5企業(yè)年金管理資產(chǎn)配置工作探索(參考版)
2024-09-07 21:22本頁面
【正文】 總體上講，戰(zhàn)略資產(chǎn)配置管理工作是受托管理人在實施年金計劃管理 時開展的一項專業(yè)性很強的工作，委托人了解戰(zhàn)略資產(chǎn)配置管理工作流程，可以系統(tǒng)地了解受托管理人在年金計劃管理能力，并用以監(jiān)督受托管理工作，有效地保障年金資產(chǎn)的平穩(wěn)運作及保值增值。（ 2）壓力測試過程確定壓力測試的資產(chǎn)范圍，通過情景分析、敏感性分析，定義某些壓力情景事件或風險因子沖擊，測試組合可能出現(xiàn)的收益情況。利用跟蹤指數(shù)，通過建立指數(shù)化模擬組合，判斷投資組合 第 7 頁 共 7 頁 主動管理能力，利用壓力測試檢測資產(chǎn)配置方案風險暴露程度。 ，在年度執(zhí)行過程中，根據(jù)政策法規(guī)、市場大環(huán)境變化、投管人收益水平、投資收益目標變化等情況進行動態(tài)跟蹤調(diào)整。在宏觀研究和長期價值中樞分析的基礎(chǔ)上，受托人通過套用資產(chǎn)配置模型，以成本計價類資產(chǎn)所處價值區(qū)間為基礎(chǔ)，對大類資產(chǎn)的比例做出判定，計算市值類資產(chǎn)與成本類資產(chǎn)目標配置比例和比例范圍，結(jié)合市場形勢、風險預(yù)算和投資目標等制定戰(zhàn)略資產(chǎn)配置方案。成本計價類資產(chǎn)方面，根據(jù)歷史信息建立數(shù)據(jù)庫，將資產(chǎn)的歷史價格與經(jīng)濟周期研究相結(jié)合，對不同歷史時期及市場情況下成本計價類資產(chǎn)的價格進行判定，作為資產(chǎn)配置方案的制定依據(jù)。各類資產(chǎn)主要分析內(nèi)容如下。通過宏觀指標分析對大類資產(chǎn)的影響來看，固定收益資產(chǎn)價格主要受利率影響，而利率主要受到經(jīng)濟增長、通脹和貨幣供應(yīng)量影響；權(quán)益資產(chǎn)價格可以拆解為企業(yè)盈利與估值的乘積，其中企業(yè)盈利主要受經(jīng)濟增長拉動，估值受市場風險偏好的影響，而貨幣供應(yīng)量同時是改變市場風險偏好的主要因素。宏觀指標分析為了更進一步判斷資本市場的變化情況 及資產(chǎn)的長期趨勢。 。 制定資產(chǎn)配置策略及動態(tài)調(diào)整 資產(chǎn)配置策略借助常用的資產(chǎn)配置模 型，結(jié)合委托人需求，基于資產(chǎn)市場分析確定大類資產(chǎn)配置比例的過程，是受托人投資
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