【正文】 互聯(lián)網(wǎng)+有色金屬營(yíng)銷將會(huì)為有色金屬行業(yè)帶來(lái)一場(chǎng)革命，是行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的必經(jīng)之路。農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、工業(yè)現(xiàn)代化、國(guó)防和科學(xué)技術(shù)現(xiàn)代化都離不開有色金屬。 然而，隨著政府的經(jīng)濟(jì)干預(yù)和企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，有色金屬行業(yè)仍有很大恢復(fù)的機(jī)會(huì)。 盡管 2023年一季度商品價(jià)格環(huán)比有所回暖 ,但一季度均價(jià)同比無(wú)論基本金屬還是小 金屬 均 有明顯的下跌 ,僅有 黃金價(jià)格微 漲 %。 然而有人指出，中國(guó) 經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài) ，帶 給 2023年有色金屬行業(yè)是繼續(xù)大洗牌，市場(chǎng)疲軟，供需失衡加劇，價(jià)格繼續(xù)探底，短時(shí)間內(nèi)難以回暖。從 2023年的震蕩下跌到 2023年的直線下跌徹底打破了有色金屬的價(jià)格底線，基本面繼續(xù)下行 。 西部礦業(yè)整體比較穩(wěn)定，雖收入和利潤(rùn)也隨經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而下降，但其現(xiàn)金流、償債能力和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)都相對(duì)穩(wěn)定，企業(yè)成長(zhǎng)穩(wěn)定而緩慢。 豫光金鉛的償債能力存在較嚴(yán)重的問(wèn)題，現(xiàn)金流較大，但流動(dòng)負(fù)債也加多，收入利潤(rùn)變動(dòng)較大，部分年份出現(xiàn)虧損，舉債經(jīng)營(yíng)嚴(yán)重，成長(zhǎng)能力受限。 西部礦業(yè) 202312 202312 202312 202312 202312每股收益 (元 /股 ) 每股凈資產(chǎn) (元 /股 ) 每股營(yíng)業(yè)收入 (元 ) 每股營(yíng)業(yè)利潤(rùn) (元 ) 每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流 (元 ) 每股凈現(xiàn)金流量 (元 ) 2024681012每股資料分析 西部礦業(yè)每股的指標(biāo)較穩(wěn)定，并略有增長(zhǎng)，形勢(shì)較好。 中金嶺南 202312 202312 202312 202312 202312每股收益 (元 /股 ) 每股凈資產(chǎn) (元 /股 ) 每股營(yíng)業(yè)收入 (元 ) 每股營(yíng)業(yè)利潤(rùn) (元 ) 每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流 (元 ) 每股凈現(xiàn)金流量 (元 ) 202468101214每股資料分析 中金嶺南每股的指標(biāo)較穩(wěn)定，但略有下降，需要警惕。 西部礦業(yè) 202312 202312 202312 202312 202312主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率 % % % % %凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 % % % % %資產(chǎn)增長(zhǎng)率 % % % % %凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率 % % % % %%%%%%%%%%%%成長(zhǎng)能力分析 西部 礦業(yè)近些年凈資產(chǎn)基本未變，資產(chǎn)變動(dòng)和營(yíng)業(yè)收入比較穩(wěn)定，凈利潤(rùn)基本逐漸減少，但 2023年出現(xiàn)大幅度回升，企業(yè)成長(zhǎng)比較穩(wěn)定。 豫光金鉛 202312 202312 202312 202312 202312主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率 % % % % %凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 % % % % %資產(chǎn)增長(zhǎng)率 % % % % %凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率 % % % % %%%%%%%%%成長(zhǎng)能力分析 豫光金鉛資產(chǎn)逐年增長(zhǎng)，而凈資產(chǎn)基本不變，企業(yè)可能大量舉借債款經(jīng)營(yíng)。 ? 西部 礦業(yè)凈利潤(rùn)下降最多，銷售情況不理想。 ? 中金 嶺南主營(yíng)業(yè)務(wù)和凈利潤(rùn)均為負(fù)，銷售業(yè)務(wù)大幅下降。 202312 202312 202312 202312 202312毛利率 (%) 凈利率 (%) 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（ %） 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 (%) 資產(chǎn)報(bào)酬率（ %） 股東權(quán)益報(bào)酬率 (%) 成本費(fèi)用利潤(rùn)率（ %） 盈利能力分析 西部礦業(yè) 盈利能力持續(xù)下滑至較低水平， 2023年出現(xiàn)虧損，目前正在虧損邊緣。 ? 盈利 能力比較： 中金嶺南 西部礦業(yè) 豫光金鉛 中金嶺南 盈利能力急速大幅度下滑，整體盈利水平偏低。 ? 西部礦業(yè)各項(xiàng)周轉(zhuǎn)率水平正常且逐年迅速上升，說(shuō)明其營(yíng)運(yùn)狀況漸漸提高。 ? 中金嶺南各項(xiàng)周轉(zhuǎn)率正常，并且逐年穩(wěn)步上升，說(shuō)明其運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健。 ? 豫光金鉛 的 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最高，說(shuō)明其全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率高，反映出銷售能力強(qiáng)。 ? 長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)較平穩(wěn)，長(zhǎng)期償債能力基本不變。 202312 202312 202312 202312 202312流動(dòng)比率 (倍 ) 1速動(dòng)比率 (倍 ) 現(xiàn)金比率 (%) 051015202530短期償債能力 202312 202312 202312 202312 202312資產(chǎn)負(fù)債率 (%) 權(quán)益乘數(shù) 產(chǎn)權(quán)比率 (%) 利息保障倍數(shù) 1000100200300400500600長(zhǎng)期償債能力 西部礦業(yè) ? 流動(dòng) 比率 1,速動(dòng) 比率基本 1， 短期償債能力 較強(qiáng)， 資產(chǎn)負(fù)債率約 50%，長(zhǎng)期償債能力基本正常。 ? 短期償債能力指標(biāo)較 平穩(wěn)并略有降低， 短期償債 能力 有 所下降。 ? 長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)較平穩(wěn)，長(zhǎng)期償債能力基本不變。 ? 短期償債能力： 豫 光金 鉛 西部礦業(yè) 中金嶺南 ? 長(zhǎng)期償債能力： 中金嶺南 西部礦業(yè) 豫光金鉛 中金嶺南 ? 流動(dòng)比率 1,速動(dòng) 比率約 ，短期償債能力較弱，資產(chǎn)負(fù)債率約 50%，長(zhǎng)期償債能力基本正常。 償債能力 營(yíng)運(yùn)能力 盈利能力 成長(zhǎng)能力 財(cái)務(wù)能力分析 償債能力分析 三家公司償債能力對(duì)比分析（ 2023/12/31） 中金嶺南 豫光金鉛 西部礦業(yè) 流動(dòng)比率 1 速動(dòng)比率 資產(chǎn)負(fù)債率 1 010203040506070809001Column02 Column03償債能力對(duì)比分析 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 資產(chǎn)負(fù)債率 ? 三家企業(yè)流動(dòng)比率在 1左右，速動(dòng)比率 ，數(shù)額較小，說(shuō)明其短期償債能力較弱。 經(jīng)營(yíng) 現(xiàn)金凈流量對(duì)凈利潤(rùn)的比率快速上升說(shuō)明 企業(yè)的凈收入 質(zhì)量較高， 企業(yè)資金鏈斷裂的 風(fēng)險(xiǎn)小。 西部礦業(yè) 2023 2023 2023 2023 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)銷售收入比率（ %） 資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率（ %） 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比率（ %） 0 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)負(fù)債的比率（ %） 現(xiàn)金流量比率（ %） 05101520252023 2023 2023 2023現(xiàn)金流量分析 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)銷售收入比率（ %） 資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率（ %） 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比率（ %） 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)負(fù)債的比率（ %） 現(xiàn)金流量比率（ %） 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)負(fù)債 比率上升， 說(shuō)明企業(yè)的 流動(dòng)性 上升 ， 短期償債能力 變強(qiáng)。 豫光金鉛 2023 2023 2023 2023 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)銷售收入比率（ %） 資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率（ %） 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比率（ %） 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)負(fù)債的比率（ %） 0 現(xiàn)金流量比率（ %） 40200204060801001202023 2023 2023 2023現(xiàn)金流量分析 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)銷售收入比率（ %） 資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率（ %） 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比率（ %） 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)負(fù)債的比率（ %） 現(xiàn)金流量比率（ %） 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)負(fù)債 比率和現(xiàn)金 流量 比率變動(dòng)較大，說(shuō)明現(xiàn)金流量不穩(wěn)定，總體來(lái)說(shuō)近些年為增長(zhǎng)的，其短期償債能力和財(cái)務(wù)彈性較好。 現(xiàn)金流量比率下降說(shuō)明其財(cái)務(wù)彈性下降。） 企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)流動(dòng)指標(biāo)較弱。 ? 豫光金 鉛的籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)數(shù)，企業(yè)不斷抽血