石油行業(yè)研究報(bào)告(doc13)-石油化工-文庫吧資料
2024-08-22 19:20本頁面
【正文】 國內(nèi)的上市公司中，受油價(jià)影響的也分為很多類。中東、非洲地區(qū)正是目前國際政治經(jīng)濟(jì)局勢動蕩的主要地區(qū)，局部沖突持續(xù)不斷，恐怖事件頻繁發(fā)生，而且無論是從中東還是從非洲進(jìn)口原油，大都采用海上集中運(yùn)輸，其重要通道馬六甲海峽安全隱患突出，石油進(jìn)口面臨較大的運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)。 從中國原油進(jìn)口的主要來源地看， 2020年 80%以上進(jìn)口的原油來自 10個(gè)國家， 60%以上來自中東和非洲的 5個(gè)國家。從圖六國內(nèi)外各能源研究機(jī)構(gòu)對中國 20年內(nèi)石油進(jìn)口情況的預(yù)測不難看到中國石油外貿(mào)依存度將飛速發(fā)展，國家石油戰(zhàn)略安全將被提到前所未有的高度。 圖表七 2020年上半年我國原油產(chǎn)量和加工量單位：萬噸、億立方米 名稱 16月累計(jì) 一季度 二季度 產(chǎn)量 同比（ %） 產(chǎn)量 同比（ %） 產(chǎn)量 同比（ %） 天然原油 天然氣 原油加工量 1993年中國成為石油凈進(jìn)口國之后，原油進(jìn)口量逐年增大，由 1996 年的 2622萬噸增加到 2020年的 9112萬噸。 從供給方面來說，一方面是中國國內(nèi)生產(chǎn)，另一方面是以來進(jìn)口?？萍疾?“中國后續(xù)能源發(fā)展戰(zhàn)略研究 ”對中國 2020年和 2020年的石油需求做了預(yù)測，分別為 ；中石油研究報(bào)告預(yù)測， 2020年、 2020年、 2020年和 2020 年中國原油需求分別為 、 、 。據(jù)總部位于巴黎的國際能源署公布的最新數(shù)據(jù)和預(yù)測顯示，中國石油需求增長將占近兩年世界石油需求增長的 1/3。 四、中國油價(jià)分析 （一）供需分析 上世紀(jì) 90 年代，中國已經(jīng)成為了純粹的石油進(jìn)口國，此后每年對石油的需求基本以平均8%的速度增長，石油進(jìn)口依賴度逐年增加。 圖表六 NYMEX原油期貨持倉 情況 非商業(yè)性持倉 商業(yè)性持倉 多頭 空頭 套利 多頭 空頭 截至 8月 3日未平倉合約數(shù) 127598 87299 65887 471273 501299 較 7月 27日未平倉和約的變動 15208 8610 4048 26075 28714 各類未平倉合約占總持倉百分比（ %） 12 各類交易商數(shù)量 63 75 69 80 91 根據(jù)該持倉報(bào)告顯示，原油期貨市場上非商業(yè)性持倉最近持倉報(bào)告 顯示非商業(yè)性持倉持有原油期貨總頭寸最高時(shí)達(dá) %，他們的任何動向都會導(dǎo)致市場的異常走勢和劇烈波動。投機(jī)資金增幅的大部分來自對沖基金，在今年第一季度大約有381 億美元投向宏觀基金，宏觀基金主要從全球金融市場的大趨勢中獲利；另外有 39 億資金流向?qū)９テ谪浭袌龅幕?，這些資金非常關(guān)注原油市場，因?yàn)橹挥性谶@里才能夠獲取足夠多的頭寸。今年 3 月 5日美國商業(yè)期貨交易委員會提供的數(shù)字顯示， 2月 17日，所謂非商業(yè)性的原油采購（包括對沖基金和其他 金融投資）就成交了 67673項(xiàng)長期的期貨合同，交易量約 7000萬桶。從這些現(xiàn)象隱約可以看出市場有人為操縱的痕跡。 沙特宣稱將比原計(jì) 劃提前 3個(gè)月從新油田中開采原油，同時(shí)一些老油井的關(guān)閉時(shí)間也有所拖后；俄羅斯司法部判定尤科斯石油可以動用銀行賬戶償還費(fèi)用，消除了市場對于尤科斯可能不得不停采石油的擔(dān)心。 三、國際投機(jī)因素分析 雖然從基本面上來看，石油價(jià)格的確存在上漲理由，但是有一個(gè)現(xiàn)象很值得關(guān)注。 庫存減少的原因主要在兩個(gè)方面：石油需求的迅速增加；原油價(jià)格一直處于高位。汽油庫存也比一周前下降了 180萬桶，減至 。 (三 )原油庫存分析 由于原油需求的急劇增長 ,各地原油庫存均出現(xiàn)了不同程度的減少。石油罷工事件也在短期內(nèi)使石油供應(yīng)減少。尼日利亞和委內(nèi)瑞拉兩地的原油出口量也正受到罷工運(yùn)動政治風(fēng)險(xiǎn)的影響。實(shí)際上，在此之前，歐佩克各成員國已經(jīng)開始提升自己的日產(chǎn)量，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，除沙特以外大多數(shù)歐佩克成員國已經(jīng)接近各自產(chǎn)能的極限，日產(chǎn)量已經(jīng)比 2350 萬桶的日產(chǎn)量配額多出大約 130萬桶，此次會議的決定，更多的只是一 種心理上的安慰，實(shí)際有效的增產(chǎn)并不會太多。 歐佩克早前宣布增加石油產(chǎn)量。在最近 4 年中 ,俄羅斯大量增加原油出口滿足了世界石油市場大部分新增的需求，而俄羅斯石油產(chǎn)量的三分之一來自尤科斯公司 ,尤科斯日產(chǎn)石油約 170 萬桶 ,約占全球原油產(chǎn)量的 2%。 尤科斯公司問題使人們對石油供應(yīng)的擔(dān)憂加劇。而原先，伊拉克每天從南部港口出口超過 160萬桶石油，都在巴士拉裝運(yùn)。伊拉克戰(zhàn)爭已經(jīng)結(jié)束，但是反抗力量所采取的破壞措施使伊拉克的原油產(chǎn)出變得極其不穩(wěn)定。石油市場新格局的形成需要時(shí)間和資金，其不確定性推動著油價(jià)不斷創(chuàng)下新高。 近幾年來，大規(guī)模的投資開始涌入西非、中亞、俄羅斯的新油區(qū)，這些地區(qū)開發(fā)難度大，投資成本高，有些儲量和開采量還未探明。連印尼這樣的 產(chǎn)油國近半年的石油進(jìn)口量都超出出口量的 20%。而中東地區(qū)具有 “無限產(chǎn)油能力 ”的條件也不如過去，其油田產(chǎn)油能力自然下降率已達(dá) 4%－ 6%?？梢钥闯觯瘍?nèi)瑞拉和巴西在南美地區(qū)的石油占有和生產(chǎn)中占有很大比重。其中，委內(nèi)瑞拉最多共 （占南美地區(qū)的 79%）、巴西 噸、厄瓜多爾 、阿根廷 、哥倫比亞 、古巴 ，以上六國共132億噸。該地區(qū)的主要產(chǎn)油國為委內(nèi)瑞拉、巴西、厄瓜多爾、阿根廷、哥倫比亞、古巴等六國。 （ 7）南美地區(qū)。 石油產(chǎn)量： 2020年，該地區(qū)石油產(chǎn)量為 29239萬噸，占世界總產(chǎn)量的 %，上述四國總產(chǎn)量為 28070 萬噸。歐洲地區(qū)的主要產(chǎn)油國為挪威、英國、丹麥、羅馬尼亞四國?？梢?,在亞太地區(qū)，我國無論在石油儲量，還是在產(chǎn)量上都居第一位，其他幾個(gè)產(chǎn)油國印尼、馬來西亞、印度、澳大利亞所占比重相差不太多。 石油產(chǎn)量： 2020 年，該地區(qū)石油產(chǎn)量為 34819萬噸 ,占世界總產(chǎn)量的 %，上述六國產(chǎn)量為 33100 萬噸。 石油儲量：截止 2020年底，亞太地區(qū)累計(jì)探明石油儲量 (比去年略有下降 )，占世界總探明儲量
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