【正文】 題判斷結(jié)果正確的得 1 分，判斷結(jié)果錯誤的扣 分，不判斷不得分也不扣分。選項 B 的目的在于對經(jīng)營者予以監(jiān)督，為解聘提供依據(jù)。可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施包括解聘、接收和激勵。所以本題答案為 BD。 (7) :B, D 對于選項 b，由于企業(yè)不允許將設(shè)備出租，所以不會形成機會成本；選項 D屬于沉沒成本。存貨周轉(zhuǎn)期，是指將原材料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)成品并出售所需要的時間。認股權(quán)證籌資可以促進其他籌資方式的運用，所以，選項 c 的說法不正確；認股權(quán)證可以單獨發(fā)行，所以，選項 D 的說法不正確。 長期借款籌資的缺點主要有： (1)籌資風(fēng)險較高； (2)限制性條款比較多； (3)籌資數(shù)量有限。） (1) :A, B, D 法定盈余公積可以用于彌補虧損、擴大公司生產(chǎn)經(jīng)營或轉(zhuǎn)增資本，但企業(yè)用盈余公積金轉(zhuǎn)增資本后，法定盈余公積金的余額不得低于轉(zhuǎn)增前公司 注冊資本的 25％。本類題共 20 分，每小題 2 分。 (24) :A 由于普通股沒有固定到期日，不用支付固定的股利，此種籌資實際上不存在不能償付的風(fēng)險 .因此普通股的籌資風(fēng)險小。 2/7=350(萬元 )(20) :D 市場風(fēng)險溢酬 (RmRf)是由于承擔(dān)了市場平均風(fēng)險所要求獲得的補償，它反映的是市場作為整體對風(fēng)險的平均容忍程度，也就是市場整體對風(fēng)險的厭惡程度，對風(fēng)險越是厭惡和回避，要求的補償就越高。所以選項 A、B、 C 正確，選項 D 不正確。這種代理成本最終要由股東承擔(dān) (即股權(quán)代理成本增加 )，公司資本結(jié)構(gòu)中債權(quán)比率過高會導(dǎo)致股權(quán)價值的降低。 (18) :D 代理理論認為企業(yè)資本結(jié)構(gòu)會影響經(jīng)理人員的工作水平和其他行為選擇，從而影響企業(yè)未來現(xiàn)金流入和企業(yè)的市場價值。所以本題答案為 c 選項。 (15) :A (1)在資本結(jié)構(gòu)中，負債資金占的比例為：負債／ (負債 +所有者權(quán)益 )=所有者權(quán)益／ (所有者權(quán)益 +所有者權(quán)益 )=／ (+1)=2／ 7， 權(quán)益資金占的比例為： 12／ 7=5／ 7。(13) :C 根據(jù) CAPM 模型計算公式的相關(guān)內(nèi)容說明。 (12) :A 金融期貨投資可采用的投資策略包括套期保值和套利等，套期保值是金融期貨實現(xiàn)規(guī)避和轉(zhuǎn)中大網(wǎng)校引領(lǐng)成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡(luò)教育機構(gòu) ”、 “十佳職業(yè)培訓(xùn)機構(gòu) ” 網(wǎng)址： 移風(fēng)險的主要手段。 (11) :B 投資收益率，是指達產(chǎn)期正常年份的年息稅前利潤或運營期年均息稅前利潤占項目總投資的百分比。具體計算公式為：某種產(chǎn)品預(yù)計生產(chǎn)量 =預(yù)計銷售量 +預(yù)計產(chǎn)成品期末存貨量 預(yù)計產(chǎn)成品期初存貨量。總體而言，資產(chǎn)總額增加 =36060=300(萬元 )。 (7) :D 流動負債 =流動資產(chǎn)／流動比率 =3 200/2=1 600；現(xiàn)金流動負債比 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 /流動負債=2 000/1 600=。 (6) :A 單位變動資金 =(5448)/(6550)=。在甲乙方案互斥情況下，應(yīng)該選擇乙方案。 (4) :B 在本題中，由于甲方案與乙方案的差額為丙方案，所以，甲方案實際上可以看成是由乙方案和丙方案組合而成。 (2) :D 股票投資的技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)主要包括三個假設(shè)： (1)市場行為包含一切信息； (2)價格沿趨勢運動； (3)歷史會重演。多選、錯選、不選均不得分。 答案和解析 一、單項選擇 題（下列每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。該方案要求的必要收益率為 16%。 (2)北方公司擬進行一項完整工業(yè)項目投資，現(xiàn)有甲、乙、丙三個可供選擇的互斥投資方案。凡要求計算的項目，除題中特別標明的以外，均須列出計算過程：計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；計算結(jié)果有計量單位的，必須予以標明。該公司 2020 年的稅后利潤 2 500 萬元，若繼續(xù)每股 元的固定股利政策?，F(xiàn)有兩種現(xiàn)金折扣方案，第一種為 ， n/30；第二種為 ， n/30。若目前的銀行貸款利率是 7%(復(fù)利計息 )，應(yīng)如何付款 ? (2)已知某公司與存貨有關(guān)的信息如下：年需求存貨數(shù)量 30 000 件 (假設(shè)每年 360 天 )，每件購買價格為 100 元，庫存儲存成本是商品買價的 30%，每次訂貨成本 60 元，公司希望的安全儲備量為 750 件，訂貨提前期為 15 天，訂貨數(shù)量只能按 100 的倍數(shù) (四舍五入 )確定。凡要求計算的項目，除題中特別標明的以外，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；計 算結(jié)果有計量單位的，必須予以標明。 （ ） (10)成本分析模式，是將存貨經(jīng)濟進貨批量模型原理用于確定目標現(xiàn)金持有量，其著眼點也中大網(wǎng)校引領(lǐng)成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡(luò)教育機構(gòu) ”、 “十佳職業(yè)培訓(xùn)機構(gòu) ” 網(wǎng)址： 是現(xiàn)金相關(guān)成本之和最低。固定收益證券風(fēng)險較小，報酬較高。 （ ） (7)短期有價證券是變現(xiàn)能力最強的非盈利性資產(chǎn)。 （ ） (5)股票分割能有助于公司并購政策的實施，增加對被并購方的吸引力。 （ ） (3)股價指數(shù)，是指金融機構(gòu)通過對股票市場上所 有公司發(fā)行的股票價格進行平均計算和動態(tài)對比后得出的數(shù)值。） (1)如果資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營需要，還要采取短期借款方式來籌集所需資金，這屬于籌資活動。 A. 因向銀行貸款而增加的風(fēng)險 B. 因外部經(jīng)濟環(huán)境的變動而引起的風(fēng)險 C. 因向其分企業(yè)付款而增加的風(fēng)險 D. 籌資決策帶來的風(fēng)險 三、判斷題（本類題共 10 分，每小題 1 分。 A. 資產(chǎn)流動性變差 B. 忽視公司長遠發(fā)展 C. 稀釋控股權(quán) D. 易導(dǎo)致內(nèi)幕操縱股價 (9)為確保企業(yè)財務(wù)目標的實現(xiàn)，下列各項中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有（ ）。 A. 營運資金通常是指資產(chǎn)減去負債后的差額 B. 流動資產(chǎn)占用資金的數(shù)量具有波動性 C. 流動負債籌資期限短，風(fēng)險高于長期債務(wù)籌資 D. 存貨周轉(zhuǎn)期，是指將原材料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)成品所需要的時間 (7)某公司正在開會討論投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對以下收支發(fā)生爭論：你認為不應(yīng)列入該項目評價的現(xiàn)金流量有（ ）。 中大網(wǎng)校引領(lǐng)成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡(luò)教育機構(gòu) ”、 “十佳職業(yè)培訓(xùn)機構(gòu) ” 網(wǎng)址： A. 物價持續(xù)上升 B. 陷于經(jīng)營收縮的公司 C. 企業(yè)資產(chǎn)的流動性較弱 D. 企業(yè)盈余不穩(wěn)定 (5)證券投資的宏觀經(jīng)濟分析主要包括（ ）。 A. 借款彈性較大 B. 籌資成本較高 C. 可以發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用 D. 籌資風(fēng)險較高 (3)下列不屬于認股權(quán)證籌資缺點的有（ ）。） (1)法定盈余公積可以用于（ ）。本類題共 20 分，每小題 2 分。 A. 籌資風(fēng)險大 B. 能增加公司的信譽 C. 籌資限制較少 D. 容易 分散控制權(quán) (25)內(nèi)部控制制度實施是否有效，關(guān)鍵取決于實施內(nèi)部控制制度的（ ）。則其投資利潤率為（ ）。若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，在信用期內(nèi) 什款，則其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本為（ ）。 A. 它反映市場整體對風(fēng)險的厭惡程度 B. 對風(fēng)險越是厭惡和回避，要求的補償就越高 C. “ RmRf”表示市場風(fēng)險溢酬 D. 它是承擔(dān)某項資產(chǎn)超過市場平均風(fēng)險的風(fēng)險所要求獲得的補償 (21)在財務(wù)控制中，為防范風(fēng)險、錯弊和非法行為的發(fā)生或盡量減少其發(fā)生機會所進行的一種控制是（ ）。 A. 公司資本結(jié)構(gòu)中債權(quán)比率過高會導(dǎo)致股權(quán)價值的降低 B. 代理成本最終要由股東承擔(dān) C. 均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債權(quán)代理成本之間的平衡關(guān)系決定的 D. 債務(wù)比率越大企業(yè)價值越小 (19)某公司產(chǎn)權(quán)比率為 2： 5，若資本成本和資本結(jié)構(gòu)不變，且負債全部為長期債券，當發(fā)行100 萬元長期債券時，籌資分 界點為（ ）。 A. 投資中心 B. 利潤中心 C. 成本中心 D. 決策中心 (17)下列各項中，代表即付年金終值系數(shù)的是（ ）。目前市場上的無風(fēng)險報酬率為 10%，市場上所有股票的平均收益率為 15%，公司股票的β系數(shù)為 2，所得稅稅率為 33%，則加權(quán)平均資金成本為（ ）。 B. β系數(shù)可用來衡量可分散風(fēng)險的大小 C. 證券投資組合中β系數(shù)越大，風(fēng)險收益率越高 D. 某種股票的β系數(shù)為 l，說明該種股票的風(fēng)險是整個市場風(fēng)險的 2 倍 (14)非系統(tǒng)風(fēng)險包括的內(nèi)容有（ ）。 A. 套期保值 B. 套利策略 C. 股票期貨 D. 利率期貨 (13)下列關(guān)于β系數(shù)，說法正確的是（ ）。 A. 高于 B. 等于 C. 低于 D. 不確定 (11)下列各項中，不影響項目投資收益率的是（ ）。 A. 900 B. 540 C. 600 D. 300 (9)編制生產(chǎn)預(yù)算中的“預(yù)計生產(chǎn)量”項目時，不需要考慮的因素是（ ）。 A. B. C. D. (7)某企業(yè) 2020 年度的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為 2 000 萬元，該企業(yè)年末流動資產(chǎn)為 3 200 萬元，流動比率為 2，則現(xiàn)金流動負債比為（ ）。 A. 應(yīng)選擇甲方案 B. 應(yīng)選擇乙方案 C. 應(yīng)選擇丙方案 D. 所有方案均不可選 (5)以折現(xiàn)方式發(fā)行的債券的估價模型中，不涉及的參數(shù)是（ ）。 A. 國家政策性銀行提供的政策性貸款形成的資金 B. 國家財政直接撥款形成的資金 C. 國家給予企業(yè)的“稅前還貸”優(yōu)惠形成的資金 D. 國家對企業(yè)減免各種稅款形成的資金 (4)已知甲、乙兩個方案為計算期相 同的互斥方案，甲方案與乙方案的差額為丙方案。 A. 6% B. 2% C. 2 8% D. 3% (2)股票投資的技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)包括一些假設(shè)，下列不屬于其中的是（ ）。多選、錯選、不選均不得分。中大網(wǎng)校引領(lǐng)成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡(luò)教育機構(gòu) ”、 “十佳職業(yè)培訓(xùn)機構(gòu) ” 網(wǎng)址： 2020 會計職稱考試中級財務(wù)管理跨章節(jié)習(xí)題 (2) 總分： 100 分 及格： 60 分 考試時間： 150 分 一、單項選擇題（下列每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。本類題共 25分，每小題 1 分。） (1)已知某普通股的β值為 ，無風(fēng)險利率為 6%，市場組合的必要收益率為 10%，該普通股的市價為 /股，籌資費用為 元 /股，股利年增長率長期固定不變，預(yù)計第一期的股利為 元，按照固定增長模型和資本資產(chǎn)定價模型計算的股票資本成本相等，則該普通股股利的年增長率為 （ ）。 A. 市場行為包含一切信息 B. 價格沿趨勢運動 C. 歷史會重演 D. 市場是有效的 (3)下列不屬于來源于國家財政資金渠道的資金是（ ）。經(jīng)過應(yīng)用凈現(xiàn)值法測試，得出結(jié)論丙方案不具有財務(wù)可行性，則下列表述正確的是（ ）。 A. 債券面值 B. 票面利率 C. 市場利率或必要收益率 D. 付息總期數(shù) 中大網(wǎng)校引領(lǐng)成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡(luò)教育機構(gòu) ”、 “十佳職業(yè)培訓(xùn)機構(gòu) ” 網(wǎng)址： (6)某企業(yè)產(chǎn)銷量和資金變化情況如下表： TABLE cellSpacing=1 cellPadding=0 bgColor=000000 border=0 TBODY TR TD vAlign=top width=204 bgColor=ffffff 年度 /TD TD vAlign=top width=204 bgColor=ffffff 產(chǎn)銷量 (萬件 )/TD TD vAlign=top width=177 bgColor=ffffff 資金占用 (萬元 )/TD/TR TR TD vAlign=top width=204 bgColor=ffffff 2020/TD TD vAlign=top width=204 bgColor=ffffff 58/TD TD vAlign=top width=177 bgColor=ffffff 50/TD/TR TR