【正文】 1） /2]100% ＝ % 【典型案例 7【單項(xiàng)選擇題】某公司 2020年和 2020年應(yīng)收賬款平均余額分別為 70萬(wàn)元和 60 萬(wàn)元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)分別為 7 次和 9 次，則 2020 年度銷(xiāo)售收入凈額比 2020年度增加了（ ）萬(wàn)元。所以，2020年銷(xiāo)售收入凈額比 2020年度增加額 = 2020年的銷(xiāo)售收入凈額－ 2020 年的銷(xiāo)售收入凈額＝ 609 － 707 ＝ 50（萬(wàn)元） 【典型案例 8【單項(xiàng)選擇題】某公司 2020年年初產(chǎn)權(quán)比率為 80%，所有者權(quán)益為 5000萬(wàn)元； 2020年年末所有者權(quán)益增長(zhǎng) 4%，產(chǎn)權(quán)比率下降 4個(gè)百分點(diǎn)。 [答疑編號(hào) 6314010121] 『正確 答案』 B 『答案解析』 2020 年年初負(fù)債總額＝ 500080% ＝ 4 000（萬(wàn)元）， 2020年年末所有者權(quán)益＝ 5000 （ 1＋ 4%）＝ 5200（萬(wàn)元）， 2020 年年末負(fù)債總額＝ 5200 （ 80%－ 4%）＝ 3952（萬(wàn)元），資產(chǎn)凈利潤(rùn)率＝ 300/[（ 4000＋ 5000＋ 5200＋ 3952） /2] 100% ＝ % 【典型案例 9【單項(xiàng)選擇題】某公司 2020年度存貨平均占用 80萬(wàn)元， 2020年度平均占用 100萬(wàn)元。 [答疑編號(hào) 6314010122] 『正確答案』 D 『答案解析』 2020年銷(xiāo)貨成本＝ 80 （ 360/60）＝ 480（萬(wàn)元）， 2020年銷(xiāo)貨成本＝ 100 （ 360/50）＝ 720（萬(wàn)元）， 2020 年銷(xiāo)貨成本比 2020 年的增長(zhǎng)率＝（ 720－ 480） /480＝ 50%。 （營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率 [答疑編號(hào) 6314010123] 『正確答案』 ABCDEF 『答案解析』略。 （次） （次） （次） [答疑編號(hào) 6314010124] 『正確答案』 ABCDE 『答案解析』略。 [答疑編號(hào) 6314010125] 『正確答案』 ABCDEFGH 『答案解析』略。 ，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，獲利能力較高 ，說(shuō)明企業(yè)獲得財(cái)務(wù)杠桿利益越多，償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力較強(qiáng) ，說(shuō)明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越強(qiáng)，每股收益較高 ，說(shuō)明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度越慢，存貨管理水平較低 [答疑編號(hào) 6314010126] 『正確答案』 D 『答案解析』選項(xiàng) A，現(xiàn)金比率越高，表明企業(yè)持有大量不能產(chǎn)生收益的現(xiàn)金，可能會(huì)使企業(yè)獲利能力降低，所以不正確；選項(xiàng) B，一般來(lái)說(shuō)，產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱，所以不正確；選項(xiàng) C，凈資產(chǎn)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越強(qiáng)，但是所有者權(quán)益不僅僅包括股本，還包括資本公積等，所以并不意味著每股收益較高。則該公司當(dāng)年度的資產(chǎn)凈利潤(rùn)率為（ ） %。公司預(yù)計(jì) 2020年的銷(xiāo)售收入將增長(zhǎng) 20%，留存收益將增加 40萬(wàn)元。 [答疑編號(hào) 6314010128] 『正確答案』 C 『答案解析』追加資金需要量＝ 500020% （ 1600/5000－ 800/5000）－40＝ （萬(wàn)元） 【典型案例 2【單項(xiàng)選擇題】甲公司采用銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)資金需要量，預(yù)計(jì) 2020年的銷(xiāo)售收入為 7200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售成本、營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用占銷(xiāo)售收入的百分比分別為 78%、 %、 %、 %，適用企業(yè)所得稅稅率為 33%。 [答疑編號(hào) 6314010129] 『正確答案』 B 『答案解析』留存收益增加額＝凈利潤(rùn) （ 1－股利支付率）＝ 7200 （ 1－ 78%－ %－ %－ %） （ 1－ 33%） （ 1－ 60%）＝ （萬(wàn)元）。如果 2020 年度稅前目標(biāo)利潤(rùn)比 2020 年度增長(zhǎng) l2%，則在其他條件不變時(shí)，該企業(yè)的單位變動(dòng)成本應(yīng)降低（ ） %。 【典型案例 4【多項(xiàng)選擇題】運(yùn)用預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表和預(yù)計(jì)利潤(rùn)表預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)，下列各項(xiàng)中屬于預(yù)測(cè)企業(yè)計(jì)劃年度追加資金需要量計(jì)算公式因子的有（ ）。 【典型案例 5【單項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于企業(yè)預(yù)算內(nèi)容的表述中，正確的是（ ）。 （四）《籌資管理》選材及典型案例解析 （ 1）籌資渠道和籌資方式； （ 2）籌集方式的優(yōu)缺點(diǎn)； （ 3）不同籌資方式的資金成本及其計(jì)算； （ 4）綜合資金成本的計(jì)算； （ 5）資金結(jié)構(gòu)的選擇方 法及其運(yùn)用； 【典型案例 1【單項(xiàng)選擇題】某企業(yè)上年度的普通股和長(zhǎng)期債券資金分別為 2200萬(wàn)元和 1600 萬(wàn)元，資金成本分別為 20%和 l3%。若企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率為 30%，則債券發(fā)行后的綜合資金成本為（ ）。 【典型案例 2【單項(xiàng)選擇題】某公司普通股當(dāng)前市價(jià)為每股 25元，擬按當(dāng)前市價(jià)增發(fā)新股 100萬(wàn)股，預(yù)計(jì)每股籌資費(fèi)用率為 5%，增發(fā)第一年末預(yù)計(jì)每股股利為 ，以后每年股利增長(zhǎng)率為 6%，則該公司本次增發(fā)普通股的資金成本為（ ）。 典型案例 3【單項(xiàng)選擇題】某公司當(dāng)前普通股每股為 20元，預(yù)計(jì)下一年每股股利為 3元，股利年增長(zhǎng)率為 5%，則該公司保留盈余資金成本為（ ）。 /［優(yōu)先股年股利 （ 1＋優(yōu)先股籌資費(fèi)用率）］ /［優(yōu)先股籌資額 （ 1－優(yōu)先股籌資費(fèi)用率）］ /（優(yōu)先股每股市價(jià)－優(yōu)先股籌資費(fèi)用率） /（優(yōu)先股市價(jià)＋優(yōu)先股籌資費(fèi)用率） [答疑編號(hào) 6314010136] 『正確答案』 B 『答案解析』優(yōu)先股票的資金成本＝優(yōu)先股年股利 /［優(yōu)先股籌資額 （ 1－優(yōu)先股籌資費(fèi)用率）］。 [答疑編號(hào) 6314010137] 『正確答案』 A 『答案解析』短期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)是籌資速度快、款項(xiàng)使用靈活。若該公司適用企業(yè)所得稅稅率為 33%，則發(fā)行該批債券的資金成本率為（ ） %。 典型案例 7【多項(xiàng)選擇題】與其他籌資方式相比，長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。缺點(diǎn)如下：（ 1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高；（ 2）限制性 條件較多。 【典型案例 8【多項(xiàng)選擇題】正確選擇資金結(jié)構(gòu)，有利于企業(yè)的發(fā)展。 [答疑編號(hào) 6314010140] 『正確答案』 CD 『答案解析』在影響資金結(jié)構(gòu)的因素中，重要的是綜合資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在決定企業(yè)資金結(jié)構(gòu)時(shí)，要充分考慮二者的影響。 典型案例 9【多項(xiàng)選擇題】與發(fā)行債券籌集資金方式相比，上市公司利用增發(fā)普通股股票籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。缺點(diǎn)是：（ 1）資金成本高；（ 2）公司的控制權(quán)容易分散。 【典型案例 10【單項(xiàng)選擇題】甲公司發(fā)行在外的普通股每股當(dāng)前市價(jià)為 40 元，當(dāng)期每股發(fā)放股利 5元，預(yù)計(jì)股利每年增長(zhǎng) 5%，則該公司保留盈余資金成本為（ ）。 典型案例 11【多項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)成本中，屬于企業(yè)信用政策決策應(yīng)予考慮的有（ ）。采購(gòu)成本與存貨管理有關(guān)。購(gòu)入后立即投入使用，每年可為公司增加利潤(rùn)總額 120萬(wàn)元；該設(shè)備可使用 5 年，按年限平均法計(jì)提折舊，期滿無(wú)殘值。 [答疑編號(hào) 6314010201] 『正確答案』 B 『答案解析』投資回收期＝投資總額 247。[120 （ 1－ 33%）＋ 600247?，F(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次 600元，有價(jià)證券的年利率為 5%。 1500元 3000元 60000元 1次 [答疑編號(hào) 6314010202] 『正確答案』 D 『答案解析』全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本＝（ 150 000/60 000） 600 ＝ 1 500（元）； 全年現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本＝（ 60 000/2） 5% ＝ 1 500（元）； 持有現(xiàn)金的總成本＝ 1 500＋ 1 500＝ 3 000（元）； 最佳現(xiàn)金持有量＝ ＝ 60 000（元）； 轉(zhuǎn)換次數(shù)＝ 150 000/60 000＝ （次），因此選項(xiàng) D不正確。用該設(shè)備預(yù)計(jì)每年能為公司帶來(lái)銷(xiāo)售收入 38萬(wàn)元，付現(xiàn)成本 15萬(wàn)元。假設(shè)甲公司適用企 業(yè)所得稅稅率為 33%，則該公司最后一年因使用該設(shè)備產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為（ ）萬(wàn)元。 【典型案例 4【多項(xiàng)選擇題】企業(yè)在計(jì)算持有現(xiàn)金總成本時(shí)，通常應(yīng)考慮的因素有（ ）。 【典型案例 5【多項(xiàng)選擇題】企業(yè)在計(jì)算下列固定資產(chǎn)投資決策分析指標(biāo)時(shí)，需要直接利用資金成本信息的有（ ）。選項(xiàng) C，投資回收率＝年均現(xiàn)金凈流量 /投資總額。 【典型案例 6【單項(xiàng)選擇題】已知甲項(xiàng)目的投資額為 500萬(wàn)元，建設(shè)期為 1 年，項(xiàng)目的預(yù)計(jì)使用年限為 10年，投產(chǎn)后 1至 5年每年的凈現(xiàn)金流量為 90萬(wàn)元，第 6至 10年每年凈現(xiàn)金流量為 80萬(wàn)元，貼現(xiàn)率為 10%，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為（ ）萬(wàn)元。 【典型案例 7【單項(xiàng)選擇題】某企業(yè)有一個(gè)投資項(xiàng)目，需要在項(xiàng)目起點(diǎn)投資 450萬(wàn)元，設(shè)備使用 10年，每 年現(xiàn)金凈流量 100萬(wàn)元。（ PVA 18%， 10＝ ， PVA16%， 10＝ ） % % % % [答疑編號(hào) 6314010207] 『正確答案』 C 『答案解析』根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率計(jì)算公式，有： 100PVA r,10%＝ 450，所以， PVAr,10%＝ 由于 ，采用插值法： （ 18%16%） /（ ） =（ r16%） /（ ） r＝ %。則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為（ ）萬(wàn)元。（已知 PVA17%， 4＝ ， PVA20%， 4＝ ） [答疑編號(hào) 6314010209] 『正確答案』 B 『答案解析』內(nèi)含報(bào)酬率對(duì)應(yīng)的 4年期現(xiàn)值系數(shù)＝ 8 000/3 000＝ （ 20%－內(nèi)含報(bào)酬率） /（ 20%－ 17%）＝（ － ） /（ － ） 解得，內(nèi)含報(bào)酬率＝ % 【典型案例 10【多項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，影響固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)高低的有（ ）。 【典型案例 11【單項(xiàng)選擇題】某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年（按 360天計(jì)算）現(xiàn)金需要量為 250000元，有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的成本為每次 500元，有價(jià)證券報(bào)酬率為 10%。 [答疑編號(hào) 6314010211] 『正確答案』 C 『答案解析』最佳現(xiàn)金持有量 Q*＝ ＝50000（元） 【典型案例 12【單項(xiàng)選擇題】甲企業(yè)計(jì)劃投資一條新的生產(chǎn)線，項(xiàng)目一次性總投資 500萬(wàn)元，建設(shè)期為 3年，經(jīng)營(yíng)期為 l0年，經(jīng)營(yíng)期每年可產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量 130萬(wàn)元。（已知 PVA 9%， l3=，PVA9%， l0=， PVA9%， 3=） [答疑編號(hào) 6314010212] 『正確答案』 C 『答案解析』投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值＝ 130 （ － ）＝，投資項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)＝ ＝ 。 該設(shè)備于 2020年末以 100000元購(gòu)入，使用年限為 l0 年（與稅法規(guī)定相同），并按年限平均法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率 10%。 2020 18000 20200 22020 [答疑編號(hào) 6314010213] 『正確答案』 D 『答案解析』因?yàn)樽儸F(xiàn)收入 20200元，賬面價(jià)值＝ 100000－ 100000 （ 1－ 10%） /108 ＝ 28000（元），因此營(yíng)業(yè)外支出＝ 8000（元），可以減少所得稅＝ 800025% ＝ 2 000（元），因此處置設(shè)備對(duì)現(xiàn)金流量的影響＝ 20200＋ 2020＝ 22020（元）。 【典型案例 1【單項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，不影響股東權(quán)益總額變動(dòng)的股利支付形式是（ ）。所以本題的正確答案為 B。 [答疑編號(hào) 6314010215] 『正確答案』 C 『答案解析』剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)是有利于企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu)，充分利用籌資成本最低的資金來(lái)源，使綜 資金成本降至最低。 [答疑編號(hào) 6314010216] 『正確答案』 D 『答案解析』采用固定股利政策時(shí)，企業(yè)每期都需要支付固定的股利，所以這類(lèi)公司的收益應(yīng)當(dāng)相對(duì)穩(wěn)定。