【正文】 息 的 復(fù) 利 : k= 實(shí) 際 利 率 = 年 限一 年 分 次 計(jì) 息名 義 利 率 利 息 額貼 現(xiàn) 利 率 : k= 實(shí) 際 利 率 = = 1 名 義 利 率 實(shí) 際 可 用 貸 款單 利 貸 款 , 要 求 補(bǔ) 償 性 余 額 : ? ? ? ? ? ?15irp q r??? ? ? ? ?名 義 利 率 k= 實(shí) 際 利 率 =1 補(bǔ) 償 性 余 額 比 例周 轉(zhuǎn) 信 貸 協(xié) 定 : R= 應(yīng) 支 付 的 承 諾 費(fèi) = 周 圍 信 貸 額 度 年 度 內(nèi) 己 使 用 借 助 款 額 承 諾 費(fèi) 率? ? ? ?111 nn t ? ????? ?債 券 期 限 付 息 期 數(shù) t債 券 面 值 債 券 面 值 債 券 利 率債 券 售 價(jià) 市 場 利 率 市 場 利 率? ?? ?C S I FRN? ? ?????? 租 憑 設(shè) 備 購 置 成 本 租 賃 設(shè) 備 預(yù) 計(jì) 殘 值 租 賃 期 間 利 息 租 賃 期 間 手 續(xù) 費(fèi)每 次 支 付 的 租 金租 金 支 付 次 數(shù)? ? ? ?? ?? ?,n i nPVA A PVI FAn? ? ? ? ?年 金 現(xiàn) 值 等 額 租 金 現(xiàn) 值 年 金 每 年 支 付 的 租 金 年 金 現(xiàn) 值 系 數(shù) 為 支 付 租 金 基 數(shù) 。 租金的支付方式：①按支付間隔期長短，分年付、半年付、季付、月付； ②按在期初和期末支付：分先付、后付； ③按每次是否等額支付，分等額支付、不等額支付。 ⑶、融資租賃的基本程序： ①選擇租賃公司，提出委托申請(qǐng)； ②選擇租賃設(shè)備，探詢?cè)O(shè)備價(jià)格； ③簽訂購貨協(xié)議； ④簽訂租賃合同； ⑤交貨驗(yàn)收； ⑥結(jié)算貨款 (設(shè)備供應(yīng)廠商委托收貨款，租賃公 司承付貨款 )； ⑦投保； ⑧交付租金； ⑨合同期滿處理設(shè)備。 ⑴、 經(jīng)營租賃 (服務(wù)性租賃 )：由租賃公司向承租單位在短期內(nèi) 提供設(shè)備 ，并 提供維修、保養(yǎng)、人員培訓(xùn)等 的一種服務(wù)性業(yè)務(wù)。 缺點(diǎn) ：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高； 限制條件多； 籌資額有限。 ⑶債券發(fā)行價(jià)格的確定：發(fā)行價(jià)格高低，取決于：①債券票面價(jià)值 (債券面值 ) ②債券利率； ③市場利率； ④債券到期日。 ⑴債券的種類： ①債券按 有無抵押品擔(dān)保 ，分為 抵押債券 、 擔(dān)保債券 和 信用債券 ； ②債券按 償還期限不同 ，分為 短期債券 和 長期債券 ； ③債券按 是否記名 ，分為 記名債券 和 無記名債券 。 缺點(diǎn) ：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；限制條件較多；籌資數(shù)額有 限。 ㈢、 借款信用條件：⑴信用額度； ⑵周轉(zhuǎn)信用協(xié)議； ⑶補(bǔ)償性余額； ⑷按貼現(xiàn)法計(jì)息 借款實(shí)際利率： 實(shí)際利率＝借款人實(shí)際支付的利息247。 ⑵按有無擔(dān)保： ①信用貸款；②擔(dān)保貸款。 五、 債務(wù)資本籌集： 指企業(yè)向銀行 /其他金融機(jī)構(gòu) /其他企業(yè)單位等吸收的資本。 ⑹ 發(fā)行股票的籌資的 優(yōu)點(diǎn) ：能提高公司的信譽(yù)； 沒有固定的到期日，不用償還； 沒有固定的股利負(fù)擔(dān)； 籌資風(fēng)險(xiǎn)小。 ②承銷方式 —— 發(fā)行公司將股票銷售業(yè)務(wù) 委托給證券承銷機(jī)構(gòu)代理 。 具體做法：無償交付、股 票派息、股票分割； ③有償無償并行增股 —— 股東只需交付一部分股款，其余部分由公司公積金抵充，即可獲一定量的新股。 ⑶ 股票發(fā)行方法：①有償增資 —— 按票額 /市價(jià)，用現(xiàn)金 /實(shí)物購買股票。 ⑤股票按發(fā)行對(duì)象和上市地點(diǎn)，分為 A 股 、 B 股 、 H 股 、 N 股 、 S股 ⑵股票發(fā)行的程序： A、設(shè)立發(fā)行 (原始股 )： ①發(fā)起人議定公司注冊(cè)資本，并認(rèn)繳股款； ②提出發(fā)行股票的申請(qǐng)； ③公告招股說明書，制作認(rèn)股書，簽訂承銷協(xié)議； ④招認(rèn)股份，繳納股款； ⑤召開創(chuàng)立大會(huì)，選舉董事會(huì)、監(jiān)事 會(huì)、辦理公司設(shè)立登記，交割股票。 發(fā)行股票： 股票 是股份公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價(jià)證券，是持股人擁有公司股份的入股憑證。 基 年 敏 感 負(fù) 債 總 額 除 以 基 年 銷 售 額 。 s 預(yù) 計(jì) 年 度 銷 售 增 加 額 。 R A R L R A R LS S S S??? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?????? ? ? ?需 要 追 加 的 外 部 籌 資 額 = s s R E = s R ERER A R LSS? ? ? ? ? ? ????連 加 符 號(hào) 。 ⑷籌集非現(xiàn)金 投資的估價(jià)： ①流動(dòng)資金的估價(jià) ； ②固定資產(chǎn)的估價(jià)； ③無形資產(chǎn)的估價(jià) 。 ⑵吸收投資中的出資形式： ①現(xiàn)金投資； ②實(shí)物投資 （固定 /流動(dòng)資產(chǎn)） ； ③工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)投資 （無形資產(chǎn)） ； ④土地使用權(quán)投資。 四、 權(quán)益資本的籌集： 吸收投入資本： ⑴主體：進(jìn)行投入資本籌資的企業(yè)。預(yù)測期資本周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)率） 銷售百分比法 ㈠基本依據(jù)：根據(jù)銷售額與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表項(xiàng)目之間的比例關(guān)系，預(yù)測各項(xiàng)目短期資本需要量的方法。 三、 籌資數(shù)量的預(yù)測： 有關(guān)條件和主要因素：⑴法律； ⑵企業(yè)經(jīng)營規(guī)模； ⑶有關(guān)籌資的其他因素 因素分析法 ：資本需要量 =（上年資本實(shí)際平均占用量 不合理平均占用額）（ 1177。 ㈣資本增值原則 ㈤資本統(tǒng)籌使用原則 企業(yè)資本金制度：是國家對(duì)有關(guān)資本金的籌集、管理以及企業(yè)所有者的責(zé)權(quán)利等所作的法律規(guī)范。 ???????? ??????????? ??????? 提 供 資 金 提 供 資 金方 式 : 放 款 , 投 資 , 購 入 有 價(jià) 證 券吸 收 存 款 , 出 售 金 融 債 券資 金 供 應(yīng) 者 金 融 機(jī) 構(gòu) 資 金 使 用 者 8 企業(yè)資本金的管理原則 ㈠資本確定原則 ㈡資本充實(shí)原則 ㈢資本保全原則： 具體要求：⑴企業(yè)籌集的資本金，在生產(chǎn)經(jīng)營期間內(nèi)，投資者除依法轉(zhuǎn)讓外，不得以任何方式抽走； ⑵過去企業(yè)提取的折舊要上交能源交通基金和預(yù)算調(diào)節(jié)基金的辦法，實(shí)際上等于把原來的國家投資抽走，不符合資本金保全原則，國家已決定對(duì)企業(yè)計(jì)提的折舊停征“兩金”。 ㈡ 資本金籌集的期限問題， 3 種辦法： ⑴實(shí)收資本制； ⑵授權(quán)資本制； ⑶折衷資本制。 ⑵ 接投資主體 ：國家資本金、法人資本金、個(gè)人資本金、外商資本金。 企業(yè)資本金 ：是指企業(yè)在 工商行政管理部門登記的注冊(cè)資金，是各種投資者以實(shí)現(xiàn)盈利和社會(huì)效益為目的，用以進(jìn)行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、承擔(dān)有限民事責(zé)任而投入的資金。 融資方法 ：直接融通資金 (指資金供應(yīng)者和資金使用者之間的直接融資活動(dòng)，不需中介人作媒介 ) 間接融通資金 (指各單位間的資金轉(zhuǎn)移，以金融機(jī)構(gòu)為媒介體， ) ㈡金融市場的類型：按融資對(duì)象：資金市場、外匯市場、黃金市場 按融資期限長短：貨幣市場 (為短期資金市場 )、資本市場 (為長期資金市場 ) 按交易性質(zhì)：同業(yè)拆借市場、票據(jù)承兌和貼現(xiàn)市場、證券市場、借貸市場 按證券交易過程：一級(jí)市場 (初級(jí)市場 )：投票、債券等證券的發(fā)行市場 二級(jí)市場 (次級(jí)市場 )：各項(xiàng)證券的流通市場 如圖： 同業(yè)拆借市場 票據(jù)承兌和 貼現(xiàn)市場 外匯市場 短期證券市場 貨幣市場 短期借貸市場 金融市場 資金市場 一級(jí)市場 資本市場 長期證券市場 二級(jí)市場 黃金市場 長期借貸市場 二、 企業(yè)資本金制度 ：是國家對(duì)有關(guān)資本金的籌集、管理以及企業(yè)所有者的責(zé)權(quán)利所作的法律規(guī)范。 ) ㈠ 基本特征 ：①以資金為交易對(duì)象的市場； ②可是以有形也可是無形的市場。 ①吸收直接投資； ②發(fā)行股票； ③企業(yè)內(nèi)部積累； ④銀行借款； ⑤發(fā)行債券； ⑥融資租賃； ⑦商業(yè)信用 ⑸ 金融市場 ：指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方借助于信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場。 ⑶ 籌資渠道 ：指籌集資金的來源和通道，體現(xiàn)著所籌集資金的源泉和性質(zhì)。 2 1nii iPP ?? ? ??概 率 要 符 合 兩 條 規(guī) 則 : 11niiiiE X P i i??? ? ? ???可 能 結(jié) 果 的 個(gè) 數(shù)公 式 : 預(yù) 期 收 益 = 第 種 可 能 結(jié) 果 的 收 益 第 種 可 能 結(jié) 果 的 概 率? ? 2iiX E P? ? ? ?甲 隨 機(jī) 變 量 期 望 值 概 率100%E? ?標(biāo) 準(zhǔn) 離 差標(biāo) 準(zhǔn) 離 差 率 V= 期 望 值RRRFRRRPE RR??應(yīng) 得 風(fēng) 險(xiǎn) 收 益 率 風(fēng) 險(xiǎn) 價(jià) 值 系 數(shù) b 標(biāo) 準(zhǔn) 離 差 率 V風(fēng) 險(xiǎn) 收 益 率應(yīng) 得 風(fēng) 險(xiǎn) 收 益 額 收 益 期 望 值 無 風(fēng) 險(xiǎn) 收 益 率 + 風(fēng) 險(xiǎn) 收 益 率R F R FV R R R R b V? ? ?標(biāo) 準(zhǔn) 離 差 率 amp。 ⑴籌資動(dòng)機(jī)：新建籌資動(dòng)機(jī) (新建時(shí)生產(chǎn)所需的鋪底資金而產(chǎn)生的 ~)、 擴(kuò) 張籌資動(dòng)機(jī) (擴(kuò)大生產(chǎn) /追加對(duì)外投資，增加資產(chǎn)和權(quán)益總額 )、 調(diào)整籌資動(dòng)機(jī) (為改變資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的 ~，不增減資本總額 )—— 形式：借新債還舊債、以債轉(zhuǎn)股、以股抵債。 ② 預(yù)期收益 （收益期望值）：指某一投資方案未來收益的各種可能結(jié)果，用概率為權(quán)數(shù)計(jì)算出來的加權(quán)平均數(shù)，是加權(quán)平均的中心值。（通常以此計(jì)量） 包括兩部分： 資金時(shí)間價(jià)值（無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率）； 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（風(fēng)險(xiǎn)投資收益率）。 ① 投資決策的三種類型：⑴確定性投資決策 (如國庫券 )； ⑵風(fēng)險(xiǎn)性投資決策 (如股票 )； ⑶不確定性投資決策 (如煤炭開發(fā)工程 )。 但 求 出 系 數(shù) 值 后 , 令 = 后 沿 的 行 縱 向 查 找 , 確 定 i.永 續(xù) 年 金 貼 現(xiàn) 率 可 據(jù) 其 年 金 現(xiàn) 值 求 得 因 一 次 性 收 付 款 的 折 現(xiàn) 率 可 據(jù) 其 復(fù) 利 終 值 / 現(xiàn) 值 求 得 : 因 ③期數(shù)的推算： 與折現(xiàn)率 i 的推算相同。 。 換 算 后 的 計(jì) 息 期 數(shù) = 年 數(shù) 每 年 的 計(jì) 息 期 數(shù)每 年 的 計(jì) 息 期 數(shù) Ⅱ、 ? ?? ?000111111mnttttn mniPV r PVmPV PV r FVim????? ? ? ? ? ???????? ? ? ? ? ??????????計(jì) 息 期 換 算 后 , 復(fù) 利 終 值 : FV 復(fù) 利 現(xiàn) 值 : ▲分期計(jì)算的年利率 [規(guī)定的年利率 分期計(jì)算的年利率（即計(jì)算期短于一年） ] ? ? ? ?1 1 1 1mkr? ? ? ? ? ?一 年 的 計(jì) 算 期 數(shù)分 期 計(jì) 算 的 年 利 率 = 計(jì) 息 期 規(guī) 定 的 年 利 率 ② 折現(xiàn)率 的推算 方法一： 0, , , ,0:n n ni n i n i n i nnF V P V F V A P V AF V I F P V I F F V I F A P V I F AP V F V A A? ? ? ?一 步 : 由 終 值 和 現(xiàn) 值 , 得 出 系 數(shù) 。ir t n mm ? ? ? ?期 利 率 計(jì) 息 期 數(shù) 的 換 算 公 式 : 年 利 率= 。 5）計(jì)息期短于一 年的計(jì)算和折現(xiàn)率、期數(shù)的推算 ① 計(jì)息期短于一年 時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 ▲ 計(jì)算期 ：每次計(jì)算利息的期限。1nntnttt nPV U U U U Ui i i i itU i?? ? ? ? ? ?? ? ? ? ???年 現(xiàn) 金 流 量 各 復(fù) 利 現(xiàn) 值 系 數(shù) ② 年金與部分不等額系列付款 混合情況下的 現(xiàn)值 （一部分現(xiàn)金流量為連續(xù)等額的付款，分段計(jì)算年金現(xiàn)值 amp。 m 期后 n 期年金 現(xiàn)值 ： [與 n 期年金比，相同付款次數(shù)，但需再折現(xiàn) m期 // =m+n 期 — 沒有付款的前 m期的后付年金現(xiàn)值 ] 0 , , , ,i n i m i m n i mV A P V I F A P V I F A P V I F A A P V I F A?? ? ? ? ?