【正文】 資結(jié)構(gòu)分析；評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、評 價(jià)融資和資金結(jié)構(gòu) 融資談判；選擇銀行、發(fā)建議書、組貸款集團(tuán)、起草法律文件、融資談判 項(xiàng)目融資的執(zhí)行；簽署融資文件、執(zhí)行計(jì)劃、銀團(tuán)經(jīng)理監(jiān)督、風(fēng)險(xiǎn)控制管理 項(xiàng)目融資方式 BOT（ BulidOperateTransfer）建設(shè) 運(yùn)營 移交 東道國政府是最重要的參與者和支持者。 融資的特點(diǎn)： 項(xiàng)目導(dǎo)向，資金來源主要是以來與項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)； 有限追索； 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)； 非公司負(fù)債性融資（公司資產(chǎn)負(fù)債表外的融資）的特點(diǎn)； 信用結(jié)構(gòu)多樣化； 融資成本高。 DFLDOLDTL ?? 資金結(jié)構(gòu)指的是長期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。通過擴(kuò)大息前稅前盈余影響收益。 EB ITEB ITDOL ???銷售量變動率息前稅前盈余變動率經(jīng)營杠桿系數(shù) 財(cái)務(wù)杠桿：指全部資本中債務(wù)資本比率變化帶來的作用。 經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越小。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：債務(wù)對投資者受益的影響。 資金成本的作用 是選擇資金來源、籌資方 式的重要依據(jù)； 是企業(yè)進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)； 是比較追加籌資方案的重要依據(jù)； 是評價(jià)各種投資項(xiàng)目是否可行的一個(gè)重要尺度； 是衡量整個(gè)經(jīng)營業(yè)績的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)。 資金成本除可以看作是時(shí)間函數(shù)外還表現(xiàn)為資金占用額的函數(shù)。 2 資金成本與資金結(jié)構(gòu) 資金成本由資金籌集成本和資金使用成本兩部分構(gòu)成。 融資的特點(diǎn)：項(xiàng)目導(dǎo)向、有限追索、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。 項(xiàng)目資本金可通過爭取國家財(cái)政預(yù)算內(nèi)投資、發(fā)行股票、自籌投資和利用外資直接投資等多種方式進(jìn)行籌資。 第三章 工程財(cái)務(wù) (一 )了解項(xiàng)目資金籌集的渠道與方式、項(xiàng)目資本金制度； (二 )熟悉項(xiàng)目資本結(jié)構(gòu)與項(xiàng)目融資方式； (三 )了解項(xiàng)目成本管 理的內(nèi)容和方法； (四 )熟悉項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析內(nèi)容和方法； (五 )熟悉與工程財(cái)務(wù)有關(guān)的稅收規(guī)定。特點(diǎn)是同時(shí)考慮功能和成本的兩方面的各種因素，以價(jià)值系數(shù)大者為最優(yōu)。 方案創(chuàng)造常用方法 哥頓法（模糊目標(biāo)法） 疙 德爾非法（專家意見法） 瘩 頭腦風(fēng)暴法 頭 專家檢查法 方案評價(jià)常用方法 概率評價(jià) 詳細(xì)評價(jià) 綜合評價(jià)方法： 定性方法：德爾菲法、優(yōu)缺點(diǎn)列舉法 定量方法：直接評分法、加權(quán)評分法、比較價(jià)值評分法、環(huán)比評分法、強(qiáng)制評分法、幾何平均評分法。 方案評價(jià)方案改進(jìn) 凡利用價(jià)值工程進(jìn)行方案評價(jià)時(shí)，價(jià)值系數(shù)最大的方案為最有方案； 凡進(jìn)行方案改進(jìn)時(shí)，價(jià)值系 數(shù) V=1 為最優(yōu)的改造方案。 評價(jià)方法：強(qiáng)制打分法（ 0~1評分法、 0~4 評分法）、多比例評分法、邏輯評分法、環(huán)比評分法。 5 功能現(xiàn)實(shí)成本的計(jì)算 某功能的現(xiàn)實(shí)成本就是組成該功能各部件分配在該功能上的成本之和。其目的是以研究對 象最低壽命周期成本可靠地實(shí)現(xiàn)使用者所需功能，以獲得綜合效益 著眼于壽命周期成本； 核心是功能分析； 有組織的管理活動； 目標(biāo)表現(xiàn)為產(chǎn)品價(jià)值的提高； ）費(fèi)用（ ）功能（）價(jià)值（ CV F? 2 價(jià)值工程的基本工作程序 價(jià)值工程的工作階段 基本步驟 對應(yīng)問題 記憶 一、分析問題 功能定義 研究對象是什么？ 對象 它的用途是什么？ 性 功能評價(jià) 它的成本是多少？ 價(jià) 它的價(jià)值是多少？ 比 二、綜合研究 制定創(chuàng)新方案與評價(jià) 有無其他方法實(shí)現(xiàn)同功能？ 性 三、方案評價(jià) 新方案的 成本是多少？ 價(jià) 新方案能否滿足要求？ 比 3 功能系統(tǒng)分析：包括功能分類、功能定義、功能整理、功能計(jì)量。 SE 投入成本后所獲得成果或說明任務(wù)完成情況。（物理磨損、經(jīng)濟(jì)磨損、功能和技術(shù)磨損、社會和法律磨損） 工程壽命周期成本（資金成本、環(huán)境成本、社會成本） 工程壽命成本是工程設(shè)計(jì)、開發(fā)、建造、使用、維修和報(bào)廢等過程中所發(fā)生的費(fèi)用，即該項(xiàng)工程在其確定的壽命周期內(nèi)或在預(yù)定的有效期內(nèi) 所需支付的研究開發(fā)費(fèi)、制造安裝費(fèi)、運(yùn)行維護(hù)費(fèi)、報(bào)廢回收費(fèi)等費(fèi)用的總和。 基本損益方程式： 利潤 =銷售收入 變動成本 固定成本 稅金 QtCQCQPB fv ??????? 盈虧平衡點(diǎn) BEP 的確定 3 敏感性分析： 變量因素變化幅度評價(jià)指標(biāo)變化幅度變化率（靈敏度） ? 局限：沒有考慮不確定因素在未來發(fā)生變動的概率。 不確定性分析方法包括：盈虧平衡分析、敏感性分析、概率分析。 4 設(shè)備租賃與購買方案比選 設(shè)備租賃的凈現(xiàn)金流量：沒有資金恢復(fù)費(fèi)用，租賃費(fèi)可以直接進(jìn)入成本。 設(shè)備的年度使用費(fèi)由資金恢復(fù)費(fèi)用和年度使用費(fèi)組成，年度使用費(fèi)又由年運(yùn)行費(fèi)用和維修費(fèi)用組成， 不考慮時(shí)間價(jià)值年度使用費(fèi)用，年度使用費(fèi)固定 MOnFPC ???? /)( O 個(gè)運(yùn)行費(fèi) ..........................................P 原始費(fèi)用 M 年維修費(fèi) ..........................................n 服務(wù)年限 F 殘值 nFP /)( ? 設(shè)備的資金恢復(fù)費(fèi)用 .......... MO? 年度使用費(fèi) 2 當(dāng)年度使用費(fèi)不斷增加時(shí)，經(jīng)濟(jì)壽命求解 不考慮時(shí)間因素： ? )(2 nLPn ?? 考慮時(shí)間因素 ])1[(210 ?????? NQN LPC nn 使用表格法。 0)1(])()[( 10 2 ?????? ??? tttt IR RCOCICOCI 最小費(fèi)用法：適用于項(xiàng) 目所產(chǎn)生的效益無法或者很難用貨幣直接計(jì)量，既得不到具體的現(xiàn)金流量的情況（選擇費(fèi)用小的） 費(fèi)用現(xiàn)值法： ),/()1(00 tiFPCOiCOPC ctt ttctt t ?? ??? ??? 年費(fèi)用比較法： ),/(0 tiPACOAC ctt t??? 壽命期不同的互斥方案比選 年值法： ),/(),/()1()[([0 niPAN P VniPAiCOCIAW cctt t ??????? 最小公倍數(shù)法： 研究期法（最小計(jì)算期法）： 互斥組合方案的比選 有資金限制的獨(dú)立方案比選 獨(dú)立方案互斥化法：（窮舉）計(jì)算繁瑣 凈現(xiàn)值率排序法：會出現(xiàn)資金沒有被充分利用的情況，不一定能獲得最優(yōu)方案。（允許借入資金利率的最低值） 動態(tài)投資回收期 表達(dá)式： 0)1()(39。 4 動態(tài)評價(jià)指標(biāo) 凈現(xiàn)值與凈現(xiàn)值率 . 凈現(xiàn)值表達(dá)式： tcnt t iCOCIN P V?? ??? ? )1()(0 NPV 凈現(xiàn)值 CICO 第 t 年凈現(xiàn)金流量； n 項(xiàng)目計(jì)算期 ic 標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率 . 凈現(xiàn)值率表達(dá)式： NPVR=NPV/Kp NPVR 凈現(xiàn)值率 Kp 總投資現(xiàn)值之和 凈年值 表達(dá)式： NAV=NPV(A/P， i， n) 是 NPV的等價(jià)指標(biāo)。(01 ???? ?? Pd 借款償還期 Id 固定資產(chǎn)投資借款本金和利息 Rp 第 t 年可用于還款的利潤 D’ 第 t 年可用于還款的折舊 R0 第 t 年可用于還款的其他收益 Rr 第 t 年企業(yè)留利 實(shí)際工作中可直接計(jì)算出： Pd=(借款償還后出現(xiàn)盈余的年份數(shù) 1)+當(dāng)年應(yīng)償還借款額 /當(dāng)年可用于還款的收益額 利息備付率 計(jì)算公式：利息備付率 =息稅前利潤 /當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用 息稅前利潤 =利潤總額 +計(jì)入總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用 利息備付率應(yīng)大于 2。 ??QFRe 注意：項(xiàng)目全部投資中含建設(shè) 期利息。 經(jīng)濟(jì)效果 評價(jià)方法的分類 確定性評價(jià)方法、不確定性分析方法； 靜態(tài)評價(jià)方法、動態(tài)評價(jià)方法。 F=P(1+r/m)m 4 等值 Equal Value 計(jì)算 第二節(jié) 投資方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià) 1 經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)及其分類 經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)的內(nèi)容 對評價(jià)方案計(jì)算期內(nèi)各種有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟(jì)因素和方案投入與產(chǎn)出的有關(guān)財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)資料數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)查、分析、預(yù)測，對方案的經(jīng)濟(jì)效果進(jìn)行計(jì)算、評價(jià)，分析比較個(gè)方案的優(yōu)劣，從而確定和推薦最佳方案。 單利計(jì)算 復(fù)利計(jì)算 現(xiàn)值與將來值的相互計(jì)算 F=P(i+i)n F=P(F/P,i,n) 一次支付現(xiàn)值系數(shù) 年值與將來值的相互計(jì)算 F=A[(1+i)n1]/i F=A(F/A,i,n) 等額系列終值系數(shù) 年值與現(xiàn)值的相互計(jì)算 P=A[(1+i)n1]/[i(1+i)n] P=A(P/A,I,n) 等額資金回收系數(shù) 名義利率與實(shí)際利率 名義利率：所謂名義利率 r，是指計(jì)息周期利率 i 乘以一個(gè)利率周期內(nèi)的計(jì)息周期數(shù) m 所得的利率周期利率。 3 復(fù)利計(jì)算有間斷復(fù)利和連續(xù)復(fù)利之分。 利息常被看為資金的機(jī)會成本 利率高低的決定因素： 取決于社會平均利潤率的高低，并隨之變動； 在平均利潤率不變的情況下，取決于金融市場上借貸資本的供求情況； 借出資本要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)的大小影響利率的波動； 資金貶值往往會使利息無形中成為負(fù)值； 借出資本的期限長短。 兩個(gè)含義：一是將貨幣用于投資，通過資金運(yùn)動是貨幣增值；二是將貨幣存入銀行或出借，相當(dāng)于個(gè)人失去對這些貨幣的使用權(quán)，用時(shí)間計(jì)算這種犧牲的代價(jià)。 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)時(shí)，均標(biāo)注在期末。 現(xiàn)金流量 圖 現(xiàn)金流量的三要素：現(xiàn)金流量的大小、方向、作用點(diǎn)。 第一節(jié) 現(xiàn)金流量與資金的時(shí)間價(jià)值 1 現(xiàn)金流量 在考察對象整個(gè)期間的各時(shí)點(diǎn)上實(shí)際發(fā)生的資金流出或資金流入為現(xiàn)金流量。 工程造價(jià)咨詢單位應(yīng)當(dāng)在工程造價(jià)成果文件上注明資質(zhì)證書 的等級和編號，加蓋單位公章及造價(jià)工程師執(zhí)業(yè)專用章。 工程造價(jià)咨詢單位超越資質(zhì)等級和資質(zhì)證書核定的范圍承接工程造價(jià)咨詢業(yè)務(wù)的，由資質(zhì)管理部門注銷《工程造價(jià)咨詢單位資質(zhì)證書》。 變更及其他 工程造價(jià)咨詢單位發(fā)生下列情況之一的，應(yīng)當(dāng)自情況發(fā)生之日起 30 日內(nèi)到資質(zhì)管理部門辦理有關(guān)手續(xù)：①分立或者合并，應(yīng)當(dāng)交回原《工程造價(jià)咨詢單位資質(zhì)證書》，重新申請資質(zhì)等級；②停業(yè)半年以上，應(yīng)當(dāng)辦理備案手續(xù)；③變更名稱、地址、法定代表人、主要技術(shù)負(fù)責(zé)人，應(yīng)當(dāng)辦理變更手續(xù)；④宣布破產(chǎn)或者其他原因終止業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)辦理注銷手續(xù)。 對年檢不合格的工程造價(jià)咨詢單位，資質(zhì)管理部門應(yīng)限其整改半年，收回資質(zhì)證書，整改合格后方可繼續(xù)開展業(yè)務(wù)；問題嚴(yán)重、整改無效的，由資質(zhì)管理部門予以降級 、注銷其資質(zhì)證書。資質(zhì)年檢的內(nèi)容包括：工程造價(jià)咨詢單位資質(zhì)條件、工作業(yè)績、內(nèi)部制度建設(shè)、服務(wù)質(zhì)量、社會資信等。 甲、乙級資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)要求： 資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn) 甲級 乙級 專職負(fù)責(zé)人 高級職稱，從業(yè) 10 年 高級職稱，從業(yè) 8 年 具有專業(yè)技術(shù)職稱從業(yè)人員 ≥ 20 人 ≥ 12 人 高級職稱 ≥ 6 人 ≥ 3 人 中級職稱 ≥ 10 人 ≥ 6 人 造價(jià)工程師 ≥ 8 人 ≥ 4 人 注冊資金 ≥ 100 萬 ≥ 50 萬 完成項(xiàng)目情況 近 3 年完成 5 個(gè)大型或 8個(gè)中型以上項(xiàng)目。建設(shè)部負(fù)責(zé)全國工程造價(jià)咨詢單位資質(zhì)的歸口管理并負(fù)責(zé)甲級單 位的審批和發(fā)證工作；省自治區(qū)直轄市建設(shè)主管部門和國務(wù)院有關(guān)部門負(fù)責(zé)本行政區(qū)和本部門單位的資質(zhì)管理，并負(fù)責(zé)本地區(qū)和本部門內(nèi)乙、丙級單位的資質(zhì)審批和發(fā)證工作。 甲級可跨地區(qū)、跨部門承擔(dān)各類建設(shè)項(xiàng)目的業(yè)務(wù)；乙級單位可在本部門、本地區(qū)承擔(dān)業(yè)務(wù)；丙級由各省自治區(qū)直轄市建設(shè)主管部門和國務(wù)院有關(guān)部門制定。 為了規(guī)范工程造價(jià)咨詢單位的發(fā)展，建設(shè)部于 20oo 年按照國務(wù)院辦公廳［ 2020］ 51 號《關(guān)于經(jīng)濟(jì)鑒證類社會中介機(jī)構(gòu)與政府部門實(shí)行脫鉤改制的意見》精神，改制為主要由造價(jià)工程師執(zhí)業(yè)資格的人員出資的合伙制或有限責(zé)任制公司。造價(jià)工程師每年接受繼續(xù)教育時(shí)間累計(jì)不得少于 40 學(xué)時(shí)。 凡有下列情形之一的造價(jià)工程師，不予通過年檢： 1）無工作業(yè)績證明的； 2）調(diào)離工程造價(jià)業(yè)務(wù)崗位的； 3）同時(shí)在 2 個(gè)以上單位執(zhí)業(yè)的； 4）未按規(guī)定參加繼續(xù)教育或繼續(xù)教育不合格的； 5）在工程造價(jià)業(yè)務(wù)活動中有過失，造成重大損失，并受到行政處罰的。造價(jià)工程師執(zhí)業(yè)資格年檢工作由建設(shè)行政主管部門負(fù)責(zé)。造價(jià)工程師變更工作單位，應(yīng)當(dāng)在變更工作單位后 2 個(gè)月內(nèi)到省級注冊機(jī)構(gòu)或者部門注冊機(jī)構(gòu)辦理變更注冊。自準(zhǔn)予續(xù)期注冊之日起計(jì)算。造價(jià)工程師注冊有效期滿要求繼續(xù)執(zhí)業(yè)的，應(yīng)當(dāng)在注冊有效期滿前 2 個(gè)月向省級注冊機(jī)構(gòu)或者部門注冊 機(jī)構(gòu)申請續(xù)期注冊。 造價(jià)工程師初始注冊的有效期限為 2 年，自核準(zhǔn)注冊之日起計(jì)算。經(jīng)全國造價(jià)工程師執(zhí)業(yè)資格統(tǒng)一考試合格的人員，應(yīng)當(dāng)在取得造價(jià)工程師執(zhí)業(yè)資格考試合格證書后的 3 個(gè)月內(nèi)，持有關(guān)材料到省級注冊機(jī)構(gòu)或者部門注冊機(jī)構(gòu)申請初始注冊。特殊行業(yè)的主管部門（ 以下簡稱部門注冊機(jī)構(gòu)）經(jīng)國務(wù)院建設(shè)行政主管部門認(rèn)可，負(fù)責(zé)本行業(yè)內(nèi)造價(jià)工程師注冊管理工作。國務(wù)院建設(shè)行政主管部門負(fù)責(zé)全國造價(jià)工程師注冊管理工作，造價(jià)工程師的具