【正文】 包括（）。A．V0=APVIFAi，n B．V0=APVIFAi，n （1＋i）C．V0=APVIFi，n（1＋i）D．V0=APVIFin二、多選題1．企業(yè)打算通過(guò)增加債務(wù)比重來(lái)改變資本結(jié)構(gòu)，增加債務(wù)比重的結(jié)果有（）。A．信用期限為10天，折扣期限為30天B．在10—30天內(nèi)付款可享受10%的折扣C．信用期限為30天，現(xiàn)金折扣為10%D．在10天內(nèi)付款可享受1%的折扣，否則應(yīng)在30天內(nèi)全額付款29．在下列各項(xiàng)中，不能用于加權(quán)平均資本成本計(jì)算的是（）。A．放棄的其他投資機(jī)會(huì)收益中最低的一個(gè)B．放棄的其他投資機(jī)會(huì)收益中最高的一個(gè)C．放棄的其他投資機(jī)會(huì)收益的算術(shù)平均數(shù)D．放棄的其他投資機(jī)會(huì)收益的加權(quán)平均數(shù)27．更適用于企業(yè)籌措新資金的加權(quán)平均資本成本是按（）計(jì)算的。A．12％ B．％ C．％ D．％25．在不考慮籌款限制的前提下，下列籌資方式中個(gè)別資本成本最高的通常是（）。A．付息頻率 B．票面利率 C．到期時(shí)間 D．發(fā)行價(jià)格23．假定某投資的β系數(shù)為2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%，市場(chǎng)收益率為15%，則投資者要求的必要收益率為（）。A． B． C． D．21．ABC公司平價(jià)購(gòu)買剛發(fā)行的面值為1000元（5年期、每半年支付利息40元）的債券，該債券按年計(jì)算的到期收益率為（）。A．% B．% C．% D．%20．某企業(yè)準(zhǔn)備購(gòu)入A股票，預(yù)計(jì)3年后出售可得2200元，該股票3年中每年可獲現(xiàn)金股利收入200元，預(yù)期報(bào)酬率為10%。A．股票的預(yù)期報(bào)酬率高于投資人要求的必要報(bào)酬率B．股票的預(yù)期報(bào)酬率等于投資人要求的必要報(bào)酬率C．股票的預(yù)期報(bào)酬率低于投資人要求的必要報(bào)酬率D．不能確定18．某股票的未來(lái)股利不變，當(dāng)股票市價(jià)低于股票價(jià)值時(shí)，則預(yù)期報(bào)酬率（）投資人要求的最低報(bào)酬率。A．5% B．% C．% D．%16．在籌資決策中，核心問(wèn)題是決定資本結(jié)構(gòu)，最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)是（）。A．選擇長(zhǎng)期政府債券的票面利率比較適宜B．選擇國(guó)庫(kù)券利率比較適宜C．必須選擇實(shí)際的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率D．政府債券的未來(lái)現(xiàn)金流，都是按名義貨幣支付的，據(jù)此計(jì)算出來(lái)的到期收益率是名義無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率14．在個(gè)別資本成本的計(jì)算中，不用考慮籌資費(fèi)用影響因素的是（）。A．100 B．105 C．110 D．11512．當(dāng)必要報(bào)酬率不變的情況下，對(duì)于分期付息的債券，當(dāng)市場(chǎng)利率小于票面利率時(shí)，隨著債券到期日的接近，當(dāng)付息期無(wú)限小時(shí)，債券價(jià)值將相應(yīng)（）。B公司目前支付的股利是5元。A．發(fā)行債券 B．發(fā)行普通股 C．發(fā)行優(yōu)先股 D．留存收益11．一個(gè)投資人持有B公司的股票，他的投資必要報(bào)酬率為10%。A．% B．% C．% D．%9．當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，長(zhǎng)期固定利率債券價(jià)格的下降幅度（）短期債券的下降幅度。A．% B．% C．% D．%7．某公司2008年7月1日發(fā)行面值為1000元的債券，票面利率為10%，3年到期，每半年付息一次，付息日為6月30日和12月31日，假定2009年7月1日的市場(chǎng)利率為8%，則此時(shí)該債券的價(jià)值為（）元。A．到期收益率是購(gòu)買債券后一直持有到期的內(nèi)含報(bào)酬率B．到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的貼現(xiàn)率C．到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和D．到期收益率的計(jì)算要以債券每年末計(jì)算并支付利息、到期一次還本為前提5．如果債券不是分期付息，而是到期時(shí)一次還本付息，那么平價(jià)發(fā)行債券，其到期收益率（）。（）。A．長(zhǎng)期借款成本 B．債券成本 C．保留盈余成本 D．普通股成本3．想第三篇：《財(cái)務(wù)管理學(xué)》復(fù)習(xí)資料《財(cái)務(wù)管理學(xué)》復(fù)習(xí)資料一、單選題1．從資本成本的計(jì)算與應(yīng)用價(jià)值看，資本成本屬于（）。第二章一、學(xué)習(xí)目的要求理解時(shí)間價(jià)值的概念，掌握時(shí)間價(jià)值的計(jì)算；理解風(fēng)險(xiǎn)的概念，掌握風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方法，理解風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系。為了彌補(bǔ)這種風(fēng)險(xiǎn)而提高的利率水平，就是期限性風(fēng)險(xiǎn)收益率。（五）期限性風(fēng)險(xiǎn)收益率（識(shí)記）期限性風(fēng)險(xiǎn)是指因債務(wù)到期日不同而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。如果一項(xiàng)資產(chǎn)能夠迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，說(shuō)明其變現(xiàn)能力強(qiáng)，流動(dòng)性好，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)低，利率低；反之，則說(shuō)明流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)高，利率高。一般將國(guó)庫(kù)券與擁有相同到期日、變現(xiàn)力和其他特性的公司債券兩者之間的利率差距作為違約風(fēng)險(xiǎn)收益率。如果借款人經(jīng)常不能按期支付本息，則說(shuō)明該公司違約風(fēng)險(xiǎn)較高。政府發(fā)行的短期國(guó)庫(kù)券利率由純利率和通貨膨脹補(bǔ)償率兩部分組成。（一）純利率（識(shí)記）在無(wú)通貨膨脹和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)情況下的社會(huì)平均利潤(rùn)率，通常用無(wú)通貨膨脹情況下的國(guó)庫(kù)券利率來(lái)表示。利率受供求情況、經(jīng)濟(jì)周期、貨幣政策、財(cái)政政策、通貨膨脹和國(guó)際收支狀況等因素影響。三、利息率（識(shí)記）利息率簡(jiǎn)稱利率，是衡量資本增值量的基本單位，也就是資本的增值與投入資本的價(jià)值之比。：金融市場(chǎng)上利率的變化反映了資本的供求狀況，有價(jià)證券市場(chǎng)行情反映了投資者對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平及前景的評(píng)價(jià)，它們是公司進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)決策的重要依據(jù)。，現(xiàn)貨交易、期貨交易、期權(quán)交易和信用交易。，各種金融資產(chǎn)（貨幣、政府債券、公司債券、商業(yè)銀行發(fā)行的可以流通的存單、普通股股票、優(yōu)先股股票、儲(chǔ)蓄者將貨幣存入金融機(jī)構(gòu)取得的存款憑證、公司開具的應(yīng)收與應(yīng)付票據(jù)）。財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指對(duì)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響的各種內(nèi)外部因素的總稱。三、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)（領(lǐng)會(huì)）（1）股東的目標(biāo)：公司財(cái)富最大化（2）經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)：增加報(bào)酬增加閑暇時(shí)間避免風(fēng)險(xiǎn)（3）經(jīng)營(yíng)者對(duì)股東目標(biāo)的背離：道德風(fēng)險(xiǎn)逆向選擇（4）防止經(jīng)營(yíng)者背離股東目標(biāo)的方法：監(jiān)督激勵(lì)股東可同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)兩種辦法來(lái)協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)，但不能解決全部問(wèn)題，需要權(quán)衡監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東利益而形成的損失，尋找使三項(xiàng)之和最小的辦法。不足：股票價(jià)格難反映公司的真實(shí)價(jià)值；對(duì)于非上市公司，只有對(duì)公司進(jìn)行專門評(píng)估才能確定其價(jià)值。企業(yè)價(jià)值反映了企業(yè)潛在的或預(yù)期的獲利能力。不足：只強(qiáng)調(diào)股東的利益，對(duì)公司其他利益人和關(guān)系人重視不夠；影響股票價(jià)格的因素并非都是公司所能控制的，把公司不可控的因素引入財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是不合理的。對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，股東財(cái)富的變化可隨時(shí)通過(guò)股票市場(chǎng)上該公司的股票價(jià)格變化反映出來(lái)。不足：忽視了時(shí)間的選擇，沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值；忽視了利潤(rùn)賺取與投入資本的關(guān)系；忽視了風(fēng)險(xiǎn)。（領(lǐng)會(huì)）利潤(rùn)代表了公司新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多，則公司財(cái)富增長(zhǎng)得越多，越接近公司生存、發(fā)展和盈利的目標(biāo)。股利分配管理主要是制定股利分配政策，需要結(jié)合稅法對(duì)股利和出售股票收益的不同處理、未來(lái)公司的投資機(jī)會(huì)、各種資本來(lái)源、機(jī)會(huì)成本、股東對(duì)當(dāng)期收入和未來(lái)收入的相對(duì)偏好等情況制定本公司的最佳股利政策。（識(shí)記）營(yíng)運(yùn)資本籌資管理主要是制定營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，包括決定向誰(shuí)借入短期資本、借入多少短期資本、是否采用賒購(gòu)的籌資政策等。（主要解決臨時(shí)性資本需要）所謂資本結(jié)構(gòu)，就是指公司長(zhǎng)期資本來(lái)源中權(quán)益資本和借入資本的比例關(guān)系。長(zhǎng)期資本，指公司可以長(zhǎng)期使用的資本，包括長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益資本。（識(shí)記）權(quán)益資本，指公司股東提供的資本，在經(jīng)營(yíng)期間不需要?dú)w還，籌資風(fēng)險(xiǎn)較低，但股東預(yù)期報(bào)酬較高，加大了公司使用資本的成本。（二）籌資管理籌資是指公司資本的籌集。長(zhǎng)期投資，是指其影響超過(guò)一年的投資。（識(shí)記）直接投資，把資本直接投放于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，以便獲取利潤(rùn)的投資。第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容與目標(biāo)一、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容（一）投資管理投資是指公司為了獲得未來(lái)收益或避免風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行的資本投放活動(dòng)。（領(lǐng)會(huì)）（七）公司與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系：主要是指公司要按照稅法的規(guī)定依法納稅而與國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，體現(xiàn)為依法納稅和依法征稅的關(guān)系。（領(lǐng)會(huì)）（五）公司內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系：主要是指公司內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，體現(xiàn)為資本的結(jié)算關(guān)系。（領(lǐng)會(huì)）（三）公司與被投資單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系：主要是指公司將閑置資本以購(gòu)買股票或直接投資的形式向其他公司投資形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，體現(xiàn)的是所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系。（識(shí)記）（一）公司與投資人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系：最為根本，表現(xiàn)為公司的投資人向公司投入資本，公司向其支付股利。這種因分配而產(chǎn)生的資本流動(dòng)便屬于股利分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)。（識(shí)記）（四）股利分配活動(dòng)：在會(huì)計(jì)期末，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的利潤(rùn)和對(duì)外投資而分得的利潤(rùn)，應(yīng)該按照規(guī)定的程序進(jìn)行分配。（識(shí)記）（三）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)：首先，公司在正常生產(chǎn)經(jīng)菅活動(dòng)中，要采購(gòu)材料和商品，以便從事生產(chǎn)和銷售活動(dòng)，同時(shí)還要支付工資和其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用；其次，公司將產(chǎn)品或商品銷售之后，可以取得資本的流入，收回資本；最后，如果公司現(xiàn)有資本不能滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，可以采取短期借款的方式籌集所需資本。當(dāng)公司變賣其對(duì)內(nèi)投資的各種資產(chǎn)或收回對(duì)外投資的本金和收益時(shí)，表現(xiàn)為公司資本的流入。這種由于資本的籌集和使用而產(chǎn)生的資本流入與流出，便構(gòu)成了公司籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)。（一）籌資活動(dòng)：公司通過(guò)發(fā)行股票、發(fā)行債券、向銀行借款、吸收直接投資等方式籌集資本，表現(xiàn)為公司的資本流入。從公司資本的具體形態(tài)看，資本是公司的資產(chǎn)，包括有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)；從來(lái)源看，是公司的負(fù)債和股東權(quán)益。本章重點(diǎn)、難點(diǎn)本章的重點(diǎn)是掌握財(cái)務(wù)管理的基本概念、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、利息率的構(gòu)成；難點(diǎn)是理解財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。這意味著資本可以自由流通、充分競(jìng)爭(zhēng)，預(yù)期報(bào)酬率相同的證券價(jià)格相同，有充分信息，利率一致。公司的價(jià)值取決于其實(shí)際資產(chǎn)，而非各類債務(wù)和股權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值。債務(wù)契約的因素公司自身因素：現(xiàn)金流量、籌資能力、投資機(jī)會(huì)、資本成本、盈利狀況、公司所處的生命周期。參加人是指客體的供應(yīng)者和需求者，如企業(yè)、政府部門和個(gè)人等。金融市場(chǎng)的構(gòu)成金融市場(chǎng)是由主體、客體和參加人組成，主體是指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)，它們是連接投資人和籌資人的橋梁。（2）通過(guò)財(cái)務(wù)分析，可以為企業(yè)外部投資者、債權(quán)人和其他有關(guān)部門和人員提供更加系統(tǒng)的、完整的會(huì)計(jì)信息，便于他們更加深入地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，為其投資決策、信貸決策和其他經(jīng)濟(jì)決策提供依據(jù)。短期籌資的概念與特征 概念：是指籌集在一年內(nèi)或者超過(guò)一年的一個(gè)