會計學(xué)--綜合財務(wù)分析4ppt41-財務(wù)分析-文庫吧資料
2024-08-27 13:15本頁面
【正文】 人多 ， 控制物耗成本的經(jīng)驗得到行業(yè)協(xié)會的肯定與表揚 。 如果提高價格 ， 面臨競爭 ， 冰箱就賣不出去 ， 出路只有降低成本 ， 否則銷售越多 ， 虧損越大 。 金融機構(gòu)對于連續(xù) 3年虧損的企業(yè)將停止貸款 ， 如果今年不扭虧為盈 ， 企業(yè)將被迫停產(chǎn) 。 案例分析 （ 一 ） 某電冰箱制造公司連續(xù)兩年虧損 ， 總經(jīng)理召集有關(guān)部門的負責人研究扭虧為盈的辦法 。 理想利潤表 銷售收入 減：銷售成本及流轉(zhuǎn)稅金 銷售毛利 減：期間費用 銷售利潤 減：營業(yè)外損失凈額 稅前利潤 減：所得稅 稅后利潤 100％ 75％ 25％ 13％ 12％ 1％ 11％ 6％ 5％ 資產(chǎn)負債表與利潤表的連接 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 是連接資產(chǎn)負債表和利潤表的中介指標 ， 標準資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可連接理想報表 。 （ 5） 流動資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu) 。 基本要求是：實收資本應(yīng)小于內(nèi)部積累 （ 盈余公積＋未分配利潤 ） ，以積累為投入資本的 2倍較理想 ， 這樣可以減少分紅壓力 ， 使每股凈資產(chǎn)達到 3元左右 ， 有利于樹立公司形象 。若固定資產(chǎn)＝ 40％ ， 則流動資產(chǎn)＝ 60％ ； （ 3） 流動負債比例的確定 。 正常認為 ， 負債應(yīng)小于自有資本 ， 以保持財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定 ， 但負債過低 ， 使企業(yè)喪失杠桿利益 ， 故定位 4： 6， 比較理想； （ 2） 確定固定資產(chǎn)比率 。 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額 ╱ 流動資產(chǎn)平均余額 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ （ 流動資產(chǎn)平均余額 計算期天數(shù) ） ╱ 銷售收入凈額 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （ 見 4） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （見 4） （ 三 ） 盈利能力分析 一般分析指標 (1)銷售利潤率＝利潤總額 ╱ 銷售收入凈額 (2)成本費用利潤率＝利潤總額 ╱ 成本費用總額 (3)總資產(chǎn)利潤率＝利潤總額 ╱ 資產(chǎn)平均總額 (4)資本金利潤率＝利潤總額 ╱ 資本金 (5)權(quán)益利潤率＝利潤總額 ╱ 平均股東權(quán)益 其中 ， 權(quán)益利潤率綜合性最強 ， 包括了權(quán)益乘數(shù) 、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售利潤率等指標： 權(quán)益利潤率＝ (總資產(chǎn) /股東權(quán)益 ) (銷售收入 /總資產(chǎn) ) (利潤總額 /銷售收入 ) 股份公司分析指標 （ 1） 每股贏余 (earnings per share －EPS) EPS＝ (稅后利潤－優(yōu)先股利 )╱ 發(fā)行在外普通股數(shù) （ 2） 每股股利 (dividends per share－DPS) DPS＝股利總額 ╱ 流通股數(shù) （ 3） 市盈率 (priceearnings ratio－ P/E) P/E＝普通股每股市價 ╱ 普通股 EPS （四）綜合分析 理想的資產(chǎn)負債表 即根據(jù)理論假設(shè)推理出來的標準報表 ， 可以作為一般分析的基礎(chǔ) 。 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝賒銷收入凈額 ╱ 應(yīng)收帳款平均余額 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計算期天數(shù) (360)╱ 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 ＝ (應(yīng)收帳款平均余額 計算期天數(shù) )╱ 賒銷收入凈額 存貨周轉(zhuǎn)率 (inventory turnover) 是一定時期銷貨成本與存貨平均余額的比率 ， 反映企業(yè)銷售能力和資產(chǎn)流動性的重要指標 。 包括： 營業(yè)周期 (business cycle) 即取得存貨到銷售產(chǎn)品并回收現(xiàn)金所經(jīng)歷的時間 。 （ 5） 利息保障倍數(shù) /已獲利息倍數(shù) (times interet earned) 衡量債權(quán)人投入資金風(fēng)險的指標 ， 屬于正指標 。 （ 4） 有形凈值債務(wù)率 即企業(yè)負債總額與有形凈值的比率 。 與資產(chǎn)負債率的經(jīng)濟意義相同 。 權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)平均總額 ╱ 平均股東權(quán)益 該指標反映資產(chǎn)總額相當于股東投入的倍數(shù)，該乘數(shù)越大，說明股東投入比重越小，負債杠桿利用越充分。 （ 2） 股東權(quán)益比率和權(quán)益總資產(chǎn)率 股東權(quán)益比率即股東權(quán)益和資產(chǎn)總額的比率 ,反映企業(yè)全部資產(chǎn)中多大的比例是由所有者投入的 。故只要全部資金利潤率高于借入資金的利息率 ，股東就希望負債比率越高越好； 如舉債比例過高 ， 可能超出債權(quán)人心理承受界限 ， 無法再取得新的借款；若比例過低 ， 企業(yè)又無法享受負債杠桿收益
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