【正文】 實現(xiàn)辦法： 1開源節(jié)流，增收節(jié)支； 2通過短期籌資和投資來調(diào)劑資金的余缺。他決定著企業(yè)財務(wù)管理的基本方向。 ③ 價值 具有相對獨立性， 通過一定數(shù)額的貨幣表現(xiàn)出來 。 **作為理財目標(biāo)的道理： 1一定程度上體現(xiàn) 了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低； 2對企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者、職工都有利； 3實際應(yīng)用較簡便。 財務(wù)決策 ： 根據(jù)企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略和國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的要求，從提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的理財目標(biāo)出發(fā)，在若干個可選擇的財務(wù)活動方案中，選擇一個最優(yōu)方案的過程。 是在沒有風(fēng)險和通貨膨脹下的投資收益率。1ninn i F V I Fn n i nnF V P V i F V P V F V I FF V n P V i?? ? ? ???????????? ? ???????復(fù) 利 終 值 系 數(shù) 簡 寫年為 終 值 即 第 年 末 的 價 值 為 現(xiàn) 值 的 價 值 為 利 率 。（如：優(yōu)先股） ? ? ? ?? ?? ?,1,11,1100 11 1 101111i ttnin niitti ni iV A V A ii????? ??? ?? ? ? ???? ? ????????????? ? ???永 續(xù) 年 金 現(xiàn) 值 系 數(shù) PVIFA 為P V I F A = 當(dāng) 時 , 則 4）不等額 系列收付款項 現(xiàn)值的計算 ① 全部不等額系列付款 現(xiàn)值 的計算 （每次付款的復(fù)利現(xiàn)值，總和） ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ?0 1 2 31 2 311 1 1 1 1...1 1 1 1 11。 關(guān)系式： 投資收益率＝無風(fēng)險投資收益率＋風(fēng)險投資收益率 概率分布和預(yù)期收益 ① 概率 ：指一事件的某種后果可能發(fā)生的機(jī)會。 含義：①從性質(zhì)上看，資本金是投資者（所有者）投入的資本，是 主權(quán)資金 ，不同于債務(wù)資金； ②從目的上看，資本金要將本求利， 具有盈利性 ，不同于非盈利性的事業(yè)行政單位資金； ③從功能上看，企業(yè)資本金用以進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營，承擔(dān)民事責(zé)任，在有限責(zé)任公司和股份有限公司則 以其資本金有限對所負(fù)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任 ； ④從法律地位看，資本金不同于過去國有企業(yè)的國家基金，籌集來的 資本金要在工商行政管理部門辦理注冊登記 ，已注冊的資本金如果追加或減少，必須辦理變更登記。 ⑶吸收投資的程序： ①確定籌資數(shù)量； ②物色投資單位； ③協(xié)商投資事項； ④簽署投資協(xié)議； ⑤取得所籌集的資金。 股票的推銷方式： ①自銷方式 —— 股份公司直接將股票出售給投資者，不經(jīng)過證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)承銷。 ⑷債券發(fā)行、流通的 優(yōu)點 ：資本成本較低； 具有財務(wù)杠桿作用； 可保障控制權(quán)。 承兌：由有關(guān)方在匯票上簽章，表示承認(rèn)到期付款。 ②資金成本是評價投資項目可行性的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)； ③資金成本是評價企業(yè)經(jīng)營成果的最低尺度。 兩 種 籌 資 方 式 下 普 通 股 股 份 數(shù) 。 貨幣資金的控制： ⑴貨幣資金收支計劃的編制：①貨幣資金收入： A 營業(yè)收入、 B 其它收入； ②貨幣資金支出： A 營業(yè)支出、 B 其它支出。 ⑶催收應(yīng)收款項： 信函通知→電告摧收→派員面談 →拆諸法律 ⑷預(yù)計壞帳損失，計提壞帳準(zhǔn)備金： 壞賬損失財務(wù) 處理方法 ：一、 直接核銷法 —— 發(fā)生的壞賬損失直接計入成本、費用； 二、 壞賬備抵法 —— 先估計壞賬損失，提取壞賬準(zhǔn)備金，發(fā)生壞賬時沖減壞賬準(zhǔn)備金。 ⑷流動資金只能用于生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)的需要，不能用于基本建設(shè)和其他開支。 息 稅 前 利 潤息 稅 前 利 潤 變 動 率息 稅 前 利 潤簡 化 財 務(wù) 杠 桿 系 數(shù)息 稅 前 利 潤 債 券 或 借 款 利 息 租 賃 費 優(yōu) 先 股 股 利 / 所 得 稅 稅 率 每股利潤分析法 ：利用 每股利潤無差別點 來進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法?；I得資金間的比率公式 ) ⑵資本成本的性質(zhì)：是商品經(jīng)濟(jì)條件下資本所有權(quán)和使用權(quán)分離的必然結(jié)果。 ㈠形式：⑴ 應(yīng)付賬款 ：即賒購購商品。 企業(yè)債券 (公司債券 )：是企業(yè)依照法寶程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券，是持券人擁有公司債權(quán)的證書。 B、增發(fā)新股：①作出發(fā)行新股的決議； ②提出發(fā)行新股的申請； ③公告招股說明書，制作認(rèn)股書，簽訂承銷協(xié)議； ④招認(rèn)股份，繳納股款； ⑤改先董事、監(jiān)事、辦理變更登記。 ㈡編制預(yù)測利潤表，預(yù)測留用利潤 ㈢編 制預(yù)測資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)測外部籌資額； ㈣按 預(yù)測公式 預(yù)測外部籌資額： ㈤有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債項目及其銷售百分比變動條件下外部籌資額的調(diào)整 線性回歸分析法 預(yù)測模型： 預(yù)測過程：據(jù)資料的 x、 y 求出 xy、 x2和各項的∑ — 代入方程組：2y na b xxy a x b x? ????????? ? ?— 求得 a、 b 以求出 需要量 。 構(gòu)成要素 ：①資金供應(yīng)者和資金需求者； ②信用工具 (債券 /股票 /票據(jù)等 )； ③調(diào)節(jié)融資活動的市場機(jī)制。 七、 投資風(fēng)險價值： 投資風(fēng)險價值 ：是指投資者由于 冒著風(fēng)險進(jìn)行投資 而獲得的超過資金時間價值的額外收益，又稱投資風(fēng)險收益、投資風(fēng)險報酬。 ? ?? ?? ?,11 ,10 0 ,1,11111ninttniinttninPVA A PVA A PVI FAiiPVI FAi? ???? ???????????? ? ??????年 金 現(xiàn) 值 系 數(shù) 簡 略 :PVIFA 普 通 年 金 現(xiàn) 值 系 數(shù) : ④年資本回收額（已知年金現(xiàn)值 PVA0， 求年金 A） ? ? ? ?0 0 0 ,11111 1 / 1nn t intiA P V A P V A P V A P V I F Ai i??? ? ? ? ? ??? ?? ???? ? ?1 11 / 1n tt i????????????? 為 資 本 回 收 系 數(shù) ,查 表 先付年金（即付年金） ：指一定時期內(nèi)每期期初等額的系列收付款項（每期期初收、付款的年金）。n 為 計 算 期 數(shù) .第 年 初 4 單利 現(xiàn)值 ：以后年份收到或付出資金的現(xiàn)在價值，倒 求出本金 的方法計算。 ⑴資金控制制度； ⑵收支管理制度； ⑶內(nèi)部結(jié)算制度； ⑷物質(zhì)獎勵制度。（財務(wù)管理中實行民主管理） ； 利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則 —— 在財務(wù)管理中利用經(jīng)濟(jì)手段協(xié)調(diào)國家、投資者、 債權(quán)人、購銷客戶、經(jīng)營者、勞動者、企業(yè)內(nèi)部條部門各單位的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，維護(hù)有關(guān)各方面的合法權(quán)益 。 ） ⑶財務(wù)管理目標(biāo)具有 層次性 。 1 第一章 財務(wù)管理總論 一、 企業(yè)財務(wù)管理的概念： 0、 企業(yè)財務(wù) ：指企業(yè)財務(wù)活 動 =企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動，以及企業(yè)財務(wù)關(guān)系 =企業(yè)資金運動所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 分類： 按其涉及的范圍大?。嚎傮w目標(biāo)、具體目標(biāo) 財務(wù)管理目標(biāo) 按其涉及的財務(wù)管理對象不同：單項財務(wù)指標(biāo)目標(biāo) （如利潤目標(biāo)、成本目標(biāo)、資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)等） 按財務(wù)管理內(nèi)容分： 籌資 /投資 /成本管理目標(biāo)、收益分配目標(biāo)。 四、 企業(yè)財務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)： **財務(wù)管理環(huán)節(jié) ：指財務(wù)管理工作的各個階段，它包括財務(wù)管理的各種業(yè)務(wù)手段。 （小型企業(yè)，通常采取 一級核算方式 ； 大中型企業(yè)，通常采取 二級核算方式 ： ） 財務(wù)管理權(quán)集中于廠部； 廠部安排資金 /收支 /成本 /盈虧；單位管理部份資金 。（由終值求現(xiàn)值，叫折現(xiàn)） 2）復(fù)利終值和現(xiàn)值的計算 ： 復(fù)利 終值 ：復(fù)利方式下，本能生利，利息在下期轉(zhuǎn)列為本金與原來的本金一起計息。 ①先付年金 終值 [比 n 期后付多一計算期（ 1+i） ； 與 n+1 期后付相同計算期數(shù)，但少付一次款 A] ? ?, , 11n i n i nV A F V IF A i A F V IF A A?? ? ? ? ? ? ? ②先付年金 現(xiàn)值 [與 n 期后付次數(shù)相同，但少折現(xiàn)一期（ 1+i） ； 與 n1 期后付相同貼現(xiàn)期數(shù)，但多一期不需折現(xiàn)的付款 A] 0 11nPV FV in????? ? ? ? ? ?561111: 2 0 0 0 1 7 % 1 7 % 2 0 0 0 1 7 % 2 0 0 0ttn ttV ????? ? ? ? ? ? ? ? ???例 5 ? ?0 , , 11i n i nV A P V IF A i A P V IF A A?? ? ? ? ? ? ? 遞延年金 ：指在最初若干期沒有收付款項的情況下，隨后若干期等額的系列收付款項。 ① 投資決策的三種類型：⑴確定性投資決策 (如國庫券 )； ⑵風(fēng)險性投資決策 (如股票 )； ⑶不確定性投資決策 (如煤炭開發(fā)工程 )。 融資方法 ：直接融通資金 (指資金供應(yīng)者和資金使用者之間的直接融資活動，不需中介人作媒介 ) 間接融通資金 (指各單位間的資金轉(zhuǎn)移，以金融機(jī)構(gòu)為媒介體， ) ㈡金融市場的類型：按融資對象：資金市場、外匯市場、黃金市場 按融資期限長短：貨幣市場 (為短期資金市場 )、資本市場 (為長期資金市場 ) 按交易性質(zhì)：同業(yè)拆借市場、票據(jù)承兌和貼現(xiàn)市場、證券市場、借貸市場 按證券交易過程：一級市場 (初級市場 )：投票、債券等證券的發(fā)行市場 二級市場 (次級市場 )：各項證券的流通市場 如圖： 同業(yè)拆借市場 票據(jù)承兌和 貼現(xiàn)市場 外匯市場 短期證券市場 貨幣市場 短期借貸市場 金融市場 資金市場 一級市場 資本市場 長期證券市場 二級市場 黃金市場 長期借貸市場 二、 企業(yè)資本金制度 ：是國家對有關(guān)資本金的籌集、管理以及企業(yè)所有者的責(zé)權(quán)利所作的法律規(guī)范。 四、 權(quán)益資本的籌集： 吸收投入資本： ⑴主體：進(jìn)行投入資本籌資的企業(yè)。 ⑶ 股票發(fā)行方法：①有償增資 —— 按票額 /市價，用現(xiàn)金 /實物購買股票。 ⑴債券的種類： ①債券按 有無抵押品擔(dān)保 ，分為 抵押債券 、 擔(dān)保債券 和 信用債券 ； ②債券按 償還期限不同 ，分為 短期債券 和 長期債券 ； ③債券按 是否記名 ，分為 記名債券 和 無記名債券 。 (按是否支付代價為三種 ) ① 免費信用：包括 法定付款期 限 (收到通知三天內(nèi)免費 )、 銷售者允許的折扣期限 。它包括：資金的時間價值、投資風(fēng)險價值。 每股利潤無差別點 (息稅前利潤平衡點 )：指 兩種籌資方式下 普通股每股利潤相等時的息稅前利潤點， ? ? ? ? ? ? ? ?? ?12121212121211: 。 二、 貨幣資金管理： 現(xiàn)金管理、㈠、持有現(xiàn)金的動機(jī)：①支付動機(jī)；②預(yù)防動機(jī)；③投機(jī)動機(jī) [以上，可是貨幣資金、有價證券 ] ㈡、原則：⑴錢賬分管，會計、出納分開； ⑵建立現(xiàn)金交接手續(xù)，堅持查庫制度； ⑶遵守規(guī)定的現(xiàn)金使用范圍； ⑷遵守庫存現(xiàn)金 限額； ⑸嚴(yán)格現(xiàn)金存取手續(xù)，不得坐支現(xiàn)金。 方法：①銷貨百分比法； ②賬齡分析法； ③應(yīng)收賬款余。 ⑺銀行本票結(jié)算方式。為 兩 種 籌 資 方 式 下 的 年 優(yōu) 先 股 股 利 。 綜合資本成本 是企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)； 邊際資本成本 是比較選擇追加籌資方案的重要依據(jù)。 ⑵ 商業(yè)匯票 ：單位之間根據(jù)購銷合同進(jìn)行延期付款的商品交易時，開具的反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的票據(jù)。 ⑶債券發(fā)行價格的確定：發(fā)行價格高低，取決于：①債券票面價值 (債券面值 ) ②債券利率； ③市場利率； ④債券到期日。 具體做法：無償交付、股 票派息、股票分割； ③有償