【正文】 世界總產(chǎn)量的 %，其中，俄羅斯 41080萬噸（占本地區(qū) %）、哈薩克斯坦 4435萬噸、阿塞拜疆 1515 萬噸，上述三國總產(chǎn)量為 47030萬噸。 （ 2）北美地區(qū)。2020年，全球石油累計探明儲量增長 %，達 1734億噸。 從消費結(jié)構來看 交通運輸業(yè)已經(jīng)并將繼續(xù)成為世界石油需求增長的主要行業(yè)。 其次，發(fā)達國家在經(jīng)歷過石油危機幾次打擊之后，開始警惕石油問題給經(jīng)濟帶來的創(chuàng)傷。而另外一份來自美國能源部的預測則認為世界原油需求在 19992020年二十一年的時間里以年均 %的速度增長。 國際貨幣基金組織總裁拉托 5月 14日宣布，盡管最近出現(xiàn)國 際石油價格上漲等不利因素，但是，國際貨幣基金組織對今年世界經(jīng)濟將比去年增長 %的預期指標維持不變。從歷史價格來看，這個中線應該是在每桶 17美元附近。 回顧歷史的目的在于從歷史中找尋規(guī)律。 第一部分 原油市場價格趨勢預測 一、原油價格走勢回顧 中東地區(qū)的政治環(huán)境是原油價格波動的主要因素。國際原油價格走高利好國內(nèi)石油采掘業(yè)，石油化工行業(yè)以及航運業(yè)等將會在此因素下成本提高，影響到下個會計周期的凈利潤。石油行業(yè)研究報告 2020 年 08 月 30 日 15:40 民安證券 要點：國際的供給需求增長速度不一致。 國內(nèi)原油價格的調(diào)整一般滯后于國際原油價格一個月。同時，本報告將就原油價格對資本市場產(chǎn)生的影響做出分析。 兩條線之間為原油期貨價格運行的正常區(qū)域，而進入 21世紀以來我們看到，油價基本突破正常波動范圍，在其上方波動，截止到 2020年 8月 20日，原油期貨價格已經(jīng)達到歷史高位 /桶。這是第二階段，以 1980年中期以后出現(xiàn)的數(shù)十年的跌勢為典型。世界主要經(jīng)濟體大多數(shù)增長速度都將明顯加快，國際貨幣基金組織預測 2020 年發(fā)達國家經(jīng)濟增長速度將達到 ％，比2020 年加快 個目分點，其中美國、歐元區(qū)經(jīng)濟增長預測分別為 ％和 ％，比 2020年高 ；發(fā)展中國家經(jīng)濟增長率也將從 2020年的 ％提高到 ％，加快 。在它的預測報告中提到：在未來的 20年內(nèi)，世界原油消費將以年均 %的速度增長。尤其 是中國，年均增速將達到 %，而印度也將會達到 5%。石油需求的增速將趨于平緩。但是 2020年增長速度將有所停滯。其中，沙特阿拉伯 42150 萬噸（占本地區(qū)%）、伊朗 18650萬噸（占本地區(qū) 18%）、科威特 9250萬噸 (占本地區(qū) %)、伊拉克 6375萬噸 (占本地區(qū) %、比去年下降 %)、阿曼 4110萬噸、卡塔爾 3600萬噸、敘利亞 2640萬噸。 石油儲量：截止 2020年底 ,獨聯(lián)體國家累計探明石油儲量為 106億噸 (比去年增加 %)，占世界總探明儲量的 %，其中，俄羅斯 （占本地區(qū) %）、哈薩克斯坦 億噸、阿塞拜疆 ，以上三國達 104億噸。亞太地區(qū)的石油生產(chǎn)國主要有中國、印度、印尼、澳大利亞 、馬來西亞、文萊等六國。 石油儲量：截止 2020年底，歐洲地區(qū)累計探明石油儲量 ，占年世界探明儲量的%，其中，挪威 （占本地區(qū) %），英國 億噸，丹麥 億噸，羅馬尼亞，上述四國為 。 石油產(chǎn)量： 2020 年，該地區(qū)石油產(chǎn)量共 27144 萬噸，占世界總產(chǎn)量的 %，上述六國26325萬噸，其中 ,委內(nèi)瑞拉 10075萬噸（占本地區(qū) 37%）、巴西 7675萬噸（占本地區(qū) 29%）、阿根廷 3600萬噸（占本地區(qū) %）、哥倫比亞 2700萬噸 （占本地區(qū) %）、厄瓜多爾 2050萬噸，古巴 225萬噸。這些地方要等好幾年才能填補因老油田枯竭而出現(xiàn)的空缺。尤科斯公司是俄羅斯最大的石油公司。這兩個國家是歐佩克的兩大主要成員，尼日利亞更是世界第六大石油出口國。庫存的減少也將是未來一段時間原油需求增加的依據(jù)。根據(jù)美國商品期貨交易委員會 (CFTC)最新公布的數(shù)據(jù)，原油期貨和期權合約總空盤量上升了 %。中國原油需求持續(xù)膨脹。 從中國過去幾十年的石油進口來源來看，中國的石油進口 已經(jīng)完成多元化，但是集中化的趨勢也日益明顯。這點在上文已經(jīng)有過具體的論述。目前，油價的高企有利于這些企業(yè)消化歷史包袱，從目前這類上市公司有三家，他們的主要產(chǎn)品原油均按照國際原油接軌價賣給中石油或者中石化。從上海石化、揚子石化、齊魯石化等幾家大型綜合石化企業(yè)的一季度季報中不難看出，雖然企業(yè)生產(chǎn)成本增長較快，但企業(yè)的各主營產(chǎn)品毛利率和主營業(yè)務毛利率均保持著較高水平，同時企業(yè)經(jīng)營業(yè)績也保持了持續(xù)增長。 2020年 8月 25日，燃料油期貨將在國內(nèi)市場推出，航空公司有望通過采用燃料油期貨套期保值的功能來控制成本。公司經(jīng)營不善。 預計 2020年公司每股收益 。從 2020年以來石油產(chǎn)品、石化產(chǎn)品的盈利 趨勢來看，公司石油石化產(chǎn)品盈利已經(jīng)步入上升軌道。化工業(yè)務仍處于向上周期之中，盈利能力增長具有爆發(fā)性。 預計 2020年公司每股收益 。在這種情況下，原油就不存在庫存風險。 航空業(yè)成本持續(xù)增加，期待燃料油期貨的面世以規(guī)避風險。在下個階段，原油開采行業(yè)業(yè)績將繼續(xù)提升。 原油開采行業(yè)上市公司明顯受益。 第二部分原油價格高企對行業(yè)的影響 我國 原油價格已經(jīng)逐漸跟世界接軌，但是成品油的定價權還掌握在發(fā)改委手中。從國內(nèi) 石油生產(chǎn)及工業(yè)情況來看，進入上個世紀 80年代初以來，由于投資不足、探明儲量增加有限等原因，中國石油產(chǎn)量增速明顯趨緩，年均增速在 1995年 2020年僅剩下 %。而目前利于石油漲價的因素很多，各基金順勢而為推動油價繼續(xù)走高的可能性很大，原油價格突破 50美元的概率較大。但是這些消息對市場的影響遠不如伊拉克石油管道被炸以及尤科斯公司危機爆發(fā)時候給市場帶來的巨大沖擊。美國能源部 11 日公布的報告顯示 ,到 8月 6日為止，美國的商業(yè)原油庫存總量降至 。歐佩克決定自 7 月 1 日起增產(chǎn) 200萬桶 /日，將日產(chǎn)量配額從 2350萬桶提高到 2550萬桶；在 8月份再增加 50萬桶，產(chǎn)量配額將達到 2600萬桶。 2020 年 6 月，伊拉克南部港口城市巴士拉的兩條主要輸油管道遭到破壞性襲擊，從巴士拉和胡爾阿邁阿港口的原油出口將被暫停。目