1