投資項(xiàng)目決策分析培訓(xùn)教材(參考版)
2025-02-13 14:39本頁(yè)面
【正文】 。 設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力 則 ? ? %100????????????????????????????及附加年銷售稅金成本年可變總收入年產(chǎn)品銷售年固定成本生產(chǎn)能力利用率BEP 如果按項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力進(jìn)行生產(chǎn)和銷售，則可以推出用保本價(jià)格表示的盈虧平衡點(diǎn)，即 第五部分 課程設(shè)計(jì)要求 編寫(xiě)一個(gè)完整的投資項(xiàng)目決策分析案例，要求： 總投資使用計(jì)劃與資金籌措表、銷售收入和銷售稅金及附加估算表、總成本費(fèi)用估算表、利潤(rùn)表、借款還本付息計(jì)劃表、現(xiàn)金流量表（全部投資和資本金兩種形式）必須編制，其他報(bào)表根據(jù)需要選擇編制； 評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的盈利能力和償債能力，并進(jìn)行盈虧平衡分析，得出決策分析結(jié)論； 投資項(xiàng)目 背景資料和決策分析過(guò)程用 Word文檔編輯，報(bào)表編制和計(jì)算過(guò)程用 Excel完成。 在盈虧平衡點(diǎn) (BEP) ，總收入 =總成本 。 四、流動(dòng)資金回收 現(xiàn)金流量表中在計(jì)算期末全部回收 五、清償能力指標(biāo)計(jì)算 借款償還期 利息備付率和償債備付率 兩率應(yīng)分年計(jì)算，分別計(jì)算在債務(wù)償還期內(nèi)各年的指標(biāo)。若計(jì)算時(shí)為含稅價(jià)格，則變?yōu)椴缓悆r(jià)，即將含稅價(jià)除以（ 1+增值稅率）。國(guó)際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率是 100%。國(guó)際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率是 200%。國(guó)際公認(rèn)的較好的指標(biāo)是 60%。償債備付率低，說(shuō)明償付債務(wù)本息的資金不充足，償債風(fēng)險(xiǎn)大?？捎糜谟?jì)算還本付息的資金是指息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（ EBITDA，息稅前利潤(rùn)加上折舊和攤銷）減去所得稅后的余額；當(dāng)年應(yīng)還本付息金額包括還本金額及計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息。利息備付率高，說(shuō)明利息支付的保證度大，償債風(fēng)險(xiǎn)小。 利息備付率是指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤(rùn) (EBIT)與當(dāng)年應(yīng)付利息的比值，它從付息資金來(lái)源的充裕性角度反映支付債務(wù)利息的能力。 采用實(shí)際能力償還方式償還建設(shè)投資借款的項(xiàng)目，計(jì)算借款償還期指標(biāo)。tP ＝ 累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年份數(shù) －１ ＋當(dāng)年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值值的絕對(duì)值上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn) 動(dòng)態(tài)投資回收期 =101+（年） 三、反映項(xiàng)目清償能力的指標(biāo) （一）借款償還期 借款償還期是指用項(xiàng)目投產(chǎn)后可用于償還借款的資金來(lái)源，還清建設(shè)投資借款本息所需要的時(shí)間，借款償還期可利用“貸款還本付息估算表”的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算。 ? ? ? ? 011???? ???nttt F IRRCOCIF NPV３．動(dòng)態(tài)投資回收期 tcPttiCOCIt?????)1()(39。 若 FNPV0，說(shuō)明從財(cái)務(wù)角度考慮，項(xiàng)目是不可行的。 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo) 盈利能力指標(biāo) 外匯平衡能力指標(biāo) 資本金利潤(rùn)率 靜態(tài)投資回收期 動(dòng)態(tài)投資回收期 借款償還期 速動(dòng)比率 財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 清償能力指標(biāo) 投資利潤(rùn)率 投資利稅率 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 資產(chǎn)負(fù)債率 流動(dòng)比率 財(cái)務(wù)換匯 （ 節(jié)匯 ） 成本 表 7 － 9 財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)體系 分析內(nèi)容 靜態(tài)指標(biāo) 動(dòng)態(tài)指標(biāo) 基本報(bào)表 投資回收期 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 動(dòng)態(tài)投資回收期 全部投資現(xiàn)金流量表 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 資本金現(xiàn)金流量表 盈利能 力分析 投資利潤(rùn)率 投資利稅率 資本金利潤(rùn)率 資本金凈利潤(rùn)率 利潤(rùn)表 清償能 力分析 借款償還期 資產(chǎn)負(fù)債率 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 借款還本付息計(jì)算表 資金來(lái)源與運(yùn)用表 資產(chǎn)負(fù)債表 外匯平衡能力分析 外匯平衡表 財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值 財(cái)務(wù)換匯（節(jié)匯）成本 二、反映項(xiàng)目盈利能力的指標(biāo) （一）靜態(tài)指標(biāo)的計(jì)算與分析 １ ．投資利 潤(rùn)率 投資利潤(rùn)率是項(xiàng)目的年利潤(rùn)總額與總投資之比，其計(jì)算公式為： 投資利潤(rùn)率＝總投資年利潤(rùn) 100 ％ 式中，年利潤(rùn)＝年銷售收入－年總成本－年銷售稅金及附加 總投資＝建設(shè)投資＋建設(shè)期利息＋流動(dòng)資金 ２．投資利稅率 投資利稅率是項(xiàng)目的年利潤(rùn)總額、銷售稅金及附加之和與項(xiàng) 目總投資之比，其計(jì)算公式為： 投資利稅率＝總投資年利稅總額 100 ％ 式中：年利稅總額＝年銷售收入－年總成本＝年利潤(rùn)總額＋ 銷售稅金及附加 ３．資本金利潤(rùn)率 資本金利潤(rùn)率是項(xiàng)目的年利潤(rùn)總額與項(xiàng)目資本金之比，計(jì)算公式為： 資本金利潤(rùn)率＝資本金年利潤(rùn)總額 100 ％ ４．資本金凈利潤(rùn)率 資本金凈利潤(rùn)率是項(xiàng)目的年稅后利潤(rùn)與項(xiàng)目資本金之比，計(jì)算公式為： 資本金凈利潤(rùn)率＝資本金年稅后利潤(rùn) 100 ％ ? ?????tPttCOCI10? ?????tPttCOCI10靜態(tài)投資回收期 =71+（年） （二）動(dòng)態(tài)指標(biāo)的計(jì)算與分析 １．財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 若 FNPV0，說(shuō)明從財(cái)務(wù)角度考慮，項(xiàng)目是可行的。 6． 利潤(rùn)用于上述分配后剩余部分為未分配利潤(rùn) 。 4． 提取公益金 (由董事會(huì)決定提取比例 )， 可按當(dāng)年凈利潤(rùn)的 5％ 10％ 提取 ， 主要用于企業(yè)職工的集體福利設(shè)施支出 。 2． 彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損 。 在項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中的應(yīng)納稅所得額可以按照利潤(rùn)總額扣除投產(chǎn)初期五年內(nèi)允許彌補(bǔ)企業(yè)以往發(fā)生的虧損額進(jìn)行計(jì)算 。 目前我國(guó)僅 限于對(duì)礦產(chǎn)品和鹽征收資源稅 . 應(yīng)納資源稅稅額 =產(chǎn)量 (課稅數(shù)量 ) 單位稅額 (三 )城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加 是以納稅人實(shí)際繳納的增值稅和消費(fèi)稅稅額為計(jì)稅依據(jù)乘以相應(yīng)的稅率計(jì)算的 。 第四節(jié) 各項(xiàng)稅費(fèi)的估算 一、稅金及附加的估算 (一 )消費(fèi)稅的估算 以特定的消費(fèi)品 (如煙 、 酒 、 化妝品 、 護(hù)膚品 、 珠寶首飾 、 摩托車 、 轎車 、 汽油 、 柴油等 11種商品 )作為課稅對(duì)象 ， 按其銷售額或銷售量征收的一種稅 。 在項(xiàng)目評(píng)估中，假設(shè)當(dāng)年生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品當(dāng)年全部銷售，亦即項(xiàng)目的銷售量等于項(xiàng)目的產(chǎn)量。 其他費(fèi)用 其他費(fèi)用＝總成本費(fèi)用（ 1～ 8）
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