【正文】 有者權(quán)益增長(zhǎng)額 /年初所有者權(quán)益＝（ 400 12010+1600 ） /年初所有者權(quán)益 =30%，則年初所有者權(quán)益=10000（萬(wàn)元），平均凈資產(chǎn) =（ 10000+10000+400 12010+1600 ）/2=11500（萬(wàn)元）。 股利支付率政策 [答疑編號(hào) 6314010220] 『正確答案』 A 『答案解析』剩余股利政策有利于企業(yè)保持理想的資金結(jié)構(gòu)并使綜合資金成本最低。 【典型案例 6【多項(xiàng)選擇題】與分配股票股利相比，公司分配現(xiàn)金股利的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。所以，選項(xiàng) ACE正確。 【典型案例 3【單項(xiàng)選擇題】在下列公司中，通常適合采用固定股利政策的是（ ）。 [答疑編號(hào) 6314010214] 『正確答案』 B 『答案解析』發(fā)放股票股利，不改變股東權(quán)益總額，但會(huì)改變股東權(quán)益的構(gòu)成。假設(shè)公司其他事項(xiàng)的應(yīng)納稅所得額大于 0，適用企業(yè)所得稅稅率 25%，則甲公司處置該項(xiàng)設(shè)備對(duì) 2020年現(xiàn)金流量的影響是（ ）元。若甲企業(yè)要求的年投資報(bào)酬率為 9%，則該投資項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)是（ ）。 [答疑編號(hào) 6314010210] 『正確答案』 ACD 『答案解析』現(xiàn)值指數(shù)是現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率，選項(xiàng)A，會(huì)影響現(xiàn)金流量的折現(xiàn)時(shí)間，進(jìn)而影響現(xiàn)金流量的現(xiàn)值；選項(xiàng) B，固定資產(chǎn)折舊不影響現(xiàn)金流量，所以不會(huì)影響現(xiàn)值指數(shù)；選項(xiàng) C，會(huì)影響現(xiàn)金流入的金額，從而影響現(xiàn)值指數(shù)；選項(xiàng) D，所得稅稅率會(huì)影響凈利潤(rùn)的計(jì)算，會(huì)影響現(xiàn)金凈流量，進(jìn)而影響現(xiàn)值指數(shù)， 所以選項(xiàng) ACD正確；選項(xiàng)E，計(jì)算現(xiàn)金流量時(shí)不需要考慮利潤(rùn)的分配額，所以不正確。 【典型案例 8【單項(xiàng)選擇題】甲企業(yè)擬新增一投資項(xiàng)目，年初一次性投資 500 萬(wàn)元，可使用年限為 3年，當(dāng)前市場(chǎng)利率為 9%，每年年末能得到 200萬(wàn)元的收益。（ PV10%， 1＝ ，PV10%， 5＝ ， PV10%， 10＝ ， PVA10%， 5＝ ， PVA10%， 10＝ ） A.－ B.－ [答疑編號(hào) 6314010206] 『正確答案』 B 『答案解析』該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值＝－ 500＋（ 90PVA 10%， 5＋ 80PVA 10%， 5PV 10%，5） PV 10%， 1＝－ 500＋（ 90 ＋ 80 ） ＝－ （萬(wàn)元）。 值 [答疑編號(hào) 6314010205] 『正確答案』 AB 『答案解析』現(xiàn)值指數(shù)、凈現(xiàn)值要用資金成本作為折現(xiàn)率來(lái)計(jì)算，所以要直接利用資金成本信息，所以選項(xiàng) AB 正確。 [答疑編號(hào) 6314010203] 『正確答案』 C 『答案解析』最后一年折舊＝ 451/15 ＝ 3（萬(wàn)元），最后一年的所得稅＝（ 38－ 15－ 3） 33% ＝ （萬(wàn)元），最后一年的凈現(xiàn)金流量＝ 38－ 15－ ＋ 8＝ （萬(wàn)元）。 【典型案例 3【單項(xiàng)選擇題】甲公司購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)新設(shè)備用于生產(chǎn)新產(chǎn)品 A，設(shè)備價(jià)值為45 萬(wàn)元，使用壽命為 5 年，期滿無(wú)殘值，按年數(shù)總和法計(jì)提折舊（與稅法規(guī)定一致）。5] ＝ （年） 【典型案例 2【單項(xiàng)選擇題】 A公司現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全年（按 360天計(jì)算）需要現(xiàn)金 150000 元，每次轉(zhuǎn)換金額為 60000 元。若該公司適用企業(yè)所得稅稅率為 33%，無(wú)納稅調(diào)整事項(xiàng)，則該投資項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為（ ）年。 [答疑編號(hào) 6314010143] 『正確答案』 ABC 『答案解析』企業(yè)信用政策應(yīng)該考慮的因素包括管理成本、收賬成本、壞賬損失。另外，普通股票的發(fā)行手續(xù)復(fù)雜，籌資速度 不快，因此，選項(xiàng) CDE不正確。所以，本題選項(xiàng)CD正確。所以本題應(yīng)選 DE。 [答疑編號(hào) 6314010138] 『正確答案』 B 『答案解析』債券的資金成本＝ 6% （ 1－ 33%） /（ 1－ 1%）＝ %。 典型案例 5【單項(xiàng)選擇題】相對(duì)于其他籌資方式，短期借款的優(yōu)點(diǎn)是（ ）。 % % % % [答疑編號(hào) 6314010134] 『正確答案』 C 『答案解析』普通股資金成本＝ D/[P （ 1－ F） ]＋ g＝ [25 （ 1－ 5%） ]＋ 6%＝ %。本年度擬發(fā)行長(zhǎng)期債券 l200 萬(wàn)元，年利率為14%，籌資費(fèi)用率為 2%；預(yù)計(jì)債券發(fā)行后企業(yè)的股票價(jià)格變?yōu)槊抗?38元，每股年末發(fā)放股利 ，股利增長(zhǎng)率為 3%。 [答疑編號(hào) 6314010131] 『正確答案』 ABE 『答案解析』追加資金需要量＝基期敏感資產(chǎn)總額 /基期銷(xiāo)售額 預(yù)計(jì)年度銷(xiāo)售增加額－基期 敏感負(fù)債總額 /基期銷(xiāo)售額 預(yù)計(jì)年度銷(xiāo)售增加額－預(yù)計(jì)年度留存收益增加額，所以選項(xiàng) ABE是正確的。 【典型案例 3【單項(xiàng)選擇題】某企業(yè)只生產(chǎn)和銷(xiāo)售甲產(chǎn)品， 2020年度甲產(chǎn)品的銷(xiāo)售數(shù)量為 1000件，單位售價(jià)為 18000元，單位變動(dòng)成本為 12020元，固定成本總額為 5000000元。則該公司采用銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè) 2020年的追加資金需要量為（ ）萬(wàn)元。 【典 型案例 14【單項(xiàng)選擇題】某公司年初資產(chǎn)負(fù)債率為 45%，年末資產(chǎn)負(fù)債率為 40%，年初所有者權(quán)益總額為 8800萬(wàn)元，年末所有者權(quán)益總額比年初增加 2020萬(wàn)元；當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 2550萬(wàn)元。（考試時(shí)最多選四個(gè)選項(xiàng)，此題僅掌握知識(shí)點(diǎn)） 典型案例 12【多項(xiàng)選擇題】根據(jù)企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)規(guī)定 ,評(píng)價(jià)企業(yè)管理績(jī)效的指標(biāo)包括（ ）。 典型案例 10【多項(xiàng)選擇題】根據(jù)企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)規(guī)定 ,評(píng)價(jià)企業(yè)盈力能力狀況的指標(biāo)包括（ ）。假如該公司 2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 300萬(wàn)元，則其 2020年度的資產(chǎn)凈利潤(rùn)率為（ ） %。 典型案例 6【單項(xiàng)選擇題】某企業(yè)所得稅核算采用納稅影響會(huì)計(jì)法（資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法），適用所得稅率為 33%， 2020年度應(yīng)交企業(yè)所得稅為 33萬(wàn)元； 2020年度計(jì)算納稅所得時(shí)的調(diào)整額除了包括超過(guò)稅前列支標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)務(wù)招待費(fèi) 15萬(wàn)元和取得國(guó)庫(kù)券利息收入 10萬(wàn)元兩項(xiàng)外，無(wú)其它調(diào)整事項(xiàng)；若該企業(yè) 2020年度所有者權(quán)益除因當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)導(dǎo)致增加外無(wú)其他增減事項(xiàng)， 2020年年末所有者權(quán)益為 531萬(wàn)元，則該企業(yè) 2020年度的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率為（ ）。 【典型案例 5【單項(xiàng)選擇題】企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，開(kāi)展負(fù)債經(jīng)營(yíng)并獲得財(cái)務(wù)杠桿利益的前提條件是（ ）。 ① 甲公司 200 年度的基本每股收益是（ ）。 （ 2） 7月 1 日，根據(jù)經(jīng)批準(zhǔn)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，授予高管人員 6000 萬(wàn)份股票期權(quán)。 典型案例 3【多項(xiàng)選擇題】下列指標(biāo)中，屬于評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的修正指標(biāo)的有（ ）?；精@利率＝息稅前利潤(rùn) /總資產(chǎn)平均余額＝ 54247。 （二）《財(cái)務(wù)分析》選材及典型案例解析 （ 1）償債能力比率及其計(jì)算； （ 2）營(yíng)運(yùn)能力比率及其計(jì)算； （ 3）獲利能力比率及其計(jì)算； （ 4）財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)價(jià)法的基礎(chǔ)原理。但是每股收益最大化仍然沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，也不能避免企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為短期化。 【典型案例 1【多項(xiàng)選擇題】關(guān)于企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)，下列說(shuō)法正確的有（ ）。 % % % % [答疑編號(hào) 6314010106] 『正確答案』 B 『答案解析』風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＝ βV ＝ （ %/15%）＝ 4% （ 2）若投資額為 200萬(wàn)元，則風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額是（ ）萬(wàn)元。（ PVA5%， 10＝ ； PV5%， 1＝ ） [答疑編號(hào) 6314010104] 『正確答案』 B 『答案解析』本題是考查遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算，現(xiàn)在需要的支付額＝50000PVA 5%， 10 PV5%， 1＝ （元）。（已知年利率為 8%時(shí)， 8年的年金現(xiàn)值系數(shù)為 ， 2年的年金現(xiàn)值系數(shù)為 ） [答疑編號(hào) 6314010101] 『正確答案』 C 『答案解析』本題屬于根據(jù)現(xiàn)值求年金的問(wèn)題， A＝ P/（ PVA8%， 8－ PVA8%， 2）＝ 500/（ － ）＝ （萬(wàn)元） 【典型案例 2【單項(xiàng)選擇題】甲企業(yè)期望某一對(duì)外投資項(xiàng)目的預(yù)計(jì)投資利潤(rùn)率為 10%，投資后每年年底能得到 50萬(wàn)元的收益，并要求在第 2年年底能收回全部投資，則該企業(yè)現(xiàn)在必須投資（ ）萬(wàn)元。若企業(yè)要求的年投資報(bào)酬率為 8%，則該企業(yè)年均從該項(xiàng)目獲得的收益為（ ）萬(wàn)元。 【典型案例 4【單項(xiàng)選擇題】某人分期付款購(gòu)買(mǎi)住宅，從第 2年開(kāi)始每年年末支付 50000元，共需支付 10 年，假設(shè)銀行借款利率為 5%，則該項(xiàng)分期付款如果現(xiàn)在一次性支付，需要支付（ ）元。 （ 1）該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為（ ）。 [答疑編號(hào) 6314010109] 『正確答案』 A 『答案解析』標(biāo)準(zhǔn)離差率越大風(fēng)險(xiǎn)越大。 [答疑編號(hào) 6314010111] 『正確答案』 D 『答案解析』每股收益最大化觀點(diǎn)將企業(yè)的利潤(rùn)與股東投入的股本聯(lián) 系起來(lái)，考慮了投資額與利潤(rùn)的關(guān)系。 [答疑編號(hào) 6314010112] 『正確答案』 BDE 『答案解析』 K＝ K0＋ IP＋ DP＋ LP＋ MP，即名義利率＝純利率＋通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率＋違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率＋流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率＋期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率，所以應(yīng)該選 BDE。 % % % % [答疑編號(hào) 6314010113] 『正確答案』 B 『答案解析』 08年初產(chǎn)權(quán)比率為 60%，年初所有者權(quán)益為 500萬(wàn)元，年初負(fù)債＝ 50060% ＝ 300（萬(wàn)元），年初資產(chǎn)＝ 500＋ 300＝ 800（萬(wàn)元）；年末 所有者權(quán)益＝ 500 （ 1＋ 20%）＝ 600（萬(wàn)元），資產(chǎn)＝ 600/（ 1－ 40%）＝1000（萬(wàn)元）。 [答疑編號(hào) 6314010114] 『正確答案』 B 『答案解析』長(zhǎng)期股權(quán)投資不屬于流動(dòng)資產(chǎn)，更不是速動(dòng)資產(chǎn)， 因此不影響速動(dòng)比率。 200 年度，甲公司發(fā)生的與其權(quán)益性工具相關(guān)的交易或事項(xiàng)如下： （ 1） 4月 20日，宣告發(fā)放股票股利，以年初發(fā)行在外普通股股數(shù)為基礎(chǔ)每 10股送 1股，除權(quán)日為 5月 1日。 要求：根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，回答下列問(wèn)題。 [答疑編號(hào) 6314010117] 『正確答案』 C 『答案解析』 18000／ [27000＋ 27000/10－ 60001/12 ＋（ 6000－60004/10 ） 6/12] ＝ （元）。所以選項(xiàng) A正確。所以，2020年銷(xiāo)售收入凈額比 2020年度增加額 = 2020年的銷(xiāo)售收入凈額－ 2020 年的銷(xiāo)售收入凈額＝ 609 － 707 ＝ 50（萬(wàn)元） 【典型案例 8【單項(xiàng)選擇題】某公司 2020年年初產(chǎn)權(quán)比率為 80%，所有者權(quán)益為 5000萬(wàn)元； 2020年年末所有者權(quán)益增長(zhǎng) 4%，產(chǎn)權(quán)比率下降 4個(gè)百分點(diǎn)。 [答疑編號(hào) 6314010122] 『正確答案』 D 『答案解析』 2020年銷(xiāo)貨成本＝ 80 （ 360/60）＝ 480（萬(wàn)元）， 2020年銷(xiāo)貨成本＝ 100 （ 360/50）＝ 720（萬(wàn)元）， 2020 年銷(xiāo)貨成本比 2020 年的增長(zhǎng)率＝（ 720－ 480） /480＝ 50%。 （次） （次） （次） [答疑編號(hào) 6314010124] 『正確答案』 ABCDE 『答案解析』略。 ，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，獲利能力較高 ，說(shuō)明企業(yè)獲得財(cái)務(wù)杠桿利益越多，償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力較強(qiáng) ，說(shuō)明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越強(qiáng)，每股收益較高 ，說(shuō)明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度越慢，存貨管理水平較低 [答疑編號(hào) 6314010126] 『正確答案』 D 『答案解析』選項(xiàng) A，現(xiàn)金比率越高，表明企業(yè)持有大量不能產(chǎn)生收益的現(xiàn)金，可能會(huì)使企業(yè)獲利能力降低