【正文】 0220] 『正確答案』 A 『答案解析』剩余股利政策有利于企業(yè)保持理想的資金結(jié)構(gòu)并使綜合資金成本最低。因此，選項 AB正確。 【典型案例 6【多項選擇題】與分配股票股利相比，公司分配現(xiàn)金股利的優(yōu)點有（ ）。 [答疑編號 6314010218] 『正確答案』 ABC 『答案解析』采用低正常股利加額外股利政策，有利于公司靈活掌握資金的調(diào)配；有利于維持股價的穩(wěn)定 ，從而增強股東對公司的信心；有利于吸引那些依靠股利度日的股東，使之每年可以取得比較穩(wěn)定的股利收入。所以，選項 ACE正確。 【典型案例 4【多項選擇題】與其他股利分配形式相比，企業(yè)分配股票股利的優(yōu)點有（ ）。 【典型案例 3【單項選擇題】在下列公司中，通常適合采用固定股利政策的是（ ）。 【典型案例 2【單項選擇題】在各種股利分配政策中，企業(yè)選擇剩余股利政策，通常比較有利于（ ）。 [答疑編號 6314010214] 『正確答案』 B 『答案解析』發(fā)放股票股利，不改變股東權(quán)益總額，但會改變股東權(quán)益的構(gòu)成。 （六）《股利分配》選材及典型案例解析 （ 1） 財務(wù)分析的基本方法； （ 2）償債能力比率及其計算； （ 3）營運能力比率及其計算； （ 4）獲利能力比率及其計算； （ 5）財務(wù)比率綜合評價法的基礎(chǔ)原理。假設(shè)公司其他事項的應(yīng)納稅所得額大于 0，適用企業(yè)所得稅稅率 25%，則甲公司處置該項設(shè)備對 2020年現(xiàn)金流量的影響是（ ）元。 【典型案例 13【單項選擇題】甲公司 2020 年末處置現(xiàn)有的閑置設(shè)備一臺（本年度的折舊已提），收到現(xiàn)金 20200元，無其他相關(guān)費用。若甲企業(yè)要求的年投資報酬率為 9%，則該投資項目的現(xiàn)值指數(shù)是（ ）。則該公司的最佳現(xiàn)金持有量為（ ）元。 [答疑編號 6314010210] 『正確答案』 ACD 『答案解析』現(xiàn)值指數(shù)是現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率，選項A，會影響現(xiàn)金流量的折現(xiàn)時間，進而影響現(xiàn)金流量的現(xiàn)值；選項 B，固定資產(chǎn)折舊不影響現(xiàn)金流量，所以不會影響現(xiàn)值指數(shù)；選項 C，會影響現(xiàn)金流入的金額，從而影響現(xiàn)值指數(shù)；選項 D，所得稅稅率會影響凈利潤的計算，會影響現(xiàn)金凈流量，進而影響現(xiàn)值指數(shù)， 所以選項 ACD正確；選項E，計算現(xiàn)金流量時不需要考慮利潤的分配額，所以不正確。 A.－ B.－ [答疑編號 6314010208] 『正確答案』 C 『答案解析』該項目的凈現(xiàn)值＝ 200/（ 1＋ 9%）＋ 200/（ 1＋ 9%） 2＋ 200/（ 1＋ 9%） 3－ 500＝ （萬元） 【典型案例 9【單項選擇題】丁公司擬投資 8000萬元，經(jīng)測算，該項投資的經(jīng)營期為4年，每年年末的現(xiàn)金凈流量均為 3000萬元，則該投資項目的內(nèi)含報酬率為（ ） %。 【典型案例 8【單項選擇題】甲企業(yè)擬新增一投資項目，年初一次性投資 500 萬元，可使用年限為 3年，當前市場利率為 9%，每年年末能得到 200萬元的收益。如果企業(yè)的資金成本為 16%，則該項目的內(nèi)含報酬率為（ ）。（ PV10%， 1＝ ，PV10%， 5＝ ， PV10%， 10＝ ， PVA10%， 5＝ ， PVA10%， 10＝ ） A.－ B.－ [答疑編號 6314010206] 『正確答案』 B 『答案解析』該項目的凈現(xiàn)值＝－ 500＋（ 90PVA 10%， 5＋ 80PVA 10%， 5PV 10%，5） PV 10%， 1＝－ 500＋（ 90 ＋ 80 ） ＝－ （萬元）。選項 D，投資報酬率＝無風險報酬率＋風險報酬系數(shù) 標準離差率，選項 E，內(nèi)含報酬率是根據(jù)定義公式計算出來的，這三個指標都用不到資金成本信息。 值 [答疑編號 6314010205] 『正確答案』 AB 『答案解析』現(xiàn)值指數(shù)、凈現(xiàn)值要用資金成本作為折現(xiàn)率來計算，所以要直接利用資金成本信息，所以選項 AB 正確。 [答疑編號 6314010204] 『正確答案』 ABCD 『答案解析』持有現(xiàn)金的總成本＝持有成本＋轉(zhuǎn)換成本＝現(xiàn)金持有量 /2有價證券的報酬率＋全年現(xiàn)金需求總量 /現(xiàn)金持有量 一次的轉(zhuǎn)換成本，根據(jù)這個公式，可以看出選項 ABCD都會影響持有現(xiàn)金的總成本。 [答疑編號 6314010203] 『正確答案』 C 『答案解析』最后一年折舊＝ 451/15 ＝ 3（萬元），最后一年的所得稅＝（ 38－ 15－ 3） 33% ＝ （萬元），最后一年的凈現(xiàn)金流量＝ 38－ 15－ ＋ 8＝ （萬元）。最后一年全部收回第一年墊付的流動資金 8 萬元。 【典型案例 3【單項選擇題】甲公司購買一臺新設(shè)備用于生產(chǎn)新產(chǎn)品 A，設(shè)備價值為45 萬元，使用壽命為 5 年，期滿無殘值，按年數(shù)總和法計提折舊（與稅法規(guī)定一致）。則下列說法不正確的是（ ）。5] ＝ （年） 【典型案例 2【單項選擇題】 A公司現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預(yù)計全年（按 360天計算）需要現(xiàn)金 150000 元，每次轉(zhuǎn)換金額為 60000 元。 年現(xiàn)金凈流量＝ 600247。若該公司適用企業(yè)所得稅稅率為 33%，無納稅調(diào)整事項，則該投資項目的靜態(tài)投資回收期為（ ）年。 （五）《投資管理》選材及典型案例解析 （ 1）流動資產(chǎn)的特點及管理要求 （ 2）現(xiàn)金管理的目標、方法以及最佳現(xiàn)金余額的確定 （ 3）應(yīng)收賬款管理的目標、信用政策的內(nèi)容以及信用政策決策 （ 4）股票投資與債券投資的優(yōu)缺點、股票與債券的估價模型 （ 5）固定資產(chǎn)投資決策方法 【典型案例 1【單項選擇題】甲公司擬投資購買一價值為 600萬元的大型生產(chǎn)設(shè)備（無其他相關(guān)稅費）。 [答疑編號 6314010143] 『正確答案』 ABC 『答案解析』企業(yè)信用政策應(yīng)該考慮的因素包括管理成本、收賬成本、壞賬損失。 % % % % [答疑編號 6314010142] 『正確答案』 D 『答案解析』保留盈余資金成本＝ 5 （ 1＋ 5%） /40100% ＋ 5%＝ %。另外，普通股票的發(fā)行手續(xù)復(fù)雜，籌資速度 不快，因此，選項 CDE不正確。 ，財務(wù)風險低 [答疑編號 6314010141] 『正確答案』 AB 『答案解析』普通股籌資的優(yōu)點是：（ 1）不需要償還本金；（ 2）沒有固定的利息負擔，財務(wù)風險低；（ 3）能增強企業(yè)實力。所以，本題選項CD正確。企業(yè)在選擇資金結(jié)構(gòu)時，通常應(yīng)比較不同資金結(jié)構(gòu)的（ ）。所以本題應(yīng)選 DE。 制性條件較少 [答疑編號 6314010139] 『正確答案』 DE 『答案解析』長期借款方式籌資具有以下優(yōu)點：（ 1）籌資速度快；（ 2）資金成本較低；（ 3）款項使用靈活。 [答疑編號 6314010138] 『正確答案』 B 『答案解析』債券的資金成本＝ 6% （ 1－ 33%） /（ 1－ 1%）＝ %。 【典型案例 6【單項選擇題】丙公司發(fā)行 5年期公司債券 800萬元，票面年利率為 6%，籌資費用率為 l%。 典型案例 5【單項選擇題】相對于其他籌資方式，短期借款的優(yōu)點是（ ）。 % % % % [答疑編號 6314010135] 『正確答案』 D 『答案解析』保留盈余資金成本＝ D/P＋ g＝ 3/20＋ 5%＝ 20% 【典型案例 4【單項選擇題】優(yōu) 先股的資金成本等于（ ）。 % % % % [答疑編號 6314010134] 『正確答案』 C 『答案解析』普通股資金成本＝ D/[P （ 1－ F） ]＋ g＝ [25 （ 1－ 5%） ]＋ 6%＝ %。 % % % % [答疑編號 6314010133] 『正確答案』 A 『答案解析』新發(fā)行長期債券資金成本＝ 14% （ 1－ 30%）／（ 1－ 2%）＝10%，債券發(fā)行后普通股票的資金成本＝ ／ 38＋ 3%＝ 18%，債券發(fā)行后綜合資金成本＝ [2200／（ 2200＋ 1600＋ 1200） ]18% ＋ [1600／（ 2200＋ 1 600＋ 1200） ]13% ＋ [1200／（ 2200＋ 1600＋ 1200） ]10% ＝ %。本年度擬發(fā)行長期債券 l200 萬元，年利率為14%，籌資費用率為 2%；預(yù)計債券發(fā)行后企業(yè)的股票價格變?yōu)槊抗?38元，每股年末發(fā)放股利 ，股利增長率為 3%。 ，銷售預(yù)算是全面預(yù)算的基礎(chǔ) ，包括預(yù)計資產(chǎn)負債表、預(yù)計利潤表、預(yù)計現(xiàn)金流量表等內(nèi)容 ，包括直接材料、直接人工、制造費用、期末存貨等項目的預(yù)算 ，其編制基礎(chǔ)包括成本費用預(yù)算、預(yù)計現(xiàn)金流量表 和增量預(yù)算等內(nèi)容 [答疑編號 6314010132] 『正確答案』 B 『答案解析』銷售預(yù)算是全面預(yù)算的起點，財務(wù)預(yù)算的各項指標又依賴于生產(chǎn)預(yù)算和資本支出預(yù)算，因此生產(chǎn)預(yù)算和資本支出預(yù)算是財務(wù)預(yù)算的基礎(chǔ)，所以，選項 A不正確；財務(wù)預(yù)算的綜合性最強，是預(yù)算的核心內(nèi) 容，財務(wù)預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計利潤表、預(yù)計資產(chǎn)負債表和預(yù)計現(xiàn)金流量表，因此選項 B正確；生產(chǎn)預(yù)算不包括期末存貨項目的預(yù)算，因此選項 C不正確；現(xiàn)金預(yù)算以生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算及成本、費用預(yù)算為基礎(chǔ)編制，是財務(wù)預(yù)算的核心，以生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算及成本、費用預(yù)算為基礎(chǔ)編制，因此選項 D不正確。 [答疑編號 6314010131] 『正確答案』 ABE 『答案解析』追加資金需要量＝基期敏感資產(chǎn)總額 /基期銷售額 預(yù)計年度銷售增加額－基期 敏感負債總額 /基期銷售額 預(yù)計年度銷售增加額－預(yù)計年度留存收益增加額，所以選項 ABE是正確的。 [答疑編號 6314010130] 『正確答案』 B 『答案 解析』 2020年的利潤＝ 1000 （ － ）－ 500＝ 100（萬元），2020年的利潤＝ 100 （ 1＋ 12%）＝ 112（萬元）， 112＝ 1000 （ － 2020年的單位變動成本）－ 500， 2020年的單位變動成本＝ （萬元），單位變動成本降低率＝（ － ） /＝ 1%。 【典型案例 3【單項選擇題】某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品， 2020年度甲產(chǎn)品的銷售數(shù)量為 1000件，單位售價為 18000元，單位變動成本為 12020元，固定成本總額為 5000000元。若甲公司 2020年計劃股利支付率為 60%，則該公司 2020年留存收益的增加額應(yīng)為（ ）萬元。則該公司采用銷售百分比法預(yù)測 2020年的追加資金需要量為（ ）萬元。 [答疑編號 6314010127] 『正確答案』 B 『答案解析』年初資產(chǎn)負債率＝（資產(chǎn)總額－所有者總額） /資產(chǎn)總額＝（資產(chǎn)總額－ 8800） /資產(chǎn)總額＝ 45%，所以年初資產(chǎn)總額＝ 16000（萬元）；同理，年末資產(chǎn)總額＝ 18000（萬元）；資產(chǎn)凈利潤率＝凈利潤 /平均資產(chǎn)總額＝ 2550/[（ 16000＋ 18000） /2]＝ % （三）《財務(wù)預(yù)測和財務(wù)預(yù)算》選材及典型案例解析 （ 1）銷售百分比法的應(yīng)用 （ 2）回歸 分析預(yù)測法的應(yīng)用 （ 3）本量利分析法中各指標的計算 （ 4）實現(xiàn)目標利潤的各因素測算 （ 5）全面預(yù)算的內(nèi)容以及各種預(yù)算之間的相互關(guān)系 【典型案例 1【單項選擇題】丁公司 2020 年的敏感資產(chǎn)和敏感負債總額分別為 l600萬元和 800萬元，實現(xiàn)銷售收入 5000 萬元。 【典 型案例 14【單項選擇題】某公司年初資產(chǎn)負債率為 45%，年末資產(chǎn)負債率為 40%，年初所有者權(quán)益總額為 8800萬元，年末所有者權(quán)益總額比年初增加 2020萬元；當年實現(xiàn)凈利潤 2550萬元。（考試時最多選四個選項，此題僅掌握知識點）