【正文】 c)市場供給量構(gòu)成：前期庫存量，當(dāng)期生產(chǎn)量和當(dāng)期進(jìn)口量。３、商品市場需求量構(gòu)成：國內(nèi)消費(fèi)量、出口量、及期末商品結(jié)存量（保存量）三、供給與市場價(jià)格的關(guān)系：a)供給法則：價(jià)格，生產(chǎn)技術(shù)水平、生產(chǎn)成本、預(yù)期，一般來說，價(jià)格越高，供給量大，價(jià)格低，供給量小。二、需求與市場價(jià)格的關(guān)系１、需求法則：價(jià)格、消費(fèi)者收入和偏好、相關(guān)商品價(jià)格的變化、消費(fèi)者預(yù)期，一般地說，價(jià)格高，需求小，價(jià)格低需求大。第五章：期貨行情分析一、基本分析的概念及特點(diǎn)：基本分析方法，是依據(jù)商品的產(chǎn)量、消費(fèi)量和庫存量（或供需缺口），即根據(jù)商品的供給與需求關(guān)系以及影響供求關(guān)系的各種因素來預(yù)測商品價(jià)格走勢的分析方法。３、期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠(yuǎn)期合同交易和現(xiàn)貨交收價(jià)格更有利。其優(yōu)越性：１、生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以節(jié)約期貨交割成本，提高資金使用效率。c)因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰的。六、強(qiáng)行平倉的幾種情形：a)會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的。標(biāo)準(zhǔn)倉單合法持有人應(yīng)妥善保管。標(biāo)準(zhǔn)倉單經(jīng)交易所注冊后有效。四、何謂每日結(jié)算制度：又稱每日無負(fù)債結(jié)算制度，又稱“逐日盯市”，是指交易結(jié)束，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。當(dāng)某合約交易出現(xiàn)異常，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的比例 當(dāng)某合約出現(xiàn)漲跌停板時(shí)，當(dāng)某合約連續(xù)３個(gè)交易日按結(jié)算價(jià)計(jì)算的漲（跌）幅之和達(dá)到合約規(guī)定的最大漲幅的２倍時(shí)調(diào)高保金比例。鄭州：交割前１月上旬５％，中旬１０％,下旬２０％，交割月３０％。二、保證金的概念１、保證金比例（一般５％－１０％）：２、結(jié)算準(zhǔn)備金——預(yù)先準(zhǔn)備的未被合約占用的保證金 ３、交易保證金——確保合約履行的已被合同占用的保證金４、會(huì)員、客戶保證金形式——標(biāo)準(zhǔn)倉單、允許的其它抵押品、現(xiàn)金三、調(diào)整保證金的條件：a)對合約上市運(yùn)行的不同時(shí)段規(guī)定不同的保證金比率 大連：從交割前一個(gè)月第一交易日起，每天遞增５％ 交割月第５個(gè)交易日５０％上海：交割月第一個(gè)交易日１０％，每５天遞增５％，直至２０％，銅、鋁保值均為５％不變。２、經(jīng)濟(jì)指數(shù)，在股指期貨運(yùn)作成功的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)一批經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)為上市合約的期貨新品種，被稱之為投數(shù)期貨新浪潮。（二）金融期貨＃２０世紀(jì)７０年代，期貨市場突破發(fā)展，金融期貨大量出現(xiàn)并逐漸占據(jù)期市主導(dǎo)地位。原油活躍，目前石油期貨是全球最大的商品期貨品種。期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化，加之其轉(zhuǎn)讓無須背書，便利了期貨合約的連續(xù)買賣，具有很強(qiáng)的市場流動(dòng)性，極大地簡化了交易過程，降低了交易成本，提高了交易效率。期貨和約，其標(biāo)的物的數(shù)量、質(zhì)量等級及替代品升貼水標(biāo)準(zhǔn)、交割月份等條款都是標(biāo)準(zhǔn)化的，使期貨合約具有普遍性特征。第三章：商品期貨品種與合約一、期貨合約的概念期貨合約是指由期交所統(tǒng)一制定、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約，它是期貨交易的對象。期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)必須對營業(yè)部實(shí)施統(tǒng)一管理、統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)控制、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算。５、證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其它條件。３、有固定的經(jīng)營場所和合格的交易設(shè)施。十四、期貨經(jīng)紀(jì)公司設(shè)立的條件 《期貨交易管理暫行條例》規(guī)定，設(shè)立期貨經(jīng)紀(jì)公司必須經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，符合公司法的規(guī)定，并且具備以下條件：１、注冊資本最低限為人民３０００萬元。十三、期貨經(jīng)紀(jì)公司的性質(zhì)及職能期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立、接受客戶委托、按照客戶指令、以自己的名義為客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易手續(xù)費(fèi)的中介組織，其交易結(jié)果由客戶承擔(dān)。結(jié)算機(jī)構(gòu)作為結(jié)算保證金的收取、管理機(jī)構(gòu)，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)控制責(zé)任。我國結(jié)算機(jī)構(gòu)是交易所的一個(gè)內(nèi)部機(jī)構(gòu)，交易所的會(huì)員既是交易會(huì)員也是結(jié)算會(huì)員。三、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的組織形式 a)作為交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)而存在b)附屬于某交易所的相對獨(dú)立的結(jié)算機(jī)構(gòu)c)由多家交易所和實(shí)力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)出資組成全國性的結(jié)算公司。第四，資金來源不同。前者會(huì)員不承擔(dān)交易中的任何責(zé)任，后者股東承擔(dān)有限責(zé)任；第三，適用法律不同。法定代表人：總經(jīng)理一、會(huì)員制交易所的具體機(jī)構(gòu)設(shè)置有哪些？ 會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專業(yè)委員會(huì)、業(yè)務(wù)管理部門二、會(huì)員制和公司制交易所的區(qū)別：首先，設(shè)立目的不同。六、期交所的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)人選任免：《期貨交易管理暫行條例》規(guī)定：期交所理事長、副理事長由中國證監(jiān)會(huì)提名，理事會(huì)選舉產(chǎn)生。會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)是由其選舉產(chǎn)生的理事會(huì)。四、交易所的組織形式 一般分為會(huì)員制和公司制會(huì)員制：全體成員出資組建，交易所是會(huì)員制法人，以全額注冊資本對其承擔(dān)有限責(zé)任，權(quán)力機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)。設(shè)立交易所由中國證監(jiān)會(huì)審批。４、參與期貨市場交易的投資者 ５、對市場進(jìn)行監(jiān)督管理的監(jiān)管機(jī)構(gòu) ６、相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)二、期貨交易所——專門進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買賣的場所，其性質(zhì)是不以（交易盈利）營利為目的，按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理，以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。２、提供結(jié)算服務(wù)的結(jié)算機(jī)構(gòu)。c)期貨市場拓展銷售和采購渠道d)期貨市場促進(jìn)企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問題。六、期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用： a)鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤。c)促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化。五、期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用：a)提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)工具，有助與國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。期貨市場匯聚了眾多的買家和賣家，通過出市代表，把自己所掌握的對某種商品的供求關(guān)系及變動(dòng)趨勢的信息集中到交易所內(nèi)，從而使期交所能夠把眾多的影響某種商品價(jià)格的各種供求因素集中反映到期貨市場內(nèi)，形成的期貨價(jià)格能夠比較準(zhǔn)確地反映真實(shí)的供求狀況及其價(jià)格變動(dòng)的趨勢。三、發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能的基本原理是指在期貨市場通過公開、公正、高效、競爭的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性的價(jià)格過程。套期保值就是利用兩個(gè)市場的這種關(guān)系，在期貨市場上采取與現(xiàn)貨市場上交易數(shù)量相同但交易相反的交易（如現(xiàn)貨市場賣出的同時(shí)在期貨市場上買進(jìn)，或在現(xiàn)貨市場買進(jìn)的同時(shí)在期貨市場上賣出），從而在兩個(gè)市場上建立一種相互沖抵的機(jī)制，無論價(jià)格怎樣變動(dòng)，都能取得在一個(gè)市場虧損的同時(shí)，在另一個(gè)市場贏利的結(jié)果?；睢獩Q定對沖盈虧的平衡點(diǎn)。套期保值是指在期貨市場上買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨交易數(shù)量相等但方向相反的商品期貨。避免實(shí)物交割環(huán)節(jié)的作用，從而吸引大量的投機(jī)者參與，起到活躍市場、提高市場流動(dòng)性和保障期貨市場功能的發(fā)揮的作用。２０００年１２月２９日，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)宣告成立，同時(shí)標(biāo)志著我國期貨市場的三級監(jiān)管體系的形成。１９９０年１０月鄭州糧食批發(fā)市場，引入期貨交易機(jī)制，新中國首家期貨交易所成立１９９２年５月，上海金屬交易所開業(yè)１９９２年７月，第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司——廣東萬通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立，同年底，中國國際期貨經(jīng)紀(jì)公司成立。八、期貨市場與證券市場(1)基本經(jīng)濟(jì)職能不同，證券市場——資源配置和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，期貨市場——規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格(2)交易目的不同，證券市場——讓渡證券的所有權(quán)或謀取差價(jià) 期貨市場——規(guī)避現(xiàn)貨市場的風(fēng)險(xiǎn)和獲取投機(jī)利潤(3)市場結(jié)構(gòu)不同(4)保證金規(guī)定不同。（５）結(jié)算方式，現(xiàn)貨交易一次性或分期付款，期貨只須少量保證金，實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算制度。期貨交易一般不是為了獲得商品，套保者為了轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)者為了從價(jià)格波動(dòng)中獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤。（２）、交易對象不同，期貨交易的是特定商品，即標(biāo)準(zhǔn)化和約；現(xiàn)貨交易的是實(shí)物商品。沒有期貨交易，現(xiàn)貨交易的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)無法避免，沒有現(xiàn)貨交易，期貨交易沒有根基，兩者相互補(bǔ)充，共同發(fā)展。１９６９年成為世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心。１９２５年，ＣＢＯＴ成立結(jié)算公司。１８８２年，交易所允許以對沖方式免除履約責(zé)任。１８５１年，引入遠(yuǎn)期合同。二、１８４８年芝加哥期貨交易所問世。到十二世紀(jì)這種交易方式在英、法等國發(fā)展規(guī)模較大、專業(yè)化程度也很高。第三篇：期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識重點(diǎn)總結(jié)期貨考試基礎(chǔ)知識[重點(diǎn)總結(jié)] 期貨市場教程應(yīng)考筆記第一章: 期貨市場概述一、期貨市場最早萌芽于歐洲。二、原考試教材《期貨市場教程（第六版）》與此公布內(nèi)容相沖突的，以此內(nèi)容為準(zhǔn)。防范措施：充分了解期貨交易的特點(diǎn)慎重選擇經(jīng)紀(jì)公司制定正確有效的投資戰(zhàn)略規(guī)范自身行為，提高風(fēng)險(xiǎn)意識和心理承受能力。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管措施：控制客戶信用風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)格執(zhí)行保證金和追加保證金、嚴(yán)格經(jīng)營管理、加強(qiáng)對經(jīng)紀(jì)人員的管理，提高業(yè)務(wù)運(yùn)做能力。風(fēng)險(xiǎn)基金使結(jié)算會(huì)員之間在財(cái)務(wù)的清償上負(fù)有連帶責(zé)任。七、結(jié)算會(huì)員在交易中違約的處理原則：結(jié)算會(huì)員在交易中違約的，結(jié)算所或結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)先運(yùn)用該結(jié)算會(huì)員的交易保證金賬戶內(nèi)的財(cái)產(chǎn)補(bǔ)償對方損失；上述財(cái)產(chǎn)不足補(bǔ)償?shù)?，?yīng)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)基金和儲(chǔ)備基金，最后運(yùn)用結(jié)算所或結(jié)算機(jī)構(gòu)的自有資產(chǎn)予以補(bǔ)償。其主要風(fēng)險(xiǎn)源有二：一是監(jiān)控執(zhí)行力度問題；二是非理性價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。要保證合約的嚴(yán)格履行，交易所是期貨交易的直接管理者和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。宗旨是貫徹執(zhí)行國家法律法規(guī)和國家有關(guān)期貨市場的方針政策，發(fā)揮政府與行業(yè)之間的橋梁作用，實(shí)行行業(yè)自律管理，維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益，維護(hù)期貨市場的公開、公平、公正原則，開展對期貨從業(yè)人員的職業(yè)道德教育、專業(yè)技術(shù)培訓(xùn)和嚴(yán)格管理，促進(jìn)中國期貨市場規(guī)范、健康穩(wěn)定的發(fā)展。對交易所、經(jīng)紀(jì)公司高管人員和其他從業(yè)人員實(shí)行資格認(rèn)定。對有違法嫌疑的單位和個(gè)人有權(quán)進(jìn)行詢問、調(diào)查。五、我國期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系基本與美國相同，形成了中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)、期貨交易所的三級監(jiān)督體系。下設(shè)五個(gè)處：財(cái)務(wù)監(jiān)視、市場調(diào)查、審計(jì)、調(diào)查、報(bào)告研究。交易所的自管活動(dòng)受商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的監(jiān)督。各自律組織行業(yè)協(xié)會(huì)的主要共同監(jiān)管職能：強(qiáng)化職業(yè)道德規(guī)范、負(fù)責(zé)會(huì)員資格審查和會(huì)員登記、監(jiān)管已注冊會(huì)員的經(jīng)營狀況、調(diào)解仲裁期貨交易糾紛、宣傳普及期貨知識培訓(xùn)期貨從業(yè)人員。英國SIB（證券投資委員會(huì)），香港是商品期貨交易委員會(huì)。美國期貨市場經(jīng)歷了100多年的發(fā)展后，形成了政府宏觀管理、行業(yè)協(xié)會(huì)自律及期貨市場主體自我管理的三級風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督管理體系，具有代表性。四、期貨市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系。非理性投機(jī)市場機(jī)制不健全——產(chǎn)生流動(dòng)性、結(jié)算、交割等風(fēng)險(xiǎn)三、期貨市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的目的與原則監(jiān)管目的：保證市場的有效性、保護(hù)投資者利益、控制市場風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：流通量風(fēng)險(xiǎn)，在廣度上——既定價(jià)格水平滿足交易量的能力；在深度上——市場對大額交易的承接能力資金量風(fēng)險(xiǎn)，資金無法滿足保證金要求時(shí)，面臨強(qiáng)平頭寸。從產(chǎn)生的主體分：有期貨交易所的、期貨經(jīng)紀(jì)公司的、客戶和政府的。可控風(fēng)險(xiǎn)，如管理風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的可防性。風(fēng)險(xiǎn)評估的相對性。風(fēng)險(xiǎn)因素的放大性：波動(dòng)頻繁、以小博大、連續(xù)交易、大量交易。隱含波動(dòng)率低（高），是指理論上應(yīng)該波動(dòng)較大（?。?，但市場反應(yīng)很?。ù螅?。原因?yàn)楂@取差價(jià)收益，權(quán)金上漲時(shí)平倉為取得賣權(quán)收入為獲取差價(jià)收益為取得權(quán)金收入為產(chǎn)生杠桿效應(yīng)，對股票期權(quán)來說很明顯為進(jìn)行套利交易為產(chǎn)生杠桿效應(yīng)為獲得標(biāo)的物而賣跌權(quán)為限制交易風(fēng)險(xiǎn)為改善持倉結(jié)構(gòu)為保護(hù)多頭買進(jìn)為改善持倉結(jié)構(gòu)為保護(hù)空頭而買漲權(quán)為鎖定期貨利潤或鎖倉而賣出期權(quán)為保護(hù)賬面利潤各種策略的需要為維持心理平衡，不會(huì)因股票和現(xiàn)貨下跌而輕易平倉，堅(jiān)定持倉信心各種策略的需要為維持心理平衡 各種策略的需要在期貨交易中，除了深實(shí)值期權(quán)的權(quán)金高于期貨保金外，一般權(quán)金都比期貨保金低。期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別：買賣雙方權(quán)利義務(wù)不同（不對等）交易內(nèi)容不同（期貨是標(biāo)的物，期權(quán)是一種買賣權(quán)）交割價(jià)格不同（期權(quán)是執(zhí)行價(jià)格）交割方式不同保證金規(guī)定不同價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)不同（期貨多空對等，期權(quán)不對稱）獲利機(jī)會(huì)不同合約種類數(shù)量不同（期貨一般為1個(gè)月最多一種，期權(quán)擴(kuò)大了10倍）期權(quán)交易的基本原理：期權(quán)交易的基本原理有4個(gè)：即買進(jìn)看漲期權(quán)，賣出看漲期權(quán)，買進(jìn)看跌期權(quán)，賣出看跌期權(quán)。）實(shí)值期權(quán)自動(dòng)結(jié)算。傳統(tǒng)期權(quán)保證金（Comex），每一張賣空期權(quán)保證金為下列兩者較大者：（一）、權(quán)利金+期貨合約的保證金—虛值期權(quán)價(jià)值的一半；（二）、權(quán)利金+期貨合約保證金的一半分幾種情況：賣方持倉保證金結(jié)算賣方當(dāng)日開倉當(dāng)日平倉結(jié)算（差價(jià)）賣方歷史持倉平倉結(jié)算（差價(jià)）買方權(quán)利金結(jié)算（成交價(jià)劃出）履約結(jié)算權(quán)利放棄時(shí)的結(jié)算（虛值、平值期權(quán)以及提出不執(zhí)行的實(shí)值期權(quán)自動(dòng)失效，消失。這是由期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的物價(jià)格的關(guān)系決定的。期權(quán)價(jià)格構(gòu)成：期權(quán)價(jià)格：即權(quán)利金，由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值構(gòu)成?，F(xiàn)貨期權(quán)：采用實(shí)物交割方式，按執(zhí)行價(jià)格交付合約商品。權(quán)利金：買方向賣方支付的費(fèi)用，交易競價(jià)產(chǎn)生。歐式期權(quán)或美式期權(quán)，與地理概念無關(guān)。歐式期權(quán)，是指合約的買方在合約到期日才能按執(zhí)行價(jià)格決定是否執(zhí)行權(quán)利的一種期權(quán)。一般有1個(gè)平值期權(quán)，5個(gè)實(shí)值期權(quán)，5個(gè)虛值期權(quán)。也稱賣權(quán)，賣方期權(quán)，賣出選擇權(quán)，或叫跌權(quán)。也稱買權(quán)，買方期權(quán)，買進(jìn)選擇權(quán)，或叫漲權(quán)。1973年，CBOT組建了芝加哥期權(quán)交易所（CBOE），期權(quán)交易量已超過期貨交易量。它有以下特點(diǎn)：第一，買方要想獲得權(quán)利，必須向賣方支付一定的費(fèi)用；第二，期權(quán)買方是在未來的或在未來一段時(shí)間內(nèi)或未來的特定日；第三，期權(quán)買方在未來買賣標(biāo)的物是特定的；第四，期權(quán)買方在未來買賣標(biāo)的物的價(jià)格是事先規(guī)定好的；第五，期權(quán)買方也可以買進(jìn)標(biāo)的物，也可以賣出標(biāo)的物；第六，期權(quán)買方取得的是買或賣的權(quán)利，而不負(fù)有必須買賣的義務(wù)；第七，買方擁有權(quán)利并為此支付權(quán)利金。第九章期權(quán)（Option）是指某一標(biāo)的物的買賣權(quán)或選擇權(quán)。將不同市場的同一股票的期貨整合在一個(gè)交易平臺上，受統(tǒng)一的規(guī)則體制規(guī)制。提供一種低成本的投資辦法：在投資者不打亂投資組合的情況下方便地實(shí)現(xiàn)股票敞口暴露的轉(zhuǎn)換，以實(shí)現(xiàn)調(diào)整投資組合，獲取超額收益。主要是：為投資者提供一個(gè)快捷簡單的機(jī)制增加或減少對一些股票的敞口暴露，賣空期貨不受賣空股票的限制。優(yōu)點(diǎn)：交易費(fèi)用低廉、沽空股票更便捷、杠桿效應(yīng)、減低海外投資者風(fēng)險(xiǎn)、莊家制度、電子交易系統(tǒng)買賣、結(jié)算公司提供履約保證