【正文】 為此，需要盡快加速我國(guó)金融市場(chǎng)的建設(shè)，使其提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制和消化能力。 (6)99 第六章第八節(jié) 金融市場(chǎng)的國(guó)際化 金融市場(chǎng)全球化與中國(guó) 3. 中國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐步深入地融入全球經(jīng)濟(jì)，必然帶動(dòng)金融層面上的接軌。 2. 發(fā)展中國(guó)家尚不成熟的金融體系使其在金融市場(chǎng)國(guó)際化的進(jìn)程中可能付出更大的代價(jià)。 (6)98 第六章第八節(jié) 金融市場(chǎng)的國(guó)際化 金融市場(chǎng)全球化與中國(guó) 1. 金融市場(chǎng)國(guó)際化，或者說(shuō)金融市場(chǎng)全球化，是一個(gè)不可逆的過(guò)程。 但對(duì)于東道國(guó)，也在一定程度上可以活躍證券市場(chǎng)和解決短期資金不足的問(wèn)題。 (6)97 第六章第八節(jié) 金融市場(chǎng)的國(guó)際化 國(guó)際游資 3. 國(guó)際游資已經(jīng)形成獨(dú)立的力量，超越了國(guó)際金融組織的權(quán)利范圍。 2. 驅(qū)使熱幣在國(guó)際之間迅速流動(dòng)的力量，當(dāng)然基本上還是高收益。 4. 在倫敦、紐約以及后來(lái)的東京等幾個(gè)傳統(tǒng)的巨大國(guó)際金融中心迅速發(fā)展的同時(shí)，離岸金融市場(chǎng)又在全球廣泛分布，這就意味著國(guó)際金融市場(chǎng)成為覆蓋全球的網(wǎng)絡(luò)。 (6)95 第六章第八節(jié) 金融市場(chǎng)的國(guó)際化 金融市場(chǎng)國(guó)際化的演進(jìn)和格局 3. 離岸金融市場(chǎng)的形成和發(fā)展： 歐洲美元市場(chǎng)是 離岸金融市場(chǎng) 的發(fā)端。 (6)94 第六章第八節(jié) 金融市場(chǎng)的國(guó)際化 金融市場(chǎng)國(guó)際化的演進(jìn)和格局 與傳統(tǒng)的國(guó)際金融市場(chǎng)不同，它是一個(gè)完全自由的國(guó)際金融市場(chǎng)。 (6)93 第六章第八節(jié) 金融市場(chǎng)的國(guó)際化 金融市場(chǎng)國(guó)際化的演進(jìn)和格局 2. 歐洲美元市場(chǎng) —— 歐洲貨幣市場(chǎng)的興起和壯大，對(duì)于金融市場(chǎng)的全球化有著突出的意義。正是金融自由化的浪潮才使資本充分自由流出入的局面成為現(xiàn)實(shí)，并使金融市場(chǎng)的全球化得以形成。 (6)91 第六章第八節(jié) 金融市場(chǎng)的國(guó)際化 金融創(chuàng)新、金融自由化推動(dòng)金融市場(chǎng)全球化 3. 金融自由化，意味著對(duì)嚴(yán)格管制金融活動(dòng)的挑戰(zhàn)和突破。 2. 金融創(chuàng)新，特別是大量衍生金融工具的不斷創(chuàng)造，為國(guó)際私人資本提供了極為方便的規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)和獲取投機(jī)利潤(rùn)的工具。 (6)89 第六章第八節(jié) 金融市場(chǎng)的國(guó)際化 經(jīng)濟(jì)的全球一體化與金融市場(chǎng)的國(guó)際化 2. 金融市場(chǎng)國(guó)際化是極為復(fù)雜并不斷進(jìn)展的經(jīng)濟(jì)過(guò)程。 (6)87 第六章 金融市場(chǎng)概述 第八節(jié) 金融市場(chǎng)的國(guó)際化 (6)88 第六章第八節(jié) 金融市場(chǎng)的國(guó)際化 經(jīng)濟(jì)的全球一體化與金融市場(chǎng)的國(guó)際化 1. 金融活動(dòng)是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為基礎(chǔ)，本質(zhì)上是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的活動(dòng)提供金融服務(wù)。 (6)86 第六章第七節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)投資的迭宕起伏 1. 風(fēng)險(xiǎn)投資概念起源于 15世紀(jì)，但它被視為一個(gè)產(chǎn)業(yè)則是始于上世紀(jì)下半葉。 4. 中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)多年以來(lái)一直處于醞釀過(guò)程之中。 這種市場(chǎng)一般稱(chēng)為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，或二板市場(chǎng)、小盤(pán)股市場(chǎng)，等等。 (6)83 第六章第七節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) 1. 風(fēng)險(xiǎn)資本所培育的企業(yè)，在尋求上市機(jī)會(huì)之際，一般具有經(jīng)營(yíng)歷史短、資產(chǎn)規(guī)模小的特點(diǎn)； 它們是在一些新的領(lǐng)域內(nèi)發(fā)展，失敗的風(fēng)險(xiǎn)較大； 風(fēng)險(xiǎn)投資家無(wú)不具有力求較早地把企業(yè)推向市場(chǎng)以撤出資金的傾向 …… 這就 使股票市場(chǎng)承受較大的風(fēng)險(xiǎn)。 3. 退出途徑包括：公司上市、兼并收購(gòu)、公司股份回購(gòu)、股份轉(zhuǎn)賣(mài)、虧損清償、注銷(xiāo)等。 (6)82 第六章第七節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)投資的 退出途徑 1. 將投入的資本退出所投資的企業(yè)，以實(shí)現(xiàn)投資價(jià)值增殖，是風(fēng)險(xiǎn)投資的最終目標(biāo)。 (6)81 第六章第七節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)資本 3. 按照風(fēng)險(xiǎn)投資的傳統(tǒng)做法，只是對(duì)處于初創(chuàng)期、增長(zhǎng)期、成熟期的新項(xiàng)目、新企業(yè)投資，特別是以高科技企業(yè)為對(duì)象。 (6)80 第六章第七節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)資本 2. 風(fēng)險(xiǎn)投資的資本，均采取私募方式籌集；資本的投向則是非上市公司的權(quán)益資本。 投資人主動(dòng)冒風(fēng)險(xiǎn)投入資本，以期取得比謹(jǐn)慎投資更高的回報(bào)。 4. 2020年 10月，上海黃金市場(chǎng)正式交易。 2. 1982年，放開(kāi)了黃金飾品零售市場(chǎng)。 (6)75 第六章第六節(jié) 外匯市場(chǎng)與黃金市場(chǎng) 黃金市場(chǎng)的類(lèi)型 黃金市場(chǎng) 銀行間無(wú)形黃金市場(chǎng) （黃金流通的主渠道 ） 現(xiàn)貨交易有形市場(chǎng) 黃金期貨有形市場(chǎng) 黃金零售市場(chǎng) (6)76 第六章第六節(jié) 外匯市場(chǎng)與黃金市場(chǎng) 黃金市場(chǎng)的參與者 —— 賣(mài)方：采金企業(yè)、持有黃金待售的私人和集團(tuán)、做金價(jià)看跌空頭的投機(jī)者以及中央銀行等； —— 買(mǎi)方：中央銀行、為保值或投資的購(gòu)買(mǎi)者、做金價(jià)看漲多頭的投機(jī)者及以黃金作為工業(yè)原料的工商企業(yè)等； —— 經(jīng)紀(jì)人。 (6)73 第六章第六節(jié) 外匯市場(chǎng)與黃金市場(chǎng) 中國(guó)的外匯市場(chǎng) 中國(guó)的 外匯市場(chǎng) 銀行間外匯市場(chǎng) （中國(guó)外匯交易中心 ） 銀行結(jié)售匯市場(chǎng) （外匯零售市場(chǎng)） 外匯黑市 (6)74 第六章第六節(jié) 外匯市場(chǎng)與黃金市場(chǎng) 黃金市場(chǎng)的金融功能 1. 黃金非貨幣化后，依然保有金融功能： —— 各國(guó)官方儲(chǔ)備中都保有必要數(shù)量的黃金作為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。 外匯銀行是指由中央銀行授權(quán)經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的本國(guó)銀行，和在本國(guó)的外國(guó)銀行分行。 現(xiàn)代的國(guó)際外匯市場(chǎng)實(shí)際應(yīng)該理解為進(jìn)行外匯交易的一個(gè)遍及全世界的電訊網(wǎng)絡(luò)。 外匯市場(chǎng)就是滿(mǎn)足種種兌換需求進(jìn)行外匯（各種貨幣）交易的場(chǎng)所。 2. 2020年初，貨幣市場(chǎng)基金正式獲準(zhǔn)發(fā)行上市。 (6)67 第六章第五節(jié) 投資基金 投資基金的種種類(lèi)型 1. 基本分類(lèi)： 投資基金 契約型 公司型 單位型 基金型 封閉式 開(kāi)放式 (6)68 第六章第五節(jié) 投資基金 投資基金的種種類(lèi)型 2. 其他分類(lèi)、類(lèi)型： —— 公募與私募； —— 按投資理念的分類(lèi)； —— 對(duì)沖基金； —— 養(yǎng)老基金 …… (6)69 第六章第五節(jié) 投資基金 我國(guó)的投資基金 1. 自 1998年一季度開(kāi)始，證券投資基金開(kāi)始出現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)生活之中。 (6)66 第六章第五節(jié) 投資基金 投資基金及其發(fā)展歷史 3. 20世紀(jì) 40年代以后，投資基金的規(guī)模與種類(lèi)迅速增加