投資決策分析的方法靜動-文庫吧資料
2025-05-21 19:43本頁面
【正文】 指數(shù)法進(jìn)行方案的評價，是根據(jù)各個備選方案的現(xiàn)值指數(shù)是否大于 1，來確定該方案是否可行的決策方法，若現(xiàn)值指數(shù)大于或等于 1，該方案可行；若現(xiàn)值指數(shù)小于 1，則方案不可行。 ? OR： NPV=50［（ P/A,14%,25）－（ P/A,14%,5）］－80（ P/A,14%,5） =－ = － ＜ 0 ，故方案不可行。 50=8（年） ? 即不含建設(shè)期的投資回收期為 8年＜ 10年，方案可行。其計算公式如下： P132例題 622 ? 【 習(xí)題 】 某項目分五次每年末投入 80萬，款項系銀行借入，利率為 14%，五年后投產(chǎn)，項目經(jīng)營期 20年，投產(chǎn)后每年收回凈利和折舊 50萬，并開始還本付息，問該項目是否可行。 二、凈現(xiàn)值率法 ? 凈現(xiàn)值率 又稱凈現(xiàn)值比、凈現(xiàn)值指數(shù)，是投資項目的凈現(xiàn)值與投資總額現(xiàn)值之比，表示單位投資所得的凈現(xiàn)值。其缺點是當(dāng)幾個方案的原始投資額不相等時，單憑凈現(xiàn)值很難作出準(zhǔn)確地評價。 NPV甲 = 未來報酬的總現(xiàn)值 初始投資 = 6 PVIFA 10%， 5 – 20 = 6 – 20 = (萬元 ) 習(xí)題 甲、乙兩方案現(xiàn)金流量 單位 :萬元 項 目 投資額 第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 甲方案現(xiàn)金流量 乙方案現(xiàn)金流量 20 20 6 2 6 4 6 8 6 12 6 2 單位 :萬元 年度 各年 NCF 現(xiàn)值系數(shù) 10%,n 現(xiàn)值 1 2 3 4 5 2 4 8 12 2 因為甲方案的 凈現(xiàn)值大 于乙方案，所以應(yīng)選擇甲方案。凈現(xiàn)值越大，投資方案越優(yōu)。 一 、凈現(xiàn)值法 ? 凈現(xiàn)值法 是一項投資所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值與項目投資額之間的差額，是利用凈現(xiàn)金效益量的總現(xiàn)值與凈現(xiàn)金投資量算出凈現(xiàn)值，然后根據(jù)凈現(xiàn)值的大小來評價投資方案。其基本特點是將現(xiàn)金流量與貨幣時間價值聯(lián)系起來進(jìn)行評價，需要進(jìn)行比較復(fù)雜的計算，工作量大，但計算結(jié)果比較全面、準(zhǔn)確，通常用于大型項目的復(fù)審及最后決策。單一方案決策時，將該方案的投資利潤率與目標(biāo)投資利潤率進(jìn)行比較，如果決策方案的投資利潤率大于目標(biāo)投資利潤率，則該方案可行；如果有多個方案可供選擇時，在各方案的投資利潤率大于目標(biāo)投資利潤率前提下，要從中選擇投資利潤率最大的方案為優(yōu)。其計算公式如下。 18 14 6 二、投資利潤率 ? 投資利潤率 是指通過投資而應(yīng)返回的價值，企業(yè)從一項投資性商業(yè)活動的投資中得到的經(jīng)濟(jì)回報，又稱為投資報酬率。 每個方案所需投資額均為 20萬元 ,甲 、 乙兩個方案的營業(yè)凈
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