論財務(wù)風險的防范與控制-文庫吧資料
2025-05-21 16:45本頁面
【正文】 東航最主要的負債項目大多是以美元等貨幣計價和結(jié)算的，此外，匯率的波動還將影響本公司飛機、航材、航空燃油等來源于境外的采購成本及境 外機場起降費等成本的變動。 總之，利率的波動使得利息的波動具有一定的不確定性 ， 一定程度上增加了東航的財務(wù)風險， 畢竟東航的付息性債務(wù)余額及利息都是以十億為計量單位的。 可以分為以下幾種情況： 1. 當利率不變時，債務(wù)的變化 幅度與利息的變動幅度一致， 如圖中20202020 年 短期債務(wù)及長期債務(wù) 圖線所示； 2. 當 債務(wù)與 利率 同向變動時， 債務(wù)的變化幅度小于利息的變化幅度，如圖中 20202020 年 短期債務(wù)及 20202020年長期債務(wù) 圖線所示 3. 當 債務(wù)與利率異向變動時 ，債務(wù)的變化幅度 小于 利息的變化幅度 ，甚至導致變化方向相反 。于是，對于東航 20202020 年的短期、長期借款 余額及對應(yīng)執(zhí)行的基準利率及理論上 1 年產(chǎn)生的利息額 如下表： 表 3 簡化條件下東航 20202020 年利率利息表 單位：千元 時間段 短期債務(wù) 短期利率 短期債務(wù)利息 長期債務(wù) 長期利率 長期債務(wù)利息 202001202006 10,754,644 314573 10,584,866 338186 202020202020 10,754,644 314573 10,584,866 338186 202001202006 15,189,002 464783 11,369,307 388830 202007202020 15,189,002 498959 11,369,307 409295 202001202006 6,866,606 256468 10,901,784 426805 202007202020 6,866,606 256468 10,901,784 426805 202001202006 17,548,288 465907 7,045,080 209239 202007202020 17,548,288 465907 7,045,080 209239 202001202006 99,243,21 263491 18,241,540 541774 202007202020 99,243,21 263491 18,241,540 541774 202001202006 9,765,647 283692 15,184,868 485916 202007202020 9,765,647 308106 15,184,868 516286 202001202006 7,555,262 247813 15,087,334 531829 202007202012 7,555,262 238369 15,087,334 512969 通過簡化和假設(shè)，我們分別計算出東航 20202020 年短期債務(wù)利息及長期債務(wù)利息，為了直觀表示出利 率變動對東航利息變動的影響，可進一步計算出東航 20202020 年短期債務(wù)、短期債務(wù)利息、長期債務(wù)、長期債務(wù)利息相鄰兩年的變動值，并通過如下方法進行數(shù)據(jù)的標準化： 1.： 計算 各變量（指標）的算術(shù)平均值（數(shù)學期望） xi 和標準差 si ； 2：進行標準化處理： zij＝（ xij－ xi）／ si 其中： zij 為標準化后的變量值； xij 為實際變量值。而東方航空一年中不同時點的短期借及長期借款余額也會發(fā)生增減變動。美元以及人民幣利率的變化對航空公司財務(wù)成本的影響較大。 東方航空公司財務(wù)風險現(xiàn)狀 1。因此，科學地把握和控制風險，可以獲取相應(yīng)的超常收益，提高企業(yè)的經(jīng)營效益。 財務(wù)風險與收益的共存性。主要體現(xiàn)在 2 個方面：從縱向方面而言，財務(wù)風險存在于企業(yè)資金籌集、資金運用、資金積累和分配等財務(wù)管理的全過程，并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上；從橫向方面看，財務(wù)風險不僅存在于營利企業(yè)，還客觀存在于非營利組織。因而，它要求各單位要未雨綢繆，隨時作好防范風險的準備。 財務(wù)風險發(fā)生的不確定性。企業(yè)是經(jīng)濟整體的 基本單位，其所處的經(jīng)濟、社會、文化等環(huán)境是紛繁復雜、變化無常的。因此，在財務(wù)管理工作中，只有充分了解財務(wù)風險的特征，才能對其進行有力的防范和化解。利率風險是指在一定時期內(nèi)由于利率水平的不確定變動而導致經(jīng)濟損失的可能性。投資風險是指由于不確定因素的影響 ,導致投資項目不能達到預(yù)期效益 ,從而影響企業(yè)盈利水平和償債能力的風險 。 財務(wù)風險的種類 財務(wù)風險一般包括籌資風險、 投資 風險、現(xiàn)金流量風險、利率風險以 及匯率風險。狹義的財務(wù)風險指在籌資決策時，由 于負債性資本占全部資本比例過高，使得企業(yè)不能按期還本付息所造成的風險；廣義的財務(wù)風險是泛指企業(yè)全部財務(wù)活動過程中所存在的風險，它不僅包括在籌資活動、投資活動、利潤分配及日常資金營運過程中產(chǎn)生的風險，還包括企業(yè)其他各項關(guān)聯(lián)活動的失敗而誘發(fā)的財務(wù)損失和危機。企業(yè)在商品經(jīng)營活動中，為追求利潤最大化，根據(jù)企業(yè)以往的資料和現(xiàn)在掌握的信息，編制財務(wù)計劃，制定財務(wù)決策，但企業(yè)財務(wù)活動必然有不確定性，財務(wù)活動的結(jié)果也會有隨機性，有可能帶來收益，也可能使企業(yè)受到損失。 1 財務(wù)風險的含義類型及特征 財務(wù)風險的含義 風險無時不有，無處不在，已成為理論界和實務(wù)界普遍關(guān)注的焦點之一。 關(guān)鍵詞 : 財務(wù)風險 財務(wù)管理 成因分析 風險防范 Abstract Financial risk is the corporate finance activities are subject to various uncertainties, the enterprise ine and the expected return of financial losses caused by the deviation of the opportunities and possibilities. Business organization and management of financial activities in the process of a particular aspect or a part of problems, this could promote this risk into a loss, leading to lower profitability and solvency. Corporate Finance into
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