【正文】 現。 匯票 是出票人簽發(fā)，由付款人按約定的付款期限，對制定的收款人無條件支付一定金額的票據。 三、應收票據的管理 票據屬于屬于有價證券，是出票人自己承諾和委托付款人在見票時或指定日期無 條件 20 支付一定金額、可以流通轉讓的有價證券，包括期票和匯票兩種。（帳齡分析表見書 P105 表 45） 應收款的催收。信用政策是指飯店對應收帳款容許的最大風險、信用期限的長短、折扣率的高低等所采取的政策。 結算資金是指飯店在結算過程中所發(fā)生的各種應收及預付款項，如應收款、應收票據、待攤費用、預付款及其他應收款等等。公式為： 存貨定額＝日平均消耗額定額日數 其中：日平均耗用額＝日平均消耗量單價 定額日數＝在途日數＋驗收整理日數＋供應間隔日數＋保險日數 （二）收發(fā)環(huán)節(jié)的管理（簡單闡述） （三）庫存環(huán)節(jié)的管理 庫存管理主要是執(zhí)行定期盤點制度，并將盤點結果反映在存貨盤點表上。計算公式為： ????????????????? ?????????? 周轉加速率預算年度資金－待量變動量預算年度接占用額不合理－實際平均占用額 上年度存貨存貨定額＝ 11 定額日數法。 （一）采購環(huán)節(jié)的管理 存貨定額的確定方法： 因素測算法。 訂貨過程中，還需考慮的因素： 一是缺貨成本；二是數量折扣；三是物價變動。 C/2＋ H C/2 全年訂貨次數＝ H/Q 全年費用＝ H訂貨費主要包括物資的運雜費、到貨的檢驗費、采購人員的差旅費和辦公費等；儲存費包括庫房建筑物及設備折舊、修理費、庫存物資的保險費、倉庫職工的工資及辦公費用、庫存物資的合理損 耗、庫存物資占用資金的利息等。 訂貨點量＝平均日耗用量訂貨時間＋保險儲量 經濟訂貨量法 經濟訂貨量是指使飯店所花費的總費用為最低的每次訂貨量。劃分見表 43。 對會計風險的管理對策：資產負債表保值，即要求在資產負債表上，使用各種功能貨幣表示的受險資產與受險負債的數額相等，以使其折算 頭寸 為零 飯店存貨資產管理 一、飯店存貨的概念 存貨是指飯店生產經營過程中為銷售或者耗用而儲備的物資，包括原材料、燃料、物料用品、低值易耗品、商品等。 會計風險的表現：主要表現為不同幣種之間折算時的風險。 （ 2）當外匯匯率變化時，會給借入外匯債務的飯店在還款時帶來風險。 經濟風險：又稱經營風險，是指意料之外的因外匯匯率變動引起企業(yè)未來一定期間收益或凈現值變化的一種潛在風險。具體可分為買賣風險和交易結算風險。（出納與會計分開，舉國家自然科學基金為例） （三）確定銀行存款最佳持有量 ％計算期營業(yè)收入額 額計算期銀行存款平均余銀行存款率＝ 100? 報告期銀行存款最佳持有量＝報告期預算營業(yè)額基期銀行存款率 五、業(yè)務周轉金的管理 （一）各只能部門業(yè)務周轉金的管理 （二）各收銀點業(yè)務周轉金的管理 對收銀點的找零周轉金管理的幾種可選方式： 班前領用，班后退還 各自領用，各自保管 交接使用，每天退還 （分別展開說明） 六、外匯資金的管理 （一）外匯風險及其管理的必要性 外匯資金的管理主要是對外匯風險進 行管理。 三、現金的日常管理 建立健全現金的內部控制制度 實行庫存現金限額管理 17 嚴格遵守現金使用范圍和現金管理制度 嚴格現金管理中的保安措施 四、銀行存款的管理 銀行存款是指飯店存放在銀行或其他金融機構的貨幣資金，包括人民幣存款和外匯存款。（基本格式見書 P83中表 ）。 進行貨幣收支預測，必須掌握足夠的信息（有關營業(yè)預測資料、歷史會計資料等）。 缺 少貨幣資金儲備，可能由于現金不足而無法償還到期債務，嚴重的可能導致飯店破產；另一方面，由于償付能力不高，使信用等級受到影響，從而在利用借款或商業(yè)信用時發(fā)生困難。 飯店貨幣資產管理 一、貨幣資金的重要性 貨幣資金是法定經營資金在周轉過程中停留在貨幣形態(tài)的部分。 飯店流動資產及其分類 一、流動資產的概念 流動資產 是指可以在一年內或超過一年的一個營業(yè)周期內變現或運用的資產，包括現金、各種存款、存貨、應收及預付款項等。 16 第四章 飯店流動資產管理 學 習目的： 了解流動資產的概念、分類；掌握現金日常管理的主要內容，了解銀行存款的管理內容，掌握業(yè)務周轉金管理的要點；掌握飯店外匯風險、表現及其管理對策；會運用存貨管理的主要模式分析問題，掌握存貨日常管理內容；了解結算資金的含義，掌握應收帳款管理的內容；了解應收票據和低值易耗品管理的基本內容。 復習思考題： 什么是投資？如何進行分類？ 飯店固定資產投資財務評價的靜態(tài)指標有哪些？有什么優(yōu)缺點？ 飯店固定資產投資財務評價的動態(tài)指標有哪些？有什么優(yōu)缺點？常用的是哪個？ 飯店固定資產投資管理的意義和要求是什么？ 飯店固定資產投資決策分析的方法和過程。標準離差率是標準離差與期望利潤之間的比率；風險價 值系數一般由投資者主觀確定。 （分析風險管理的意義） 二、投資風險的衡量 投資風險的大小可以用風險率指標來反映。應考慮多種因素。目的是為了有效利用現有資源，提高資金利用率，獲得更大收益。 收益：短期買賣差價收益、長期投資分紅收益。 股票投資收益風險管理 風險：與公司經營業(yè)績有關的風險、市場風險。（解釋） 債券投資收益是選擇投資何種債券的主要評價標準，通常用債券投資報酬率來衡量，用公 式可以表示為： %100001 ???? S PSSR 式中： R— 債券投資報酬率 S1— 債券出售價格 S0— 債券購買價格 P— 債券投資利息 （三）股票投資的管理 股票的概念：股票是股份公司發(fā)給股東的所有權憑證，是股東借以取得股利的一種 15 有價證券。有三種情況：溢價發(fā)行、面額發(fā)行、折價發(fā)行。 債券定價的管理。 三、飯店對外證券投資的管理 （一）證券的概念及種類 概念：證券是指票面載有一定金額，代表財產所有權或債權，可以有償轉讓的憑證。 對外投資按時間長短不同可以分為短期投資和長期投資。 （ 2）慎重選擇施工單位 （ 3）做好施工中的質量監(jiān)理工作，確保施工質量。 執(zhí)行投資方案。 根據投資的基本方針，制定出若干可供選擇的投資方案，以供篩選。上述兩點決定了固定資產投資決策的成功與否直接關系到飯店的生存和發(fā)展，因此固定資產投資管理的好壞往往決定了飯店經營的成功與否。年金現值系數的計算公式如下： 每年現金流入量 原始投資額年金現值系數＝ 例見書 P65。 以上步驟是在各年現金流入量不相等時必須使用的計算公式。 第三步，用插值法近似求得內部收益率 IRR： )(1221 11 iiN P VN P V N P ViIR R ???＝ （用圖示法進行公式推導） 評價標準：若 IRR≥資金成本率，則投資方案可接受；若 IRR≤ 資金成本率，則投資方案應該被否決。 第二步，確定試算的折現率。用公式表示為： NPV＝ 0)1()(0 ＝－????nttt IRRCOCI （一元高次方程） 內部收益率與凈現值的區(qū)別：使用凈現值公式時，折現率是已知的，要求出凈現值；而使用內部收益率時，是令凈現值為零，要求出使凈現值等于零的折現率。公式如下： 凈現值比率＝凈現值 /全部投資額 例見書 P63。因此，在進行方案對比時，可以在凈現值 的基礎上，利用凈現值比率來進行分析。 例見書 P62。 （ 2） NPV0，表示該方案的盈利率正好大于折現率，從財務上說是“合格”項目，可以接受此方案。 凈現值（ NPV） 凈現值是指投資項目的未來凈現金流入量總現值與現金流出量總現值的差額。例見書 P61。如果是對多項方案進行評價，則投資回收期最短的方案最佳。例見書 P60。計算公式為： 每年凈現金流量 投資總額投資回收期＝ 12 凈現金流量是指一定時期內現金流動的數量，是現金流入量與現金流出量之差，公式為： ＋折舊稅率所得－的折舊 投資－加的費用投資所增－加的收入投資所增＝流量凈現金 ????????????????? 1 凈現金流量也等于稅后利潤加上折舊，所以投資回收期的計算公式也可為： 折舊稅后利潤＋每年提取的該項投資每年可獲得的 投資總額投資回收期＝ （分別分析兩種公式中影響投資回收期的各項因素，并得出評價結果）例見書 P59。 飯店固定投資的財務評價 一、靜態(tài)指標 靜態(tài)指標指不考慮資金的時間價值，直接按投資項目形成的現金流量進行計算的指標。 按投資在再生產過程中的作用可分為創(chuàng)始 性投資和生產經營性投資 創(chuàng)始性投資是指飯店在籌建時的投資。 按投資構成的資金性質可以分為固定資產投資和流動資金投資 固定資產投資是指用于新建、擴建、改建或購置房屋建筑及機器設備等方面的投資，包括生產性投資和非生產性投資。 按投資發(fā)生作用的地點可以分為對內投資 和對外投資 對內投資是指為了保證飯店正常的生產經營活動而進行的企業(yè)內的生產性投資，入投資購置新的固定資產，擴大經營規(guī)模；對老設備進行更新改造；大修理等。 二、飯店投資的分類 按照投資時間的長短可以分為短期投資和長期投資 短期投資是指能夠隨時變現且投資時間不超過一年的短期性質的投資。 飯店投資，就是通過對飯店建設進行資金投入，希望在未來獲得預期收益的經濟行為。 學習重點： 固定資產投資的財務評價方法及其計算；在資金有限的條件下固定資產投資決策及固定資產更新改造決策的分析方法；掌握飯店投資風險的內容、衡量方法和管理要求。 復習思考題 資金運動的兩個特點是什么？ 如何對金融市場進行分類？ 什么是資金的時間的價值？如何理解其在財務中的作用？如何計算？ 飯店籌資的基本原則是什么？ 飯店流動負債的含義和內容是什么？ 飯店資金成本的定義是計算方法？ 飯店負債經營的利益和風險有哪些？如何衡量和防范負債經營的風險？ 計算題見書 P5354。 選擇利息率低的資金來源。 自有資金利潤率的標準離差率， 標準離差率是標準偏差與期望值之比。 財務杠桿利益可以用財務杠桿率來表示，其計算公式為： 財務杠桿率＝（ 1＋利息支出 /稅前利潤） 100％ 財務杠桿率過低表示飯店沒有適當地利用借入資金去獲得財務利益，失去了增加利潤的機會（舉巨人大廈為例）；財務杠桿率過高，則表示飯店借入資金過多，利息負擔過重，有可能出現財務危機，嚴重的可導致破產倒閉。 負債經營及其風險控制 一、負債經營的必要性 飯店發(fā)展的需要； 通過負債可以合理地配置社會資源； 通過負債可以給飯店較強的市場壓力和經營動力，從而推動飯店的發(fā)展和社會進步。 債券成本的計算 %1001 )1( ????? FTiK 式中： i— 借款年利率 如果采用一次性還本付息方式償還的話，則債券成本率的計算分兩步： 首先計算總的資金成本率： %1001 )1( ?? ???? F TnIK總 其次計算每年的資金成本率： nKK 總? 例見書 P45。用相對數表示的資金成本就是資金成本率，表示資金占用費與所籌集的資金之間的比率。 飯店資金成本 一、資金成本的概念 資金成本是指飯店為籌集和使用資金而付出的貨幣代價，包括：資金籌集費用和資金占用費用（分別進行闡述）。 ③抵押擔保貸款 長期負債 長期負債是指償還期在一年或超過一年一個營業(yè)周期以上的債務，包括長期借 款、應付長期債券、融資租入固定資產應付款等。 （ 2）銀行信用 ① 短期銀行借款； ② 票據貼現：用他人支付的票據作為擔保，從金融機構籌資的方式，也是一種票據交易方式。 流動負債是指可以在一年以內或超過一年的一個營業(yè)周期內償還的債務，主要包括短期借款、應付及預收款、應付票據、應付稅金、應付利潤、應付股利及其他應付款、應付短期債券、已計 入成本但尚未支付的預提費用、已提取但尚未支付的職工福利費等。（分別解釋闡述） （二）飯店的借入資金（負債） 負債是飯店籌集資金的另一條渠道，是指飯店所承擔的、能以貨幣計量、需以資產或勞務償付的債務。資本公積金的主要來源是資本或股本溢 價、法定財產重估增值、接受捐贈的財產及資本匯率折算差額等。 股票價格＝股息 /平均存款利率 影響股價的兩個基本因素：股息和平均存款利率。 股票發(fā)行價格，是指新股票發(fā)售時的實際 價格，也稱為股票的一級市場價格。 股票是代表股份資本所有權的證書。 三是折衷資本制，即設立企業(yè)時要確定資本金總額，并規(guī)定第一期繳納的數額。也就是企業(yè)設立時，必須確定的資本金總額并一次繳足，目前我國內資企業(yè)采取這種方式。資本金按照投資主體不同，可以分為國家資本金、法人資本金、個人資本金、外商資本金。 預付年金的計算 預付年金終值的計算公式：