天士力財(cái)務(wù)報(bào)告分析-文庫(kù)吧資料
2024-09-04 14:08本頁(yè)面
【正文】 （二）稀釋每股收益 (元 /股 ) 合并現(xiàn)金流量表 2020年 1— 12月 單位 :元 幣種 :人民幣 項(xiàng)目 附注 本期金額 上期金額 一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 3,919,532, 3,210,784, 客戶存款和同業(yè)存放款項(xiàng)凈增加額 向中央銀行借款凈增加額 向其他金融機(jī)構(gòu)拆 入資金凈增加額 收到原保險(xiǎn)合同保費(fèi)取得的現(xiàn)金 收到再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈額 保戶儲(chǔ)金及投資款凈增加額 處置交易性金融資產(chǎn)凈增加額 收取利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金 拆入資金凈增加額 回購(gòu)業(yè)務(wù)資金凈增加額 收到的稅費(fèi)返還 收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 1 55,019, 42,991, 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 3,974,551, 3,253,776, 購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 2,550,954, 2,094,567, 客戶貸款及墊款凈增加額 存放中央銀行和同業(yè)款項(xiàng)凈增加額 支付原保險(xiǎn)合同賠付款項(xiàng)的現(xiàn)金 支付利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金 支付保單紅利的現(xiàn)金 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 234,689, 162,153, 支付的各項(xiàng)稅費(fèi) 367,369, 284,454, 支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 2 561,330, 489,210, 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 3,714,344, 3,030,386, 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 260,207, 223,390, 二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 收回投資收到的現(xiàn)金 20,503, 54,175, 取得投資收益收到的現(xiàn)金 119, 1,061, 處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額 3,239, 1,573, 處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額 收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 3 6,287, 11,328, 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 30,149, 68,139, 購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 114,512, 205,408, 投資支付的現(xiàn)金 4,900, 11,567, 質(zhì)押貸款凈增加額 取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 90,205, 支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 4 106,783, 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 209,617, 323,759, 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 179,467, 255,620, 三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 吸收投資收到的現(xiàn)金 5,900, 291,904, 其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金 5,900, 10,190, 取得借款收到的現(xiàn)金 1,532,160, 635,791, 發(fā)行債券收到的現(xiàn)金 收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 5 177,306, 94,200, 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 1,715,367, 1,021,895, 償還債務(wù)支付的現(xiàn)金 1,460,305, 1,113,965, 分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金 207,467, 126,918, 其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤(rùn) 502, 支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 6 42,309, 12,233, 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 1,710,081, 1,253,117, 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 5,285, 231,221, 四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等 價(jià)物的影響 227, 414, 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 85,797, 263,866, 加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額 245,521, 509,387, 六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額 331,319, 245,521, 。全年實(shí)現(xiàn) 60%回報(bào)率。 分析完 20202020 年的財(cái)務(wù)報(bào)表，我們?cè)賮?lái)看看 2020 年，由于 2020 年財(cái)務(wù)報(bào)表還沒(méi)有出來(lái)，但是看一下天士力在股市的表現(xiàn)也可以了解一些公司發(fā)展的速度。 心血管疾病是世界上導(dǎo)致人類死亡的首位疾病，治療心血管疾病的 藥物，也成為全球醫(yī)藥市場(chǎng)上排名第一的藥品大類。 五、 未來(lái)展望 目前 國(guó)內(nèi)醫(yī)藥市場(chǎng) 處于快速發(fā)展階段，有許多因素決定這一點(diǎn)，例如：我國(guó)人口增長(zhǎng)、老齡化、城鎮(zhèn)化以及醫(yī)保擴(kuò)容等因素的影響，其中，絕大部分的因素都將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)影響我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的需求。 各項(xiàng)目周轉(zhuǎn)率優(yōu)于行業(yè)平均數(shù)，企業(yè)內(nèi)部資金運(yùn)作合理。從市場(chǎng)反饋和臨床證明中，天士力的丹參滴丸效果比較顯著。 盈利能力在行業(yè)平均值之上，體現(xiàn)盈利 能力良好。是否是這樣，我們查閱天士力三年年報(bào)，發(fā)現(xiàn)他是天津優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)，僅 2020 年就獲 1345萬(wàn)國(guó)家補(bǔ)貼，可見(jiàn)他本身資金并不成問(wèn)題。發(fā)現(xiàn)天士力的資產(chǎn)負(fù)債率低于行業(yè)平均指標(biāo)，利息保障倍數(shù)也低于行業(yè)平均指標(biāo)，但差距不大。目前無(wú)法查到行業(yè)平均值，無(wú)法做比較。流動(dòng)比率過(guò)高表示資金運(yùn)作效率低，而流動(dòng)比率過(guò)低則表明公司管理不善。 償債能力指標(biāo)是一個(gè)企業(yè)保持持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基本保證，也是未來(lái)盈利能力得以發(fā)揮的前提條件，一般流動(dòng)比率為 2，速動(dòng)比率為 1 比較合理。一般是越快越好，從天士力三年 報(bào)表分析，各指標(biāo)都處于增速運(yùn)作。生物制藥產(chǎn)業(yè)方面 08 年需要進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化， 從年報(bào)上看 從英國(guó)諾斯維公司以 6960 萬(wàn)元獲得 公 司的 30%股權(quán)及后續(xù)還會(huì)再增資 500 萬(wàn)美元及相關(guān)的技術(shù)可以看到，公司在生物制藥這一塊應(yīng)該有著較大的市場(chǎng)。 公司特別注重了社區(qū)醫(yī)藥市場(chǎng)和 農(nóng)村 的營(yíng)銷(xiāo)體系建設(shè)，這表明了公司對(duì)于醫(yī)改及農(nóng)村醫(yī)療市場(chǎng)的關(guān)注。 公司走的營(yíng)銷(xiāo)策略是以會(huì)務(wù)營(yíng)銷(xiāo)，社區(qū)推廣為主，這也是為什么 07 年會(huì)務(wù)費(fèi)用達(dá)到 8374 萬(wàn)而大幅增長(zhǎng)的原因。 又或是需要避免過(guò)多的稅收開(kāi)支。 圖表 6：盈利能力指標(biāo)分析 盈利能力指標(biāo)計(jì)算 2020 年指標(biāo) 2020 年指標(biāo) 2020 年指標(biāo) 每股收益 毛利率 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率 總資產(chǎn)報(bào)酬率 凈資產(chǎn)報(bào)酬率 銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 () 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 () 市盈率 21 從盈利能力指標(biāo)看， 公司 2020 年的收入有增長(zhǎng)，但是利潤(rùn)卻是下降的，而且下降的幅度有 25%,下降了約 3100 萬(wàn)的凈利潤(rùn)，這主要表現(xiàn)在公司的醫(yī)藥工業(yè)的毛利率的下降 5 個(gè) 點(diǎn)的原因及相關(guān)子公司開(kāi)辦費(fèi)攤銷(xiāo)了 4854 萬(wàn)元的原因。主要由于銀行承兌匯票方式回款比例增加， 這時(shí)我 們小組主要有兩個(gè)方面考慮，一是是否能回收，是否造成壞賬或財(cái)務(wù)費(fèi)用增加；但從 20202020
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