金融學年論文我國金融衍生產品發(fā)展狀況及對策-文庫吧資料
2025-06-12 18:13本頁面
【正文】 世紀 70 年代的水平。 2021 年 2 月 9 日，上海證券交易所正式上市試點范圍為上證 50ETF，這標志著中國證券迎來期權時代 。 11 月 22 日，上海國際能源交易中心在上海自貿區(qū)正式掛牌，這表示著國內原油期貨籌建工作邁出了關鍵一步。 2021 年 9 月 6 日國債期貨重回中國資本市場。 2021 年 3 月 24 日鉛期貨在上期所上市， 4 月 15 日，全球首個焦炭期貨 品種在大商所上市交易 。 2021 年中國期貨成交量與成交額的快速增長，成為全球金融危機背山東理工大學學年論文 4 景下期貨市場發(fā)展的亮點。同時中國金融期貨交易所正積極籌劃推出股票指數期貨、期權 ， 并深入研究開發(fā)國債、外匯期貨及期權等金融衍生品。主要是受到幾個現存的期貨品種的快速強勁增長推動 ， 特別是鋁和燃料油的交易增長以及黃金期貨的成功推出。大連商品交易所成交量增長了 68. 7% 達到了 2億手 ， 名列全球第十 ， 增長的驅動力主要來自大豆和豆油期貨 ， 其中大商所的大豆、 豆粕、玉米以及豆油期貨合約位居全球場內農產品期貨、期權排名的第二、三、五和七名 ， 新品種棕櫚油受到市場的關注和追捧 ， 其成交量進入全球農產品前二十強。采取全電子化交易方式，以高效安全的技術系統(tǒng)為強大后盾，在借鑒國內外交易所先進技術成果和設計理念的基礎上，建立了一個結構合理、功能完善、運行穩(wěn)定的金融期貨交易運行平臺。 中金所的主要職能是：組織安排金融期貨等金融衍生品上市交易、結算和交割，制訂業(yè)務管理規(guī)則，實施自律管理，發(fā)布市場交易信息，提供技術、場所、設施服務，以及中國證監(jiān)會許可的其他職能。中金所由上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海證券交易所和深圳證券交易所共同發(fā)起，于 2021 年 9 月 8 日在上海正式掛牌成立。 1997 年 4 月 ， 中國銀行開始進行遠期結售匯試點 ， 2021 年 4 月 ， 四山東理工大學學年論文 3 大國有銀行全面開展遠期結售匯業(yè)務 ； 2021 年 6 月 13 日 ， 滬、深交易所分別發(fā)布了上海證券交易所權證業(yè)務管理暫行辦法和深圳證券交易所權證業(yè)務管理暫行辦法 ； 2021 年 6 月 15 日 ， 中國人民銀行在銀行間債券市場推出債券遠期交易 ；2021 年 1 月 24 日 ， 中國人民銀行在銀行間同業(yè)拆借市場推出人民幣利率互換交易產品 ； 2021 年 4 月 14 日 ， 中國人民銀行在銀行間外匯市場推出銀行間外匯掉期交易產品。 二、 金融衍生產品 在我國的 良好 發(fā)展 （一）金融衍生品的初步發(fā)展 首先我們先來回顧一下金融衍生品進入中國的歷史。期貨市場早期的參與者，主要是以對沖遠期風險為目的的套期保值者。金融衍生工具業(yè)務顯著提高了金融機構以及整個金融市場的經營效率，拓展了公司企業(yè)的經營領域，給近幾十年全球經濟的發(fā)展帶來了活力。 隨著布 雷頓森林 體系的瓦解，金融市場管制放松，美兀與黃金掛鉤、其他國家貨幣與美 元 掛鉤的國際貨幣體系的崩潰，以及受石油危機和國際債務危機的沖擊，使得西方金融市場中的利率和匯率的波動加大，經濟活動的不確定性和風險隨之增加 。上世紀 70 年代中期，布雷頓森林體系崩潰，以美元為中心的固定匯率制徹底瓦解，浮動匯率制使得匯率和利率劇烈動蕩。由于金融衍生產品出現于 20 世紀七八十年代，且產品的品種數量較多，并處于高速發(fā)展的過程當中，目前還沒有一個十分嚴格的定義?；A工具價格的變幻莫測決定了金融衍生工具交易盈虧的不穩(wěn)定行，這是金融衍生工具具有高風險的重要誘因。通常，金融衍生工具與基礎變量相聯系的支付特征有衍生工具合約所規(guī)定，其聯動關系既可以是簡單的線山東理工大學學年論文 2 性關系，也可以表達為非線性 函數或者分段函數。這就要求交易的雙方對利率、匯率、股價等價格因素的未來變動趨勢作出判斷，而判斷的準確與否直接決定了交易者的交易盈虧。 金融衍生產品具有以下幾個 顯著 特點： ① 跨期性 ： 金融衍生工具是交易雙方通過 對利率、匯率、股價等因素變動的趨勢的預測，約定在未來某一時間按一定的條件進行交易或選擇是否交易的合約。場內交易即是通常所指 的交易所交易，指所有的供求方集中在交易所進行競價交易的交易方式 。如果再加以細分，股票類中又包括具體的股票（股票期貨、股票期權合約）和由股票組合形成的股票指數期貨和期權合約 等；利率類中又可分為以短期存款利率為代表的短期利率（如利率期貨、利率遠期、利率期權、利率互換合約）和以長期債券利率為代表的長期利率（如債券期貨、債券期權合約）；貨幣類中包括各種不同幣種之間的比值；商品類中包括各類大宗實物商品。從基本分類來看，則主要有以下三種分類： ① 根據產品形態(tài)，可以分為遠期、期貨、期權和互換四大類。保證金越低，杠桿效應越大，風險也就越大。其共同特征是保證金交易，即
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