石油行業(yè)研究報告(doc13)-石油化工(存儲版)
【正文】 貨總頭寸最高時達(dá) %，他們的任何動向都會導(dǎo)致市場的異常走勢和劇烈波動。 從供給方面來說，一方面是中國國內(nèi)生產(chǎn)，另一方面是以來進(jìn)口。中東、非洲地區(qū)正是目前國際政治經(jīng)濟(jì)局勢動蕩的主要地區(qū)，局部沖突持續(xù)不斷，恐怖事件頻繁發(fā)生，而且無論是從中東還是從非洲進(jìn)口原油，大都采用海上集中運(yùn)輸，其重要通道馬六甲海峽安全隱患突出，石油進(jìn)口面臨較大的運(yùn)輸風(fēng)險。另外，由于石油價 格的上漲，各類替代性能源的價格也出現(xiàn)了普漲，這種生產(chǎn)鏈源頭價格的上漲將通過價格鏈傳遞到各行業(yè)，如果政府沒有相應(yīng)的調(diào)控措施出臺，通貨膨脹將不可避免。 從下面的走勢對比圖中，明顯可以看到最近幾個月油價的高漲使原油開采類上市公司開始領(lǐng)先大盤。湖北興化、錦州石化、大元股份、茂煉轉(zhuǎn)債等公司紛紛因為油價上揚(yáng)而中期出現(xiàn)虧損。從我國石油開采量和石油消費(fèi)量的增長來看，原油在今后相當(dāng)長的時間內(nèi)將仍是需遠(yuǎn)大于求。由于公司油氣田開采難度加大、開采成本增加，加之公司原油售價漲幅不如國外原油價格上漲幅度，公司業(yè)績提升不明顯。該部分收益可看作穩(wěn)定增長的、而非周期性的。預(yù)計未來兩年公司的煉油和銷售業(yè)務(wù)、石油化工業(yè)務(wù)仍將有快速的增長。 中國石化（ 600028） 原油價格高位有利支持了公司勘探業(yè)務(wù)的盈利貢獻(xiàn)。 預(yù)計 2020年每股收益 。 第三部分 石油石化類上市公司價值發(fā)現(xiàn) 圖表十一 石油石化類公司一覽表 股票代碼 股票名稱 總股本 (萬股 ) 流通 A股 (萬股 ) 000406 石油大明 000520 中國鳳凰 000618 ST 吉化 20200 000620 ST 圣方 15048 000637 茂化實華 000763 錦州石化 78750 15000 000783 石煉化 23400 000817 遼河油田 110000 20200 000819 岳陽興長 000866 揚(yáng)子石化 233000 35000 000956 中原油氣 87465 25500 000985 大慶華科 11500 3000 600002 齊魯石化 195000 35000 600028 中國石化 280000 600065 大慶聯(lián)誼 19200 6000 600179 黑化股份 33000 10000 600339 天利高新 35700 12600 600688 上海石化 720200 72020 600740 山西焦化 20285 8450 600764 三星石化 來源：聚源數(shù)據(jù) 原油開采類只有中原油氣、石油大明以及遼河油田三家上市公司。 股票信息 2020年第一季度財務(wù)指標(biāo) 股票代碼 股票名稱 主營業(yè)務(wù)收入 (萬元 ) 主營業(yè)務(wù)成本 (萬元 ) 主營業(yè)務(wù)利潤 (萬元 ) 主營業(yè)務(wù)收入增長率 (%) 000520 中國鳳凰 000618 ST 吉化 000620 ST 圣方 000637 茂化實華 000763 錦州石化 000783 石煉化 000819 岳陽興長 000866 揚(yáng)子石化 000985 大慶華科 600002 齊魯石化 600028 中國石化 12349000 9458300 2507200 600065 大慶聯(lián)誼 600179 黑化股份 600339 天利高新 600688 上海石化 600740 山西焦化 600764 三星石化 數(shù)據(jù)來源：聚源數(shù)據(jù) 油價上升，單一煉油產(chǎn)業(yè)收益受損。當(dāng)然這個價格直接受國際原油價格的影響。 在這種情況下，中國的宏觀經(jīng)濟(jì)便相當(dāng)危險。 從中國原油進(jìn)口的主要來源地看， 2020年 80%以上進(jìn)口的原油來自 10個國家， 60%以上來自中東和非洲的 5個國家?？萍疾?“中國后續(xù)能源發(fā)展戰(zhàn)略研究 ”對中國 2020年和 2020年的石油需求做了預(yù)測，分別為 ；中石油研究報告預(yù)測， 2020年、 2020年、 2020年和 2020 年中國原油需求分別為 、 、 。投機(jī)資金增幅的大部分來自對沖基金，在今年第一季度大約有381 億美元投向宏觀基金，宏觀基金主要從全球金融市場的大趨勢中獲利；另外有 39 億資金流向?qū)９テ谪浭袌龅幕穑@些資金非常關(guān)注原油市場，因為只有在這里才能夠獲取足夠多的頭寸。 三、國際投機(jī)因素分析 雖然從基本面上來看，石油價格的確存在上漲理由，但是有一個現(xiàn)象很值得關(guān)注。石油罷工事件也在短期內(nèi)使石油供應(yīng)減少。在最近 4 年中 ,俄羅斯大量增加原油出口滿足了世界石油市場大部分新增的需求，而俄羅斯石油產(chǎn)量的三分之一來自尤科斯公司 ,尤科斯日產(chǎn)石油約 170 萬桶 ,約占全球原油產(chǎn)量的 2%。石油市場新格局的形成需要時間和資金，其不確定性推動著油價不斷創(chuàng)下新高。可以看出，委內(nèi)瑞拉和巴西在南美地區(qū)的石油占有和生產(chǎn)中占有很大比重。 石油產(chǎn)量： 2020年，該地區(qū)石油產(chǎn)量為 29239萬噸，占世界總產(chǎn)量的 %，上述四國總產(chǎn)量為 28070 萬噸。 石油儲量：截止 2020年底，亞太地區(qū)累計探明石油儲量 (比去年略有下降 )，占世界總探明儲量 %。 石油產(chǎn)量： 2020年，該地區(qū)石油產(chǎn)量為 49380萬噸 (比去年增加 9%，凈增 4000萬噸 )，占
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