創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)及其影響因素分析畢業(yè)論文(參考版)
2025-07-08 11:01本頁面
【正文】 由 于自身學識的限制，論文中難免會出現(xiàn)許多不周全的地方，希望各位老師能夠多加諒解和指教。自己在此次寫作中學會很多，想深深感謝那些曾經(jīng)教育過的那些專業(yè)的老師們，正是因為你們認真的教學和細心的傳授知識是我能夠完成本論文的基礎(chǔ)，自己也學會更好與人溝通與交流。方老師的悉心的教導，從畢業(yè)論文最初的設(shè)計，到最終的定稿，無不透露著方老師的心血，方老師的嚴謹治學和勤勉的工作態(tài)度，以及熱心的 幫助，深深的感動著我，對此我要向方老師深鞠一躬來表達我對老師的謝意。謹向我的論文指導老師方芳老師致以最誠摯的謝意。心中充滿無限的感激和留戀之情。限于自身學識和學術(shù)的限制，對所取數(shù)據(jù)只是進行了較為簡單而淺顯的分析，并沒有達到具有相關(guān)權(quán)威性，學術(shù)性的結(jié)論。（ 5）加強社會的公共監(jiān)督的作用。 (3)政府相關(guān)部門應(yīng)該加強對創(chuàng)業(yè)板上市公司的監(jiān)管，對于一些違法和違規(guī)的上市公司企業(yè)應(yīng)該通過法律的途徑，有效推出股票市場，從而保護股民的利益，維護證券市場的穩(wěn)定和繁榮。企業(yè)要加強自身管理和建設(shè)，適當提高資產(chǎn)負債率，增強公司的盈利能力，充分發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用，合理有效的提高資產(chǎn)利用率，在一定程度上降低了企業(yè)融資成本，緩解企業(yè)資金緊張的局面，為企業(yè)自身的良好發(fā)展創(chuàng)造條件。盈利能力是反映一個企業(yè)經(jīng)營狀況好壞與否重要的指標之 一。 14 5 結(jié)論及建議 結(jié)論 通過本 文研究表明 ， 公司盈利能力與創(chuàng)業(yè)板上市公司的資本結(jié)構(gòu)間呈現(xiàn)出顯著的負相關(guān)關(guān)系 ,即盈利能力強的企業(yè)負債率較低； 公司規(guī)模與資產(chǎn)負債率呈顯著性的正相關(guān)關(guān)系； 創(chuàng)業(yè)板上市上市公司的成長性表現(xiàn)出與資產(chǎn)負債率成正相關(guān)關(guān)系 ,但關(guān)系不顯著； 創(chuàng)業(yè)板上市公司的有形資產(chǎn)比重與資產(chǎn)負債率呈顯著性正相關(guān)關(guān)系 ,且相關(guān)系數(shù)較高； 資產(chǎn)流動性與資產(chǎn)負債率呈顯著地正相關(guān)關(guān)系。當公司面臨破產(chǎn)邊緣時，公司的無形資產(chǎn)將會失去相應(yīng)的價值，公司的有形資產(chǎn)可以抵押給銀行和金融機構(gòu)，從而獲得資金緩解公司的債務(wù)危機，減輕公司的債務(wù)壓力，減低公司的資產(chǎn)負債率。高速成長的公司未來收益良好 ,更能吸引眾多的投資者的青睞 ,在較短的時期內(nèi) ,通過 舉債獲得資金的運轉(zhuǎn)是不錯的選擇。同時靜態(tài)權(quán)衡理論指出，企業(yè)規(guī)模越大，多元化經(jīng)營更容易，更能分散經(jīng)營風險。當創(chuàng)業(yè)板上市公司企業(yè)的資產(chǎn)流動性較高時，短期的償債能力較強，能夠及時的償還到期的債務(wù)，也同時說明公司的運作較好，由于公司容易通過向銀行獲得短期債務(wù)融資的可能性，從而會導致企業(yè)短期債務(wù)負債率的提高。 資本結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)流動性關(guān)系分析 圖 資本結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)流動性關(guān)系結(jié)果分析圖 13 從圖 可以看出 ,創(chuàng)業(yè)板 上市公司 資產(chǎn)流動性與資產(chǎn)負債率呈顯著地正相關(guān)關(guān)系，即創(chuàng)業(yè)板上市公司企業(yè)資產(chǎn)流動性隨著資產(chǎn)負債率的上升而上升，隨著資產(chǎn)負債率的下降而下降。無形資產(chǎn)和有形資產(chǎn)存在一定的差別，無形資產(chǎn)會隨著企業(yè)的破產(chǎn)而失去價值，但是有形資產(chǎn)就不同了，有形資產(chǎn)以實物的形態(tài)存在，即使公司破產(chǎn)了，有形資產(chǎn)依然具有一定的價值。（ 2）由于我國目前的股票市場發(fā)展還不是很完善，如果通過股票市場來募股集資需要花費大量的時間，創(chuàng)業(yè)板上市公司處于成長期時，為了避免錯過良好的投資機會，會更青睞于速度較快的長期債務(wù)融資或者短期債務(wù)融資。 11 資本結(jié)構(gòu)與公司成長性關(guān)系分析 圖 資本結(jié)構(gòu)與公司成長性關(guān)系結(jié)果分析 從圖 可以看出 ,創(chuàng)業(yè)板 上市公司的成長性與資產(chǎn)負債率成正相關(guān)關(guān)系 ,但是這種關(guān)系不是特別的明顯。其中存在的原因可能是因為 :（ 1）創(chuàng)業(yè)板上市公司企業(yè)的規(guī)模越大，容易產(chǎn)生的公司規(guī)模效應(yīng)，較其他的公司而言，經(jīng)營成本降低，從中可以獲得更多的盈利，而更容易 產(chǎn)生更大的經(jīng)濟效益。因此，盈利能力對創(chuàng)業(yè)板上市公司企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)有著重大的影響，盈利能力 強時，對公司產(chǎn)生積極的影響，盈利能力弱時，對公司產(chǎn)生消極的影響。原因是因為 :（ 1）由于創(chuàng)業(yè)板上市公司企業(yè)盈利能力強時，公司自留的資 10 金比較充足，減少企業(yè)進一步發(fā)展所需要的資金壓力，減少企業(yè)向外部融資的壓力，資產(chǎn)負債率就會越低；反之，創(chuàng)業(yè)板上市公司企業(yè)盈利能力弱時，企業(yè)自留的資金比較少，當企業(yè)的進一步發(fā)展需要自己時，自身無法滿足需要，不得不通過債務(wù)融資的方式緩解公司的資金壓力，因此此時公司的資產(chǎn)負債率必然會上升的。指標選取如下： 表 影響因素指標 資產(chǎn)負債率 總負債 /總資產(chǎn) 盈利能力 凈利潤 /主營業(yè)務(wù)收入 公司規(guī)模 LN(總資產(chǎn) ) 公司成長性 (期末總資產(chǎn) 期初總資產(chǎn) )/期初總資產(chǎn) 資產(chǎn)結(jié)構(gòu) (存貨 +固定資產(chǎn) )/總資產(chǎn) 資產(chǎn)流動性 (流動資產(chǎn) 存貨 )/總資產(chǎn) 8 指標分析 資本結(jié)構(gòu)總體特征分析 表４ .2 各公司資產(chǎn)負債率 序號 公司代碼 公司簡稱 資產(chǎn)負債率 平均值 1 300001 特銳德 2 300002 神州泰岳 3 300003 樂普醫(yī)療 4 300004 南風股份 5 300005 探路者 6 300006 萊美藥業(yè) 7 300007 漢威電子 8 300008 上海佳豪 9 300009 安科生物 10 300010 立思辰 11 300011 鼎漢技術(shù) 12 300012 華測檢測 13 300013 新寧物流 14 300014 億緯鋰能 15 300015 愛爾眼科 16 300016 北陸藥業(yè) 17 300017 網(wǎng)宿科技 18 300018 中元華電 19 300019 硅寶科技 20 300020 銀江股份 21 300021 大禹節(jié)水 22 300022 吉峰農(nóng)機 23 300023 寶德股份 24 300024 機器人 25 300025 華星創(chuàng)業(yè) 26 300026 紅日藥業(yè) 27 300027 華誼兄弟 28 300028 金亞科技 9 圖 資產(chǎn)負債率的分析圖 對表 ,在資本結(jié)構(gòu)方面 ,創(chuàng)業(yè)板上市公司資產(chǎn)負債率低 ,最大值是 ，最小值是 ，平均值是 ，從圖 1可以看出，創(chuàng)業(yè)板上市公司 20xx 年 20xx 年的資產(chǎn) 負債率在 以內(nèi)上下波動，絕大部分集中在 這條線左右上下波動。 （ 2）影響因素。 (數(shù)據(jù)都是選取三年的平均 值作為計算和分析依據(jù)的 ) 指標選取 （ 1）資本結(jié)構(gòu)。 7 4 實證分析 樣本指標選取 樣本選取 本文是以我國最初創(chuàng)業(yè)板上市的 28 家公司作為樣本 ,來對創(chuàng)業(yè)板整體上市公司資本結(jié)構(gòu)進行評估 ,選取了這 28 家公司 20xx 年 20xx 年年度財務(wù)報表數(shù)據(jù)（來源于深圳證券交易所）資料來進行研究。由于流動資產(chǎn)中存 貨的流動性最差，會對其他的數(shù)據(jù)
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