股利政策及收益分配技術(shù)-文庫吧資料
2025-05-18 05:59本頁面
【正文】 但是股票股利會引起所有者權(quán)益各項目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。用于發(fā)放股票股利的，除了當年可供分配的利潤外，還有公司的盈余公積和資本公積。 發(fā)放股票股利向社會傳遞公司將會繼續(xù)發(fā)展的信息，從而提高投資者對公司的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價格。 第八章 股利政策及收益分配技術(shù) （三）股利支付程序 股份有限公司向股東支付股利，其過程主要經(jīng)歷以下幾個關(guān)鍵日期： 第八章 股利政策及收益分配技術(shù) 四、股票股利 股票股利同樣是股利政策的重要組成部分，股票股利的發(fā)放是為讓股東分享公司的盈利而無需分配資金，有利于公司將更多的現(xiàn)金用于再投資和擴展業(yè)務(wù)，有利于公司的長期健康穩(wěn)定發(fā)展。 7．通貨膨脹等因素。 5．股利信號傳遞功能。 3．企業(yè)的控制權(quán)結(jié)構(gòu)。 第八章 股利政策及收益分配技術(shù) （二）股利分配方案的確定 是否對股東派發(fā)股利以及比率高低，主要取決于對下列因素的權(quán)衡： 1．企業(yè)所處的成長周期及目前的投資機會。 一般來說，股利支付率越高，公司發(fā)放股利越多，因而對股東和潛在投資者的吸引力越大，也就越有利于建立良好的公司信譽。 第八章 股利政策及收益分配技術(shù) （二）股利分配方案的確定 股利支付水平通常用股利支付率來衡量。 第八章 股利政策及收益分配技術(shù) （二）股利分配方案的確定 1. 股利政策適用條件 在公司發(fā)展的不同階段，體現(xiàn)出不同的發(fā)展特點，從而決定了其股利政策的選擇邊界。 6．支付普通股股利 根據(jù) 《 公司法 》 的規(guī)定，公司彌補虧損和提取公積金后所余稅后利潤，可以向股東分配股利。法定盈余公積主要用于彌補企業(yè)虧損和按規(guī)定轉(zhuǎn)增資本金，但轉(zhuǎn)增資本金后的法定盈余公積金一般不低于注冊資本的 25%。 第八章 股利政策及收益分配技術(shù) （一）股份有限公司的利潤分配程序 3．提取法定盈余公積金 計提法定盈余公積金的必要條件是：可供分配的利潤大于零。 第八章 股利政策及收益分配技術(shù) 三、股利分配程序與方案 （一）股份有限公司的利潤分配程序 根據(jù)我國 《 公司法 》 、 《 稅法 》 等有關(guān)法規(guī)，企業(yè)利潤的分配順序為： 1．用于抵補被罰沒的財務(wù)損失，支付違反稅法的各種滯納金和罰款。 （ 2）當公司在較長時期持續(xù)發(fā)放額外股利后，這一部分額外股利可能被認為 “ 正常股利 ” ，而一旦取消了這一部分額外股利，可能使股東認為這是公司財務(wù)狀況惡化的表現(xiàn)，進而會引起公司股價下跌等不良后果。 （ 3）這種股利政策可使偏好發(fā)放股利的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。 第八章 股利政策及收益分配技術(shù) 低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點： （ 1）這種股利政策具有較大的財務(wù)彈性，不會給公司帶來較大的財務(wù)壓力。 第八章 股利政策及收益分配技術(shù) （四）低正常股利加額外股利政策 低正常股利加額外股利政策的理論依據(jù)是 “ 在手之鳥 ” 理論和股利信號理論。 固定股利支付率政策比較適合于發(fā)展穩(wěn)定且財務(wù)狀況也比較穩(wěn)定的公司。 （ 3）使公司財務(wù)缺乏彈性。 第八章 股利政策及收益分配技術(shù) 固定股利支付率政策的缺點： （ 1）容易使公司面臨較大的財務(wù)壓力。 第八章 股利政策及收益分配技術(shù) （三）固定股利支付率政策 固定股利支付率政策的優(yōu)點： （ 1）采用固定股利支付率政策，股利與公司盈余緊密相關(guān)，真正體現(xiàn) “ 多盈多分，少盈少分，無盈不分 ” 的股利分配原則。不同年度的公司股利額會隨公司經(jīng)營業(yè)績的好壞而上下波動。這一百分比稱為股利支付率。 第八章 股利政策及收益分配技術(shù) （二）固定或持續(xù)增長股利政策 固定或穩(wěn)定增長的股利政策一般適用于收益比較穩(wěn)定或正處于成長期的公司。 穩(wěn)定股利政策的缺點在于： （ 1）固定或穩(wěn)定增長股利政策下的股利支付額只升不降，股利支付與公司盈利脫離。 第八章 股利政策及收益分配技術(shù) （二）固定或持續(xù)增長股利政策 穩(wěn)定股利政策的優(yōu)點主要有： （ 1）有利于穩(wěn)定股價。 第八章 股利政策及收益分配技術(shù) （二）固定或持續(xù)增長股利政策 固定股利或持續(xù)增長股利政策以在手之鳥理論為依據(jù)。 第八章 股利政策及收益分配技術(shù) （一）剩余股利政策 剩余股利政策主要適用于初創(chuàng)階段或高速成長階段的公司。 （ 2）在實際資本市場中，公司價值不僅由其投資項目的獲利能力所決定，還會受到股利政策和股東偏好等因素的影響。 （ 2）采用剩余股利政策的企業(yè)，因為其有良好的投資機會，投資者會對公司未來發(fā)展有一個比較好的預(yù)期，因而其股價會上升，有利于增加股東財富。 （ 3）最大限度地使用保留盈余來滿足投資項目對權(quán)益資本的需要 第八章 股利政策及收益分配技術(shù) （一）剩余股利政策 （ 4）在滿足了投資項目對權(quán)益資本的需要后，如果沒有剩余的凈利潤，則不發(fā)放股利；如果還有剩余的凈利潤，則將剩余的凈利潤作為股利發(fā)給
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1