【正文】 、管理層對未來充滿信心的信號，這有利于公司在資本市場上樹立良好的形象、增強(qiáng)投資者信心，進(jìn)而有利于穩(wěn)定公司股價。采用這種方法的出發(fā)點在于，當(dāng)有若干因素對分析指標(biāo)發(fā)生影響作用時，假定其他各個因素都無變化，“順序”確定每一個因素單獨變化所產(chǎn)生的影響。因為經(jīng)營風(fēng)險反映息稅前利潤的變動程度，即使沒有固定成本，息稅前利潤受市場因素的影響，它的變動也是客觀存在的。 (3) :0 流動資金投資，是指項目投產(chǎn)前后分次或一次投放于流動資產(chǎn)項目的投資增加額，又稱墊支流動資金或營運(yùn)資金投資。） (1) :0 證券投資對象的選擇是證券投資最關(guān)鍵的一步，它關(guān)系到投資的成敗，投資對象選擇得好，可以更好地實現(xiàn)投資的目標(biāo)，投資對象選擇得不好，就有可能使投資者蒙受 損失。三、判斷題（本類題共 10 分，每小題 1 分。 (信用期 折扣期 )]，由公式可知，折扣百分比、折扣期與放棄現(xiàn)金折扣的成本同向變動，信用期與放棄現(xiàn)金折扣的成本反向變動，因此選擇 A、 D 選項。 (9) :A, D 放棄現(xiàn)金折扣的成本 =折扣百分比247。 (7) :A, C, D 帶息負(fù)債比率 =(短期借款 +一年內(nèi)到期的長期負(fù)債 +長期借款 +應(yīng)付債券 +應(yīng)付利息 )／負(fù)債總額 100％，所以選項 A、 C、 D 正確，應(yīng)付賬款屬于不帶息的負(fù)債。 (5)股票分割帶來的股票流通性的提高和股東數(shù)量的增加，會在一定程度上加大對公司股票惡意收購的難度。在新股發(fā)行之前，利用股票分割降低股票價格，可以促進(jìn)新股的發(fā)行。(3)股票分割可以為公司發(fā)行新股做準(zhǔn)備。因此，股票分割可以促進(jìn)股票的流通和交易。此外，有的債 券還可能因參與公司盈余分配，或者擁有轉(zhuǎn)股權(quán)而獲得其他收益。 (4) :A, B, C 確定股利分配方案，需要考慮以下幾個方面的內(nèi)容：選擇股利政策；確定股利支付水平；確定股利支付形式。 (2) :A, B, C, D 財務(wù)預(yù)算具有規(guī)劃、溝通和協(xié)調(diào)、竣源分配、營運(yùn)控制和績效評估的功能。多選、少選、錯選、不選均不得分。 二、 多項選擇題（下列每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。 (23) :B 資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差 =資產(chǎn)組合收益率的方差的開平方，根據(jù)兩項資產(chǎn)組合收益率的方差公式可知，該題答案為 B。 (21) :D 作業(yè)成本法的基本理念是產(chǎn)品消耗作業(yè)、作業(yè)消耗資源，生產(chǎn)導(dǎo)致作業(yè)發(fā)生，作業(yè)導(dǎo)致間接成本的發(fā)生。 (19) :B 資金結(jié)構(gòu)與經(jīng)營風(fēng)險無關(guān)。 (17) :B 比率預(yù)測法是依據(jù)有關(guān)財務(wù)比率 與資金需要量之間的關(guān)系，預(yù)測資金需要量的方法。 (15) :D 除權(quán)股票價值中不包含優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價值。 (13) :B 企業(yè)債權(quán)人因不能參與企業(yè) 剩余收益分享，首先關(guān)注的是其投資的安全性，因此，更重視企中大網(wǎng)校引領(lǐng)成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡(luò)教育機(jī)構(gòu) ”、 “十佳職業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu) ” 網(wǎng)址： 業(yè)償債能力指標(biāo)。甲方案的年等額凈回收額大于丙方案的年等額凈回收額。甲、丙方案的計算期不同，因而只能求年等額凈回收額才能比較方案的優(yōu)劣，甲方案的年等額凈回收額 =1 000(A/P， 12%， 10)=177(萬元 )。 (12) :A 乙方案凈現(xiàn)值率為 15%，說明乙方案的凈現(xiàn)值為負(fù)，因此乙方案經(jīng)濟(jì)上不可行?，F(xiàn)金流動負(fù)債比率從現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)角度對企業(yè)的實際償債能力進(jìn)行考察，由于有利潤的年份不一定有足夠的現(xiàn)金 (含現(xiàn)金等價物 )來償還債務(wù)，所以，與其他指標(biāo)相比，用現(xiàn)金流動負(fù)債比率評價短期償債能力 更加謹(jǐn)慎，選項 C 正確。因此，選項 B 不正確。盡管速動比 率較之流動比率更能反映出流動負(fù)債償還的安全性和穩(wěn)定性，但并不能認(rèn)為速動比率較低的企業(yè)的流動負(fù)債到期絕對不能償還。例如：存貨大量積壓也可以導(dǎo)致流動比率很高。 (9) :B 總資產(chǎn)報酬率 =息稅前利潤／平均資產(chǎn)總額 100％ =(480+180+120)／ [(2020+2800)247。 (7) :B 資本回收系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)。因為每股利潤等于稅后凈利與投入股份數(shù)的對比，是相對數(shù)指標(biāo)，所以每股利潤最大化較之利潤最大化的優(yōu)點在于它反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)系。 (4) :B 當(dāng)利潤中心不計算共同成本或不可控成本時，其考核指標(biāo)是利潤中心的邊際貢獻(xiàn)總額；當(dāng)利潤中心計算共同成本或不可控戒本，并采用變動成本法計算成本時，其考核指標(biāo)是利潤中心的邊際貢獻(xiàn)總額、利潤中心負(fù)責(zé)人可控利潤總額、利潤中心可控利潤總額等。計算過程為： F=P(1+i)n 則： 2P=P(1+i/2)8； i=18． 10%(3) :D 與固定資產(chǎn)投資相比，流動資產(chǎn)投資的特點有：投資回收期短、流動性強(qiáng)、具有并存性、具有波動性。） (1) :C 第 5 年來的本利和 =10000 (F/P ， 6%， 10)=17908(元 )，第 5 年末可以收到的利息=1790810000=7908(元 )。本類題共 25 分，每 小題 1 分。要求：根據(jù)上述資料填寫 A 公司 2020 年預(yù)計利潤表，寫出必要的計算過程。 (2)假設(shè) A 公司預(yù)計 2020 年的含稅銷售收入為 3510 萬元，變動銷售成本占不含稅銷售收入的 60%，應(yīng)交稅金及附加 26 萬元，應(yīng)交增值稅為 5 萬元，變動銷售費(fèi)用為含稅銷售收入的5%，固定性銷售費(fèi)用為 150 萬元，固定性制造費(fèi)用為 38 萬元 ，其中有 80%計入 2020 年損益。 (8)現(xiàn)金不足時可從銀行借入，借款額為 10000 元的倍數(shù)，利息在還款時支付。 (6)預(yù)計 6 月份將購置設(shè)備一臺，支出 650000 元，須當(dāng)月付款。 (4)6 月份需要支付的直接人工工資為 650000 元，管理人員工資 280000 元，其中有 60000 元是生產(chǎn)管理人員工資；需要支付其他的管理費(fèi)用 45000 元、制造費(fèi)用 12020 元，需要支付銷售費(fèi)用 64000元。 5 月底的實際產(chǎn)成品存貨為 1200 件，應(yīng)付賬款余額為 30000 元。 (3)材料采購成本為 2 元 /千克，產(chǎn)品消耗定額為 5 千克；材料采購貨款當(dāng)月支付 70%，下月支付 30%。 (2)產(chǎn)品售價 100 元 /件 (不含稅 )， 4 月份銷售 10000 件， 5 月份銷售 l2020 件， 6月預(yù)計銷售 15000 件， 7 月預(yù)計銷售 20200 件。凡要求計算的項目，除題中特別標(biāo)明的以外，均須列出計算過程：計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；計算結(jié)果有計量單位的，必須予以標(biāo)明。 (4)已知：現(xiàn)行國庫券的利率為 5%，證券市場組合平均收益率為 15%，市場上 A、 B、 C、 D四種股票的β系數(shù)分別為 、 、 和 ； B、 C、 D 股票的必要收益率分別為 16． 7%、23%和 %。企業(yè)希望的償還方中大網(wǎng)校引領(lǐng)成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡(luò)教育機(jī)構(gòu) ”、 “十佳職業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu) ” 網(wǎng)址： 式是到期一次還本付息。 直接人工工時： 22596～ 35508(小時 )生產(chǎn)能力利用程度： 70%～ 110% 單位：元 TABLE cellSpacing=1 cellPadding=0 align=center bgColor=000000 border=0 TBODY TR TD vAlign=top width=180 bgColor=ffffff項目 /TD TD vAlign=top width=180 bgColor=ffffff 固定成本 (a)/TD TD vAlign=top width=197 bgColor=ffffff 單位變動成本 (b)/TD/TR TR TD vAlign=top width=180 bgColor=ffffff 管理人員工資 /TD TD vAlign=top width=180 bgColor=ffffff 8700/TD TD vAlign=top width=197 bgColor=ffffff /TD/TR TR TD vAlign=top width=180 bgColor=ffffff 保險費(fèi) /TD TD vAlign=top width=180 bgColor=ffffff 2800/TD TD vAlign=top width=197 bgColor=ffffff /TD/TR TR TD vAlign=top width=180 bgColor=ffffff 設(shè)備租金 /TD TD vAlign=top width=180 bgColor=ffffff 2680/TD TD vAlign=top width=197 bgColor=ffffff /TD/TR TR TD vAlign=top width=180 bgColor=ffffff 維修費(fèi) /TD TD vAlign=top width=180 bgColor=ffffff /TD 中大網(wǎng)校引領(lǐng)成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡(luò)教育機(jī)構(gòu) ”、 “十佳職業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu) ” 網(wǎng)址： TD vAlign=top width=197 bgColor=ffffff /TD/TR TR TD vAlign=top width=180 bgColor=ffffff 水費(fèi) /TD TD vAlign=top width=180 bgColor=ffffff 500/TD TD vAlign=top width=197 bgColor=ffffff /TD/TR TR TD vAlign=top width=180 bgColor=ffffff 輔助材料 /TD TD vAlign=top width=180 bgColor=ffffff /TD TD vAlign=top width=197 bgColor=ffffff /TD/TR TR TD vAlign=top width=180 bgColor=ffffff 燃油 /TD TD vAlign=top width=180 bgColor=ffffff /TD TD vAlign=top width=197 bgColor=ffffff /TD/TR TR TD vAlign=top width=180 bgColor=ffffff 輔助工人工資 /TD TD vAlign=top width=180 bgColor=ffffff /TD TD vAlign=top width=197 bgColor=ffffff /TD/TR TR TD vAlign=top width=180 bgColor=ffffff 檢驗員工資 /TD TD vAlign=top width=180 bgColor=ffffff 300/TD TD vAlign=top width=197 bgColor=ffffff /TD/TR/TBODY/TABLE (2)某企業(yè)從銀行取得借款 200 萬 元 (名義借款額 )，期限一年，名義利率 8%。凡要求計算的項目，除題中特別標(biāo)明的以外，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；計算結(jié)果有計量單位的，必須予以標(biāo)明。若資本成本為 l2%，甲設(shè)備的使用期應(yīng)長于 年，選用甲設(shè)備才是有利的。 （ ） (9)固定成本總額在任何時候都是固定不變的。 （ ） (7)“低正常股利加額外股利政策”和“固定或穩(wěn)定增長的股利政策”均有助于穩(wěn)定股價、均可以增強(qiáng)投資者信心。 （ ） (5)因素分析法的出發(fā)點在于，當(dāng)有若干因素對分析指標(biāo)發(fā)生影響作用時，假定其他各個因素都無變化，順 序確定每一個因素單獨變化所產(chǎn)生的影響。 （ ） (3)流動資金投資，是指項目投產(chǎn)前后分次或一次投放于流動資產(chǎn)項目的投資額，又稱墊支流動資金或營運(yùn)資金投資。備兌認(rèn)股權(quán)證是每份備兌證含有一家公司的若干股股票。） (1)交割與清算是證券投資最關(guān)鍵的一步。 A. 減少股東稅負(fù) 中大網(wǎng)校引領(lǐng)成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡(luò)教育機(jī)構(gòu) ”、 “十佳職業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu) ” 網(wǎng)址： B. 改善公司資本結(jié)構(gòu) C. 提高每股收益 D. 避免公司現(xiàn)金流出 三、判斷題（本類題共 10 分，每小題 1 分。下列各項中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的有（ ）。 A. 長期借款 B. 應(yīng)付賬款 C. 應(yīng)付利息 D. 短期借款 (8)下列各項中屬于財務(wù)業(yè)績定量評價中評價企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量基本指標(biāo)的有（ ）。 A. 利息收入 B.