價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)(參考版)
2025-02-10 13:36本頁(yè)面
【正文】 ? 首先，根據(jù)投資額 C和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 RR計(jì)算確定風(fēng)險(xiǎn)收益額 PR ? 其次，根據(jù)投資項(xiàng)目的總收益與有關(guān)收益率之間的關(guān)系計(jì)算確定風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額： rr RCP ?? frrmr RRRPP??? KRP rmr ???本章結(jié)束 。主要確定方法如下： ? 一是以歷史數(shù)據(jù)為依據(jù)計(jì)算 ????? fRK 風(fēng)險(xiǎn)收益系數(shù)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率投資收益率????fRK? 二是由企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)或由企業(yè)組織有關(guān)專家評(píng)定 ? 三是由國(guó)家有關(guān)部門組織專家確定各行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)，并定期公布。 ??? （二）風(fēng)險(xiǎn)收益的計(jì)算 ? 風(fēng)險(xiǎn) 收益的計(jì)算包括 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)收益率 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)收益額 1. ? 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)收益率需要引入風(fēng)險(xiǎn)收益系數(shù)。10％ = ? 離散系數(shù) （ B） =20％ 247。如果以各自的平均收益率為基礎(chǔ)觀察 A證券的標(biāo)準(zhǔn)差是其均值的 ，而 B證券的標(biāo)準(zhǔn)差只是其均值的， B證券的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較小。 )( iXE??? ?? 【例】 A證券的預(yù)期收益率為 10％，標(biāo)準(zhǔn)差是 12％； B證券的預(yù)期收益率為 18％，標(biāo)準(zhǔn)差是 20％。離散系數(shù)是指標(biāo)準(zhǔn)離差 σ與期望值 的比值，也稱為標(biāo)準(zhǔn)離差率。 ? ???? ni iPii XEX12)]([?2?? ? 標(biāo)準(zhǔn)差是絕對(duì)值，只適用于期望值相同的決策方案，風(fēng)險(xiǎn)程度的評(píng)價(jià)。計(jì)算公式如下： 標(biāo)準(zhǔn)差： ? σ值越大，離散程度越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。計(jì)算公式為： iniii PXXE ?? ?? 1)(? 離散度 ? 離散度表示隨機(jī)變量離散度的量數(shù)，最常用的是方差、標(biāo)準(zhǔn)離差 σ。 （ 2）所有結(jié)果的概率之和應(yīng)等于 1，即 ?? ?ni iP1 1： 中結(jié)果出現(xiàn)的概率。概率就是用來(lái)表示隨機(jī)事件可能性大小的數(shù)值。即： 投資收益率 =無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 +風(fēng)險(xiǎn)收益率 風(fēng)險(xiǎn)收益率 =風(fēng)險(xiǎn)收益斜率 風(fēng)險(xiǎn)程度 二、風(fēng)險(xiǎn)的衡量 ? （一）項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)比較 ? 項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)比較，主要通過(guò)概率方法對(duì)各種不確定性因素進(jìn)行測(cè)算，在此基礎(chǔ)上計(jì)算期望值、標(biāo)準(zhǔn)離差、標(biāo)準(zhǔn)離差率，即通過(guò)計(jì)算 期望值 、 標(biāo)準(zhǔn)離差 、 標(biāo)準(zhǔn)離差率 等指標(biāo)確定其風(fēng)險(xiǎn)程度，然后根據(jù) “風(fēng)險(xiǎn) 收益偏好 ”，進(jìn)行項(xiàng)目決策。在實(shí)務(wù)中一般以風(fēng)險(xiǎn)收益率來(lái)表示。 ? （三）風(fēng)險(xiǎn)和收益 風(fēng)險(xiǎn)收益是指投資者冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)貨幣時(shí)間價(jià)值的那部分額外收益，是對(duì)人們所遇到的風(fēng)險(xiǎn)的一種價(jià)值補(bǔ)償，也稱風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。 ? （二）風(fēng)險(xiǎn)的類型 ? 企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要兩種 : ? 1．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指影響所有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn) ? 2．企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)別企業(yè)的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn) ： （ 1）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件的變化對(duì)企業(yè)收益帶來(lái)的不確定性，又稱商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。 ),/( niAPAP ? )5%,6,/(100000 ??? AAPA)(2373 9 元?A時(shí)間 每期償付數(shù)⑴ 每期應(yīng)付利息⑵ ＝未付余額 當(dāng)期應(yīng)攤銷的本金 ⑶＝⑴－⑵ 未攤銷的貸款 余額⑷ 0 － － － 100000 1 23739 6000 17739 82261 2 23739 4936 18803 63458 3 23739 3807 19932 43526 4 23739 2612 21127 22399 5 23739 1340 22399 0 合計(jì) 118695 18695 1
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1