會(huì)計(jì)學(xué)--綜合財(cái)務(wù)分析4ppt41-財(cái)務(wù)分析(參考版)
2024-08-23 13:15本頁(yè)面
【正文】 一般地 ， 導(dǎo)致股價(jià)超過(guò)公司帳面價(jià)值的因素很多 ， 可能包括 （ 但不限于 ） ： ； ； （ 公司規(guī)模 、 信譽(yù) 、 知名度 、 營(yíng)運(yùn)能力 、 管理能力 ） ； D. 產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)性及公司發(fā)展戰(zhàn)略 E. 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源及應(yīng)對(duì)措施； ； ； 。 （ 2） 獲利能力及公司價(jià)值比較 強(qiáng)生公司： 1） 每股贏余 (EPS) EPS＝ (稅后利潤(rùn)－優(yōu)先股利 )╱ 普通股數(shù) ＝ 39600/300000＝ 2） 每股股利 (DPS) DPS＝股利總額 ╱ 流通股數(shù) ＝ 18000/300000＝ 3） 市盈率 (P/E) P/E＝普通股每股市價(jià) ╱ EPS ＝ 8/＝ 4） 公司價(jià)值＝發(fā)行股份數(shù) 每股市價(jià) ＝ 300000 8＝ 2400000 健生公司： 1） 每股贏余 (EPS) EPS＝ 74800/400000＝ 2） 每股股利 (DPS) DPS＝ 39200/400000= 3） 市盈率 (P/E) P/E＝ 15/＝ 4） 公司價(jià)值＝ 15 400000＝ 6000000 比較上述各指標(biāo) ， 健生公司的盈利能力明顯高于強(qiáng)生公司 ， 故購(gòu)買(mǎi)健生公司股票更有吸引力 ， 但要注意到 ， 健生公司的P/E高達(dá) 80倍 ， 正常水平應(yīng)在 15－ 30間 ，說(shuō)明極受市場(chǎng)追捧 ， 股價(jià)上升空間較小 ，風(fēng)險(xiǎn)較大 ， 這與收益成正比 。 因此 ， 選擇的主要標(biāo)準(zhǔn)是長(zhǎng)期償債能力和盈利能力孰優(yōu) 。 案例（三） 強(qiáng)生公司 VS健生公司 資料及問(wèn)題： p453 強(qiáng)生公司與健生公司是同業(yè)，產(chǎn)品、經(jīng)營(yíng)范圍、會(huì)計(jì)政策都相似。 2)如果你是南方公司的投資人，對(duì)此你有何看法？ 案例（二）分析： 項(xiàng) 目 金 額 銷售收入 (3 10000) 30000 減：銷售產(chǎn)品的制造成本： 期初存貨成本 0 本期生產(chǎn)成本 (1 30000＋ 24000) 54000 可供銷售商品成本 54000 減 :期末存貨成本 20200 36000 銷售成本 18000 銷售毛利 12020 減：銷售及管理費(fèi)用 5000 稅前利潤(rùn) 7000 *單位產(chǎn)品成本 =1+24000/30000= 劉弘只是通過(guò)提高生產(chǎn)量 ， 降低產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ㄐ灾圃熨M(fèi)用 ， 進(jìn)而降低單位產(chǎn)品成本 ， 將部分固定性制造費(fèi)用計(jì)入存貨遞延至了以后各期 ， 降低了本期銷售成本 ， 從而提高了利潤(rùn) 。 劉弘領(lǐng)取了 700萬(wàn)元之后 ， 聲稱南方公司已經(jīng)盈利 ， 他已完成了歷史使命 ， 他喜歡接受新的挑戰(zhàn) ， 辭去了總經(jīng)理的職務(wù) 。 這樣 ， 在其他條件不變的情況下 ， 南方公司 2020年度損益表上顯示稅前利潤(rùn)為 7000萬(wàn)元 。 董事會(huì)經(jīng)過(guò)研究討論同意了他的要求 ， 并簽定了聘任合同 。 會(huì)上 ， 公司高級(jí)顧問(wèn)劉弘愿意出任總經(jīng)理扭轉(zhuǎn)此困境 。 2020年度只生產(chǎn)并銷售10000單位 ， 該年度既沒(méi)有期初存貨也沒(méi)有期末存貨 。 可以計(jì)算 ， 如果當(dāng)期少生產(chǎn) ， 而是擴(kuò)大銷售 ， 那么當(dāng)期一定虧得更多 。 其原因正如財(cái)務(wù)經(jīng)理所指出的 ， 產(chǎn)量擴(kuò)大后 ， 使單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀窘档?， 本期銷售單位成本下降 。 從本例看 ， 不提高價(jià)格 、 不擴(kuò)大銷售 ， 僅僅是產(chǎn)量增加就使利潤(rùn)增加了 (525+500＝ )1025萬(wàn)元 。 如果采納財(cái)務(wù)部經(jīng)理的意見(jiàn) ， 今年能夠盈利多少 ？ 對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)理的建議產(chǎn)生的結(jié)果進(jìn)行分析 ， 說(shuō)明為什么不提價(jià) 、 不增加銷售也能使企業(yè)扭虧為盈 ， 并討論成本 、 損益計(jì)算的弊端與可能的改進(jìn)辦法 。 為了減少將來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) ， 今年應(yīng)追加 50萬(wàn)元來(lái)改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量 ， 這筆費(fèi)用計(jì)入固定制造費(fèi)用 ， 再追加 50萬(wàn)元做廣告宣傳 ， 追加 100萬(wàn)元作職工銷售獎(jiǎng)勵(lì) 。 我建議生產(chǎn)部門(mén)滿負(fù)荷生產(chǎn) ， 通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)量來(lái)降低單位產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用 。 由于開(kāi)工不足 ， 內(nèi)部矛盾增加 ， 人心渙散 。 每臺(tái)冰箱的制造成本只有1,450元 ， 我廠的設(shè)備和工藝是國(guó)內(nèi)最先進(jìn)的 ， 技術(shù)力量強(qiáng) ， 熟練工
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1