創(chuàng)業(yè)板上市公司償債能力分析畢業(yè)論文(參考版)
2025-06-24 21:55本頁面
【正文】 感謝四年大學(xué)生活中給了我無數(shù)幫助和指導(dǎo)的同學(xué)朋友們，他們的支持、鼓勵(lì)和幫助，是他們一路的風(fēng)雨相伴使我度過了溫馨快樂的大學(xué)時(shí)光。感謝大學(xué)學(xué)習(xí)生活中遇到的優(yōu)秀的老師，他們傳授給我們的不僅是知識(shí)，更有一絲不茍的工作態(tài)度值得我們學(xué)習(xí)。在此誠摯的感謝我的論文指導(dǎo)老師方芳老師。 致謝 四年的大學(xué)生活轉(zhuǎn)眼即逝，在大四的尾聲是這篇論文充實(shí)了我的生活。在成功上市后公司更應(yīng)珍惜取得的成果，給予償債能力更多的關(guān)注。由于表外因素對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司償債能力的影響，公司在對(duì)自身償債能力進(jìn)行評(píng)估時(shí)應(yīng)提高參考指標(biāo)水平。應(yīng)根據(jù)公司具體情況調(diào)整財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，合理的減少短期負(fù)債，使其不至于面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在承擔(dān)較小的風(fēng)險(xiǎn)下條件下，更好的成長(zhǎng)。應(yīng)適當(dāng)增加公司長(zhǎng)期負(fù)債，吸收利用閑散資金，合理的利用負(fù)債資金發(fā)展自己。通過研究分析得出影響創(chuàng)業(yè)板上市公司的因素和結(jié)論，幫助創(chuàng)業(yè)板上市公司提高對(duì)償債能力的認(rèn)識(shí)，讓企業(yè)清楚的認(rèn)識(shí)到自身的定位，制定出符合自己公司的財(cái)務(wù)策略。2009年上市當(dāng)年公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，償債能力分析指標(biāo)達(dá)到峰值，可見公司對(duì)自身財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了不同程度的粉飾。研究發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市公司的長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，但采取的財(cái)務(wù)策略較為保守。但是，由于制度不健全，且起步較晚，發(fā)展還不是太成熟。大量資產(chǎn)的滯留，導(dǎo)致公司的經(jīng)營效率低下，償債能力弱。且創(chuàng)業(yè)板上市公司生產(chǎn)的大都屬于高科技產(chǎn)品，市場(chǎng)認(rèn)可率較低。（3）資金周轉(zhuǎn)慢資金回收活動(dòng)主要是存貨的周轉(zhuǎn)和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)。公司巨大的現(xiàn)金需求給公司財(cái)政帶來真空期。然而，創(chuàng)業(yè)板上市公司沒有規(guī)模的保證，大部分公司還處于草創(chuàng)期需要大量的現(xiàn)金。從而增加公司償債風(fēng)險(xiǎn)，影響公司償債能力。公司需要投入大量的資金進(jìn)行科研創(chuàng)新。過高的稅率減少公司資金流入,公司稅費(fèi)一旦形成便不得延誤繳納，這對(duì)公司直接形成短期的償債壓力。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入蕭條時(shí)期,創(chuàng)業(yè)板上市公會(huì)采取保守的財(cái)務(wù)策略，會(huì)加大公司償債壓力。（3）經(jīng)濟(jì)環(huán)境的約束 經(jīng)濟(jì)環(huán)境是公司所處的大的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀態(tài)。公司于法律法規(guī)的關(guān)系，就如我們需要空氣，卻不能直接的感受到它的存在。（2）法律環(huán)境得限制 任何公司都是在規(guī)章制度下成立的，公司活動(dòng)籌資也都受到各種法律法規(guī)的約束與限制。其中利率的增長(zhǎng)會(huì)加重公司的借款利息的負(fù)擔(dān)，致使公司面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外由于2009年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)值達(dá)到頂峰，且之后水平下降，不得不讓人懷疑上述公司在上市當(dāng)年可能對(duì)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了粉飾。 總體來看創(chuàng)業(yè)板成功上市后，產(chǎn)權(quán)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率此六項(xiàng)比率質(zhì)量水平整體上均出現(xiàn)下降趨勢(shì)。 從短期償債能力來看，上述部分創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金凈流量為負(fù),說明這些公司面臨著較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),一旦經(jīng)營失敗,投入資金無法收回,將致使公司無法歸還到期債務(wù)。 從長(zhǎng)期償債能力來看，上市公司償債能力較強(qiáng)。在最小值中現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債均為負(fù)值表明對(duì)于企業(yè)負(fù)債的償還，完全無法依靠經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，只能依靠企業(yè)自有資金的周轉(zhuǎn)，這對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營是很不利的，而且大大增加了企業(yè)的短期資金風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展構(gòu)成影響。IPO對(duì)企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量?jī)斶€短期負(fù)債償還能力沒有產(chǎn)生影響。，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率均值在2009年達(dá)到峰值。2009年達(dá)到峰值，2008至2009間有巨大變動(dòng)，2009年后逐漸變小。樣本公司資金流動(dòng)性較好。最大值也與均值變化趨勢(shì)相同。說明創(chuàng)業(yè)板上市公司的資金流動(dòng)行較好，通過流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)的方式可以償還債務(wù)。最大值最小值在2010年達(dá)到峰值，之后都有小幅度下降。 指標(biāo)分析（1）流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)比率年份2006200720082009201020112012平均值最大值最小值（2）速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)比率年份2006200720082009201020112012平均值最大值最小值（3）現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))/流動(dòng)負(fù)債 現(xiàn)金比率年份2006200720082009201020112012平均值最大值最小值（4）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率年份2006200720082009201020112012平均值最大值最小值 ，資金流動(dòng)性處于一般水平?，F(xiàn)金流動(dòng)比率是從現(xiàn)金流出和流入的動(dòng)態(tài)角度分析公司的償債能力，可以看出經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量足以抵付流動(dòng)負(fù)債的倍數(shù)。速凍比率相對(duì)流動(dòng)的比率來說,扣除些流動(dòng)性差資產(chǎn),比如待攤的費(fèi)用,另外,考慮到存貨毀損和所有權(quán)及現(xiàn)值因素,其變現(xiàn)的價(jià)值可能和賬面價(jià)值差別非常的大,因此,把存貨也從流動(dòng)比率當(dāng)中扣除,更好的反映出了一個(gè)單位所能立即還債能力與水平。 較高的流動(dòng)比率顯示企業(yè)償還短期負(fù)債的能力較強(qiáng),公司有做足夠的實(shí)力償還流動(dòng)負(fù)債。從供應(yīng)商的角度來說,強(qiáng)大的短期償債能力帶來的是強(qiáng)大的履行合約的能力。較強(qiáng)的短期償債償債能力代表了企業(yè)旺盛的生命力，較弱的短期償債能力容易導(dǎo)致資金鏈的斷裂，影響公司的正常經(jīng)營。從債權(quán)人的角度來說,自身資金的本金及到期歷史是否能及時(shí)收回才是值得考量的問題。就最大值最小值看，由于行業(yè)差距導(dǎo)致巨大差異。，資產(chǎn)負(fù)債率在2009年達(dá)到最低水平。整體上看公司運(yùn)營正常，償債能力得到增強(qiáng)。結(jié)合產(chǎn)權(quán)比率看可以看出，公司在加大了投資規(guī)模，負(fù)債總額也變大。整體上均值大于1，企業(yè)對(duì)利息支付能力較強(qiáng)。2009年利息保障倍數(shù)緩慢回升。根據(jù)具體情況來看，這一期間內(nèi)公司負(fù)債產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用較少導(dǎo)致利息保障倍數(shù)處于較高水平。整體上看財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健。上市后為了獲取高回報(bào)，在市場(chǎng)監(jiān)管下進(jìn)行小幅提高，但依舊保持在50%以下。 指標(biāo)分析（1）產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益100% 產(chǎn)權(quán)比率年份20062007
研究報(bào)告相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1