會(huì)計(jì)學(xué)--綜合財(cái)務(wù)分析4ppt41-財(cái)務(wù)分析(已修改)
2024-09-04 13:15 本頁面
【正文】 專題四 綜合財(cái)務(wù)分析 如何利用會(huì)計(jì)報(bào)表判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、盈利狀況和現(xiàn)金流量狀況，并提出相應(yīng)診斷意見？ 一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析 報(bào)表分析站在不同角度 ， 會(huì)有不同的要求和關(guān)注重點(diǎn) 。 但一般都包括以下基本能力分析和判斷 。 （ 一 ） 償債能力分析 短期償債能力分析 即企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力 ，反映企業(yè)日常償付到期債務(wù)的實(shí)力 ， 是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的重要標(biāo)志 ， 受到投資者 、 債權(quán)人 、 供應(yīng)商等的特別關(guān)注 。 反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)主要有： （ 1） 流動(dòng)比率 (current ratio－ CR) 公式：流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn) ╱ 流動(dòng)負(fù)債 償還到期債務(wù)的能力 ， 主要取決于有多少可以動(dòng)用的流動(dòng)資產(chǎn) ， 流動(dòng)資產(chǎn)越多 ， 流動(dòng)負(fù)債越少 ，則短期償債能力越強(qiáng) 。 流動(dòng)資產(chǎn)償還全部流動(dòng)負(fù)債后的余額就是營運(yùn)資金 (working capital)， 營運(yùn)資金是企業(yè)實(shí)際可以動(dòng)用的資金 ， 其數(shù)額越多(少 ),表明償債風(fēng)險(xiǎn)越小 (大 )。 指標(biāo)分析與運(yùn)用 ：一般認(rèn)為 ， CR＝ 2為企業(yè)合理的下限 。 但這只是一種公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn) ， 無法從理論上給予證明 。 因?yàn)椋毫鲃?dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目中變現(xiàn)能力最差的部分 “ 存貨 ” 約占全部流動(dòng)資產(chǎn)的 1/2,真正能夠用于償債的流動(dòng)資產(chǎn)約 1/2。當(dāng)流動(dòng)性較好的部分至少等于流動(dòng)負(fù)債時(shí) ， 償債能力才有保障 。 （ 2） 速動(dòng)比率 (quick ratio－ QR) 公式： 速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn) ╱ 流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－預(yù)付帳款－待攤費(fèi)用 扣除原因：存貨扣除是因?yàn)樽儸F(xiàn)力低； 預(yù)付帳款 、 待攤費(fèi)用本質(zhì)上屬于費(fèi)用 ，不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金 。 指標(biāo)分析與運(yùn)用 ：這是流動(dòng)比率的輔助指標(biāo) ，有時(shí)更能夠準(zhǔn)確地反映短期償債能力 。 按照經(jīng)驗(yàn) ，速動(dòng)比率 (QR)＝ 1較為合適 ,表明每一元流動(dòng)負(fù)債都有一元易于變現(xiàn)的資產(chǎn)作保障 ， QR過低 ， 償債能力不足； QR過高 ， 說明企業(yè)持有過量的流動(dòng)資金 ， 可能因此失去較好的投資機(jī)會(huì) 。 （ 3） 現(xiàn)金比率 (cash ratio－ CaR) 公式 ： 現(xiàn)金比率＝現(xiàn)金性資產(chǎn) ╱ 流動(dòng)負(fù)債 現(xiàn)金性資產(chǎn)＝貨幣資金＋有價(jià)證券 ＝速動(dòng)資產(chǎn)－應(yīng)收帳款 指標(biāo)分析與運(yùn)用 ：也叫超速動(dòng)比率或保守速動(dòng)比率 ， 這里把應(yīng)收帳款扣除 ， 原因是應(yīng)收帳款可能存在壞帳損失 ， 到期又不一定能夠收回現(xiàn)金 。 所以 ， 現(xiàn)金比率是最穩(wěn)妥的衡量標(biāo)準(zhǔn) 。 長期償債能力分析 長期償債能力的評(píng)價(jià) ， 從義務(wù)角度包括按期支付利息和到期償還本金兩個(gè)方面；從償債資金來源看 ， 應(yīng)該是企業(yè)經(jīng)營利潤 。在正常情況下 ， 企業(yè)不會(huì)依賴變賣資產(chǎn)償債 ， 而是依靠經(jīng)營利潤 。 因此 ， 長期償債能力主要取決于獲利能力 。 這里僅從債權(quán)安全性進(jìn)行分析 。 （ 1） 負(fù)債比率 (liability ratio－ LR) 又稱資產(chǎn)負(fù)債率 ,是負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額的比率 ,即企業(yè)全部資產(chǎn)中 ,靠負(fù)債吸收的資金所占比重 ,比重越小 ,說明企業(yè)對(duì)債權(quán)人的保障程度越高 。 公式 :資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債平均總額 ╱ 資產(chǎn)平均總額 指標(biāo)分析與運(yùn)用： 負(fù)債比率也叫舉債經(jīng)營比率 ，有下列含義： 債權(quán)人最關(guān)心債權(quán)的安全性 ,即能否按期收回本息 。 若股東提供的資本只占總資本很小比例 ,則表明債權(quán)人資金比例高 ,大部分經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)因此轉(zhuǎn)由債權(quán)人承擔(dān) 。 故債權(quán)人希望這個(gè)比率越低越好 。 由于借入資金與股東投入資金在企業(yè)經(jīng)營中的效用完全相同 ， 所以股東關(guān)心的是全部資本的回報(bào)率是否高于借款利息率 。 若是這樣 ， 股東就會(huì)謀求花最少的資本 ， 追求最大的 財(cái)務(wù)杠桿利益 。故只要全部資金利潤率高于借入資金的利息率 ，股東就希望負(fù)債比率越高越好； 如舉債比例過高 ， 可能超出債權(quán)人心理承受界限 ， 無法再取得新的借款；若比例過低 ， 企業(yè)又無法享受負(fù)債杠桿收益 。 因此 ， 職業(yè)經(jīng)理人傾向于維持一個(gè)適中的負(fù)債比率 。 （ 2） 股東權(quán)益比率和權(quán)益總資產(chǎn)率 股東權(quán)益比率即股東權(quán)益和資產(chǎn)總額的比率 ,反映企業(yè)全部資產(chǎn)中多大的比例是由所有者投入的 。 股東權(quán)益比率＝股東權(quán)益 ╱ 資產(chǎn)總額 顯然 ， 股東權(quán)益比率＋負(fù)債比率＝ 1， 說明兩者互補(bǔ) ， 相互消長； 權(quán)益總資產(chǎn)率是股東權(quán)益比率的倒數(shù) ， 又稱為權(quán)益乘數(shù) 。 權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)平均總額 ╱ 平均股東權(quán)益
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