【正文】 節(jié)成本最小化和福利最大化。 51 二、開放經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具 ? 國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策選擇 采用什么樣的政策來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支，首先取決于國(guó)際收支失衡的性質(zhì)（暫時(shí)性或長(zhǎng)期性），其次取決于國(guó)內(nèi)社會(huì)和宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，再次取決于內(nèi)部均衡與外部均衡之間的相互關(guān)系。 50 二、開放經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具 ? 其他政策工具 （ 1）外匯緩沖政策 —— 資金融通政策 該政策的運(yùn)用要具備一定的條件，即必須保持實(shí)施緩沖政策所需要的充足的外匯，必須具備公開市場(chǎng)操作的條件。 ? 支出轉(zhuǎn)換型政策 (Expenditure Switching Policy) （ 1）匯率政策：運(yùn)用匯率的變動(dòng)來(lái)糾正國(guó)際收支失衡，可選擇匯率制度的變更、外匯市場(chǎng)干預(yù)或官方匯率貶值。 49 二、開放經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具 ? 支出增減型政策 (Expenditure Changing Policy) 主要指需求調(diào)節(jié)政策 (Demand Adjusting Policy)，具體包括財(cái)政政策和貨幣政策。 48 一、開放經(jīng)濟(jì)下的政策目標(biāo) —— 內(nèi)外均衡 ? 米德沖突（具體內(nèi)容在第一節(jié)介紹過(guò)） 在米德的分析中，內(nèi)外均衡的沖突一般是指在固定匯率制度下，失業(yè)增加、經(jīng)常賬戶逆差或通貨膨脹、經(jīng)常賬戶盈余這兩種特定的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)狀況組合。 ? 米德沖突（具體內(nèi)容在第一節(jié)介紹過(guò)） 米德指出，在匯率固定不變時(shí)，政府只能主要運(yùn)用影響社會(huì)總需求的政策來(lái)調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡。因此，在開放條件下，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控的中心任務(wù)是在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與發(fā)展的（內(nèi)部均衡）的同時(shí)，還要確立合理的開放狀態(tài)（外部均衡），并解決這兩者之間可能存在的矛盾。 46 一、開放經(jīng)濟(jì)下的政策目標(biāo) —— 內(nèi)外均衡 ? 內(nèi)部均衡和外部均衡的關(guān)系 內(nèi)部均衡和外部均衡既能夠相互協(xié)調(diào)也可能存在著相互沖突。 45 一、開放經(jīng)濟(jì)下的政策目標(biāo) —— 內(nèi)外均衡 ? 內(nèi)部均衡和外部均衡的含義 (5)內(nèi)部均衡 內(nèi)部均衡目標(biāo)包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格穩(wěn)定和充分就業(yè)。 BP曲線由左下方向右上方傾斜，是因?yàn)樵诰鈼l件下，如果國(guó)民收入水平提高，對(duì)進(jìn)口品需求的增加會(huì)使經(jīng)常賬戶相應(yīng)惡化；要再度實(shí)現(xiàn)均衡，則需要市場(chǎng)利息率水平的提高，以吸引更多的資本流入來(lái)平衡經(jīng)常賬戶的惡化。 LM曲線由左下方向右上方傾斜，是因?yàn)樵诰鈼l件下，如果利息率水平上升而其他不變，則貨幣投資需求下降，要再度實(shí)現(xiàn)均衡，由于貨幣供給是常數(shù)，則必須有國(guó)民收入水平上升，從而使貨幣的交易和謹(jǐn)慎性需求相應(yīng)上升。 IS曲線由左上方向右下方傾斜，是因?yàn)樵诰鈼l件下，如果利息率水平下降而其他不變則投資增加，要再度實(shí)現(xiàn)均衡，則國(guó)民收入必須增加，從而使儲(chǔ)蓄也相應(yīng)增加。 反之，貨幣升值會(huì)導(dǎo)致 IS曲線和 BP曲線向左移動(dòng)。 38 一、開放經(jīng)濟(jì)下的政策目標(biāo) —— 內(nèi)外均衡 ? 內(nèi)部均衡和外部均衡的含義 (3)匯率變動(dòng)對(duì) IS、 BP曲線的影響 一國(guó)貨幣貶值，在滿足馬歇爾 勒納條件的情況下，會(huì)促進(jìn)出口增加、進(jìn)口減少，從而提高對(duì)本國(guó)商品和勞務(wù)的需求，即總需求增加， IS曲線向右移動(dòng)。 37 一、開放經(jīng)濟(jì)下的政策目標(biāo) —— 內(nèi)外均衡 ? 內(nèi)部均衡和外部均衡的含義 (2)決定 BP曲線斜率的主要因素 ? 在簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)模型中，通常假定一國(guó)的邊際進(jìn)口傾向 m為常數(shù)，因此， BP曲線的斜率主要取決于國(guó)際資本流動(dòng)的利率彈性（或一國(guó)資本市場(chǎng)的自由化程度）。 36 一、開放經(jīng)濟(jì)下的政策目標(biāo) —— 內(nèi)外均衡 ? 內(nèi)部均衡和外部均衡的含義 (2)決定 BP曲線斜率的主要因素 ? 由（ a）式可知，經(jīng)常賬戶部分的決定因素是邊際進(jìn)口傾向；資本賬戶部分則是國(guó)際資本流動(dòng)的利率彈性。 ? 資本在各國(guó)間流動(dòng)的決定因素是各國(guó)間的利率差別 (i與 i*的差別 ) ，因此在引入資本流動(dòng)后的國(guó)際收支恒等式就變?yōu)? △ R=TB(Y,EP*/P)+f(i,i*) （ a） 35 一、開放經(jīng)濟(jì)下的政策目標(biāo) —— 內(nèi)外均衡 ? 內(nèi)部均衡和外部均衡的含義 (1)外部均衡線 BP ? 國(guó)際收支平衡是由國(guó)民收入決定的經(jīng)常賬戶狀態(tài)和由市場(chǎng)利率決定的資本賬戶狀態(tài)總體上的綜合平衡狀態(tài)。 ? 內(nèi)外均衡既可能一致，也可能存在沖突。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，是指與一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的合理的經(jīng)常項(xiàng)目余額。 ? 內(nèi)部均衡目標(biāo)包括：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)，它們可以定義為國(guó)民經(jīng)濟(jì)處于無(wú)通脹條件下的充分就業(yè)狀態(tài)。 ―― 斯旺模型 32 區(qū)間 經(jīng)濟(jì)狀況 支出增減政策 支出轉(zhuǎn)換政策Ⅰ通脹/ 國(guó)際收支逆差支出減少 本幣貶值Ⅱ失業(yè)/ 國(guó)際收支逆差支出增加 本幣貶值Ⅲ失業(yè)/ 國(guó)際收支順差支出增加 本幣升值Ⅳ通脹/ 國(guó)際收支順差支出減少 本幣升值 支出轉(zhuǎn)換與支出增減政策的配合中，基本的思想就是：利用支出增減政策謀求內(nèi)部均衡；利用支出轉(zhuǎn)換政策謀求外部均衡。 該線從左到到右向上傾斜 ， 這是因?yàn)閰R率上升 （ 本幣貶值 ） 會(huì)增加出口 ， 減少進(jìn)口 ， 所以要防止經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)順差 ， 就需要擴(kuò)大國(guó)內(nèi)支出 ， 抵消進(jìn)口的減少 。 在 IB線的右邊 ， 有通貨膨脹壓力 ， 因?yàn)樵谝欢ǖ膮R率下 ，國(guó)內(nèi)支出大于維持內(nèi)部均衡所需要的國(guó)內(nèi)支出 。 ―― 斯旺模型 30 ? IB線 （ 內(nèi)部均衡 ） 代表實(shí)際匯率與國(guó)內(nèi)吸收的結(jié)合 ， 以實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡 （ 充分就與與價(jià)格穩(wěn)定 ） 。 EB稱為外部平衡線 ，反映在兩種政策配合下外部達(dá)到平衡 。 ― 蒙代爾政策搭配 27 ― 蒙代爾政策搭配 財(cái)政政策與貨幣政策的搭配 區(qū)間 經(jīng)濟(jì)狀況 財(cái)政政策 貨幣政策Ⅰ失業(yè)、衰退/ 國(guó)際收支逆差擴(kuò)張 緊縮Ⅱ通貨膨脹/ 國(guó)際收支逆差緊縮 緊縮Ⅲ通貨膨脹/ 國(guó)際收支順差緊縮 擴(kuò)張Ⅳ失業(yè)、衰退/ 國(guó)際收支順差擴(kuò)張 擴(kuò)張28 ―― 斯旺模型 O 本國(guó)貨幣貶值 國(guó)內(nèi)支出增加 IV ：通脹 /順差 I：通脹 /逆差 II ：失業(yè) /逆差 III：失業(yè) /順差 支出轉(zhuǎn)換與支出轉(zhuǎn)移政策的搭配 IB EB 29 ? 斯旺圖表明在一國(guó)內(nèi)部平衡與外部平衡可以在不同支出增減政策與支出轉(zhuǎn)移政策力度下達(dá)到平衡 。 ― 蒙代爾政策搭配 26 ? 由于貨幣擴(kuò)張與財(cái)政擴(kuò)張政策都會(huì)帶來(lái)通貨膨脹、國(guó)際收支順差減小或逆差擴(kuò)大的效果，所以 IB線與 EB線向下傾斜，反映了為了維持內(nèi)部平衡或外部平衡，貨幣政策與財(cái)政政策之間存在交替 (TradeOff)的現(xiàn)象。 ? 沿貨幣擴(kuò)張線（可以以利率作為貨幣政策的代表）向上移動(dòng)，表示貨幣政策擴(kuò)張。 ? EB線為外部平衡線，在 EB線上，國(guó)際收支平衡。 24 ― 蒙代爾政策搭配 O III IB 貨幣擴(kuò)張 財(cái)政擴(kuò)張 EB II I IV 財(cái)政政策與貨幣政策的搭配 25 ? 在貨幣政策與財(cái)政政策的搭配下， IB為內(nèi)部平衡線，在 IB線上國(guó)內(nèi)充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)穩(wěn)定。 23 四、內(nèi)外均衡政策搭配案例 ? 根據(jù)政策搭配的基本思想，經(jīng)濟(jì)學(xué)家在后來(lái)的研究中提出了不同的政策搭配方法。 22 ? 蒙代爾提出了特定的工具實(shí)現(xiàn)特定的目標(biāo)這一指派問(wèn)題，豐富了開放經(jīng)濟(jì)的政策調(diào)控理論，它與丁伯根原則一起確定了開放經(jīng)濟(jì)下政策調(diào)控的基本思想，即針對(duì)內(nèi)外均衡目標(biāo)，確定不同政策工具的指派對(duì)象，同時(shí)盡可能協(xié)調(diào)以同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡。如果在指派問(wèn)題上出現(xiàn)錯(cuò)誤，則經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生不穩(wěn)定性而距離均衡點(diǎn)越來(lái)越遠(yuǎn)。 蒙代爾 21 ? 關(guān)于每一工具應(yīng)如何指派給相應(yīng)目標(biāo)，蒙代爾提出了 “ 有效市場(chǎng)分類 ” 原則。 丁伯根 20 ? 在許多情況下，不同的政策工具實(shí)際上掌握在不同的決策者手中，如果決策者不能緊密協(xié)調(diào)這些政策，就不能實(shí)現(xiàn)最佳的政策目標(biāo)。20世紀(jì) 50年代以來(lái) ， 關(guān)于政策配合的丁伯根原則與政策指派的有效市場(chǎng)分類原則等理論的出現(xiàn)發(fā)展了開放經(jīng)濟(jì)的政策調(diào)控理論 ， 對(duì)經(jīng)濟(jì)政策研究起了很大的推動(dòng)作用 。 ? 因此 ， 在開放經(jīng)濟(jì)條件下 ， 內(nèi)部均衡與外部均衡是相互影響的 ， 當(dāng)政府采取措施努力實(shí)現(xiàn)某一均衡目標(biāo)時(shí) ， 可能帶來(lái)內(nèi)外均衡一致 ，