財務(wù)管理論文中糧并購蒙牛的案例分析-文庫吧資料
2025-06-15 08:25本頁面
【正文】 開創(chuàng)了“ 國有資本 + 民營資本 + 戰(zhàn)略合作”的新型合作模式，這也是一次漂亮的杠桿收購。而控制，要從行業(yè)老大著手。自從三聚氰胺事件以后，中國的奶業(yè)一蹶不振。按照計劃來看，蒙牛乳業(yè)在奶源建設(shè)方面資金缺口就有 30 至 40 億。蒙牛在營銷方面投入缺口需要數(shù)億元。蒙牛需要資金和來自政府背景的國企支持?？梢韵胂?，這些事件后找牛總試圖“雪中送炭”、低價位抄底的國內(nèi)外大的私募股權(quán)投資（ PE）肯定有很多，但是蒙牛乳業(yè)最終選定了中糧這座超級靠山。而蒙牛乳業(yè)在收購之前，股權(quán)極其分散就成為了吸引各種資金持有者最誘人的氣味。中糧收購蒙牛，將蒙牛納入其全產(chǎn)業(yè)鏈管理模式，將有助于其全產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，為其乳業(yè)鏈條的洗牌做好準(zhǔn)備。 “全產(chǎn)業(yè)鏈”是指以消費者為導(dǎo)向，通過對原料獲取、物流加工、產(chǎn)品營銷等環(huán)節(jié)的有效管控，實現(xiàn)“從田間到餐桌”的產(chǎn)業(yè)鏈貫通，使食品安全可追溯，打造“安全、放心、健康”食品產(chǎn)業(yè)鏈。如此看來，中糧收購蒙牛是撿了一個具有未來爆發(fā)力的“大便宜”。其次，國家將采取多種扶持政策振興乳業(yè)?？梢?，中糧集團借收購蒙牛，撬開了其食品帝國的大門。在收購蒙牛之前，乳業(yè)一直是這個食品龍頭企業(yè)的空白，投資蒙牛能進一步豐富中糧的產(chǎn)品品類，實行業(yè)務(wù)多元化發(fā)展，壯大中 糧集團的整體作戰(zhàn)能力與抗風(fēng)險能力，介入更多與中國經(jīng)濟成長相契合的相關(guān)領(lǐng)域。 交易完成后，中糧、厚樸通過 SPV 直接或者間接持有蒙牛乳業(yè)約 %的股權(quán)，成為其第一大股東，最終實現(xiàn)對蒙牛乳業(yè)的并購 。 第二，根據(jù)《金牛銀牛買賣協(xié)議》和《老牛買賣協(xié)議》，中糧、厚樸將通過SPV 以每股 港元的價格購買金牛和銀牛 119 516 208 股（約占已發(fā)行股本的 %）、老牛 54 293 792 股（約占已發(fā)行股本的 %）的股份。具體交易內(nèi)容為： .第一，根據(jù)認股協(xié)議，蒙牛乳業(yè)將發(fā)行 173 800 000 股新股（相當(dāng)于已發(fā)行股本的 %和經(jīng)擴大的已發(fā)行股本的 %），中糧、厚樸將通過 SPV 以每股 港元的價格認購該新發(fā)行的股份。 2021 年 7 月，蒙牛乳業(yè)集團名列全球奶業(yè)第 19 名，代表中國奶業(yè)首次躋身 20 強。公司液態(tài)奶市場占有率已達 32%，全國每 3 袋牛奶中就有 1 袋是蒙牛生產(chǎn)的。蒙牛乳業(yè)創(chuàng)立于 1999 年 8 月，為完全由自然人發(fā)起的一家民營企業(yè)， 2021 年 6 月 10 日蒙牛乳業(yè)正式在香港聯(lián)交所主板市場上市 (股票代碼 2319 HK)，成為第一家在海外上市的中國乳制品企業(yè)。作為投資控股企業(yè)，中糧集團有效地利用自身遍及世界的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)來組
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