【正文】 包括法律、法規(guī)、合同、協(xié)議等條款?？傤A(yù)算又稱為財務(wù)預(yù)算。正確的說法應(yīng)是：一般來講，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加，資產(chǎn)組合的風(fēng)險會逐漸降低，當(dāng)資產(chǎn)的數(shù)目增加到一定程度時，組合風(fēng)險的降低將非常緩慢直到不再降低。） (1) :0 優(yōu)先認股權(quán)是普通股股東的一種特權(quán) (2) :1 在不考慮時間價值的前提下，投資回收期越短，投資風(fēng)險就越小。三、判斷題（本類題共 10 分，每小題 1 分。 (9) :A, D 建設(shè)投資還可能在年末發(fā)生，所以，選項 A 不正確；對于更新改造項目而言，舊設(shè)備的報廢清理發(fā)生在建設(shè)期，所以，選項 D 的說法不正確。 (7) :B, C 企業(yè)與客戶之間的關(guān)系是企業(yè)向客戶銷售商品或提供服務(wù)過 程中形成的經(jīng)濟關(guān)系。(6) :A, B, C 長期借款籌資的優(yōu)點主要有： (1)籌資速度快； (2)借款彈性較大； (3)借款成本較低； (4)可以發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用。 (4) :A, B, D 成本習(xí)性是指成本總額 與業(yè)務(wù)量之間在數(shù)量上的依存關(guān)系，成本按習(xí)性可劃分為固定成本、變動成本和混合成本三類。 (2) :B, C, D 參見分散化投資相關(guān)內(nèi)容說明。） (1) :A, B, C 根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型： R=Rf+β (RmRf)可知，影響特定資產(chǎn)必要收益率的因素有無風(fēng)險收益率 Rf、特定股票的β系數(shù)、平均風(fēng)險股票的必要收益率 Rm。本類題共 20 分，每小題 2 分。 (24) :A 成本分析模式只考慮持有現(xiàn)金的機會成本和現(xiàn)金短缺成本；存貨模式只考慮持有現(xiàn)金的機會成本和固定性轉(zhuǎn)換成本，所以現(xiàn)金的機會成本是均需考慮的因素。 (21) :D 普通股沒有固定的支付股利的義務(wù)，所以不會引致財務(wù)杠桿的作用，只有當(dāng)存在利息和優(yōu)先股股息時，才會導(dǎo)致財務(wù)杠桿作用。它具有期權(quán)的性質(zhì)，所以認股權(quán)證是股票的衍生證券。 (19) :B 衍生證券包括期貨合約和期權(quán)合約兩種基本類型，期權(quán)合約賦予合約的持有者或購買者在一定期限內(nèi)以一定 的協(xié)議價格或執(zhí)行價格向合約出售者買進或賣出一項資產(chǎn)的權(quán)利。 (18) :A 短期融資券籌資的缺點主要有： (1)發(fā)行短期融資券的風(fēng)險比較大； (2)發(fā)行短期融資券的彈性比較小； (3)發(fā)行短期融資券的條件比較嚴(yán)格。 (15) :C 商業(yè)信用是指商品交易中的延期付款或延期交貨所形成的借貸關(guān)系，應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)屬于向銀行借入資金，不屬于商業(yè)信用 (16) :C 經(jīng)營杠桿是由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤變動率大于產(chǎn)銷量變動率的杠桿效應(yīng)。例如：原來的流動資產(chǎn)為 500 萬元，速動資產(chǎn)為 400 萬元，流動負債為 200 萬元，則原來的流動比率為 500／ 200 100％ =250％，速動比率為 400／ 200 100％ =200％；現(xiàn)在把 100萬元的長期債券投資變?yōu)楝F(xiàn)金，則流動比率變?yōu)椋?(500+100)／ 200 100％ =300％，增加(300％－ 250％ )／ 250％ =20％，速動比率變?yōu)椋?(400+100)／ 200 100％ =250％，增加 (250％－ 200％ )／ 200％ =25％大于 20％。主要觀點包括以下兩種：股利重要論 (又稱“在手之鳥”理論 )、信號傳遞理論。 (11) :C (12) :B 股利無關(guān)論 (也稱 MM 理論 )認為，在一定的假設(shè)條件限定下，股利政策不會對公司的價值或股票的價格產(chǎn)生任何影響。所以，綜上分析，答案 C 較合適。另外，在生產(chǎn)企業(yè)，流動比率小于 2，也只能說明企業(yè)的短期償債能力較差，而不能說明長期 償債能力，故選項 D 不正確。生產(chǎn)企業(yè)合理的流動比率以不低于 2 為宜，但不同行業(yè)的企業(yè)流動比率會存在差別。因而，從企業(yè)理財角度 來說，并非流動比率越大越好，故選項 A 不正確。 (5) :B (6) :B (7) :B 選項 A 是按照組織形態(tài)不同所進行的分類；選項 B 是按照變現(xiàn)方式不同進行的分類；按照投資標(biāo)的不同，可以分為股票基金、債券基金、貨幣基金、期貨基金、期權(quán)基金、認股權(quán)證基金、專門基金等。一般來說，成本中心的變動成本大多是可控成本，而固定成本大多是不可控成本。對于企業(yè)來說，幾乎所有的成本都是可控的，而對于企業(yè)下屬各層次、各部門乃至個人來說，則既有各自的可控成本，又有各自的不可控成本。 (4) :C 較低層次責(zé)任中心的不可控成本，對于較高層次責(zé)任中心而言，可能是可控成本，也可能是不可控成本。 (2) :C 公司投資方案需要的權(quán)益資金為： 2200 60％ =1320(萬元 )， 2020 年可以發(fā)放的股利額為：20201320=680(萬元 )， 2020 年每股股利 =680／ 1000=(元 )。多選、錯選、不選均不得分。 答案和解析 一、單項選擇題（下列每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。使用 A設(shè)備可使企業(yè)每年增加息稅前利潤 50000 元 (不包括因舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生的凈損失 )； 乙方案的資料如下： 購置一套 B設(shè)備替換 }日設(shè)備，各年相應(yīng)的更新改造增量凈現(xiàn)金流量分別為 aNCFo=750000(元 )，△ ANCF15=202000(元 )。 資料二：該更薪改造項目有甲、乙兩個方案可供選擇。 相關(guān)資料如下： 資料一：已知舊設(shè)備當(dāng)前的賬面價值為 189000 元，對外轉(zhuǎn)讓可獲變價收入 130000元，預(yù)計發(fā)生清理費用 1000 元 (用現(xiàn)金支付 )。新舊設(shè)備的替換將在當(dāng)年內(nèi)完成 (即更新設(shè)備的建設(shè)期為 0)，不涉及增加流動資金投資，采用直線法計提設(shè)備折舊。凡要求計算的項目，除題中特別標(biāo)明的以外，均須列出計算過程：計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點中大網(wǎng)校引領(lǐng)成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡(luò)教育機構(gòu) ”、 “十佳職業(yè)培訓(xùn)機構(gòu) ” 網(wǎng)址： 后兩位小數(shù)；計算結(jié)果有計量單位的，必須予以標(biāo)明。即 A 公司如果在 10 天內(nèi)付款，可獲得 2%的現(xiàn)金折扣，如果在 10 夭以后至 30 天內(nèi)付款，則需支付全額貨款。 (3)已知甲股票的風(fēng)險收益率為 12%，市場組合的風(fēng)險收益率為 10%，甲股票的必要收益率為 16%，資本資產(chǎn)定價模型成立，乙股票的β系數(shù)為 ，乙股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為 6%。 (2)某企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，每年賒銷額為 2400 萬元，該企業(yè)產(chǎn)品變動成本率為 60%，資金利潤率為 5%，企業(yè)現(xiàn)有 A、 B 兩種收賬政策可供選用。凡要求計算的項目，除題中特別標(biāo)明的以外，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；計算結(jié)果有計量單位的，必須予以標(biāo)明。（ ） (10)等級籌資理論認為獲利能力較強的公司之所以安排較低的債權(quán)比率，并不是由于已確立較低的目標(biāo)債權(quán)比率。 （ ） (8)不良資產(chǎn)比率和資產(chǎn)現(xiàn)金回收率等指標(biāo)也能夠反映資產(chǎn)的質(zhì)量狀況和資產(chǎn)的利用效率，從而在一定程度上體現(xiàn)人力資源的運營能力。 （ ） (6)某企業(yè)某種原料預(yù)計每天的最大耗用量 12 噸，平均每天的正常耗用量 10 噸，預(yù)計最長訂貨提前期 8 天，正常的訂貨提前期 5 天，則該企業(yè)保險儲備量為 23 噸。 （ ） (4)全面預(yù)算是根據(jù)企業(yè)目標(biāo)所編制的經(jīng)營、資本、財務(wù)等年度收支計劃，包括特種決策預(yù)算、日常業(yè)務(wù)預(yù)算與總預(yù)算三大類內(nèi)容。（ ） (2)在不考慮時間價值的前提下，投資回收期越短，投資風(fēng)險就越小。每小題判斷結(jié)果正確的得 1 分，判斷結(jié)果 錯誤的扣 分，不判斷不得分也不扣分。 A. 建設(shè)投 資一定在年初發(fā)生 B. 流動資金投資在年初發(fā)生 C. 收入和成本的確認在年末發(fā)生 D. 項目最終報廢或清理均發(fā)生在終結(jié)點 (10)下列有關(guān)兩項資產(chǎn)收益率之間相關(guān)系數(shù)的表述正確的有（ ）。 A. 購買商品 B. 提供服務(wù) C. 銷售商品 D. 接受服務(wù) (8)下列說法中正確的有（ ）。 A. 限制條件多 B. 財務(wù)風(fēng)險大 C. 控制權(quán)分散 D. 資金成本高 (6)下列關(guān)于長期借款籌資的說法正確的有（ ）。 A. 銷售預(yù)算 B. 制造費用預(yù)算 C. 管理費用預(yù)算 D. 財務(wù)費用預(yù)算 中大網(wǎng)校引領(lǐng)成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡(luò)教育機構(gòu) ”、 “十佳職業(yè)培訓(xùn)機構(gòu) ” 網(wǎng)址： (4)按成本習(xí)性可以將成本劃分為（ ）。 A. 無風(fēng)險的收益率 B. 平均風(fēng)險股票的必要收益率 C. 特定股票的口系數(shù) D. 財務(wù)杠桿系數(shù) (2)下列說法正確的是（ ）。多選、少選、錯選、不選均不得分。 A. 30 B. 50 C. 20 D. 25 二、多項 選擇題（下列每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。 A. 持有現(xiàn)金的機會成本 B. 固定性轉(zhuǎn)換成本 C. 現(xiàn)金短缺成本 D. 現(xiàn)金保管費用 (25)某企業(yè) 2020 年平均流動資產(chǎn)總額為 200 萬元，平均應(yīng)收賬款余額為 40 萬元。 A. 14 162 B. 14 142 C. 15 162 D. 15 142 (23)某企業(yè)投資方案 A的年銷售收入為 180 萬元，年銷售成本和費用為 120 萬元，其中折舊為 20 萬元，所得稅稅率為 30%，則該投資方案的年現(xiàn)金凈流量為（ ）。 A. 10 B. 6 C. 3 D. 2 (21)不存在 財務(wù)杠桿作用的籌資方式是（ ）。 A. 籌資風(fēng)險大 B. 籌資數(shù)額小 C. 籌資彈性小 D. 籌資速度慢 (19)認股權(quán)征屬于（ ）。 A. 復(fù)合杠桿 B. 財務(wù)杠桿 C. 經(jīng)營杠桿 D. 固定杠桿 (17)下列各項關(guān)系中，（ ）屬于企業(yè)購買商品或接受勞務(wù)形成的財務(wù)關(guān)系。 A. 高一些 B. 低一些 C. 沒關(guān)系 D. 不能確定 (15)在下列各項中，不屬于商業(yè)信用融資內(nèi)容的是（ ）。 A. “在手之鳥”理論 B. MM 理論 C. 信號傳遞理論 D. 股利重要論 (13)擁有一定存貨的企業(yè)，長期債券投資提前變賣為現(xiàn)金，將會（ ）。 A. B. C. D. 2． 55 (11)不受已有費用項目和開支水平限制，能調(diào)動降低費用的積極性，有助于企業(yè)未來發(fā)展的預(yù)算方法是（ ）。 A. 1200 B. 600 C. 300 D. 400 (9)下列表述正確的是（ ）。 A. 投資回收期在一年以 內(nèi) B. 獲利指數(shù)大于 1 C. 投資報酬率高于 100% D. 年均現(xiàn)金凈流量大于原始投資額 (7)按照變現(xiàn)方式，基金可以分為（ ）。則該公司的財務(wù)杠桿系數(shù)為（ ）。 A. 有利于穩(wěn)定股價 B. 獲得財務(wù)杠桿利益 C. 降低綜合資金成本 D. 增強公眾投資信心 (4)下列說法不正確的是（ ）。如果該公司實行剩余股利政策，則2020 年的每股股利為（ ）元。 A. 應(yīng)收賬款的期末余額 B. 現(xiàn)金的期初期末余額 C. 短期借款的期末余額 D. 存貨的期末余額 (2)某公司近年來流通在外的普通股一直為 1O00 萬股，未來幾年也沒有增發(fā)或回購的計劃。多選、錯選、不選均不得分。中大網(wǎng)校引領(lǐng)成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡(luò)教育機構(gòu) ”、 “十佳職業(yè)培訓(xùn)機構(gòu) ” 網(wǎng)址： 2020 會計職稱考試中級財務(wù)管理跨章節(jié)習(xí)題 (5) 總分： 100 分 及格： 60 分 考試時間： 150 分 一、單項選擇題（下列每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。本類題共 25分，每小題 1 分。） (1)編制預(yù)計資產(chǎn)負債表時，可以直接從現(xiàn)金預(yù)算中直接獲得的數(shù)據(jù)是（ ）。已知該公司 2020 年的稅后利潤為 2020 萬元， 2020 年的投資計劃需要資金 2200 萬元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占 60%，債務(wù)資本占 40%。 A. B. 2 C. D. (3)企業(yè)采用剩余股利政策進行收益分配的主要優(yōu)點是（ ）。 A. 較低層次責(zé)任中心的不可控成本，對于較高層次責(zé)任中 心而言，也不一定是可控成本 B. 對于企業(yè)來說，幾乎所有的成本都是可控的 C. 成本中心的變動成本一定是可控成本 D. 固定成本也可能是可控成本 (5)某公司資產(chǎn)總額為 1 000 萬元，負債比率為 30%，負債利息率為 l0%，融資租賃費為 10萬元，公司實現(xiàn)息稅前利潤為 150