有色金屬行業(yè)投資分析(參考版)
2025-03-06 12:59本頁面
【正文】 請批評指正！ 聯(lián)系方式： 。 主要決定因素： 鋅是重要的基礎(chǔ)工業(yè)原材料 資料來源： ILZSG, AME 其它, 3 %鋅基合金,14%化工產(chǎn)品,9%黃銅,19%鋅加工材,8%鍍鋅板,47%建筑,48%基礎(chǔ)設(shè)施,9%交通,23%消費(fèi)電子產(chǎn)品,10%機(jī)械,10%鋅初始消費(fèi)構(gòu)成： 鋅終端消費(fèi)構(gòu)成： 消費(fèi)與工業(yè)生產(chǎn)關(guān)系緊密 資料來源： OECD， CRU，安信證券研究中心 5%0%5%10%1994年 1996年 1998年 2023年 2023年 2023年 2023年鋅消費(fèi)增長 O E C D 工業(yè)生產(chǎn)增長過去十年，消費(fèi)增長明顯加速 資料來源： Brook Hunt，安信證券研究中心 全球精鋅消費(fèi)5006007008009001000110012001984年 1987年 1990年 1993年 1996年 1999年 2023年 2023年（萬噸）1984～ 1994年增長 % 1995～ 2023年增長 % 全球鋅行業(yè)較為分散 資料來源： AME，有色金屬工業(yè)協(xié)會，安信證券研究中心 全球鋅行業(yè)格局 (2023年）： 中國鋅行業(yè)格局（ 2023年）： 豫光金鉛3%其它54%馳宏鋅鍺5%葫蘆島有色9%白銀有色4%漢中八一3%宏達(dá)股份6%株冶火炬12%中金嶺南4%超達(dá)4%鋅飛6%玻立頓3%其它61%鷹橋5%科明科7%其后 5 家14%鋅冶煉加工費(fèi)處于較高水平 資料來源： Brook Hunt，安信證券研究中心 01002003004001990 1992 1994 1996 1998 2023 2023 2023 2023( 美元 / 噸 )基準(zhǔn)加工費(fèi) 綜合加工費(fèi)鋅和鋁比價(jià)1982 1985 1988 1991 1994 1997 2023 2023 2023鋅價(jià)持續(xù)高企已產(chǎn)生了部分替代 資料來源： LME，安信證券研究中心 1982～ 2023年平均 四、中國因素的重要性 主要內(nèi)容： 中國是全球最大精鋅生產(chǎn)和消費(fèi)國 資料來源： CRU，安信證券研究中心 全球鋅產(chǎn)量分布： 全球鋅消費(fèi)分布： 其它21%韓國6%歐洲15%日本6%大洋州4%北美13%中國32%印度3%其它8%中國31%歐洲22%亞洲其它地區(qū)20%北美14%日本5%中國是全球鋅消費(fèi)的最重要推動力 資料來源： Brook Hunt, 安信證券研究中心 中國精鋅消費(fèi)增長的全球貢獻(xiàn)度%%%%%0%50%100%150%2023年2023年2023年2023年2023年中國冶煉產(chǎn)能擴(kuò)張較快 資料來源：有色
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