論財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制-在線瀏覽
2025-07-30 16:45本頁(yè)面
【正文】 能力的可能 ?，F(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)就是指企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)的存量現(xiàn)金不能夠滿足企業(yè)當(dāng)時(shí)的支出需求而產(chǎn)生的阻礙企業(yè)正常運(yùn)行甚至破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn) 。 。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性。因而，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)在追求價(jià)值增值的同時(shí)也不可避免地面臨種種風(fēng)險(xiǎn)，而這些風(fēng)險(xiǎn)以價(jià)值形態(tài)反映到財(cái)務(wù)活動(dòng)中，就表現(xiàn)為財(cái)務(wù)活動(dòng)的實(shí)際結(jié)果與財(cái)務(wù)預(yù)期目標(biāo)的背離。由于受到宏觀或微觀外部或內(nèi)部、硬環(huán)境或軟環(huán)境等各種復(fù)雜因素的影響和干擾，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是否發(fā)生、什么時(shí)候發(fā)生、以什么形式發(fā)生、發(fā)生程度如何等都是不確定的。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)涉及范圍的廣泛性 。因?yàn)槿魏谓M織的發(fā)展都離不開(kāi)一定財(cái)力的支持，當(dāng)一個(gè)組織的財(cái)務(wù)管理水平與其周?chē)h(huán)境不相適應(yīng)時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生就不可避免了。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益并存且呈正比關(guān)系，財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)越大，收益也就越高。 2 東方航空公司 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 在中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)刺激下，中國(guó)航空運(yùn)輸市場(chǎng)需求增長(zhǎng)穩(wěn)定，但整個(gè)業(yè)界運(yùn)力快速提升以及政府采取開(kāi)放的行業(yè)準(zhǔn)入政策帶來(lái)的新競(jìng)爭(zhēng)者的加入，導(dǎo)致中國(guó)航空運(yùn)輸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 東航帶息債務(wù)總額為人民幣 億元，其中，短期債務(wù)的比例分別為 %及 %，長(zhǎng)期帶息債務(wù)中亦有部分為浮動(dòng)利率債務(wù)，上述兩部分債務(wù)均受現(xiàn)行市場(chǎng)利率波動(dòng)影響。 表 1 東方航空 20202020 帶息債務(wù) 及利息表 單位：千元 年份 利息支付的現(xiàn)金 付息性債務(wù) 短期 債務(wù) 長(zhǎng)期 債務(wù) 2020 1,870,183 10,754,644 10,584,866 2020 1,915,025 15,189,002 11,369,307 2020 2,348,580 6,866,606 10,901,784 2020 1,909,792 17,548,288 7,045,080 2020 1,154,915 99,243,21 18,241,540 2020 1,384,607 9,765,647 15,184,868 2020 1,495,693 7,555,262 15,087,334 表 2 20202020 國(guó)內(nèi)基準(zhǔn)利率執(zhí)行表 短期（一年期） 長(zhǎng)期（五年以上） 2020 年 4 月 28 日 2020 年 8 月 19 日 2020 年 3 月 18 日 2020 年 5 月 19 日 2020 年 7 月 21 日 2020 年 8 月 22 日 2020 年 9 月 15 日 2020 年 12 月 21 日 2020 年 9 月 16 日 2020 年 10 月 9 日 2020 年 10 月 30 日 2020 年 11 月 27 日 2020 年 12 月 23 日 2020 年 10 月 20 日 2020 年 12 月 26 日 2020 年 2 月 9 日 2020 年 4 月 6 日 2020 年 7 月 7 日 2020 年 6 月 8 日 2020 年 7 月 6 日 付息性債務(wù)一般以金融機(jī)構(gòu)融資為主，對(duì)于銀行而言， 1 年期短期借款利率通常每 3 個(gè)月調(diào)整一次，中長(zhǎng)期借款利率通常每半年或 1 年調(diào)整一次。為了分析利率的變動(dòng)對(duì)該死利息費(fèi)用的影響，本文做出一定的簡(jiǎn)化和假設(shè)，對(duì)于東航短期借款，借款基準(zhǔn)利率每半年調(diào)整一次，長(zhǎng)期借款利率每 1 年調(diào)整一次， 且借款利率皆以基準(zhǔn)利率 執(zhí)行 ，一年中任意時(shí)點(diǎn)的短期借款及長(zhǎng)期借款余額均以年末余額 計(jì)。 于是有表 4 表 4 標(biāo)準(zhǔn)化后東航 20202020 年債務(wù)利息表 時(shí)間 短期債務(wù) 利息 長(zhǎng)期債務(wù) 利息 總債務(wù) 總利息 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 圖 1 短期債務(wù)及利息波動(dòng)情況表 1 2 3 4 5 6 7短期債務(wù)短期利息 圖 2 長(zhǎng)期債務(wù)及利息波動(dòng)情況表 1 2 3 4 5 6 7長(zhǎng)期債務(wù)長(zhǎng)期利息 圖 3 總債務(wù)及利息波動(dòng)情況表 1 2 3 4 5 6 7總債務(wù)總利息 圖 3 展示了債務(wù)變化幅度及利息變動(dòng)幅度的波動(dòng)情況。 如 圖中 20202020,20202020 年短期債務(wù)及 20202020 年長(zhǎng)期債務(wù)圖線所示。 2 匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 人民幣匯率波動(dòng)受?chē)?guó)內(nèi)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)、政治形勢(shì)和貨幣供求關(guān)系的影響，未來(lái)人民幣匯率可能和現(xiàn)行匯率產(chǎn)生較大差異。 3 航油價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) 航油為公司主要營(yíng)業(yè)成本之一，因此本公司的業(yè)績(jī)受航油價(jià)格波動(dòng)的影響較大。 4 宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn) 航空公司的經(jīng)營(yíng)與國(guó)際及本地區(qū)政治、經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的發(fā)展密切相關(guān)，因此地緣政治的風(fēng)險(xiǎn)、突發(fā)事件的爆發(fā)等不利因素仍會(huì)對(duì)本集團(tuán)乃至全行業(yè)經(jīng)營(yíng)形成重大影響。 東方航空公司風(fēng)險(xiǎn)的控制 為控制航油成本，本公司于以往年度進(jìn)行了原油套期保值交易，交易品種是以美國(guó) WTI 原油和新加坡航空燃油等為基礎(chǔ)資產(chǎn)的原油期權(quán)。 加強(qiáng)自身建設(shè)，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，保持競(jìng)爭(zhēng)力，獲得長(zhǎng)足的發(fā)展。 提升競(jìng)爭(zhēng)能力，提升盈利水平。 推動(dòng)服務(wù)升級(jí)，提升品牌形象，包括完善個(gè)性化定制，實(shí)現(xiàn)“精準(zhǔn)”服務(wù)。 3 現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因 改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)有不少企業(yè)由于不能及時(shí)、有效地防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)生企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因很多，既有企業(yè)外部的系統(tǒng)原因，也有企業(yè)自身的非系統(tǒng)原因。企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因主要是企業(yè)理財(cái)環(huán)境的變化莫測(cè)，因?yàn)檫@些因素存在于企業(yè)之外，其變化對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，是難以預(yù)見(jiàn)和難以改變的，這必然影響到企業(yè)的財(cái)務(wù) 活動(dòng)，比如股市的波動(dòng)引起的企業(yè) 投資 效益的變化，國(guó)家利率政策的上下波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，包括實(shí)體投資發(fā)生虧損的風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)；油價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)增加了運(yùn)營(yíng)成本，減少了利潤(rùn)，無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期的收益；而目前，我國(guó)許多企業(yè)大多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)務(wù)管理基礎(chǔ)薄弱，缺乏對(duì)外部環(huán)境變化的適應(yīng)及應(yīng)變能力以及對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的充分認(rèn)識(shí)，無(wú)法科學(xué)預(yù)見(jiàn)宏觀環(huán)境的不利變化，反應(yīng)遲鈍，措施不及時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可避免。這些因素存在于企業(yè)之外 ,是難以準(zhǔn)確預(yù)見(jiàn)和無(wú)法改變的 ,宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性和預(yù)見(jiàn)性 由于企業(yè)財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性和預(yù)見(jiàn)性 ,投資決策者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不
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