會計學--綜合財務分析4ppt41-財務分析-資料下載頁
2025-08-10 13:15本頁面
【導讀】提出相應診斷意見？但一般都包括以下基本能。即企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負債的能力，權(quán)人、供應商等的特別關注。動用的流動資產(chǎn)，流動資產(chǎn)越多，流動負債越少，但這只是一種公認標準，無法從理。的部分至少等于流動負債時，償債能力才有保障。預付帳款、待攤費用本質(zhì)上屬于費用，不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。動資金，可能因此失去較好的投資機會。定能夠收回現(xiàn)金。括按期支付利息和到期償還本金兩個方面；債，而是依靠經(jīng)營利潤。能力主要取決于獲利能力。安全性進行分析。即企業(yè)全部資產(chǎn)中,靠負債吸收的資金所占比重,報率是否高于借款利息率。于維持一個適中的負債比率。該指標反映資產(chǎn)總額相當于股東投入的倍數(shù)，即負債總額對股東權(quán)益的相對比率。慎、保守反映企業(yè)債權(quán)人受股東權(quán)益的保障程度。即取得存貨到銷售產(chǎn)品并回收現(xiàn)金所經(jīng)歷的時間。售收入與流動資產(chǎn)平均余額的比率。
【正文】 料 ， 要求： （ 1)南方公司 2020年度稅前利潤 7000萬元是如何得來的 ？ 請你為該公司編制 2020年度損益表 。 2)如果你是南方公司的投資人，對此你有何看法？ 案例（二）分析： 項 目 金 額 銷售收入 (3 10000) 30000 減：銷售產(chǎn)品的制造成本： 期初存貨成本 0 本期生產(chǎn)成本 (1 30000＋ 24000) 54000 可供銷售商品成本 54000 減 :期末存貨成本 20200 36000 銷售成本 18000 銷售毛利 12020 減：銷售及管理費用 5000 稅前利潤 7000 *單位產(chǎn)品成本 =1+24000/30000= 劉弘只是通過提高生產(chǎn)量 ， 降低產(chǎn)品分攤的固定性制造費用 ， 進而降低單位產(chǎn)品成本 ， 將部分固定性制造費用計入存貨遞延至了以后各期 ， 降低了本期銷售成本 ， 從而提高了利潤 。 分析意見同案例（二），說明利潤計算的缺陷被利用。 案例（三） 強生公司 VS健生公司 資料及問題： p453 強生公司與健生公司是同業(yè)，產(chǎn)品、經(jīng)營范圍、會計政策都相似。兩個公司上年末的會計數(shù)據(jù)如下表，另外又知：年末強生公司股票每股市價為8元，健生公司股票每股市價為 15元； 利用上述資料，回答如下問題： 對債權(quán)人而言，哪一家公司的資本結(jié)構(gòu)更穩(wěn)定，你愿意購買哪一家公司的債券，為什么？ 兩公司的獲利能力和股票市場價值如何？你更愿意購買哪一家公司的股票，為什么？ 那些因素可以解釋股票市價與股票帳面價值之間的差額？ 分析 （ 參考方法 ） （ 1） 債券投資選擇 對債權(quán)人而言 ， 購買債券主要考慮的是投資的安全性及收益水平 ， 而投資安全性取決于長期償債能力 （ 還本 ） 和按期付息能力 （ 盈利能力 ） ， 因兩家公司債券票面利率和期限完全相同 ， 說明投資兩個公司債券的收益等價 。 因此 ， 選擇的主要標準是長期償債能力和盈利能力孰優(yōu) 。 強生公司： 1） 資產(chǎn)負債率＝ （ 68000＋ 240000）/880000＝ （ 其他同類比率效果相同 ） 2） 利息保障倍數(shù)＝ ？ （ 資料不全 ， 否則應計算 ） 健生公司： 資產(chǎn)負債率＝ （ 130000 ＋ 202000 ）/1100000＝ con： 從長期償債能力角度 ， 健生公司資本結(jié)構(gòu)更穩(wěn)健 ， 投資其債券更安全 。 （ 2） 獲利能力及公司價值比較 強生公司： 1） 每股贏余 (EPS) EPS＝ (稅后利潤－優(yōu)先股利 )╱ 普通股數(shù) ＝ 39600/300000＝ 2） 每股股利 (DPS) DPS＝股利總額 ╱ 流通股數(shù) ＝ 18000/300000＝ 3） 市盈率 (P/E) P/E＝普通股每股市價 ╱ EPS ＝ 8/＝ 4） 公司價值＝發(fā)行股份數(shù) 每股市價 ＝ 300000 8＝ 2400000 健生公司： 1） 每股贏余 (EPS) EPS＝ 74800/400000＝ 2） 每股股利 (DPS) DPS＝ 39200/400000= 3） 市盈率 (P/E) P/E＝ 15/＝ 4） 公司價值＝ 15 400000＝ 6000000 比較上述各指標 ， 健生公司的盈利能力明顯高于強生公司 ， 故購買健生公司股票更有吸引力 ， 但要注意到 ， 健生公司的P/E高達 80倍 ， 正常水平應在 15－ 30間 ，說明極受市場追捧 ， 股價上升空間較小 ，風險較大 ， 這與收益成正比 。 (3)那些因素可以解釋股價與帳面價值間差額 ？ 這是一個開放問題 ， 可以有不同答案 。 一般地 ， 導致股價超過公司帳面價值的因素很多 ， 可能包括 （ 但不限于 ） ： ； ； （ 公司規(guī)模 、 信譽 、 知名度 、 營運能力 、 管理能力 ） ； D. 產(chǎn)業(yè)成長性及公司發(fā)展戰(zhàn)略 E. 經(jīng)營風險的來源及應對措施； ； ； 。 ……
環(huán)評公示相關推薦
鄂ICP備17016276號-1