【正文】 總額） 100% 產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率 =（負(fù)債總額247。平均資產(chǎn)總額） 100% 凈資產(chǎn)收益率 凈資 產(chǎn)收益率 =（凈利潤(rùn)247。 4 企業(yè)盈利能力分析 銷售凈利率 銷售凈利率 =（凈利潤(rùn)247。 資產(chǎn)：流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、待攤費(fèi)用、存貨； 長(zhǎng)期投資：持有時(shí)間超過(guò)一年的股權(quán)、債券、長(zhǎng)期債券和其他； 負(fù)債：流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債：短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付工資 、應(yīng)付福利費(fèi)、應(yīng)付股利、應(yīng)繳稅金、其他暫收款項(xiàng)； 長(zhǎng)期負(fù)債：償還期在 1年或以上的負(fù)債，長(zhǎng)期借款、應(yīng)付票據(jù)、長(zhǎng)期應(yīng)付款。 營(yíng)業(yè)外收支凈額： 固定資產(chǎn)盤盈，出售（報(bào)廢清理）收益、罰款、無(wú)法支付的應(yīng)付款項(xiàng)、教育費(fèi)返還；盤虧、報(bào)廢、非正常停工損失、學(xué)校經(jīng)費(fèi)、非常損失、救濟(jì)款項(xiàng)、賠償金、違約金。（內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)表） 第三節(jié) 項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析 1 施工企業(yè)營(yíng)業(yè)收入 工程價(jià)款收入：工程價(jià)款結(jié)算收入、索賠、臨時(shí)設(shè)施費(fèi)、勞動(dòng)保險(xiǎn)基金、施工機(jī)構(gòu)調(diào)遣費(fèi)； 其他業(yè)務(wù)收入：勞務(wù)作業(yè)收入、產(chǎn)品銷售收入、材料銷售收入、多種經(jīng)營(yíng)收入和其他業(yè)務(wù)收入 2 利潤(rùn)的組成和分配 利潤(rùn)組成 利潤(rùn)總額 =營(yíng)業(yè)利潤(rùn) +投資凈收益 +營(yíng)業(yè)外收支凈額 19 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) =工程結(jié)算收入 +其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 工程結(jié)算收入 =工程價(jià)款收入 工程實(shí)際成 本 工程結(jié)算稅金及附加 其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)：除工程價(jià)款之外其他收入扣除其業(yè)務(wù)成本、費(fèi)用和稅金及附加后的利潤(rùn)。 成本計(jì)劃 成本控制 成本核算 成本分析 成本考核 項(xiàng)目主要管理者應(yīng)負(fù)責(zé)任： 項(xiàng)目經(jīng)理對(duì)總支出負(fù)責(zé)； 成本會(huì)計(jì)對(duì)成本核算準(zhǔn)確性負(fù)責(zé)； 預(yù)算人員對(duì)項(xiàng)目的分包成本支出總額負(fù)責(zé)； 材料人員對(duì)材料消耗總量、采購(gòu)單價(jià)、項(xiàng)目租賃總支出負(fù)責(zé)； 勞資統(tǒng)計(jì)對(duì)各崗位考核成本的收入負(fù)責(zé)； 機(jī)械 管理員對(duì)設(shè)備工具耗費(fèi)負(fù)責(zé)； 工長(zhǎng)對(duì)管理或責(zé)任范圍內(nèi)的成本耗費(fèi)負(fù)責(zé)。 年數(shù)總和法 年折舊率預(yù)計(jì)殘值）（固定資產(chǎn)原值年折舊額）（折舊年限折舊年限已使用年數(shù)折舊年限年折舊率?????? ??%10021 3 項(xiàng)目施工成本管理體系 成本預(yù)測(cè) 定性預(yù)測(cè)：調(diào)查研究判斷法，具體方式：座談會(huì)法、函詢調(diào)查法。 計(jì)提范圍： 房子用否均計(jì)提，設(shè)備用時(shí)計(jì)提； 產(chǎn)權(quán)屬于自己的計(jì)提（包括融資租入、經(jīng)營(yíng)租賃方式租出）。 項(xiàng)目的施工成本主要包括人、機(jī)、材、其他直接費(fèi)和現(xiàn)場(chǎng)經(jīng)費(fèi)。 融資決策分析； 選擇融資方式、任命顧問(wèn) 融資結(jié)構(gòu)分析； 評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)價(jià)融資和資金結(jié)構(gòu) 融資談判； 選擇銀行、發(fā)建議書、組貸款集團(tuán)、起草法律文件、融資談判 項(xiàng)目融資的執(zhí)行； 簽署融資文件、執(zhí)行計(jì)劃、銀團(tuán)經(jīng)理監(jiān)督、風(fēng)險(xiǎn)控制管理 項(xiàng)目融資方式 BOT（ BulidOperateTransfer）建設(shè) 運(yùn)營(yíng) 移交 東道國(guó)政府是最 重要的參與者和支持者。 融資的特點(diǎn)： 項(xiàng)目導(dǎo)向，資金來(lái)源主要是以來(lái)與項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)； 有限追索； 風(fēng)險(xiǎn) 分擔(dān)； 非公司負(fù)債性融資 （公司資產(chǎn)負(fù)債表外的融資） 的特點(diǎn)； 信用結(jié)構(gòu)多樣化； 融資成本高。 DFLDOLDTL ?? 資金結(jié)構(gòu)指的是長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。 通過(guò)擴(kuò)大息前稅前盈余影響收益。 EB ITEB ITDOL ???銷售量變動(dòng)率息前稅前盈余變動(dòng)率經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) 財(cái)務(wù)杠桿：指全部資本中債務(wù)資本比率變化帶來(lái)的作用。 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ：債務(wù)對(duì)投資者受益的影響。 資金成本的作用 是選擇資金來(lái)源、籌資方式的重要依據(jù)； 是企業(yè)進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)； 是比較追加籌資方案的重要依據(jù)； 是評(píng)價(jià)各種投資項(xiàng)目是否可行的一個(gè)重要尺度； 是衡量整個(gè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)。 資金成本除可以看作是時(shí)間函數(shù)外還表現(xiàn)為資金占用額的函數(shù)。 2 資金成本與資金結(jié)構(gòu) 資金成本由資金籌集成本和資金使用成本兩部分構(gòu)成。 融資的特點(diǎn)：項(xiàng)目導(dǎo)向、有限追索、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。 項(xiàng)目資本金可通過(guò)爭(zhēng)取國(guó)家財(cái)政預(yù)算內(nèi)投資、發(fā)行股票、自籌投資和利用外資直接投資等多種方式進(jìn)行籌資。 15 第三章 工程財(cái)務(wù) (一 )了解項(xiàng)目資金籌集的渠道與方式、項(xiàng)目資本金制度； (二 )熟悉項(xiàng)目資本結(jié)構(gòu)與項(xiàng)目融資方式； (三 )了解項(xiàng)目成本管理的內(nèi)容和方法； (四 )熟悉項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析內(nèi)容和方法； (五 )熟悉與工程財(cái)務(wù)有關(guān)的稅收規(guī)定。特點(diǎn)是同時(shí)考慮功能和成本的兩方面的各種因素，以價(jià)值系數(shù)大者為最優(yōu)。 方案創(chuàng)造 常用方法 哥頓法（模糊目標(biāo)法） 疙 德爾非法（ 專家意見法） 瘩 頭腦風(fēng)暴法 頭 專家檢查法 方案評(píng)價(jià)常用方法 概率評(píng)價(jià) 詳細(xì)評(píng)價(jià) 綜合評(píng)價(jià)方法： 定性方法：德爾菲法、優(yōu)缺點(diǎn)列舉法 定量方法：直接評(píng)分法、加權(quán)評(píng)分法、比較價(jià)值評(píng)分法、環(huán)比評(píng)分法、強(qiáng)制評(píng)分法、14 幾何平均評(píng)分法。 方案評(píng)價(jià)方案改進(jìn) 凡利用價(jià)值工程進(jìn)行方案評(píng)價(jià)時(shí)，價(jià)值系數(shù)最大的方案為最有方案； 凡進(jìn)行方案改進(jìn)時(shí)，價(jià)值系數(shù) V=1為最優(yōu)的改造方案。 評(píng)價(jià)方法：強(qiáng)制打分法（ 0~1評(píng)分法、 0~4評(píng)分法 ）、多比例評(píng)分法、邏輯評(píng)分法、環(huán)比評(píng)分法。 5 功能現(xiàn)實(shí)成本的計(jì)算 某功能的現(xiàn)實(shí)成本就是組成該功能各部件分配在該功能上的成本之和。其目的是以研究對(duì)象最低壽命周期成本可靠地實(shí)現(xiàn)使用者所需功能，以獲得綜合效益 著眼于壽命周期成本； 核心是功能分析； 有組織的管理活動(dòng)； 目標(biāo)表現(xiàn)為產(chǎn)品價(jià)值的提高； ）費(fèi)用（ ）功能（）價(jià)值（ CV F? 13 2 價(jià)值工程的基本工作程序 價(jià)值工程的工作階段 基本步驟 對(duì)應(yīng)問(wèn)題 記 憶 一、分析問(wèn)題 功能定義 研究對(duì)象是什么？ 對(duì)象 它的用途是什么？ 性 功能評(píng)價(jià) 它的成本是多少？ 價(jià) 它的價(jià)值是多少？ 比 二、綜合研究 制定創(chuàng)新方案與評(píng)價(jià) 有無(wú)其他方法實(shí)現(xiàn)同功能？ 性 三、方案評(píng)價(jià) 新方案的成本是多少？ 價(jià) 新方案能否滿足要求？ 比 3 功能系統(tǒng)分析：包括功能分類、功能定義、功能整理、功能計(jì)量。 SE 投入成本后所獲得成果或說(shuō)明任務(wù)完成情況。（物理磨損、經(jīng)濟(jì)磨損、功能和技術(shù)磨損、社會(huì)和法律磨損） b) 工程壽命周期成本（資金成本、環(huán)境成本、社會(huì)成本） c) 工程壽命成本是工程設(shè)計(jì)、開發(fā)、建造、使用、維修和報(bào)廢等過(guò)程中所發(fā)生的費(fèi)用，即該項(xiàng)工程在其確定的壽命周期內(nèi)或在預(yù)定的有效期內(nèi)所需支付的研究開發(fā)費(fèi)、制造安裝費(fèi)、運(yùn)行維護(hù)費(fèi)、報(bào)廢回收費(fèi)等費(fèi)用的總和。 基本損益方程式： 利潤(rùn) =銷售收入 變動(dòng)成本 固定成本 稅金 QtCQCQPB fv ??????? 盈虧平衡點(diǎn) BEP的確定 3 敏感性分析： 變量因素變化幅度評(píng)價(jià)指標(biāo)變化幅度變化率（靈敏度） ? 局限：沒(méi)有考慮不確定因素在未來(lái)發(fā)生變動(dòng)的概率。 不確定性分析方法包括：盈虧平衡分析、敏感性分析、概率分析。 c) 加快設(shè)備更新 d) 保值 e) 享受稅上的優(yōu)惠 缺點(diǎn)： 1只有使用權(quán)，不能用于抵押 資金成本高 毀約的代價(jià)高。 租金的計(jì)算方法分為附加率和年金法 2． 1附加率租金計(jì)算 rPNNiPR ???? 1 R 租賃資產(chǎn)的價(jià)格 N 還款期數(shù) i 與還款期數(shù)相應(yīng)的折現(xiàn)率 r 附加率 2． 2年金法 R＝ P（ A/P,i,N） =P[i(1+i)n]/[(1+i)n1] R＝ [P*i*(1+i) n1]/ [(1+i) n－ 1] 租賃與購(gòu)買的優(yōu)缺點(diǎn)比較：優(yōu)點(diǎn)： a) 在資金短缺的情況下，也可以引進(jìn)現(xiàn)金技術(shù)。 設(shè)備的壽命包括：自然壽命、技術(shù)壽命、經(jīng)濟(jì)壽命； 確定設(shè)備 經(jīng)濟(jì)壽命 的 方法可以分為靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩種模式。、 凈現(xiàn)值率 NPVR 是凈現(xiàn)值得輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)。 計(jì)算麻煩。能夠直接衡量項(xiàng)目的收益率。內(nèi)部收益率法計(jì)算麻煩，但能反映投資收益程度，且不受外部參數(shù)影響，完全取決于現(xiàn)金流量。凈年值是把現(xiàn)金流量化為等額年值。 凈現(xiàn)值 NPV 凈現(xiàn)值法和凈年值法比較 ： 相同點(diǎn) ：兩者都要 在給出基準(zhǔn) 收 益 率 的 基 礎(chǔ) 上 計(jì) 算 。 如 IRR2＞ IRR1， 不一定 IRR2－ 1＝ △ IRR＞ ic △ IRR＜ ic，選投資最小的方案 0＜ △ IRR＜ ic，選投資最小的方案 凈年值 (NAV) 1）給出＋、－現(xiàn)金流量時(shí)，最大者優(yōu) NAV≥ 0 且為最大者優(yōu) 壽命期不同的互斥方案，凈年值法最簡(jiǎn)單。 多方案分：互斥型方案、互補(bǔ)型方案、現(xiàn)金流量相關(guān)型方案、組合－互斥型方案、混合相關(guān)型方案 互斥型方案評(píng)價(jià)方法： 5． 1 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法常用 ：增量投資收益率、增量投資回收期、年折算費(fèi)用、綜合總費(fèi)用 5． 2 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法 方法 計(jì)算期相同的 評(píng) 選準(zhǔn)則 計(jì)算期不同的評(píng)選準(zhǔn)則 注意知識(shí)點(diǎn) 凈現(xiàn)值（ NPV） NPV≥ 0 且為最大 最小公倍數(shù)法 凈現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu) 對(duì)于某些再生資源開發(fā)項(xiàng)目，不能用最小公倍數(shù)法。 NPV、 IRR均可對(duì)獨(dú)立方案進(jìn)行評(píng)價(jià)，且結(jié)論相同 。（允許借入資金利率的最低值） 動(dòng)態(tài)投資回收期 實(shí)際應(yīng)用中計(jì)算： P’ t=累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份 數(shù) 1+上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對(duì)值 /當(dāng)年現(xiàn)金流量現(xiàn)值 10 4． 5 各種評(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)對(duì)比情況 ： 各種評(píng)價(jià)指標(biāo)的等效情況 ： 動(dòng)態(tài)投資回收期和內(nèi)部收益率法和凈現(xiàn)值法在方案評(píng)價(jià)方面等價(jià)的。 4 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 凈現(xiàn)值與凈現(xiàn)值率 凈現(xiàn)值表達(dá)式： tcnt t iCOCIN P V?? ??? ? )1()(0 NPV 凈現(xiàn)值 CICO 第 t年凈現(xiàn)金流量； n 項(xiàng)目計(jì)算期 ic 標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率 凈現(xiàn)值率表達(dá)式： NPVR=NPV/Kp NPVR 凈現(xiàn)值率 Kp 總投資現(xiàn)值之和 凈年值 表達(dá)式： NAV=NPV(A/P， i， n) 是 NPV的等價(jià)指標(biāo)。 借款償還期 實(shí)際工作中可直接計(jì)算出： Pd=(借款償還后出現(xiàn)盈余的年份數(shù) 1)+當(dāng)年應(yīng)償還借款額 /當(dāng)年可用于還款的收益額 利息備付率 計(jì)算公式：利息備付率 =息稅前利潤(rùn) /當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用 息稅前利潤(rùn) =利潤(rùn)總額 +計(jì)入總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用 利息備付率應(yīng) 大于 2。 2 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo) 根據(jù)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)體系是否考慮時(shí)間價(jià)值 項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo) 靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 投資收益率 總 投資 利潤(rùn) 率 自有 投資 利潤(rùn) 率 靜態(tài)投資回收期 償債能力 借款償還期 利息備付率 償債備付率 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 內(nèi)部收益率 動(dòng)態(tài)投資回收期 凈現(xiàn)值 凈現(xiàn)值率 凈年值 按指標(biāo)的性質(zhì)不同 項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo) 時(shí)間性指標(biāo) 投資回收期 借款償還期 價(jià)值性指標(biāo) 凈現(xiàn)值 凈年值 比率性指標(biāo) 內(nèi)部收益率 凈現(xiàn)值率 投資收益率 利息備付率 償債備付率 3 靜態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) 靜態(tài)投資回收期 1) 各年凈現(xiàn)金流量相同時(shí)： Pt=K/A 2) 各年凈現(xiàn)金流量不同時(shí)： Pt={累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份 }1+上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量絕對(duì)值 /當(dāng)年凈現(xiàn)金流量 投資收益率 表達(dá)式：投資收益率 R=年凈收益 /項(xiàng)目全部投資 100% 分類：總投資利潤(rùn)率、自有投資 利潤(rùn)率； 總 投資利潤(rùn)率 公式： %100)( ??? K DFRa 自有 投資 利潤(rùn)率； 9 公式： %10039。 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法的分類 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的基本評(píng)價(jià)方法有 ： 確定性評(píng)價(jià)方法、不確定性分析方法； （對(duì)同一個(gè)項(xiàng)目必須同時(shí)進(jìn)行確定性評(píng)價(jià)和不確定性分析 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的基本評(píng)價(jià)方法按是否考慮時(shí)間因素分為： 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法、動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法。影響等值計(jì)算的因素： 金額大小、資金發(fā)生時(shí)間、利率的大小。 r=i*m 實(shí)際利率：若用計(jì)息周期利率來(lái)計(jì)算利率周期利率，并將利率周期內(nèi)的利息再生因素考慮進(jìn)去，這是所得的利率周期利率成為利率周期實(shí)際利率（又稱有效利率）。 單利計(jì)算 F=P(1+In) 復(fù)利計(jì)算 已知 ?， 求？ 系數(shù)名稱 公式 系數(shù)公式 已知 P求 F 一 次支付終值系數(shù) F=P(i+i)n F