【正文】 但似乎沒(méi)有研究來(lái)處理財(cái)務(wù)管理中的關(guān)系，包括財(cái)務(wù)管理實(shí)踐和財(cái)務(wù)特點(diǎn)，尤其是許多變量如會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)、財(cái)務(wù)報(bào)告和分析、營(yíng)運(yùn)資金管理、固定資產(chǎn) 管理、財(cái)務(wù)規(guī)劃實(shí)踐、流動(dòng)性、財(cái)務(wù)杠桿和中小企業(yè)盈利能力的利潤(rùn)率之間的共同影響。這些目標(biāo)都不能分開(kāi)為不同的活動(dòng)，并且在影響模型建立起來(lái)的時(shí)候把這些目標(biāo)全部完成。用于定義學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)特征的財(cái)務(wù)比率包括：（ 1）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，（ 2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，（ 3）資產(chǎn)報(bào)酬率，（ 4）凈資產(chǎn)收益率，（ 5）固定收費(fèi) 范圍，（ 6）普通股權(quán)益比率，（ 7）長(zhǎng)期負(fù)債比率，（ 8）流動(dòng)比率，（ 9）速動(dòng)比率（ 10）存貨周轉(zhuǎn)率。 Meric 等人（ 1997 年）進(jìn)行了一項(xiàng)有關(guān) 87 日， 87 美國(guó)化學(xué)公司的財(cái)務(wù)特征的比較研究。在研究中，他們將流動(dòng)性、盈利能力、債務(wù)和償債能力、營(yíng)業(yè)額作為四個(gè)變量來(lái)確定財(cái)務(wù)特點(diǎn)。萊蒂寧（ 1992）研究了新成立的公司的財(cái)務(wù)特點(diǎn)，使用下列變量：盈利能力，動(dòng)態(tài)流動(dòng)性，速動(dòng)比率，負(fù)債或靜態(tài)穩(wěn)健性，動(dòng)態(tài)穩(wěn)健性，對(duì)數(shù)的凈銷(xiāo)售額，資本密集型，以確定財(cái)務(wù)特性。為了降低生產(chǎn)比例，一些研究者如史蒂文斯（ 1973），萊蒂寧（ 1992）使用因子分析法。 Jaggi 和康西迪恩（ 1990 年）研 究到由所有者控制的被收購(gòu)公司的財(cái)務(wù)特點(diǎn)是否與非所有者控制的被收購(gòu)的公司有所不同。在另一項(xiàng)研究中， Hutchinson和 Mengersen（ 1993）研究了對(duì)財(cái)務(wù)特征增長(zhǎng)的影響。 哈欽森， Meric and Meric（ 1988）研究了小企業(yè)的財(cái)務(wù)特點(diǎn)，這個(gè)獲得了英國(guó)非上市證券市場(chǎng)行情報(bào)的引用。伯恩斯（ 1985）分析了英國(guó)的小公司的財(cái)務(wù)特 點(diǎn)和盈利能力。這些信息可用于量化小企業(yè)在其盈利能力、流動(dòng)性、利用方面以及比較于其他或大型企業(yè)時(shí)的位置。史蒂文斯（ 1973）、伯恩斯（ 1985）、哈欽森、 Meric and Meric（ 1988）、 Jaggi 和康西?。?1990 年）、戴維森和 Dutia（ 1991）、萊蒂寧（ 1992）、Hutchinson和 Mengersen（ 1993）、麥克馬洪等（ 1993 年）、 Meric 等（ 1997 年）被視為研究金融特色的主要人員。 本小節(jié)主要討論中小企業(yè)的財(cái)務(wù)特征的概念。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、決策和相關(guān)領(lǐng)域與財(cái)務(wù)管理有關(guān)?？赡苁且粋€(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表可能 8 會(huì)演示如何識(shí)別這些領(lǐng)域，包括： *目前的流動(dòng)資產(chǎn)或營(yíng)運(yùn)資金的管理， *固定資產(chǎn)或長(zhǎng)期資產(chǎn)管理， *資金管理， *財(cái)務(wù)預(yù)算和計(jì)劃， *杠桿和資本結(jié)構(gòu)， *財(cái)務(wù)分析和企業(yè)經(jīng)營(yíng)的評(píng)估績(jī)效， *利潤(rùn)分配（股息和未分配利潤(rùn)政策）。財(cái)務(wù)管理的具體領(lǐng)域包括管理的營(yíng)運(yùn)資本，管理的長(zhǎng)期資產(chǎn)，管理的資金來(lái)源，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)規(guī)劃，規(guī)劃和評(píng)估的盈利能力。因此，財(cái)務(wù)管理應(yīng)該被關(guān)注的具體領(lǐng)域是流動(dòng)性管理（現(xiàn)金流預(yù)算，營(yíng)運(yùn)資金管理），盈利能力管理（利潤(rùn)分析，利潤(rùn)規(guī)劃），以及成長(zhǎng)管理（資本資源的規(guī)劃和決策）?？贫鳎?1989 年）集中研究 營(yíng)運(yùn)資金的管理及財(cái)務(wù)管理的工具 ，如比率分析，利潤(rùn)率措施和閑置分析。 梅勒迪斯 （ 1986）強(qiáng)調(diào)將信息系統(tǒng)作為包括財(cái)務(wù)管理記錄和報(bào)告在內(nèi)的財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)。 大多數(shù)學(xué)者和研究人員根據(jù)他們所強(qiáng)調(diào)的用不同的方式來(lái)處理財(cái)務(wù)管理的具體領(lǐng)域。 *融資決策：（ 1）涉及到用于收購(gòu)資產(chǎn)的資金類(lèi)型；（ 2）涉及到雙方短期 和長(zhǎng)期來(lái)源之間以及債務(wù)與股本來(lái)源之間的適當(dāng)平衡的完成。資產(chǎn)負(fù)債表上 有許多決議物品列示，它們可分為三大類(lèi)：投資決策，融資決策和利潤(rùn)分配的決定（麥克馬洪， 1995）。同樣，昂（ 1992）也指出三個(gè)主要包括投資決策，融資決策和股利決策的財(cái)務(wù)決策。 一般來(lái)說(shuō)，之前的學(xué)者們?cè)谪?cái)務(wù)管理中的重大決策的意見(jiàn)沒(méi)有分歧。另一方 面，當(dāng)企業(yè)著 7 重于支付房地產(chǎn)稅，重新談判勞動(dòng)合同，阻止非管理者家庭成員獲得股份以及避免過(guò)量稅積累，當(dāng)期利潤(rùn)的影響力會(huì)越來(lái)越小。因此，一些小企業(yè)需要有一個(gè)本期利潤(rùn)和長(zhǎng)期價(jià)值組成的加權(quán)平均目標(biāo)函數(shù)。有價(jià)證券的缺乏是否意味著小企業(yè)不用關(guān)心當(dāng)前的性能或可以專(zhuān)注于長(zhǎng)期價(jià)值，取決于組織類(lèi)型和所處的環(huán)境。二是將長(zhǎng)期的或固定的價(jià)值最大化，如果這兩個(gè)值 產(chǎn)生分歧。 當(dāng)我們?cè)谟懻撘粋€(gè)民營(yíng)企業(yè)的目標(biāo)函數(shù)的時(shí)候，昂（ 1992）指出，其目標(biāo)函數(shù)功能是 最大限度地提高三個(gè)要素 。 *流動(dòng)性管理，一方面保證了企業(yè)的債務(wù)支付（如薪 水，清單，貸款還款，稅務(wù)等）。 *收益管理涉及通過(guò)控制成本來(lái)維持或增加企業(yè)所得、價(jià)格政策、營(yíng)業(yè)額、庫(kù)存管理與資本性支出。財(cái)務(wù)管理的最終目標(biāo)是將公司所有者的財(cái)富增至最大限度 (麥克馬洪 ,1995)。 1 外文翻譯 原文 Financial management and profitability of small and medium enterprises Material Source: Southern Cross University Author: Kieu Minh Nguyen 1. Objectives of financial management Like many other management sciences, financial management, firstly, establishes its goal and objectives. Objectives of financial management are foundations or bases for paring and evaluating the efficiency and effectiveness of financial management. The final goal of financial management is to maximize the financial wealth of the business owner (McMahon, 1995). This general goal can be viewed in terms of two much more specific objectives: profitability and liquidity. * Profitability management is concerned with maintaining or increasing a business’s earnings through attention to cost control, pricing policy, sales volume, stock management, and capital expenditures. This objective is also consistent with the goal of most businesses. * Liquidity management, on one hand, ensures that the business’s obligations (wages, bills, loan repayments, tax payments, etc.) are paid. The owner wants to avoid any damage at all to a business’s credit rating, due to a temporary inability to meet obligation by: anticipating cash shortages, maintaining the confidence of