【正文】 對(duì)項(xiàng)目的投資額與各期投資收益額進(jìn)行對(duì)比；在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，要將企業(yè)產(chǎn)品和勞務(wù)的成本費(fèi)用與其營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)進(jìn)行分析比較。勞動(dòng)消耗的貨幣表現(xiàn)就是資金占用和成本費(fèi)用，勞動(dòng)成果的貨幣表現(xiàn)則是營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)。（三）成本效益原則成本效益原則是指對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的所費(fèi)與所得進(jìn)行比較，對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為的得失進(jìn)行衡量，使成本與效益兩個(gè)方面得到最佳結(jié)合，以便獲得更多的盈利，提高經(jīng)濟(jì)效益。收不抵支，固然會(huì)導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)的中斷或停滯，但如果全月收支總額可以平衡，而支出大部分發(fā)生在先，收入大部分形成在后，也必然會(huì)妨礙資金的順利周轉(zhuǎn)。所以，資金收支是資金周轉(zhuǎn)的紐帶。（二）收支平衡原則收支平衡原則是指企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中，不僅要關(guān)心資金存量，而且要關(guān)注資金流量，力求使資金收支在數(shù)量上和時(shí)間上達(dá)到動(dòng)態(tài)平衡。資金的占用形態(tài)具有并存性和銜接性，如企業(yè)資金必須同時(shí)分別占用在儲(chǔ)備資金、生產(chǎn)資金、成品資金和結(jié)算資金等各種形態(tài)上，每種資金形態(tài)都不斷地依次由一個(gè)階段過(guò)渡到另一個(gè)階段，只有把企業(yè)的資金按合理的比例配置在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)階段上，才能保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的順暢運(yùn)行，否則就會(huì)危及企業(yè)購(gòu)、產(chǎn)、銷活動(dòng)的協(xié)調(diào)。它是從企業(yè)理財(cái)實(shí)踐中概括出來(lái)，并體現(xiàn)理財(cái)活動(dòng)規(guī)律的行業(yè)規(guī)范，是聯(lián)系理論與實(shí)務(wù)的紐帶，是對(duì)財(cái)務(wù)管理工作的基本要求。通過(guò)這些法律法規(guī)來(lái)強(qiáng)制企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，調(diào)節(jié)股東和社會(huì)公眾的利益。國(guó)家要保護(hù)所有公民的正當(dāng)權(quán)益，股東只是社會(huì)中的一部分人，他們?cè)谥\求自己利益的時(shí)候，不能損害他人利益。但企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與社會(huì)目標(biāo)也有不一致的地方。（三）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與社會(huì)目標(biāo)在許多方面是一致的，企業(yè)在追求自己的目標(biāo)時(shí)，必然為社會(huì)提供服務(wù)，自然會(huì)使社會(huì)受益。資金一旦到了企業(yè)手里，債權(quán)人就失去了控制權(quán)，股東可以通過(guò)經(jīng)營(yíng)者為自身利益而傷害債權(quán)人利益。（二）股東和債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)債權(quán)人把資金交給企業(yè)，其目標(biāo)是到期收回本金，并獲得約定的利息收入。監(jiān)督是通過(guò)公司的監(jiān)事會(huì)來(lái)檢查公司財(cái)務(wù)，當(dāng)經(jīng)營(yíng)者的行為損害股東利益時(shí)，要求董事和經(jīng)理予以糾正，解聘有關(guān)責(zé)任人員；另外，股東也可以支付審計(jì)費(fèi)，聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審查企業(yè)財(cái)務(wù)情況，監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)行為。經(jīng)營(yíng)者有可能為了自己的目標(biāo)而背離股東目標(biāo)，如借口工作需要亂花股東的錢，裝修豪華的辦公室，買高檔汽車，增加享受成本等；或者蓄意壓低股票價(jià)格，以自己的名義借款買回，導(dǎo)致股東財(cái)富受損，自己則從中漁利。（一）股東和經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào)股東為企業(yè)提供資本金，目標(biāo)是使其財(cái)富最大化。在利潤(rùn)分配時(shí)一定要從全局出發(fā)，正確處理各方面的利益關(guān)系，以便既有利于投資者獲得當(dāng)前的投資報(bào)酬，又有利于企業(yè)的自我積累，增強(qiáng)外部籌資能力，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)財(cái)務(wù)管理必須努力發(fā)掘企業(yè)潛力，促使企業(yè)合理使用人力、物力和財(cái)力，以盡可能少的耗費(fèi)取得盡可能多的經(jīng)營(yíng)成果，增加企業(yè)盈利，提高企業(yè)價(jià)值。因此，加速資金周轉(zhuǎn)，可以提高資產(chǎn)利用率，降低產(chǎn)品成本，節(jié)約費(fèi)用開(kāi)支，減少資金占用，提高資產(chǎn)盈利率，為提高自有資本收益率奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。（三）企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理目標(biāo)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金，是為滿足企業(yè)日常營(yíng)業(yè)活動(dòng)的需要而墊支的資金，營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度，與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期具有一致性。因此，在投資時(shí)必須認(rèn)真分析影響投資決策的各種因素，認(rèn)真做好可行性研究工作。（二）企業(yè)投資管理目標(biāo)企業(yè)籌集的資金應(yīng)當(dāng)盡快用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，以便盡早實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益。企業(yè)所需資金可以通過(guò)多種渠道、采用多種方式籌集，不同來(lái)源的資金，其可供使用時(shí)間的長(zhǎng)短、附加條款的限制和資金成本的高低各不相同。分部目標(biāo)取決于財(cái)務(wù)管理的具體內(nèi)容。當(dāng)企業(yè)把追求財(cái)富最大化作為自己的目標(biāo)時(shí)，就會(huì)有利于增加整個(gè)社會(huì)的財(cái)富。一般而言，報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)是共存的，報(bào)酬越大，風(fēng)險(xiǎn)越高，企業(yè)必須在考慮報(bào)酬的同時(shí)考慮風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)價(jià)值只有在報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到均衡時(shí)才能達(dá)到最大。財(cái)務(wù)管理中一般都假設(shè)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)，故公式中的n可確定為無(wú)限大。由于股票價(jià)格的變動(dòng)決定了企業(yè)價(jià)值或股東財(cái)富的多少，所以在正常的市場(chǎng)環(huán)境中，對(duì)股票上市企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以用每股市價(jià)最大化作為其財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。顯然，當(dāng)公司股票市場(chǎng)價(jià)格最高時(shí)，該公司企業(yè)價(jià)值最大。在股份有限公司中，企業(yè)價(jià)值可以用股票市場(chǎng)價(jià)值總額來(lái)代表。（三）企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化通俗地講，企業(yè)價(jià)值是指企業(yè)本身值多少錢，雖然企業(yè)不是一般意義上的商品，但也可以被買賣。但該指標(biāo)存在以下兩個(gè)缺陷：（1）資本利潤(rùn)率和每股盈余仍沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。每股盈余是稅后凈利潤(rùn)與普通股股數(shù)的比值。因此，將利潤(rùn)最大化作為企業(yè)管理目標(biāo)存在一定的片面性。追求利潤(rùn)最大化，往往會(huì)增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。顯然，若不考慮風(fēng)險(xiǎn)，則難以做出正確判斷。（3）沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。例如同樣獲利100萬(wàn)元，一個(gè)企業(yè)投入資本500萬(wàn)元，另一個(gè)投入800萬(wàn)元就是明顯的例子。例如，今年獲利100萬(wàn)元和明年獲利100萬(wàn)元對(duì)企業(yè)的影響是不同的，更不同于后年獲利100萬(wàn)元對(duì)企業(yè)造成的影響。企業(yè)追求利潤(rùn)最大化，就必須合理配置經(jīng)濟(jì)資源，嚴(yán)格經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，改進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本，提高經(jīng)濟(jì)效益。利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，是投資者獲得紅利的來(lái)源，也是企業(yè)補(bǔ)充資本、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的源泉。企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)具有體制性特征，整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)模式和企業(yè)所采用的組織制度在很大程度上決定企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的取向。二、財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是在特定的理財(cái)環(huán)境中，通過(guò)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系所要達(dá)到的目的。財(cái)務(wù)人員必須有效地利用正常營(yíng)銷資金和從外部獲得的資金。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，沒(méi)有“免費(fèi)使用”的資金，資金的每項(xiàng)來(lái)源都有其成本。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，各種資源的取得，都需要付出貨幣；企業(yè)的發(fā)展更離不開(kāi)資金。擴(kuò)大收入的根本途徑是提高產(chǎn)品的質(zhì)量，擴(kuò)大產(chǎn)品銷售的數(shù)量，這就要求企業(yè)不斷更新設(shè)備、技術(shù)和工藝，努力提高各種人員的素質(zhì)。為此，力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，降低破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)能夠長(zhǎng)期、穩(wěn)定地生存下去，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第一個(gè)要求。企業(yè)在市場(chǎng)中生存下去的基本條件有兩個(gè)：一是以收抵支，二是到期償債。因此，企業(yè)目標(biāo)可以具體細(xì)分為生存、發(fā)展和獲利。企業(yè)一旦成立，就會(huì)面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，至始至終處于生存和倒閉、發(fā)展和萎縮的矛盾之中。換句話說(shuō)說(shuō)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)不僅是企業(yè)理財(cái)工作努力的方向，而且是衡量和評(píng)價(jià)各項(xiàng)財(cái)務(wù)決策是否可行的標(biāo)準(zhǔn)。因此，本講有3個(gè)知識(shí)點(diǎn)：企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、企業(yè)財(cái)務(wù)總目標(biāo)、企業(yè)財(cái)務(wù)分目標(biāo)。第3講 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)又稱理財(cái)目標(biāo)，是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的根本目的，它決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本方向和基本內(nèi)容。因此，財(cái)務(wù)管理工作既有其獨(dú)立性，又受整個(gè)企業(yè)管理工作的制約。每一個(gè)部門都會(huì)通過(guò)資金的使用與財(cái)務(wù)部門發(fā)生聯(lián)系，每一個(gè)部門也都要在合理使用資金、節(jié)約資金等方面接受財(cái)務(wù)部門的指導(dǎo)，受到財(cái)務(wù)制度的約束，以此保證企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高。事實(shí)上，企業(yè)內(nèi)部各部門與資金不發(fā)生聯(lián)系的現(xiàn)象是很少見(jiàn)的。因此，財(cái)務(wù)管理既是企業(yè)管理的一個(gè)獨(dú)立方面，又是一項(xiàng)綜合性的管理工作。社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，要求財(cái)務(wù)管理主要是運(yùn)用價(jià)值形式對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)施管理。上述各項(xiàng)工作既互相聯(lián)系、緊密配合，同時(shí)又有科學(xué)的分類，具有各自的特點(diǎn)。企業(yè)根據(jù)勞動(dòng)者提供的勞動(dòng)數(shù)量與質(zhì)量，用其收入支付工資、津貼和資金，并按規(guī)定提取公益金，這種企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，體現(xiàn)了職工個(gè)人與集體在勞動(dòng)成果上的分配關(guān)系。（七）企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬過(guò)程中所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。在實(shí)行廠內(nèi)經(jīng)濟(jì)核算制和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)責(zé)任制的條件下，企業(yè)各個(gè)部門以及各個(gè)生產(chǎn)單位都有相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)利益，各個(gè)部門以及各個(gè)生產(chǎn)單位之間相互提供勞務(wù)和產(chǎn)品也要計(jì)價(jià)結(jié)算。（六）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)將資金借出后，有權(quán)要求債務(wù)人按約定的條件支付利息和歸還本金。企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是一種所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資關(guān)系。（四）企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)通過(guò)購(gòu)買股票等形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。依據(jù)這一身份，政府向企業(yè)征稅并無(wú)償參與企業(yè)利潤(rùn)的分配，企業(yè)必須按照稅法規(guī)定向中央和地方政府繳納各種稅款。企業(yè)同其債權(quán)人的財(cái)務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上屬于債權(quán)關(guān)系。企業(yè)的債權(quán)人主要有債權(quán)持有人、貸款機(jī)構(gòu)、商業(yè)信用提供者、其他向企業(yè)出借資金的單位和個(gè)人。所有者的出資不同，對(duì)企業(yè)承擔(dān)的責(zé)任不同，相應(yīng)享有企業(yè)的權(quán)利和利益也不相同。企業(yè)的所有者主要包括國(guó)家、法人、個(gè)人和其他組織。二、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。這種因利潤(rùn)分配而產(chǎn)生的資金收支便屬于由利潤(rùn)分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)。企業(yè)獲得的利潤(rùn)要按規(guī)定的程序進(jìn)行分配。這就是因企業(yè)經(jīng)營(yíng)而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)，也稱為資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)。首先，企業(yè)要采購(gòu)材料或商品，支付工資和其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用，以便從事生產(chǎn)和銷售活動(dòng)；其次，當(dāng)企業(yè)把所經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品或商品售出后，便可取得收入，收回資金；第三，如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)的需要，還要采取短期借款、賒購(gòu)等方式籌集所需要的資金。這種因企業(yè)投資而產(chǎn)生的資金收支便是由投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)。無(wú)論是購(gòu)買內(nèi)部所需要的各種資產(chǎn)，還是購(gòu)買各種證券，企業(yè)都需要支付相應(yīng)的資金。所謂投資